板块整体表现 - 人民币升值受益板块在10月27日整体上涨0.68%，领先个股为中顺洁柔，涨幅为4.51% [1] - 当日主要股指均上涨，上证指数收于3996.94点，上涨1.18%，深证成指收于13489.4点，上涨1.51% [1] - 板块整体资金流向呈现分化，主力资金净流出1.98亿元，而游资和散户资金分别净流入1.18亿元和8024.03万元 [2] 领涨个股表现 - 中顺洁柔收盘价为8.81元，成交量26.54万手，成交额2.32亿元，主力资金净流入2707.52万元，主力净占比达11.68% [1][3] - 铜陵有色上涨2.81%，收盘价5.86元，成交量为391.26万手，成交额22.99亿元，获得主力资金净流入6947.72万元 [1][3] - 太钢不锈上涨2.72%，收盘价4.16元，成交额2.73亿元，主力资金净流入2217.17万元 [1][3] 下跌及平盘个股表现 - 岳阳林纸跌幅最大，为2.61%，收盘价4.47元，但主力资金净流入2281.89万元，主力净占比12.14% [2][3] - 中国中免下跌0.84%，收盘价69.93元，成交额12.56亿元 [2] - 齐峰新材和凯恩股份股价持平，涨跌幅为0.00% [2] 个股资金流向详情 - 南方航空虽未在涨跌幅前列，但获得主力资金净流入2935.11万元，主力净占比高达10.34% [3] - 凯撒旅业主力资金净流入3532.09万元，主力净占比7.67%，但游资净流出2358.27万元 [3] - 众信旅游和ST晨鸣主力资金呈净流出状态，分别为130.48万元和148.94万元 [3]

贵金属板块整体表现 - 10月27日贵金属板块整体上涨1.34%，表现优于大盘，当日上证指数上涨1.18%，深证成指上涨1.51% [1] - 板块内个股普遍上涨，领涨股为赤峰黄金，涨幅达3.05% [1] 领涨个股表现 - 赤峰黄金收盘价为29.76元，成交量为69.98万手，成交额为20.83亿元 [1] - 中金黄金涨幅为2.69%，收盘价22.93元，成交量为85.50万手，成交额为19.41亿元 [1] - 晓程科技上涨1.90%，收盘价25.26元，成交量为32.79万手，成交额为8.18亿元 [1] 板块资金流向 - 当日贵金属板块整体呈现主力资金和游资净流出，主力资金净流出3.41亿元，游资资金净流出1.47亿元 [3] - 散户资金呈现净流入状态，净流入金额为4.89亿元 [3] - 个股方面，湖南黄金主力资金净流入5768.61万元，主力净占比4.92% [4] - 招金黄金主力资金净流出最多，达9667.47万元，主力净占比-16.18% [4] 相关ETF产品情况 - 黄金股ETF（代码：159562）跟踪中证沪深港黄金产业股票指数 [6] - 该ETF近五日价格下跌6.79%，当前市盈率为24.06倍 [6] - 尽管价格下跌，该ETF出现主力资金净流入928.9万元，但最新份额减少2700万份至13.1亿份 [6] - 该ETF的估值分位为48.62% [7]

| 证券代码：002237 | 证券简称：恒邦股份 | 公告编号：2025-085 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127086 | 债券简称：恒邦转债 | | 山东恒邦冶炼股份有限公司 关于提前赎回"恒邦转债"的第七次提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1."恒邦转债"赎回价格：100.28 元/张（含当期应计利息，当期年利率为 0.6%， 且当期利息含税），扣税后的赎回价格以中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司 （以下简称"中登公司"）核准的价格为准。 2.赎回条件满足日：2025 年 10 月 17 日 3.停止交易日：2025 年 11 月 25 日 4.赎回登记日：2025 年 11 月 27 日 5.停止转股日：2025 年 11 月 28 日 6.赎回日：2025 年 11 月 28 日 7.赎回资金到账日（到达中登公司账户）：2025 年 12 月 3 日 8.投资者赎回款到账日：2025 年 12 月 5 日 9.赎回类别：全部赎回 10.最后一个交易日可转债简称：Z 邦转债 1 ...

