业绩总结 - 2023年10月16日公司非公开发行A股股票74,074,074股，每股发行价10.53元，募资净额768,744,513.98元[1] - 截至2025年11月30日，公司募集资金已投入59,504.82万元，占比77.41%[6] - 补充流动资金项目投入21,125.45万元，占比100%[6] 项目进展 - 河南飞龙（芜湖）新能源电子水泵项目调整后投入28,600万元，已投入20,341.92万元，占比71.13%[6] - 郑州飞龙新能源热管理部件项目调整后投入27,149万元，已投入18,037.45万元，占比66.44%[6] 资金管理 - 2025年10月20日，公司同意用不超2.2亿闲置募集资金和不超3亿闲置自有资金现金管理，额度12个月有效[4] 计划调整 - 两个募投项目原计划2025年12月31日达预定可使用状态，现调整至2026年6月30日[7][10] - 电子水泵精益装配线实施地点从重庆变更为安徽芜湖[11] 合规说明 - 本次项目延期及地点变更在董事会审批权限内，无需股东会审议[15] - 保荐机构认为公司本次调整履行必要审批程序，符合规定要求[16]

公司近期动态 - 公司于2025年12月12日召开第八届第十八次董事会会议，审议了《关于募投项目再次延期及变更部分募投项目实施地点的议案》[1] - 截至新闻发稿时，公司市值为138亿元[1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：汽车零部件占比97.75%，液冷领域热管理部件占比1.9%，其他业务占比0.35%[1]

证券代码：002536 证券简称：飞龙股份 公告编号：2025-091 飞龙汽车部件股份有限公司 关于募投项目再次延期及变更部分募投项目实施地点的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 飞龙汽车部件股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 3 月 18 日召开 第八届董事会第十四次会议和第八届监事会第十二次会议，审议通过了《关于募 投项目延期、变更部分募投项目实施地点及调整部分内部投资结构的议案》，同 意公司将子公司河南飞龙（芜湖）汽车零部件有限公司（以下简称"芜湖飞龙"） 年产 600 万只新能源电子水泵项目和郑州飞龙汽车部件有限公司（以下简称"郑 州飞龙"）年产 560 万只新能源热管理部件系列产品项目两个募投项目达到预定 可使用状态的时间从 2024 年 12 月 31 日延长至 2025 年 12 月 31 日。同意公司将 芜湖飞龙募投项目中一条电子水泵精益装配线以租赁方式（已签订《产线设备租 赁协议》）交给重庆飞龙江利汽车部件有限公司（以下简称"重庆飞龙"）使用， 租赁期限 5 年，支付方式为分期按季度支付。该产线实施地点相应 ...

证券代码：002536 证券简称：飞龙股份 公告编号：2025-089 飞龙汽车部件股份有限公司 2025年第一次临时股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 特别提示： 1.本次股东大会未出现否决提案的情形。 2.本次股东大会未涉及变更以往股东大会已通过的决议。 一、会议召开和出席情况 1.会议召开时间： （1）现场会议召开时间：2025 年 12 月 12 日（星期五）15:30。 （2）网络投票时间： 通过深交所交易系统进行网络投票的具体时间为 2025 年 12 月 12 日 9:15－ 9:25，9:30—11:30 和 13:00－15:00。 通过深交所互联网投票系统投票的具体时间为 2025 年 12 月 12 日 09:15 至 15:00 期间的任意时间。 2.现场会议召开地点：飞龙汽车部件股份有限公司（以下简称"公司"）办 公楼二楼会议室（河南省西峡县工业大道 299 号）。 3.会议的召开方式：现场表决与网络投票相结合的方式。 4.会议召集人：会议由公司董事会召集，公司第八届董事会第十七次会议审 议通过了《关于 ...

