核心财务表现 - 2025年上半年实现营业收入253.70亿元，净利润2.55亿元 [1] - 毛利率从去年同期3.88%提升至5.09%，增长121个基点 [2] 业务板块运营 - 苹果业务服务2000余家授权门店/网点，新增36家自营苹果APR门店，总门店达236家稳居全国APR渠道规模第一 [2][3] - 酷动零售业务销售规模同比增长超80%，即时零售规模同比增长超100% [3] - 荣耀业务服务7000余家客户，自研门店管理系统"店小蜜"覆盖超70%省级客户 [2] - 三星业务服务超4300家门店，自营体验店26家，帮助超1000家门店入驻O2O平台 [2] 海外业务拓展 - 海外销售收入同比增长29.96% [5] - 在泰国、越南拥有本地化运营团队，搭建多品牌海外落地平台 [5] - 服务荣耀拓展海外市场，越南市场零售激活量同比增长超300% [5] - 获得荣耀在中东、非洲、澳大利亚等多个国家及地区的授权 [5] 新业务与战略布局 - 优友互联物联网业务完成eSIM平台建设，国际物联网卡和通讯模组出货规模快速扩大 [3] - 自有品牌茶饮料"茶小开""悦小开"形成三大品类矩阵，3C数码配件品牌"UOIN"持续拓新品 [3] - 与深智城集团合作设立产业投资并购基金，聚焦智慧终端、人工智能和低空经济领域投资 [6] - 在AI智算领域成立合资公司，完成首个智算中心服务项目 [6] 运营能力建设 - 通过"BI+AI+SI"三大智能工具体系优化费用率 [3] - 自有新媒体团队在7大电商平台提供全案营销服务 [2] - 启动零售联营模式与渠道客户共同投资经营零售门店 [2]

核心财务表现 - 2024年营业收入658.21亿元，同比下降28.58% [26] - 归属上市公司股东净利润5.81亿元，同比下降11.26% [26] - 营业利润8.64亿元，同比下降6.71%；利润总额8.70亿元，同比下降6.54% [26] - 计提资产减值准备影响利润总额1.69亿元，存货跌价准备转销影响0.68亿元 [81] 利润分配方案 - 以总股本12.39亿股为基数，每10股派发现金红利5元（含税） [2][29] - 合计派发现金红利6.20亿元，不以资本公积转增股本、不送红股 [29] - 分配方案符合公司章程连续三年现金分红不低于年均可分配利润30%的规定 [29] 主营业务结构 - 数字化智慧分销与零售：作为苹果、荣耀、三星、魅族等手机品牌全国一级经销商，覆盖T1-T6全渠道线下销售网络 [4] - 海外销售服务：为荣耀品牌在香港、泰国、越南等市场提供市场营销、产品销售、物流配送等全方位服务 [6] - 通信及增值服务：子公司优友互联提供移动通信、物联网、企业通信服务，拥有三大运营商移动通信转售业务牌照 [7] - 自有品牌运营：涵盖新式茶饮品牌"茶小开"、"悦小开"，智能健康品牌"UOIN"和新能源电池品牌"Mottcell/山木" [8] 重要资本运作 - 控股子公司优友互联（874082.NQ）已报送北交所上市辅导备案材料，并于2023年12月29日获深圳证监局受理 [10][11] - 全资子公司参与设立产业投资基金，总认缴出资额5亿元，投资领域为智慧终端、人工智能和低空经济产业链 [14][88] - 基金已完成首期实缴出资5191.84万元，尚未开展对外投资 [15][89] 子公司动态 - 控股子公司山木新能源实施股权激励计划，旨在建立长效激励约束机制 [12][13] - 子公司优友互联为全国股转系统挂牌企业，2023年7月25日起公开转让 [10] 公司治理 - 董事会审议通过2024年度财务决算报告、利润分配预案、计提资产减值准备等14项议案 [19][26][29][33] - 监事会一致通过年度报告、财务决算报告、利润分配预案等9项议案 [54][59][62] - 计划于2025年5月13日召开2024年年度股东大会 [47]

行业投资评级 - 报告未明确提供对爱施德或商业百货行业的投资评级 [1][13] 核心观点 - 爱施德是国内领先的数字化智慧分销和智慧零售服务商 深耕移动智能终端、3C数码、通信及增值服务和快消品销售服务领域 与众多头部品牌建立长期战略合作 [19] - 公司2024年前三季度实现营业收入574.58亿元 营业利润8.09亿元 归母净利润5.25亿元 通过优化低效能业务和深化数字化应用提升经营效率 [19] - 公司积极回应两会政策导向 将受益于1.3万亿元超长期特别国债中3000亿元的消费品以旧换新支持政策 作为苹果、荣耀、三星、魅族等手机品牌全国一级经销商 优化门店营销方案提升购买热情 [20] - 通过子公司与深智城产投共同设立产业投资并购基金 专注智慧终端、人工智能和低空经济等科技领域投资 推动产业链高质量发展 [20] - 作为苹果多个系列产品代理商 拥有149家自营APR门店并管理超3000家苹果授权网点 通过数字化分销平台覆盖全国T1-T6全渠道销售网络 [21] - 旗下爱保科技作为AppleCare+线上T1级代理商和授权服务商 产品覆盖超16000家门店 通过优质售后服务增强消费者信心 [21] - 公司是荣耀品牌线上线下零售服务商及多国授权服务商 曾斥资6.6亿元参与荣耀联合收购 荣耀终端已于2024年12月28日改制为股份有限公司 其上市将为公司带来更大发展 [22] - 公司自上市以来连续8年分红 累计分红金额超30亿元 秉持回报股东原则 [23] 调研基本情况 - 调研对象为爱施德(股票代码002416) 属于商业百货行业 调研日期2025年2月27日 [1][13] - 上市公司接待人员包括副总裁兼董事会秘书吴海南和投资者关系经理陈菲菲 [13] 详细调研机构 - 参与调研机构包括海创私募、上海健顺投资、无锡华亿咨询、中信资管、民生证券等投资公司、资产管理公司和证券公司 [1][14] - 具体机构人员包括海创私募樊生龙、上海健顺投资何荣珩、无锡华亿咨询王银震、中信资管万瑞钦、民生证券崔若瑜等 [14] - 基金管理公司参与方包括交银施罗德基金郭若和周珊珊、富国基金范妍、诺安基金王月、银河基金王加煨、国寿安保基金余舒嘉铭等 [14][15] 主营业务结构 - 公司主营业务包括数字化智慧分销、数字化智慧零售、海外销售服务、通讯及增值服务和自有品牌产品打造 [19] - 公司成立于1998年6月 2010年5月28日在深交所上市 [19] 发展战略与机遇 - 公司通过全球化销售服务网络、端到端数字化运营能力和新零售深度赋能体系为品牌商、零售商和消费者提供价值服务 [19] - 运营策略采用线上线下融合模式 通过自主研发智慧分销平台提升业务流程效率 搭建新媒体运营团队构建直播营销和全案代运营能力 [21]