文章核心观点 - 山东恒邦冶炼股份有限公司决定行使"恒邦转债"的提前赎回权利，将按照每张100.28元的价格赎回全部未转股的可转换公司债券 [1][4][12] 可转债基本情况 - 公司于2023年6月12日公开发行3,160万张可转债，每张面值100元，募集资金总额316,000万元，实际募集资金净额为3,129,967,396.23元 [5][6] - 可转债于2023年7月7日在深交所挂牌交易，债券简称"恒邦转债"，债券代码"127086" [7] - 可转债转股期为2023年12月18日至2029年6月11日 [8] - 可转债转股价格经历两次调整：2024年6月12日从11.46元/股调整为11.33元/股，2025年6月12日从11.33元/股调整为11.19元/股 [9] 赎回条款触发情况 - 赎回条款触发条件为公司股票在任何连续三十个交易日中至少十五个交易日收盘价格不低于当期转股价格的130% [10] - 自2025年9月9日至2025年10月17日，公司股票价格已满足触发条件，即收盘价格不低于11.19元/股的130%（14.55元/股） [12] - 公司于2025年10月17日召开董事会会议，审议通过提前赎回议案 [4][12] 赎回实施安排 - 赎回价格确定为100.28元/张，其中债券面值100元，当期应计利息0.28元（按年利率0.6%计息169天计算） [2][14] - 赎回对象为截至2025年11月27日收市后登记在册的全体"恒邦转债"持有人 [15] - 关键时间安排：停止交易日2025年11月25日，赎回登记日2025年11月27日，停止转股日及赎回日2025年11月28日，投资者赎回款到账日2025年12月5日 [3][16][17][18] - 赎回完成后，"恒邦转债"将在深交所摘牌 [3][18]

可转债发行 - 2023年6月12日公开发行3160万张可转债，募集资金总额31.6亿元，净额31.2996739623亿元[5] 转股价格调整 - 2024年6月12日“恒邦转债”转股价格由11.46元/股调整为11.33元/股[6] - 2025年6月12日由11.33元/股调整为11.19元/股[7] 赎回情况 - 2025年9月9日至10月17日公司股票触发有条件赎回条款[8] - 赎回价格100.28元/张，扣税后以中登公司核准为准[2] - 赎回登记日2025年11月27日，赎回日2025年11月28日[2] - 发行人资金到账日2025年12月3日，赎回款到持有人账户日2025年12月5日[12] - 公司决定行使提前赎回权利[4][9] 其他信息 - 江西铜业期初持有6,819,846份，期间卖出5,548,463份，期末持有1,271,383份[14] - 转股最小申报单位1张，新增股份转股申报后次一交易日上市流通[15] - 董事会公告日期为2025年10月27日[17]

可转债转股进展 - 截至2025年10月23日收盘，“恒邦转债”累计转股数量为126,710,897股，占转股前公司已发行股份总额1,148,014,400股的11.04% [2][6] - 截至同一日期，尚有17,420,614张“恒邦转债”未转股，占可转债发行总量3,160万张的55.13% [2][6] - “恒邦转债”自2023年12月18日起进入转股期，将持续至2029年6月11日止 [4] 可转债基本信息 - 公司于2023年6月12日公开发行3,160万张可转债，每张面值100元，募集资金总额为316,000万元 [3] - 扣除发行费用后，实际募集资金净额为人民币3,129,967,396.23元 [3] - 该可转债于2023年7月7日在深圳证券交易所挂牌交易，债券简称为“恒邦转债”，债券代码为“127086” [3] 转股价格调整历史 - 根据2023年年度权益分派，转股价格由11.46元/股调整为11.33元/股，自2024年6月12日起生效 [5] - 根据2024年年度权益分派，转股价格由11.33元/股进一步调整为11.19元/股，自2025年6月12日起生效 [5][6]

