行业阶段演变 - 快递行业已从高速增长的“草莽群殴”阶段，迈入“巨头角力”的新纪元 [1] - 近十年间，动辄数十亿的资本并购不断重塑行业版图与座次 [1] - 行业并购逻辑已完成从“清理门户”到“强强联合”的质变 [3] 失败并购案例与原因 - 2017年，苏宁以超40亿元收购天天快递，但定位模糊、协同微弱，导致其2017至2023年累计亏损高达75.54亿元，最终于2024年仅以1000万元出售，接盘方还需承担56亿元负债 [5] - 国通快递因实控人朱宝良入狱失去资本输血而迅速瓦解 [6] - 速尔快递因母公司友和道通集团航空业务重组失败等集团性风险被拖垮 [8] - 失败的根本原因在于战略失焦，为并购而并购，不顾协同，如苏宁收购天天 [16] - 粗暴整合会摧毁协同价值，极兔收购百世初期强行合并网络与系统，引发网点动荡、快件积压和服务质量暴跌 [16] - 收购标的本身可能是“不良资产”，若低估扭亏难度和成本，易被财务拖垮，如百世与丰网在被出售前已连续多年亏损 [18] 成功并购案例与策略 - 极兔通过收购实现“三级跳”：2021年以约68亿元收购百世国内快递业务，获得淘系入口和全国网络；2023年以11.83亿元收购顺丰旗下丰网速运，巩固电商件基本盘 [9] - 京东物流进行“补强型”并购：2020年以约30亿元控股跨越速运，补强高端空运网络；2022年以近90亿元收购德邦股份，目标直指其直营快运网络和B端客户资源 [11] - 申通于2024年以3.62亿元收购菜鸟旗下丹鸟物流，试图从加盟制经济件切入高品质直营快递赛道，实现业务模式跃迁 [11] - 成功的剥离同样重要，顺丰战略聚焦主业出售丰网，菜鸟回归全球化做减法，均是为了实现业务双赢 [11] 成功并购的核心要素 - 成功的并购方在交易前对自身短板和战略目标有清醒认知，并购是为解决明确的战略命题，如京东收购德邦是补齐其“一体化供应链物流服务”战略的最后一块关键拼图 [12] - 中通快递在2025年底收购持有航空资源的浙江星联，旨在快速补强航空货运能力，争夺高端时效件市场 [14] - 交易后注重整合规划，尊重被收购方边界，平稳过渡，京东收购德邦和跨越后，长时间保持后者品牌和运营独立性，避免文化冲突和核心团队流失，协同先聚焦在IT系统、干线资源等后台层面 [14] - 时机选择需顺应行业周期，极兔收购百世和丰网均在标的因持续亏损成为母公司“负担”、估值相对理性时出手，避免了高溢价 [14] - 顺丰出售丰网、菜鸟出售丹鸟，选择在行业从价格战转向价值战的“反内卷”政策窗口期，利于获得市场理解并使资源投向核心增长引擎 [15] - 成功的收并购需综合考量“为什么买、买了之后如何整、什么时候买”这三个核心问题 [15] 行业并购的总体观察 - 并购的成败从不取决于交易金额大小，而在于收购方战略逻辑的清晰度、协同价值的真实性与后期整合的魄力 [2] - 成功的并购是补齐关键战略拼图，失败的并购则是吞下致命的财务毒药 [2] - 快递行业收并购案例分化严重，核心分野在于企业是为了实现长期战略，还是追求短期规模扩张 [18] - 未来的竞争是涵盖时效、成本、服务、科技与国际化的综合物流能力竞争，成功的并购是“战略洞察力、交易执行力、组织融合力”三位一体的综合呈现 [18] - 行业的并购浪潮不会停歇，下一场交易或许正在酝酿 [18]

该信息由智通财经网提供 智通财经APP讯，顺丰控股(06936)发布公告，于2025年12月9日，该公司斥资4996.52万元回购132.7万股 A股。 ...

格隆汇12月9日丨顺丰控股(06936.HK)发布公告，2025年12月9日耗资人民币4996.52万元回购132.7万股 A股，回购价格每股37.51-37.8元。 ...

顺丰控股（002352）(06936)发布公告，于2025年12月9日，该公司斥资4996.52万元回购132.7万股A股。 ...

