行业规模与竞争格局 - 中国线缆市场规模达1.2万亿元 为世界第一大制造国和消费国 [1] - 行业企业数量超1万家 其中规模以上企业达4000余家 [2] - 行业前十企业市占率仅10% 远低于美国70%、日本65%、法国90%的集中度 [3] - 行业前十企业中4家近三年净利润平均增长率为负 整体净利率维持1-2%水平 [2] 低端市场竞争现状 - 中低端线缆价格战激烈 每公里价格低于超市粉丝价格 [2] - 普通电缆技术门槛低 同质化导致恶性价格竞争 [2] - 历史存在偷工减料问题 2014年西安地铁问题电缆案后质量管控加强 [2] 行业整合与集中度提升 - 国家电网招标改革由省级改为片区制 入围企业数量大幅减少 [5] - 中标企业获得计分优势 形成良性循环机制 [5] - 行业呈现"一降一增"趋势 企业数量增速下降且退出数量增加 [4] - 预计行业前十市占率提升至30%以上将缓解内卷 [3] 高端化转型进展 - 高端市场80%份额被外资垄断 航空航天等特种线缆依赖进口 [6] - 宝胜股份2025H1净利润5000-7500万元 同比增长167.98%-301.98% 因航空航天线缆等高端产品获认可 [6] - 行业90%产品已国产化 剩余10%需专精特新企业攻坚细分领域 [7] 企业差异化发展案例 - 中超控股与道达尔能源合作 满足100多项高标准要求 [4] - 2024年中超控股中标国家电网13.81亿元 在手订单29.29亿元 [5] - 华菱线缆专注特种电缆 核电/电力/矿山等领域中标5.57亿元合同 占营收13.40% [7] - 东强股份2023年投入1380万元更新550台高耗能设备 2024年再投822万元更新设备 2023年开票销售14.1亿元增26% [8] 技术升级与创新方向 - 华菱线缆实现±0.01mm编织精度 同心度误差不超过0.3%每米 [7] - 行业向"卷高端/卷绿色/卷智能"转型 推动高端化数智化升级 [6][8] - 企业通过整合线缆/传输端/接收端/组件模块打造高附加值产品 [7]

股价表现 - 截至2025年8月4日收盘 中超控股股价报4 50元 较前一交易日上涨1 81% 成交额达3 27亿元 [1] 公司业务 - 公司属于电网设备板块 主营业务涵盖电线电缆的研发 生产和销售 [1] - 产品广泛应用于电力 通信 轨道交通等领域 [1] 行业格局 - 我国线缆行业集中度较低 前十大企业市占率不足15% [1] - 美国 日本等成熟市场前十大企业占比超过65% [1] - 行业集中度若提升至30%以上 将有助于缓解行业竞争压力 [1]

行业集中度 - 我国线缆行业前十大企业整体市占率不到15% [1] - 美国、日本和法国前十大企业市场份额占比分别达到70%以上、65%以上和90%以上 [1] 行业竞争现状 - 我国线缆行业"内卷"严重 [1] - 行业前十的市占率如果能够提升到30%以上，"内卷"程度将会有所缓解 [1]

