市场整体表现 - 12月23日，沪指收盘报3919.98点，上涨0.07% [1] - 深成指收盘报13368.99点，上涨0.27% [1] - 创业板指收盘报3205.01点，上涨0.41% [1] 个股活跃度概况 - 当日有105只A股换手率超过20% [1] - 其中6只个股换手率超过50%，意味着半数以上筹码易主 [1] 高换手率个股列表摘要 - **C纳百川** (301667): 收盘价115.00元，换手率86.16%，涨幅408.17% [1] - **C天溯** (301449): 收盘价101.01元，换手率84.79%，涨幅174.48% [1] - **C锡华** (603248): 收盘价36.81元，换手率80.28%，涨幅264.46% [1] - **神农种业** (300189): 收盘价7.79元，换手率62.17%，涨幅9.26% [1] - **华菱线缆** (001208): 收盘价19.84元，换手率56.76%，跌幅5.66% [1] - **C元创** (001325): 收盘价55.71元，换手率56.51%，涨幅2.80% [1] - **通宇通讯** (002792): 收盘价32.65元，换手率44.08%，跌幅7.64% [1] - **康芝药业** (300086): 收盘价13.71元，换手率43.61%，涨幅3.71% [1] - **华人健康** (301408): 收盘价21.01元，换手率43.57%，涨幅0.33% [1] - **田野股份** (920023): 收盘价5.22元，换手率42.16%，跌幅11.68% [1] - **C优迅** (688807): 收盘价203.11元，换手率42.00%，跌幅5.45% [1] - **神剑股份** (002361): 收盘价9.89元，换手率41.59%，涨幅10.01% [1] - **庄园牧场** (002910): 收盘价13.55元，换手率39.75%，跌幅9.79% [1] - **星德胜** (603344): 收盘价34.12元，换手率39.39%，涨幅5.77% [1] - **三羊马** (001317): 收盘价55.26元，换手率36.98%，跌幅4.84% [1] - **雪人集团** (002639): 收盘价18.99元，换手率36.79%，跌幅2.26% [1] - **大鹏工业** (920091): 收盘价71.88元，换手率36.73%，跌幅7.85% [1] - **再升科技** (603601): 收盘价10.03元，换手率36.44%，跌幅7.98% [1] - **恒坤新材** (688727): 收盘价50.60元，换手率36.37%，涨幅4.76% [1] - **德艺文创** (300640): 收盘价9.05元，换手率35.50%，涨幅0.33% [1] - **海欣食品** (002702): 收盘价9.30元，换手率35.32%，涨幅5.68% [1] - **中能电气** (300062): 收盘价10.63元，换手率34.31%，涨幅6.73% [1] - **浙江世宝** (002703): 收盘价18.56元，换手率34.06%，涨幅0.38% [1] - **楚环科技** (001336): 收盘价31.85元，换手率33.01%，涨幅10.02% [1] - **海峡创新** (300300): 收盘价16.25元，换手率32.47%，涨幅4.64% [1] - **上海九百** (600838): 收盘价12.02元，换手率32.38%，涨幅4.52% [1] - **中天服务** (002188): 收盘价6.54元，换手率31.69%，跌幅2.82% [1] - **天银机电** (300342): 收盘价26.26元，换手率30.84%，跌幅10.31% [1][2] - **海科新源** (301292): 收盘价59.86元，换手率30.79%，涨幅6.51% [2] - **联特科技** (301205): 收盘价186.39元，换手率30.69%，涨幅7.68% [2] - **飞龙股份** (002536): 收盘价31.79元，换手率30.58%，涨幅4.57% [2] - **西部材料** (002149): 收盘价38.72元，换手率30.19%，涨幅3.81% [2] - **海南海药** (000566): 收盘价8.76元，换手率29.43%，涨幅10.05% [2] - **皇氏集团** (002329): 收盘价4.45元，换手率29.32%，涨幅0.00% [2] - **中百集团** (000759): 收盘价8.91元，换手率29.14%，涨幅10.00% [2] - **万隆光电** (300710): 收盘价32.17元，换手率28.54%，跌幅1.53% [2] - **西测测试** (301306): 