上海锦天城（郑州）律师事务所 关于飞龙汽车部件股份有限公司 上海锦天城（郑州）律师事务所 法律意见书 上海锦天城（郑州）律师事务所 关于飞龙汽车部件股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会的法律意见书 中国 ·河南 郑州市郑东新区普济路 19 号德威广场 24 层、25 层 电话：0371-55629908 传真：0371-55629088 2025年第一次临时股东大会的法律意见书 致：飞龙汽车部件股份有限公司 上海锦天城（郑州）律师事务所（以下简称"本所"）接受飞龙汽车部件股 份有限公司委托，依据《中华人民共和国公司法》 (以下简称"《公司法》")、 《中华人民共和国证券法》(以下简称"《证券法》")、《上市公司股东会规则 》(以下简称"《股东会规则》")等法律、行政法规、规章和规范性文件以及《 飞龙汽车部件股份有限公司章程》(以下简称"《公司章程》")的规定，指派律 师（以下简称"本所律师"）出席了公司 2025 年第一次临时股东大会(以下简称 "本次股东大会")。 为出具本法律意见书,本所律师审查了公司提供的以下文件,包括但不限于： 1、《公司章程》； 2、公司于 2025 年 10月 2 2 日登 ...

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 飞龙汽车部件股份有限公司（以下简称"公司"）第八届董事会第十八次会 议于 2025 年 12 月 12 日下午 4:30 在办公楼会议室以现场方式召开。召开本次董 事会的通知已于 2025 年 12 月 2 日以包括但不限于专人递送、电子邮件、微信、 短信和电话通知等方式送达给各位董事和高级管理人员。本次会议由公司董事长 孙锋主持，会议应出席董事 9 名，9 名董事现场出席会议，会议有效表决票为 9 票。 公司高级管理人员列席会议。会议的召开和表决程序符合《中华人民共和国公司 法》等法律、行政法规、部门规章、规范性文件和《公司章程》的有关规定，合 法有效。 二、董事会会议审议情况 证券代码：002536 证券简称：飞龙股份 公告编号：2025-090 飞龙汽车部件股份有限公司 第八届董事会第十八次会议决议公告 本次董事会会议经审议通过如下决议： 审议并通过了《关于募投项目再次延期及变更部分募投项目实施地点的议案》 投票结果：全体董事以 9 票赞成，0 票反对，0 票弃权通过该议案。 根据 ...