行业概述 - 低压电缆用于传输电压等级在1kV以下的电力 主要应用于城市地下电网 发电站引出线路 工矿企业内部供电 农村电网灌溉 高层建筑供电等场景[4] - 低压电缆由线芯 绝缘层和保护层三部分构成 线芯用于传导电流 一般由多股铜线或多股铝线绞合而成 绝缘层具有耐受电压功能 保护层用于保护绝缘层[6] - 低压电缆按线芯数量可分为单芯 双芯 三芯 四芯等 按绝缘材料可分为纸绝缘电缆 塑料电缆 橡皮电缆[4] 市场规模 - 中国低压电缆行业市场规模从2020年的1467.53亿元增长至2024年的2085.58亿元 年复合增长率为9.18%[1][19] - 预计2025年低压电缆市场规模将增长至2232.07亿元[1][20] - 电力电缆行业受益于国家政策支持 市场规模持续稳定增长[18] 产业链分析 - 产业链上游为铜材 铝材 铝合金 橡胶 塑料 钢带 钢丝等原材料[12] - 铜材产量2024年达2350.3万吨 同比增长6.01% 2025年上半年产量为1176.5万吨 同比增长3.7%[14] - 产业链下游应用领域包括电力行业 轨道交通 建筑行业 通信行业 工程机械等[12] 电力投资情况 - 电源工程投资完成额从2017年的2700亿元增长至2024年的6083亿元 年复合增长率为12.3%[16] - 电网工程投资完成额从2017年的5315亿元增长至2024年的11687亿元 年复合增长率为11.91%[16] - 2025年1-5月电源工程投资完成额为2578亿元 同比增长0.4% 电网工程投资完成额为2040亿元 同比增长19.79%[16] 竞争格局 - 低压电缆企业数量众多但普遍规模偏小 市场集中度较欧美日等发达国家明显偏低[22] - 行业存在产品同质化严重 技术路线趋同的现状 多数企业以中低端常规线缆产品为主[22] - 代表企业包括亨通光电 宝胜股份 中天科技 金杯电工 万马股份 太阳电缆 东方电缆 通达股份 中超控股 中辰股份 远东股份 上上电缆等[22] 重点企业 - 亨通光电2025年第一季度营业收入为132.68亿元 同比增长12.58%[24][25] - 宝胜股份2024年电力电缆营业收入为121.25亿元 电气装备用电缆营业收入为23.07亿元[27] - 中天科技2025年第一季度营业收入为97.56亿元[24] - 金杯电工2025年第一季度营业收入为40.97亿元[24] - 万马股份2025年第一季度营业收入为39.70亿元[24] 发展趋势 - 智能化：与物联网 大数据等新一代信息技术融合 通过植入传感器实现故障预警和寿命预测[29] - 绿色化：无卤阻燃 可降解材料逐步替代传统PVC绝缘层 推广清洁生产工艺 完善回收利用体系[30] - 高端化：突破高端特种电缆技术瓶颈 推动耐高温 耐腐蚀特种电缆研发 应用石墨烯等新材料[31] 发展历程 - 中国低压电缆行业经历四个阶段：1949年前为萌芽期 1949-1978年为奠基期 1978-2000年为转型期 2000年至今为腾飞期[9] - 目前已形成完整产业链 不仅满足国内需求 还远销海外市场[9]

董事会决议 - 董事会全票通过《关于公司日常关联交易预计的议案》，具体内容需参考《证券日报》《证券时报》及巨潮资讯网公告[1] - 董事会全票通过聘任盛海良为公司常务副总经理，任期至第六届董事会届满[2] - 董事会全票通过聘任王强为公司合规总监，任期至第六届董事会届满[2] 高管任命 - 盛海良现任江苏中超控股常务副总经理，曾任江苏中超电缆监事会主席、江苏远方电缆厂董事长等职，持有公司股份20万股[2][3] - 王强现任公司合规总监，曾任远东电缆供应部经理、中超电缆常务副总经理等职，持有公司股份10万股[4] 高管背景 - 盛海良无关联关系及违规记录，中专学历，1963年出生，中国国籍[3] - 王强无关联关系及违规记录，本科学历，1973年出生，中国国籍[4]

股东大会召开情况 - 会议于2025年7月31日以现场+网络投票方式召开，现场会议地点为江苏中超控股股份有限公司会议室 [1] - 网络投票通过深交所交易系统及互联网投票系统进行，具体时间为7月31日9:15-15:00 [1] - 会议召集程序符合《公司法》《上市公司股东会规则》及公司章程规定 [8] 股东出席及表决情况 - 出席股东合计代表247,126,851股，占总股本18.0548%，其中现场出席7人代表232,236,680股（16.9669%），网络投票1,847人代表14,890,171股（1.0879%）[2] - 所有议案均获通过，同意票比例均超98%，反对票比例最高为1.8094%（议案5），弃权票比例最高为0.2452%（议案9）[3][5][7] - 中小股东表决中，同意票比例最低为66.4101%（议案9），反对票比例最高达30.0295%（议案5）[5][7] 议案审议结果 - 共审议9项议案，含5项特殊议案（需2/3以上表决权通过）和4项普通议案（需1/2以上表决权通过）[3][4][5][6][7] - 特殊议案通过率98.1752%-98.1922%，普通议案通过率97.9761%-98.1623% [3][4][5][6][7] - 议案9（特殊议案）反对票达4,395,750股，为所有议案中最高 [7] 法律意见 - 江苏路修律师事务所出具法律意见书，确认会议程序及表决结果合法有效 [8]