收盘价103.05元，换手率28.39%，跌幅6.87% [2] - **广道退** (920680): 收盘价1.02元，换手率28.05%，跌幅12.07% [2] - **航天发展** (000547): 收盘价22.80元，换手率27.92%，跌幅0.22% [2] - **平潭发展** (000592): 收盘价13.09元，换手率27.83%，涨幅1.47% [2] - **航天智造** (300446): 收盘价23.51元，换手率27.57%，跌幅3.61% [2] - **海马汽车** (000572): 收盘价9.16元，换手率27.57%，跌幅2.14% [2] - **宏源药业** (301246): 收盘价20.48元，换手率27.53%，涨幅15.12% [2] - **豪恩汽电** (301488): 收盘价157.83元，换手率27.49%，跌幅5.89% [2] - **王子新材** (002735): 收盘价16.52元，换手率27.18%，跌幅7.14% [2] - **龙洲股份** (002682): 收盘价8.20元，换手率26.89%，跌幅2.03% [2] - **星辰科技** (920885): 收盘价24.88元，换手率26.61%，跌幅13.31% [2] - **凯撒旅业** (000796): 收盘价7.13元，换手率26.41%，涨幅0.85% [2] - **华康洁净** (301235): 收盘价44.22元，换手率26.29%，涨幅5.14% [2] - **红相股份** (300427): 收盘价12.19元，换手率26.17%，跌幅5.65% [2] - **华体科技** (603679): 收盘价15.65元，换手率26.14%，跌幅10.01% [2] - **鹭燕医药** (002788): 收盘价18.50元，换手率25.91%，涨幅9.99% [2] - **东百集团** (600693): 收盘价19.50元，换手率25.66%，涨幅4.06% [2] - **骑士乳业** (920786): 收盘价11.11元，换手率25.65%，跌幅5.20% [2] - **通光线缆** (300265): 收盘价12.96元，换手率25.52%，跌幅4.71% [2] - **创识科技** (300941): 收盘价23.10元，换手率25.16%，跌幅19.99% [2] - **航天动力** (600343): 收盘价38.00元，换手率25.10%，涨幅2.34% [2] - **雷科防务** (002413): 收盘价8.62元，换手率25.08%，跌幅5.69% [2] - **沐曦股份-U** (688802): 收盘价667.60元，换手率25.06%，跌幅5.08% [2] - **罗牛山** (000735): 收盘价10.47元，换手率24.90%，跌幅0.10% [2] - **波长光电** (301421): 收盘价108.13元，换手率24.85%，涨幅5.04% [3] - **中光防雷** (300414): 收盘价15.54元，换手率24.64%，涨幅20.00% [3] - **上海瀚讯** (300762): 收盘价33.16元，换手率24.56%，跌幅10.40% [3] - **东箭科技** (300978): 收盘价13.46元，换手率24.27%，跌幅9.66% [3] - **佳缘科技** (301117): 收盘价47.04元，换手率24.13%，跌幅8.82% [3] - **奕东电子** (301123): 收盘价72.53元，换手率23.96%，涨幅20.00% [3] - **海通发展** (603162): 收盘价13.00元，换手率23.69%，涨幅4.33% [3] - **顺灏股份** (002565): 收盘价14.13元，换手率23.60%，跌幅10.00% [3] - **艾森股份** (688720): 收盘价75.10元，换手率23.11%，涨幅5.77% [3] - **三维通信** (002115): 收盘价10.78元，换手率23.06%，跌幅9.41% [3] - **荣亿精密** (920223): 收盘价26.80元，换手率22.98%，涨幅8.90% [3] - **昂瑞微-UW** (688790): 收盘价158.59元，换手率22.90%，跌幅5.85% [3] - **安妮股份** (002235): 收盘价10.94元，换手率22.87%，涨幅1.86% [3] - **汉鑫科技** (920092): 收盘价40.40元，换手率22.77%，跌幅14.89% [3] - **珂玛科技** (301611): 收盘价83.67元，换手率22.75%，涨幅9.70% [3] - **药易购** (300937): 