公司概况与发展战略 - 公司是拥有70多年历史的热管理系统解决方案上市公司，发展分为两个阶段：2017年前聚焦汽车热管理部件；2017年后在汽车业务基础上，重点开拓民用领域市场以实现转型升级 [3][4] - 公司拥有国家级企业技术中心，在上海、芜湖、内乡和西峡设有四个研发中心，其中上海和芜湖专注于新能源热管理部件研发 [4] - 公司产品已批产国内外客户200余家，服务全球超300个工厂基地，销售覆盖全国并出口美洲、欧洲、东南亚等地 [4] - 公司秉持“坚韧执着 双轮驱动 精耕细做 铸就品牌”的核心经营理念，在巩固汽车领域的同时，重点布局商用液冷、充电桩、储能系统、电力设备及人形机器人等高增长前沿赛道 [12] 业务与产品布局 - 公司产品主要分为两大核心方向：电子泵系列产品（如电子水泵、电子机油泵）和温控阀系列产品（如热管理多通阀、集成模块） [7] - 电子泵系列产品采用平台化策略，功率覆盖8W至40kW，电压平台兼容12V至1500V [7] - 温控阀系列产品坚持定制化路线，基于客户场景提供多样化解决方案 [7] - 新能源热管理部件产品目前主要应用于水媒侧，例如电子泵、电子水阀、温控阀、集成模块等 [6] - 液冷领域热管理部件产品目前以电子泵和温控阀系列为主，后期将向关联部件拓展延伸 [8] 液冷业务（民用领域）进展 - 子公司航逸科技（2025年7月成立，注册资本5000万元人民币）专注于数据中心、风光储能及充电桩等非车用液冷泵的研发、生产与销售，聚焦IDC液冷循环泵核心产品 [5] - 航逸科技产品覆盖8W至37kW功率范围的全系列解决方案，包括节点冷却、模块化侧挂式、机架内及行级CDU液冷泵应用 [5] - 公司电子泵产品应用广泛，已从汽车领域拓展至5G基站、通信设备、服务器液冷、IDC液冷、人工智能液冷、风光储能液冷、氢能液冷、电力、农业器械、大型机械、低空经济、机器人等民用热管理场景 [8] - 在服务器液冷领域，公司已与HP项目、台达、Cooler Master、英维克等40多家行业领先企业建立合作，部分项目已批量供货 [9] - 公司已研制出用于数据中心液冷系统的22kW大型IDC液冷泵，并获得知名客户验证，进入批量交付阶段 [10][11] - 当前液冷服务器匹配CDU主要有机架内及行级两种模式，一般一个CDU可配套公司两到三个电子液冷泵 [11] 技术研发与产能 - 公司在液冷技术上既深耕冷板式液冷，也积极推进浸没式、泵驱两相等多元液冷技术的研发与落地 [10] - 液冷泵系列产品坚持平台化、谱系化和定制化发展路径，功率覆盖8W至37kW [10] - 公司液冷领域各平台产品均有对应生产线，可应对客户急速上量需求，后续将根据需求灵活推进产能扩容 [11] - 公司服务器液冷产品的核心优势在于根据客户场景专项适配，确保产品体积小、寿命长、重量轻、耗能低、可操作性强 [11] 市场对比与盈利 - 民用领域被视为增长前景广阔、技术壁垒高的价值蓝海，而汽车领域市场已成熟、竞争相对激烈 [8] - 从产品盈利维度看，电子泵系列在民用领域的平均单价目前略高于其在汽车领域的定价水平 [8] 全球化布局与风险应对 - 公司首个海外智慧工厂——龙泰汽车部件（泰国）有限公司已于2025年6月26日竣工试生产，其产能规划聚焦海外市场，涵盖发动机及新能源热管理产品 [11][12] - 为应对美国关税政策影响，公司主要采取两项措施：全力推进泰国生产基地建设，将影响较大的出口业务转移至龙泰公司生产；深化国际市场多元化战略，加快全球产能配置和销售网络建设 [12] - 公司正通过台湾客户向海外服务器液冷市场拓展 [11]

板块整体表现 - 12月8日，汽车零部件板块整体上涨0.63%，表现强于上证指数（上涨0.54%）和深证成指（上涨1.39%）[1] - 板块内个股表现分化，威帝股份以10.00%的涨幅领涨，航天科技以9.99%的涨幅紧随其后，同时有标榜股份（-5.25%）、新泉股份（-4.56%）等个股下跌[1][2] - 从资金流向看，板块整体呈现主力资金和游资净流出，散户资金净流入，其中主力资金净流出6.82亿元，游资资金净流出3.71亿元，散户资金净流入10.54亿元[2] 领涨个股详情 - 威帝股份收盘价为4.95元，涨幅10.00%，成交量69.14万手，成交额3.36亿元，主力资金净流入4661.43万元，主力净占比13.88%[1][3] - 航天科技收盘价为23.35元，涨幅9.99%，成交量40.81万手，成交额9.44亿元，主力资金净流入1.63亿元，主力净占比17.28%[1][3] - 福赛科技收盘价为92.29元，涨幅7.50%，成交量7.32万手，成交额6.71亿元[1] - 飞龙股份收盘价为23.43元，涨幅7.48%，成交量43.59万手，成交额10.08亿元，主力资金净流入9032.05万元，主力净占比8.96%[1][3] - 福达股份收盘价为15.95元，涨幅7.34%，成交量36.86万手，成交额5.77亿元，主力资金净流入9739.53万元，主力净占比16.89%[1][3] 领跌个股详情 - 标榜股份收盘价为36.09元，跌幅5.25%，成交量6.83万手，成交额2.50亿元[2] - 新泉股份收盘价为68.29元，跌幅4.56%，成交量29.51万手，成交额19.48亿元[2] - 恒勃股份收盘价为102.81元，跌幅3.25%，成交量3.12万手，成交额3.16亿元[2] - 申达股份收盘价为4.71元，跌幅2.08%，成交量23.07万手，成交额1.09亿元[2] - 潍柴动力收盘价为17.44元，跌幅1.47%，成交量75.34万手，成交额13.11亿元[2] 个股资金流向 - 航天科技主力资金净流入1.63亿元，为板块内最高，但游资和散户资金分别净流出8156.75万元和8155.85万元[3] - 福达股份主力资金净流入9739.53万元，游资和散户资金分别净流出2997.56万元和6741.98万元[3] - 飞龙股份主力资金净流入9032.05万元，游资和散户资金分别净流出5847.93万元和3184.12万元[3] - 银轮股份主力资金净流入7897.55万元，游资净流出7578.55万元，散户净流出319.00万元[3] - 潍柴重机主力资金净流入7119.41万元，游资和散户资金分别净流出2999.39万元和4120.02万元[3]

