股份质押变动 - 深圳市神州通投资集团解除质押2750万股，占所持5.62%，总股本2.22%[1] - 深圳市神州通投资集团质押延期3378万股，占所持6.90%，总股本2.73%[3] 股东持股及质押情况 - 深圳市神州通投资集团持股39.50%，已质押32.00%，占总股本12.64%[5] - 赣江新区全球星投资管理持股4.36%，已质押47.96%，占总股本2.09%[5] - 新余全球星投资管理持股4.21%，已质押49.88%，占总股本2.10%[5] - 黄绍武持股1.16%，未质押75.00%[5] 到期质押情况 - 控股股东及其一致行动人半年内到期质押8113万股，对应融资2.8亿[7] - 控股股东及其一致行动人一年内到期质押2.09亿股，对应融资7.1亿[7] 其他 - 股份质押融资不用于公司生产经营[6] - 质押对公司无影响，不涉及业绩补偿[7]

股份变动 - 股东神州通投资解除质押1550万股，占所持3.17%，总股本1.25%[1] - 股东神州通投资质押1200万股，占所持2.45%，总股本0.97%[2] 股权结构 - 股东及其一致行动人持股609954734股，占比49.22%[4] 质押情况 - 已质押股份236020000股，占已持股38.69%，总股本19.04%[4] - 半年内到期质押142410000股，对应融资余额48000万元[5] - 一年内到期质押236020000股，对应融资余额81000万元[6] 其他说明 - 质押融资用于公司生产经营[5] - 还款资金来源多样，无侵害公司利益情形[6] - 质押对公司无影响，将防范平仓风险[6]

报告公司投资评级 - 报告给予公司增持评级 [1] 报告的核心观点 - 公司是国内以手机分销及零售为主的龙头企业,竞争优势显著,推进销售网络加密、海外及创新业务布局,随消费电子回暖、AI手机渗透率提升,未来发展值得期待 [1] - 公司2024-26年EPS预测为0.59/0.65/0.71元,增速11/11/10% [1] - 公司具有资源优势、渠道网络优势、供应链体系优势、数字化优势等核心竞争力 [19][20][121][131][145][159] - 公司近5年分红率均超60%,未来或延续较高的分红政策 [171][172][173][174] 分销业务 - 公司是苹果、荣耀、三星、魅族等手机头部品牌的全国一级经销商,拥有超10万家门店的高效渠道网络 [122][123][124][125][132] - 公司是苹果在国内渠道规模最大的服务商,自营174家APR门店,管理运营超3,000家授权门店和网点 [134] - 公司是荣耀品牌的全渠道零售服务商,线上线下全方位服务 [123][144] - 公司是三星品牌零售业务的重要合作伙伴,管理运营中国区最大的三星门店 [136][137] 零售及创新业务 - 公司积极拓展新能源汽车、快消品等零售业务,并推进自有品牌建设 [155][156] - 公司旗下优友互联是行业领先的虚拟运营商,提供移动通信、物联网等创新服务 [147][148] - 公司旗下爱保科技为消费者提供碎屏保、延保等增值服务 [149][152] 行业展望 - 国内外智能手机出货量企稳回升,折叠屏、AI手机等将催化新一轮换机需求 [90][91][92][99][100][117] - 政策持续支持消费电子行业发展,为AI在下游场景应用奠定基础 [81][82][83][102][103][104]