收盘价35.42元，换手率22.59%，涨幅4.58% [3] - **万集科技** (300552): 收盘价30.69元，换手率22.49%，跌幅5.92% [3] - **川润股份** (002272): 收盘价15.92元，换手率22.45%，涨幅10.02% [3] - **陕西华达** (301517): 收盘价60.26元，换手率22.35%，跌幅11.49% [3] - **南京商旅** (600250): 收盘价12.00元，换手率22.32%，跌幅8.68% [3] - **航天环宇** (688523): 收盘价39.31元，换手率22.17%，跌幅4.73% [3] - **英特科技** (301399): 收盘价19.78元，换手率21.98%，涨幅6.80% [3] - **山子高科** (000981): 收盘价3.59元，换手率21.81%，跌幅1.64% [3] - **中超控股** (002471): 收盘价4.99元，换手率21.77%，跌幅8.94% [3] - **高澜股份** (300499): 收盘价30.79元，换手率21.75%，涨幅4.87% [3] - **威帝股份** (603023): 收盘价5.78元，换手率21.69%，跌幅3.34% [3] - **鼎泰高科** (301377): 收盘价141.37元，换手率21.59%，涨幅11.88% [3] - **腾达科技** (001379): 收盘价24.01元，换手率21.48%，跌幅3.19% [3] - **华自科技** (300490): 收盘价12.95元，换手率21.42%，涨幅12.80% [3] - **超捷股份** (301005): 收盘价93.70元，换手率21.39%，涨幅0.66% [3] - **晓程科技** (300139): 收盘价31.50元，换手率21.38%，涨幅1.22% [3] - **柏诚股份** (601133): 收盘价17.85元，换手率21.27%，涨幅9.98% [3] - **清水源** (300437): 收盘价17.42元，换手率21.24%，涨幅2.29% [3] - **智光电气** (002169): 收盘价10.03元，换手率21.14%，涨幅4.81% [4] - **百邦科技** (300736): 收盘价15.10元，换手率20.98%，跌幅5.03% [4] - **力星股份** (300421): 收盘价28.79元，换手率20.86%，涨幅3.60% [4] - **四川金顶** (600678): 收盘价12.73元，换手率20.80%，跌幅4.57% [4] - **强达电路** (301628): 收盘价96.10元，换手率20.80%，涨幅5.41% [4] - **京粮控股** (000505): 收盘价8.51元，换手率20.78%，涨幅4.03% [4] - **金圆股份** (000546): 收盘价7.36元，换手率20.74%，跌幅5.52% [4] - **漱玉平民** (301017): 收盘价18.53元，换手率20.74%，涨幅7.98% [4] - **通鼎互联** (002491): 收盘价6.55元，换手率20.70%，跌幅5.76% [4] - **德联集团** (002666): 收盘价5.49元，换手率20.55%，跌幅8.96% [4] - **合富中国** (603122): 收盘价25.09元，换手率20.42%，跌幅5.32% [4] - **矽电股份** (301629): 收盘价233.20元，换手率20.01%，涨幅3.77% [4]

12月23日，飞龙股份涨5.53%，截至发稿，报32.08元/股，成交24.82亿元，换手率14.91%，总市值 184.39亿元。 资料显示，飞龙汽车部件股份有限公司位于河南省西峡县工业大道，成立日期2001年1月9日，上市日期 2011年1月11日，公司主营业务涉及汽车零部件及其机械产品的研发、制造、销售。主营业务收入构成 为：汽车发动机热管理节能减排部件48.69%，汽车发动机热管理重要部件38.78%，汽车新能源热管理 部件8.57%，液冷领域热管理部件1.90%，汽车非发动机其他部件1.71%，其他(补充)0.35%。 从飞龙股份十大流通股东角度 责任编辑：小浪快报 数据显示，金鹰基金旗下1只基金位居飞龙股份十大流通股东。金鹰信息产业股票A（003853）三季度 新进十大流通股东，持有股数170.87万股，占流通股的比例为0.31%。根据测算，今日浮盈赚取约 287.06万元。 金鹰信息产业股票A（003853）成立日期2017年3月10日，最新规模6.81亿。今年以来收益49.78%，同 类排名554/4197；近一年收益42.49%，同类排名684/4154；成立以来收益407.05%。 金鹰信 ...