行业核心观点 - AI驱动算力基础设施与智能终端持续升级，催生液冷系统成为AIDC高功率密度场景的配套刚需，同时机器人产业正由0-1迈向1-10阶段 [1] - 液冷与机器人两大领域与汽车零部件行业高度协同，汽车零部件行业可凭借制造端系统总成能力及降本能力，开辟第二/第三增长曲线 [1] - 具备技术同源、系统集成与降本能力、全球化能力的汽车零部件公司将成为AI主线浪潮下的主要受益者 [2] 技术协同与业务拓展 - 汽车零部件业务可从汽车热管理技术延展至数据中心液冷系统 [1] - 汽车精密制造能力可延展至机器人核心零件的生产 [1] - 液冷、智能驾驶、机器人三大领域共享热管理、电源、电机、减速器、传感器、结构件等零部件产品 [2] - 车企与零部件企业通过“软硬协同”将智能驾驶能力迁移至具身智能机器人 [2] 市场参与者与投资方向 - 特斯拉、小鹏、小米等车企将模型、数据、算力及供应链体系迁移至具身智能领域 [2] - 汽车Tier1及零部件龙头凭借制造一致性、成本控制与系统总成能力成为具身智能和液冷市场的主线受益者 [2] - 液冷市场逐步进入规模化渗透和高景气兑现阶段 [2] - 随着特斯拉机器人V3定型，机器人板块进入1-10发展阶段，投资应聚焦确定性高且具备全球化能力的供应链 [2]