公司概况 - 爱施德成立于1998年6月,2010年5月28日在深圳证券交易所上市,是国内领先的数字化智慧分销和数字化智慧零售服务商[1] - 公司深耕以手机为核心的移动智能终端、3C数码产品、通信及增值服务、新能源汽车和快消品销售服务领域,与海内外众多头部优秀品牌建立了长期稳定的战略合作关系[1] - 公司主营业务板块包括数字化智慧分销、数字化智慧零售、海外销售服务、通讯及增值服务和自有品牌运营[1] 分红情况 - 公司已连续8年进行分红,自上市以来累计现金分红金额超30亿元[2] - 根据2023年年度权益分派实施公告,将向全体股东每10股派发现金红利4元(含税)[2] - 公司制定了《未来三年(2023-2025年)股东回报规划》,在不损害公司持续经营能力的前提下,公司在任一连续三年中以现金方式累计分配的利润不得少于该三年实现的年均可分配利润的30%[2] 苹果业务 - 公司苹果业务板块运营、服务的门店总数量超3千家,是国内服务苹果授权门店最多的经销商[2] - 公司旗下子公司酷动数码(Coodoo)是苹果零售体系中自营APR门店规模最大的零售商[2] - 公司将在618期间为消费者提供全品类Apple产品及小时达服务[2] 荣耀业务 - 公司是荣耀品牌的全渠道零售服务商,已取得荣耀200系列销售代理,将于5月31日正式开售[2][3] - 为持续深化与荣耀方长期良好的战略合作伙伴关系,公司与团队共同斥资6.6亿参与对荣耀的联合收购[3] 手机分销优势 - 公司深耕手机分销行业二十多年,是苹果、荣耀、三星等国内外优秀手机品牌的全国一级经销商[3] - 公司通过数字化分销信息系统、门店数字化赋能解决方案、全国T1-T6全渠道销售分支机构,以及海外多个国家/地区的供应链仓储布局等核心优势,构建了海内外高效的销售通路、供应链和服务网络能力[3] 员工构成 - 公司2023年年末在职员工数量为3450人,其中销售人员占比76%[3] 海外业务 - 公司已取得荣耀在中国香港、泰国、越南等地的唯一授权[3] - 23年公司的海外业务收入达到了42.25亿元,未来公司将持续拓展海外市场,稳步构建品牌海外落地服务能力[3]

公司投资评级 - 报告给予"买入"评级,维持原有评级 [1] 报告的核心观点 公司历史分红情况及可持续性 - 公司已连续7年进行现金分红,2020-2022年每股股利分别为0.40元、0.45元、0.50元,股息率分别为5.36%、3.95%、5.27% [1][17] - 根据2023年度利润分配预案,公司将向全体股东派发现金红利4.96亿元,对应股利支付率超75%,股息率4.31% [1][17] - 公司未来三年内以现金方式累计分配的利润不得少于该三年实现的年均可分配利润的30%,持续"高股息"政策得以支撑 [1][17] 公司深度合作头部手机品牌的优势 - 公司是苹果、荣耀、三星等手机头部品牌的全国一级经销商,已搭建起高效的销售通路、供应链和服务网络 [1][6][7] - 公司深度合作头部手机品牌,有助于弱化行业波动影响,2022年公司营收下滑3.93%,远低于行业整体13.70%的降幅 [20][21] - 公司作为苹果国内最大渠道商、荣耀唯一全渠道服务商,有望持续受益于智能手机市场的集中化和高端化趋势 [20][21][22] 公司投资荣耀的价值兑现预期 - 2020年公司斥资6.6亿元参与对新荣耀的联合收购,成为对荣耀持股比例最大的渠道战略伙伴 [42] - 荣耀计划推动上市,公司有望随荣耀IPO而获得价值兑现 [42] - 荣耀在海外市场的增速超200%,并在2年内实现海外市场的盈利性增长,公司作为荣耀唯一的全渠道零售服务商有望持续受益 [38][39][40][41] 公司有望受益于苹果AI终端新赛道发展 - 公司是苹果在国内规模最大的渠道服务商,有望率先取得苹果Vision Pro的市场代理权 [29][30][31] - 随着AI处理重心向边缘侧移动终端转移,2024年或正式开启AI手机元年,公司有望继续受益 [35][36][37] - 苹果发布的高性能芯片M2 Ultra使AI模型在其终端的部署成为可能,公司作为苹果最大渠道商有望获益 [35] 财务数据和估值 - 预计公司2024-2026年营收分别为994.56/1078.61/1160.88亿元,归母净利润7.10/8.21/9.74亿元 [44] - 当前股价对应2024-2026年PE为18.1/15.7/13.2x,估值合理 [44]

利润分配 - 2024年5月21日通过《2023年度利润分配预案》[2] - 以2023年末1,239,281,806股为基数，每10股派4元（含税）[2] - 扣税后，深股通等每10股派3.6元[4] 时间安排 - 股权登记日为2024年5月29日，除权除息日为5月30日[5] - 代派A股股东现金红利5月30日划入账户[7]