市场整体融资情况 - 截至12月19日，市场整体融资余额为2.49万亿元，较前一交易日增加45.77亿元 [1] 行业融资净流入情况 - 当日有15个申万一级行业获得融资资金净流入 [3] - 电子行业净买入额最高，达到14.09亿元 [3] - 国防军工、有色金属、通信、电力设备及商贸零售等行业也获得较大规模净买入 [3] 个股融资净买入情况 - 当日共有1726只个股获得融资净买入 [3] - 有22只个股融资净买入额超过1亿元 [3] - 融资净买入额居首的是中国平安，达5.87亿元 [3] - 融资净买入金额靠前的公司还包括兆易创新、永辉超市、航天发展、赣锋锂业、航天电子、烽火通信、飞龙股份、美年健康等 [3] - 当日融资净买入金额排名前十的股票依次为：中国平安、兆易创新、C优迅、永辉超市、航天电子、烽火通信、中金公司、银行ETF、航天动力、华泰证券 [3]

市场整体两融数据 - 2025年12月19日，A股两融余额为25,038.28亿元，较上一交易日增加44.62亿元，环比增长0.18%，占A股流通市值的比例为2.60% [1] - 当日两融交易额为1,774.92亿元，较上一交易日增加56.06亿元，占A股成交额的比例为10.13% [1] - 融资余额为24,871.33亿元，较上一交易日增加45.77亿元，环比增长0.18% [2] 交易所与板块分布 - 沪市两融余额为12,687.40亿元，较上一交易日增加20.95亿元，环比增长0.17% [2] - 深市两融余额为12,273.34亿元，较上一交易日增加23.28亿元，环比增长0.19% [2] - 北交所两融余额为77.54亿元，较上一交易日增加0.39亿元，环比增长0.50% [2] - 沪市融资余额为12,576.16亿元，深市融资余额为12,217.63亿元，北交所融资余额为77.54亿元 [2] 行业融资流向 - 申万31个一级行业中，有15个行业获得融资净买入 [2] - 电子行业融资净买入额居首，当日净买入14.09亿元 [2] - 国防军工、有色金属、通信、电力设备、商贸零售等行业融资净买入额也位居前列 [2] 个股融资流向 - 当日有22只个股获得融资净买入额超过1亿元 [3] - 中国平安融资净买入额居首，净买入5.87亿元 [3][4] - 融资净买入金额居前的个股还包括兆易创新（净买入5.76亿元）、优迅股份（净买入5.21亿元）、永辉超市（净买入4.78亿元）、航天发展（净买入4.61亿元） [3][4] - 赣锋锂业、航天电子、烽火通信、飞龙股份、美年健康等个股融资净买入额也位居前列 [3][4]

2026年汽车行业核心观点 - 汽车行业站在新的十字路口，电动化红利接近尾声，智能化红利正在努力衔接，商用车和两轮车等子板块成为好的投资补充领域 [4] - 投资策略遵循两条主线：一是寻找能够穿越周期的α品种，二是拥抱下一轮产业趋势，即智能化和机器人/AIDC [4] 2026年汽车板块景气度预测 乘用车板块 - 2026年受新能源购置税征收5%影响，内需整体预期下滑3.5% [5][17] - 总内需销量预计为2200万辆，同比-3.5%；其中新能源内需销量1320万辆，同比+6.4% [5][17] - 总外需销量预计为641万辆，同比+12.0%；其中新能源外需销量352万辆，同比+43.9% [5][17] - 批发销量预计为2870万辆，同比-2.8%；新能源批发销量1724万辆，同比+11.2%，渗透率达60.1% [17] 重卡板块 - 中性预测下，2026年批发销量116万辆，同比+1.5% [5][27] - 内需销量77万辆，同比-5.5%；其中天然气车销量+25%，电车销量+19.3%，油车销量-33.4% [27] - 外需销量39-40万辆，同比+18.8% [5][27] - 