证券日报网讯12月8日晚间，顺丰控股（002352）发布公告称，公司及控股子公司无逾期对外担保情 形，不存在涉及诉讼的担保及因败诉而承担担保的情形。 ...

公司融资动态 - 顺丰控股于2025年12月8日召开第六届董事会第二十六次会议 [1] - 董事会审议通过了《关于全资子公司发行债务融资工具一般性授权的议案》 [1]

公司财务与担保状况 - 截至公告披露日，公司对外担保余额为人民币438亿元，占公司2024年度经审计净资产的48% [1] - 公司已审批的对外担保总额度为人民币1081亿元，其中对子公司的担保额度占比为97%，对合并报表外参股公司的担保额度占比为3% [1] 公司业务构成与市值 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：速运物流业务占比97.73%，其他非物流业务占比2.27% [1] - 截至发稿，公司市值为1919亿元 [1]

公司融资计划 - 公司董事会于2025年12月8日审议通过全资子公司发行债务融资工具的议案 [1] - 计划通过全资子公司深圳顺丰泰森控股（集团）有限公司及SF Holding Global 2026 Limited发行总额不超过等值人民币150亿元的债务融资工具 [1] - 债务融资工具类型包括境内公司债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券等 [1] 发行额度与结构 - 境外发行额度不超过等值人民币50亿元，占总额度的三分之一 [1] - 发行主体为顺丰泰森和SFHG 2026 [1] - 公司将为SFHG 2026提供担保，担保额度不超过等值人民币50亿元 [1] 资金用途与后续流程 - 募集资金将用于补充流动资金、置换及优化部分债务以及法律法规允许的其他用途 [1] - 该议案尚需提交股东大会审议通过后方可实施 [1]

1、发行额度 本次公司拟在境内外发行不超过等值人民币 150 亿元（含 150 亿元）额度的 债务融资工具，包括但不限于境内公司债券、中期票据、短期融资券、超短期融 资券，境外债券和其他债务融资工具（以下简称"本次债务融资工具"）。其中 境外发行额度不超过等值人民币 50 亿元（含 50 亿元）。 2、发行主体 证券代码：002352 证券简称：顺丰控股 公告编号：2025-093 顺丰控股股份有限公司 关于全资子公司发行债务融资工具一般性授权的公告 公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 为满足顺丰控股股份有限公司（以下简称"公司"）经营和业务发展需要， 降低融资成本，优化债务结构，公司于 2025 年 12 月 8 日召开第六届董事会第二 十六次会议，审议通过了《关于全资子公司发行债务融资工具一般性授权的议案》， 同意公司通过下属全资子公司深圳顺丰泰森控股（集团）有限公司（以下简称"顺 丰泰森"）及 SF Holding Global 2026 Limited（以下简称"SFHG 2026"）发行 不超过等值人民币 150 亿元（含 150 亿元）额 ...

顺丰控股股份有限公司 对外捐赠管理制度 第一章 总则 第一条 为进一步规范顺丰控股股份有限公司（以下简称"公司"）的对外捐 赠行为，加强公司对捐赠事务的管理，在充分维护股东利益的基础上，更好地履 行公司社会责任和公民义务，有效提升公司品牌形象，根据《中华人民共和国公 司法》《中华人民共和国慈善法》《中华人民共和国公益事业捐赠法》等法律、 法规和《顺丰控股股份有限公司章程》的有关规定，制定本制度。 第六条 捐赠应当遵守法律、法规，不得违背社会公德，不得损害公共利益 和其他公民的合法权益。 第三章 对外捐赠的类型和对象 第七条 公司一般可以按照以下类型进行对外捐赠： 1 （一）救助灾害、救济贫困、扶助残疾人等困难的社会群体和个人的活动； 第二条 本制度所称对外捐赠，是指公司自愿无偿将其合法财产赠予其他自 然人、法人或相关机构，用于公益事业的行为。 第三条 本制度适用于公司及下属全资子公司、控股子公司。 第二章 对外捐赠的原则 第四条 公司经营者或者其他职工不得将公司拥有的财产以个人名义对外 捐赠；公司对外捐赠有权要求受赠人落实自己正当的捐赠用途，要符合公益的目 的，不得将捐赠财产挪作他用。 第五条 公司应当在力所 ...