股东会召集与召开程序 - 本次股东会由董事会召集，召集人资格符合《公司法》、《上市公司股东会规则》及《公司章程》规定 [2] - 会议通知通过潮资讯网公告形式发布，内容包含会议届次、审议事项、登记方法等要素，符合法定程序 [2][3] - 会议实际召开时间、地点及方式与通知一致，2025年7月31日通过现场与网络投票结合方式举行 [3][4] 参会股东情况 - 现场出席股东7人，代表股份232,236,680股（占总股本16.9669%），无中小股东参与现场投票 [5] - 网络投票股东1,847人，代表股份14,890,171股（占总股本1.0879%），中小股东占比100% [5] - 合计参会股东1,854人，代表股份247,126,851股（占总股本18.0548%） [5][6] 议案表决结果 - 全部议案均获通过，最低通过率为98.1917%（议案九），最高通过率98.1583%（议案三） [6][7][8][9][10][11][12][13][14] - 中小股东表决分歧显著，反对票比例最高达30.0295%（议案五），同意票比例最低66.4101%（议案十） [10][14] - 弃权票占比0.1374%-0.2452%，其中网络投票默认弃权占比最高达4.0688%（议案十） [6][7][14] 法律程序合规性 - 表决程序采用现场记名投票与网络投票结合，监票、验票流程符合《公司法》《证券法》规定 [14][15] - 律师确认会议召集、召开程序及表决结果合法有效，未发现程序性瑕疵 [15]

日常关联交易基本情况 - 公司及子公司拟与关联方泛亚电缆发生日常关联交易，预计2025年7月23日至12月31日交易金额为人民币3,600万元 [1] - 交易包括销售商品（500万元）、采购商品（2,965万元）和租赁（135万元）三类 [3] - 截至披露日已发生交易金额3,705.68万元，上年同期发生金额12,349.52万元（注：此前不构成关联交易） [3] 关联方及治理安排 - 公司委派总经理助理王智平担任泛亚电缆董事，形成重大影响并构成关联关系 [2] - 泛亚电缆2024年末总资产33,306.04万元，净资产110.68万元，当年净利润亏损97.25万元 [5] - 2025年上半年经营改善，总资产增至38,419.26万元，净利润转正为124.15万元 [5] 交易定价与审批程序 - 交易定价遵循市场原则，按同类交易市场价格执行 [5] - 议案经董事会全票通过（0票反对/弃权），独立董事专门会议审议认可其公允性 [2][6] - 本次交易属董事会权限范围，不构成重大资产重组 [2] 交易目的与影响 - 关联交易可实现资源优势互补，维持经营持续性，对财务状况无重大不利影响 [6] - 独立董事认为交易是生产经营的必要行为，定价公允且符合监管规定 [6] 历史交易对比 - 2024年度公司与泛亚电缆未发生应披露的关联交易 [4] - 2025年1-6月采购金额3,154.3万元已超全年预计采购额的106%（预计2,965万元） [3]

会议召开情况 - 江苏中超控股股份有限公司2025年第四次独立董事专门会议通知于2025年7月28日通过专人送达或电子邮件发出 [1] - 会议于2025年7月31日15:30以现场会议方式在公司七楼会议室召开 [1] - 应到独立董事2人，实到2人，会议召集、召开及表决程序符合《上市公司独立董事管理办法》及《公司章程》规定 [1] 会议决议内容 - 会议审议通过《关于公司日常关联交易预计的议案》，表决结果为2票同意、0票弃权、0票反对 [1][2] - 独立董事认为日常关联交易预计是公司生产经营的必要行为，交易定价公允且符合监管规定，不会损害中小股东权益 [1] - 关联交易预计将提交董事会审议，关联董事需回避表决 [1] 关联交易评估 - 关联交易基于公平互利原则进行，对公司持续经营能力及独立性无不利影响 [1] - 交易行为符合中国证监会及深圳证券交易所相关规定 [1]

关联交易 - 2025年7月23日至12月31日与泛亚电缆预计关联交易3600万元[3] - 2025年7月31日董事会通过关联交易预计议案[4] - 向泛亚电缆销售商品预计500万元，已发生417.98万元[5] - 向泛亚电缆采购商品预计2965万元，已发生3154.30万元[5] - 向泛亚电缆租赁房屋预计135万元，已发生134.38万元[5] 泛亚电缆情况 - 泛亚电缆注册资本20088万元，公司持股18%[7][9] - 2024年末资产33306.04万元，净资产110.68万元[10] - 2024年营业总收入26427.11万元，净利润 -97.25万元[10] - 2025年6月末资产38419.26万元，净资产234.83万元[10] - 2025年上半年营业总收入17950.03万元，净利润124.15万元[10]