乐观预测下，批发销量125万辆，同比+9.5%；内销83.6万辆，同比+2.7%；出口41-42万辆，同比+25% [27] 客车板块 - 预计2026年内需销量8.10万辆，同比+3%；出口销量7.64万辆，同比+30% [5][33] - 新能源出口增速预计更快，2026年新能源出口销量预计2.47万辆，同比+40% [33] 摩托车板块 - 预计2026年行业总销量1938万辆，同比+14% [5][34] - 其中大排量摩托车销量126万辆，同比+31% [5][34] - 内需销量399万辆，同比-9%；外需销量1539万辆，同比+21% [5][34] 价值主线：寻找穿越周期α品种 客车板块 - 首选宇通客车，预计2025-2027年归母净利润为49.4/59.2/70.3亿元，同比+20%/+19% [6][38] - 关注金龙汽车，预计2025-2026年归母净利润为4.4/6.4亿元，同比+182%/+45% [6][40] 摩托车板块 - 优选春风动力，预计2025-2027年归母净利润为18.7/24.7/27.4亿元，同比+27%/+32%/+11% [6][43] - 优选隆鑫通用，预计2025-2027年归母净利润为19.9/24.0/28.2亿元，同比+77%/+20.9%/+17.1% [6][46] 重卡板块 - 优选中国重汽H，预计2025-2027年归母净利润为67.7/81.0/88.7亿元，同比+15.6%/+19.6%/+9.45% [6][50] - 优选潍柴动力，预计2025-2027年归母净利润为123/141/155亿元，同比+7.9%/+14.5%/+10% [6][53] 乘用车板块 - 首选比亚迪，预计2025-2026年归母净利润为341/463亿元，同比-15.3%/+35.8%；2026年出口目标140万辆 [6][59] - 优选江淮汽车，预计2025-2026年归母净利润为-6/19亿元；与华为合作的尊界品牌2026年销量预期4万辆 [6][65] 零部件板块 - 优选福耀玻璃，预计2025-2027年归母净利润为97.10/111.11/131.74亿元，同比+29.49%/+14.43%/+18.57% [6][70] - 优选星宇股份，预计2025-2027年归母净利润为16.45/20.38/25.05亿元，同比+16.82%/+23.91%/+22.90% [6][74] - 优选敏实集团，预计2025-2027年归母净利润为27.53/32.57/38.78亿元，同比+18.71%/+18.31%/+19.05% [6][76] 成长主线：拥抱下一轮产业趋势 L4 RoboX投资机会 - 投资布局聚焦L4 RoboX产业链，B端软件标的优于C端硬件标的 [7][79] - H股沪港通优选小鹏汽车、地平线机器人、小马智行/文远知行、曹操/黑芝麻智能 [7][79] - A股优选千里科技、德赛西威、经纬恒润 [7][79] - 预计2026年城市NOA在新能源车中的渗透率将上升至40% [22] - 从芯片方案份额看，预计英伟达份额下降至45%，特斯拉占15%，华为占25%，其余国产占15% [22] 机器人/AIDC投资机会 - 2026年海外特斯拉Optimus V3定型在即，T链机器人开启1-10阶段；国内机器人百花齐放，资本进展加速 [7] - 机器人&液冷赛道首选拓普集团 [7] - 机器人赛道首选均胜电子，优选星源卓镁、亚普股份 [7] - 液冷赛道首选银轮股份、飞龙股份 [7] 行业趋势与竞争格局 智能化发展趋势 - 2026年各家车企将继续“卷”智驾，城市NOA渗透率在新能源车中预计升至40% [22] - 智能化发展从硬件投资为主转向软件机会为主，进入1-10阶段 [81] - 智能车是AI时代物理世界革命性终端，其跟踪体系需从物理世界AI视角建立，核心是单用户创收价值 [85][86] 全球化与电动化逻辑 - 车企全球化筛选标准：出口占比高、海外产能落地多、对俄罗斯市场敞口小、新能源车型占比高 [54][58] - 电动化进程中，竞争要素从供应链、电动化技术向产品定义能力、智能化技术等演变，后来者可以居上 [63][64] - 在相对蓝海市场如超豪华市场（60万元以上），新能源渗透率低（2024年仅4.6%），为自主品牌提供突破机会 [65]