核心观点 - AI驱动算力基础设施与智能终端持续升级，催生数据中心液冷系统成为配套刚需，同时人形机器人产业正从0-1迈向1-10发展阶段[2] - 液冷与机器人两大领域与汽车零部件行业高度协同，汽车零部件企业可凭借制造端系统总成能力及降本能力，从汽车热管理延展至数据中心液冷，从精密制造延展至机器人核心零件，开启行业第二/第三增长曲线[2] - 具备技术同源、系统集成与降本能力、全球化能力的汽车零部件企业将成为AI主线浪潮下的受益者，车企与零部件公司的“软硬协同”可将智能驾驶能力迁移至具身智能[2] - 投资聚焦确定性高且具备全球化能力的供应链，液冷赛道进入规模化渗透和高景气兑现阶段，机器人板块随着特斯拉Optimus V3定型进入1-10阶段[2] 机器人开启1-10：特斯拉硬件方案逐步收敛，大脑模型+训练双轮驱动 - 特斯拉Optimus V3定型在即，已形成“硬件架构收敛（线性+旋转执行器、多模态力触觉）+大模型/训练基础”双轮驱动，2025年底有望启动百万级产线，机器人产业开启从1到10的成长阶段[6] - 灵巧手成为“价值量+技术迭代”弹性最大单元，技术路线加速向“腱绳/丝杠复合传动+高密度驱动+全域触觉”收敛；大脑决定智能上限，特斯拉将FSD/数据-算力体系迁移至具身智能[6] - 2025年为人形机器人元年，产业订单边际变化显著，优必选Walker系列订单金额截至2025年11月28日已达13亿元；国内已形成“科技巨头+车企+本体初创+高校系”多元格局，宇树、智元、优必选、小鹏等公司产品从工厂“实训”快速转向“小批量/对外预售”[33][36] - 特斯拉计划在加州弗里蒙特工厂建立年产能达100万台的人形机器人生产线，并在德州建立年产能1000万台的产线；2026Q1 Optimum V3有望正式发布，展示“更拟人化运动+更强灵巧手+更轻量化”设计[31][32] - 硬件方案逐步收敛，丝杠方案中躯干驱动采用行星滚柱丝杠，灵巧手使用微型滚珠丝杠；减速器方案早期为谐波与行星混合使用，国内精密齿轮&轴承厂商具备技术和设备协同性，有望加速降本，国产谐波减速器价格约为800-2000元（海外1500-3000元）[52][57] - 灵巧手技术持续迭代，特斯拉灵巧手从Gen1的11个自由度提升至Gen3的22个自由度，电机数量从单手6个增至13-17个，传动从蜗轮蜗杆驱动升级为腱绳驱动；规模量产后灵巧手价格有望从超6万元降至2万元以内[65][69][70] - 人形机器人大脑技术主要有三条路径：大脑+小脑分层技术路线、端到端VLA模式、世界模型技术路线；车企如特斯拉、小鹏在模型训练上具备数据与算力先发优势[80][81][85] AIDC液冷高景气：汽零热管理到数据中心液冷本质为“技术同源” - AI算力需求爆发推动数据中心单机柜功率密度增大，政策要求2025年新建数据中心PUE低于1.3，风冷散热已无法满足需求，冷板液冷和单相浸没液冷较风冷可分别降低15%和8%的成本[96][101][104] - 2024年中国数据中心液冷温控市场规模约160亿元，未来3-5年渗透率有望提升至30%-40%，至2030年市场规模可达1100亿元[96][101] - 液冷产业链上游核心零部件包括冷却液、CDU、接头、电磁阀等；以冷板式液冷的GB200为例，其散热核心零部件冷板、CDU、Manifold、UQD价值量总和可达近10万美元[96][108][110] - 汽车热管理与数据中心液冷技术同源，车端泵/管/阀/冷却器等零部件与液冷系统所需部件技术路线相近；汽车零部件企业凭借规模化生产与成本控制能力，有望切入头部AIDC及液冷总成厂商供应链，打破海外企业垄断[96][113][114] - 汽车零部件企业如拓普集团已获15亿元液冷订单，飞龙股份获中国台湾地区客户及金运科技小量液冷用电子水泵订单，中鼎股份子公司成为液冷系统集成商供应商，预计项目总金额约1500万元[114][120] 投资建议 - 机器人赛道推荐标的包括拓普集团、中鼎股份、小鹏汽车、均胜电子、双环传动、爱柯迪、星源卓镁、旭升集团；液冷赛道推荐标的包括拓普集团、中鼎股份、银轮股份、飞龙股份[2][116] - 机器人板块投资聚焦高价值量、高确定性的Tier 1环节（执行器、灵巧手），格局好、高壁垒的Tier 2环节（谐波减速器、丝杠、力矩传感器），技术升级环节（灵巧手、传感器），轻量化材料升级及整机环节[116] - 液冷赛道投资聚焦已实现早期布局并获得订单的汽车热管理零部件企业，其技术同源与成本控制能力有望在千亿市场中抢占份额[96][116]