深圳市福田区中心五路 18 号星河中心大厦 19 层 电话：0755-23993388 传真：0755-86186205 邮编：518048 北京国枫（深圳）律师事务所 关于深圳市爱施德股份有限公司 2023 年年度股东大会的 法律意见书 国枫律股字[2024]C0068 号 致：深圳市爱施德股份有限公司（贵公司） 北京国枫（深圳）律师事务所（以下简称"本所"）接受贵公司的委托，指派律师 出席并见证贵公司 2023 年年度股东大会（以下简称"本次会议"）。 本所律师根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《中华人民共 和国证券法》（以下简称《证券法》）、《上市公司股东大会规则》（以下简称《股东 大会规则》）、《律师事务所从事证券法律业务管理办法》（以下简称《证券法律业务管理 办法》）、《律师事务所证券法律业务执业规则（试行）》（以下简称《证券法律业务执业 规则》）等相关法律、行政法规、规章、规范性文件及《深圳市爱施德股份有限公司章 程》（以下简称《公司章程》）的规定，就本次会议的召集与召开程序、召集人资格、出 席会议人员资格、会议表决程序及表决结果等事宜，出具本法律意见书。 对本法律意见书的出具， ...

特别提示： 证券代码：002416 证券简称：爱施德 公告编号：2024-022 深圳市爱施德股份有限公司 2023年年度股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 3、表决方式：现场表决与网络投票相结合的方式 4、召集人：公司董事会 5、主持人：副董事长兼总裁周友盟女士 1、本次股东大会没有出现否决提案的情形； 2、本次股东大会没有涉及变更以往股东大会已通过的决议； 3、本公告中占公司有表决权股份总数的百分比例均保留4位小数，若其各分项数值 之和与合计数值存在尾差，均为四舍五入原因造成。 一、会议召开情况 1、会议召开时间： （1）现场会议召开时间为：2024年5月21日（星期二）下午14:00； （2）网络投票时间为：2024年5月21日，其中通过深圳证券交易所交易系统投票的 时间为：2024年5月21日上午9:15-9:25，9:30-11:30，下午13:00-15:00；通过深圳证券交 易所互联网投票系统投票的时间为：2024年5月21日上午09:15至下午15:00期间的任意 时间。 2、现场会议召开地点：深圳市南山区科发路 ...

证券代码：002416 证券简称：爱施德 公告编号：2024-021 深圳市爱施德股份有限公司 关于公司股东股份质押延期的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 深圳市爱施德股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 5 月 17 日接到公司股东赣江 新区全球星投资管理有限公司（以下简称"全球星投资"）的通知，全球星投资将其持有的公 司部分股份进行了质押延期，具体事项如下： | | 是否为控 | | | | 是 | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 股股东或 | 本次 | 占其所 | 占公司 | 否 | 是否 | | | | | | | | | | 股东 | 第一大股 | 质押延期 | 持股份 | 总股本 | 为 | 为补 | 质押起始日 | | 原质押 | | 延期后质 | | 质权 | 质押 | | 名称 | | 数量 | 比例 | 比例 | 限 ...

业绩总结 - 公司在2023年实现营收921.60亿元，同比增长0.80%；归母净利润为6.55亿元，同比减少10.26%[1] - 2023年智慧零售业务实现营收329.51亿元，同比增长8.48%，占比同比增长2.53pct至35.75%；智慧分销业务实现营收589.22亿元，同比减少3.08%，占比同比下降2.56pct至63.94%[2] 研发投入和新业务 - 公司加大研发投入，拓展新能源使用领域，研发费用同比增长73.88%；新业务包括自营直播带货、租机、以旧换新等，均实现盈利[4] 未来展望 - 2026年预测公司营业收入将达到115,918百万元，较2023年增长25.7%[8] - 2026年预测公司净利润将达到1,085百万元，较2023年增长43.1%[8] - 公司的ROE预计在2026年将达到15.1%，呈逐年增长趋势[8]