市场整体表现 - 2023年12月19日，上证指数上涨0.36% [2] - 申万一级行业中，28个行业上涨，涨幅居前的为商贸零售和综合，分别上涨3.66%和2.22% [2] - 下跌行业中，银行、电子、煤炭跌幅居前，分别下跌0.44%、0.29%和0.29% [2] - 两市主力资金全天净流入70.25亿元 [2] 行业资金流向 - 18个行业主力资金净流入，机械设备行业净流入规模居首，达38.84亿元，该行业当日上涨1.18% [2] - 汽车行业主力资金净流入规模第二，为35.17亿元，日涨幅1.47% [2] - 13个行业主力资金净流出，电子行业净流出规模居首，达46.40亿元 [2] - 医药生物、银行、国防军工、交通运输等行业资金净流出较多，医药生物行业净流出15.79亿元 [2] 汽车行业整体表现 - 汽车行业当日上涨1.47%，主力资金净流入35.17亿元 [3] - 行业所属282只个股中，249只上涨，30只下跌，6只涨停 [3] - 行业内有136只个股资金净流入，8只个股净流入资金超1亿元 [3] - 8只个股资金净流出超3000万元 [3] 汽车行业个股资金流入详情 - 山子高科资金净流入居首，达10.46亿元，股价上涨9.93%，换手率8.85% [3] - 均胜电子资金净流入4.96亿元，股价上涨7.34%，换手率9.95% [3] - 航天智造资金净流入2.90亿元，股价上涨16.30%，换手率42.17% [3] - 浙江世宝资金净流入1.87亿元，股价涨停（9.99%），换手率15.81% [3] - 豪恩汽电资金净流入1.80亿元，股价上涨18.58%，换手率43.11% [3] - 拓普集团、索菱股份、北汽蓝谷资金净流入分别为1.68亿元、1.46亿元和1.27亿元 [3] - 比亚迪、双环传动、襄阳轴承、上汽集团、伯特利等个股资金净流入在8176.53万元至8888.38万元之间 [3][4] 汽车行业个股资金流出详情 - 飞龙股份资金净流出居首，达1.75亿元，股价下跌3.27%，换手率29.65% [3][5] - 森麒麟资金净流出1.13亿元，股价下跌5.87%，换手率8.97% [3][5] - 江淮汽车资金净流出5286.74万元，股价微跌0.02%，换手率1.13% [3][5] - 潍柴动力、中策橡胶、川环科技、天普股份、天汽模资金净流出在3030.66万元至4710.75万元之间 [5]

核心观点 - 2026年汽车行业投资策略为“破旧立新”，行业站在新十字路口，电动化红利接近尾声，智能化红利正在衔接，商用车/两轮车成为重要补充领域 [2] - 投资选择两条主线：一是寻找穿越周期的α品种（价值主线），二是拥抱下一轮产业趋势，即智能化（L4 RoboX）与机器人/AIDC（成长主线） [2] 2026年汽车行业景气预测 乘用车板块 - **总量预测**：2026年乘用车内需总销量预计为2200万辆，同比下滑3.5%，主要受新能源购置税恢复征收5%的影响 [2][8][10] - **新能源车预测**：2026年新能源乘用车内需销量预计为1320万辆，同比增长6.4%，渗透率达60%；新能源乘用车外需（出口）销量预计为352万辆，同比大幅增长43.9% [2][8] - **智能化预测**：2026年各家车企将继续“卷”智驾，城市NOA在新能源车中的渗透率预计将上升至40%；从芯片方案看，英伟达份额预计降至45%，特斯拉占15%，华为占25%，其余国产占15% [13][14] 重卡板块 - **总量预测**：中性预测下，2026年重卡批发销量预计为116万辆，同比增长1.5%；其中内需销量77万辆，同比下滑5.5%，外需（出口）销量39-40万辆，同比增长18.8% [2][15] - **内需结构**：内销中，天然气重卡预计同比增长25%，电动重卡预计增长19.3%，柴油类重卡预计下滑33.4% [15][16] - **出口展望**：2026年俄罗斯市场影响消除，非俄地区出口预计同比增长26%，其中亚洲、非洲、中东出口预计分别增长20%、30%、40% [17] 客车板块 - **总量预测**：预计2026年客车内需销量8.10万辆，同比增长3%；出口销量7.64万辆，同比增长30%，其中新能源出口增速预计更快 [2][18] - **行业趋势**：2025年第四季度起国内外需求共振，预计2026年该趋势延续，出口增速有望维持在30%以上 [19] 摩托车板块 - **总量预测**：预计2026年行业总销量1938万辆，同比增长14%；其中大排量摩托车销量126万辆，同比大幅增长31% [2][20][22] - **市场结构**：内需市场整体承压，预计总内销399万辆，同比下滑9%；外需（出口）市场强劲，预计总出口1539万辆，同比增长21% [21][22] 价值主线——寻找穿越周期α品种 客车板块 - **首选宇通客车**：预计2025-2027年营业收入分别为436亿元、499亿元、567亿元，归母净利润分别为49.4亿元、59.2亿元、70.3亿元，业绩持续增长 [24][25] - **关注金龙汽车**：公司收回子公司厦门金旅40%少数股权，有望增厚利润并通过联合采购降本，预计2025-2026年归母净利润为4.4亿元、6.4亿元，同比大幅增长 [26] 摩托车板块 - **优选春风动力**：为国内全地形车和摩托车龙头，预计2025-2027年归母净利润分别为18.7亿元、24.7亿元、27.4亿元 [28][31] - **优选隆鑫通用**：为国内摩托车龙头企业，自主品牌放量，出口向好，兼具高成长与高股息属性，预计2025-2027年归母净利润分别为19.9亿元、24.0亿元、28.2亿元 [32][34] 重卡板块 - **优选中国重汽H**：作为重卡出口龙头，2025年利润中出口占比达90%，预计2025-2027年归母净利润分别为67.7亿元、81.0亿元、88.7亿元 [37][40] - **优选潍柴动力**：作为重卡发动机龙头，大缸径发动机及凯傲业务贡献增量，预计2025-2027年归母净利润分别为123亿元、141亿元、155亿元 [41][42] 乘用车板块 - **首选比亚迪**：全球化逻辑下，公司出口占比高且海外产能陆续投产，对俄罗斯市场敞口小，新能源车型占比高；预计2026年总销量达534万辆，其中出口140万辆，归母净利润463.1亿元 [47][48][49] - **优选江淮汽车**：与华为合作打造豪华智能电动汽车品牌“尊界”，瞄准超豪华市场（60万元以上），预计2026年尊界品牌销量达4万辆，公司归母净利润扭亏为盈至19.34亿元 [52][54] 零部件板块 - **优选福耀玻璃**：全球汽车玻璃龙头，积极拓展智能玻璃和铝饰件业务以提升单车配套价值，预计2025-2027年归母净利润分别为97.10亿元、111.11亿元、131.74亿元 [56][58] - **优选星宇股份**：车灯行业具备持续升级能力，公司深度配套华为、奇瑞、理想等头部客户，预计2025-2027年归母净利润分别为16.45亿元、20.38亿元、25.05亿元 [59][60] - **优选敏实集团**：全球汽车外饰件与车身结构件供应商，电池盒业务随欧洲电动化快速成长，并前瞻布局低空经济、机器人等新业务，预计2025-2027年归母净利润分别为27.53亿元、32.57亿元、38.78亿元 [61][62] 成长主线——L4 RoboX投资机会 - **投资逻辑转变**：2026年智能化行情更强调AI逻辑演绎，关注软件机会和B端突破，而非以往硬件和C端销量带动；催化剂包括特斯拉V14升级、各家公司Robotaxi量产运营、L3-L4政策推进等 [67] - **标的布局**：建议聚焦L4 RoboX产业链，B端软件标的优于C端硬件标的；H股优选小鹏汽车、地平线机器人、小马智行/文远知行、曹操/黑芝麻智能；A股优选千里科技、德赛西威、经纬恒润 [2][67] - **产业阶段**：智能驾驶发展正从硬件投资为主的0-1阶段，转向软件投资为主的1-10阶段，一批智驾创业公司进入密集IPO期 [69] - **跟踪体系**：评估智能车投资价值需采用“物理世界AI视角”，核心是“单用户创收价值”，商业模式为先卖硬件再有软件收入，不同于数字世界AI以用户数为重的逻辑 [73][75][77] 成长主线——机器人/AIDC投资机会 - **产业趋势**：2026年海外特斯拉Optimus V3即将定型，T链机器人开启1-10放量阶段；国内机器人产业百花齐放，资本进展加速 [2] - **标的布局**： - **机器人及液冷赛道**：首选拓普集团 [2] - **机器人赛道**：首选均胜电子，优选星源卓镁、亚普股份 [2] - **液冷赛道**：首选银轮股份、飞龙股份 [2]

格隆汇12月19日｜飞龙股份(002536.SZ)跌4.49%报28.32元，市值162.8亿元。飞龙股份公告称，公司股 票交易价格连续3个交易日收盘价格涨幅累计偏离29.02%，已达到异常波动标准。公司前期披露的信息 无需要更正、补充之处，近期经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化。经核查，2025年12月17 日—2025年12月18日，公司控股股东宛西控股通过大宗交易方式减持公司股份339.20万股(占公司总股 本0.59%)。(格隆汇) ...

市场整体两融数据 - 截至12月18日，A股两融余额为24993.66亿元，较上一交易日减少34.80亿元，占A股流通市值比例为2.61% [1] - 当日两融交易额为1718.86亿元，较上一交易日减少134.06亿元，占A股成交额的10.23% [1] 行业融资净买入情况 - 申万31个一级行业中有14个行业获融资净买入 [1] - 电子行业获融资净买入额居首，当日净买入17.28亿元 [1] - 获融资净买入居前的行业还有国防军工、机械设备、通信、电力设备、非银金融等 [1] 个股融资净买入情况 - 29只个股获融资净买入额超1亿元 [1] - 新易盛获融资净买入额居首，净买入6.09亿元 [1] - 融资净买入金额居前的个股还包括中国平安、中国卫星、航天动力、航天电子、领益智造、兆易创新、英维克、阳光电源、飞龙股份 [1] - 融资净买入居前的个股证券代码及简称列表 [2]

A股两融市场概况 - 截至12月18日，A股两融余额为24993.66亿元，较上一交易日减少34.80亿元，占A股流通市值比例为2.61% [1] - 当日两融交易额为1718.86亿元，较上一交易日减少134.06亿元，占A股成交额的10.23% [1] 行业融资净买入情况 - 申万31个一级行业中有14个行业获融资净买入 [1] - 电子行业获融资净买入额居首，当日净买入17.28亿元 [1] - 获融资净买入居前的行业还包括国防军工、机械设备、通信、电力设备、非银金融等 [1] 个股融资净买入情况 - 29只个股获融资净买入额超1亿元 [1] - 新易盛获融资净买入额居首，净买入6.09亿元 [1] - 融资净买入金额居前的个股还包括中国平安、中国卫星、航天动力、航天电子、领益智造、兆易创新、英维克、阳光电源、飞龙股份 [1][2]