贵金属板块整体表现 - 10月24日贵金属板块整体下跌1.08%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.71%，深证成指上涨2.02% [1] - 板块内10只主要个股中，仅2只上涨，8只下跌，显示板块整体承压 [1][2] - 板块资金面呈现主力资金净流出10.26亿元，游资资金净流出7500.86万元，但散户资金净流入11.01亿元 [2] 领涨个股表现 - 恒邦股份当日上涨0.46%，收盘价13.07元，成交金额5.84亿元 [1] - 赤峰黄金当日上涨0.35%，收盘价28.88元，成交金额11.71亿元 [1] 领跌个股表现 - 湖南白银领跌板块，跌幅达2.59%，收盘价6.40元，成交量为135.03万手，成交金额8.67亿元 [2] - 山金国际下跌1.85%，收盘价21.78元，成交金额7.89亿元 [1][2] - 招金黄金下跌1.52%，收盘价12.28元，成交金额5.42亿元 [1][2] 个股资金流向 - 中金黄金主力资金净流出1.56亿元，主力净占比-9.12%，为板块中主力净流出额最高的个股 [3] - 山东黄金主力资金净流出1.42亿元，主力净占比-12.45% [3] - 湖南白银主力资金净流出1.34亿元，主力净占比-15.42%，为板块中主力净流出占比最高的个股 [3] - 恒邦股份尽管股价上涨，但主力资金仍净流出8316.34万元，主力净占比-14.23% [3]

| 证券代码：002237 | 证券简称：恒邦股份 | 公告编号：2025-083 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127086 | 债券简称：恒邦转债 | | 山东恒邦冶炼股份有限公司 关于"恒邦转债"转股数额累计达到 转股前公司已发行股份总额 10%的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1.转股情况：截至 2025 年 10 月 23 日收盘，山东恒邦冶炼股份有限公司（以下 简称"公司"）"恒邦转债"累计转股数量为 126,710,897 股，占"恒邦转债"开 始转股前公司已发行股份总额 1,148,014,400 股的 11.04%。 2.未转股情况：截至 2025 年 10 月 23 日收盘，公司尚有 17,420,614 张"恒邦 转债"未转股，占公司可转换公司债券（以下简称"可转债"）发行总量 3,160 万 张的 55.13%。 一、可转债基本情况 （一）可转债发行情况 经中国证券监督管理委员会《关于同意山东恒邦冶炼股份有限公司向不特定对 象发行可转换公司债券注册的批复》（证监许可〔2023 ...

公司财务业绩 - 前三季度营业收入764.44亿元，同比增长31.44% [1] - 前三季度归母净利润5.62亿元，同比增长20.89% [1] - 第三季度营业收入333.94亿元，同比增长94.26%，归母净利润2.53亿元，同比增长52.08%，扣非净利润1.88亿元，同比增长128.07% [1] 业务模式与产品 - 公司业务模式为外购原料加冶炼加工，核心盈利来源为冶炼业务 [1] - 主要产品包括黄金、白银和电解铜 [1] - 通过技术创新实现资源高效利用与业务多元拓展，综合回收锑白、铋锭、碲锭、二氧化硒、金属钯等稀贵金属 [1] 稀散金属业务表现 - 2025年上半年稀散金属业务营业收入4.47亿元，毛利率达47.82%，大幅高于传统冶炼业务 [2] - 受益于稀散金属价格上涨，国产精铋价格从7.36万元/吨涨至12.91万元/吨，涨幅75.41%，锑价格从14万元/吨涨至17.49万元/吨，涨幅24.93% [2] 行业环境与政策 - 全球能源转型与半导体产业发展推动稀散金属战略地位提升，市场需求持续攀升 [2] - 2025年2月中国对钨、碲、铋、钼、铟相关物项实施出口管制，优化国内产业链发展环境并推动上游资源端价值提升 [2]

公司业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业总收入764.44亿元，同比增长31.44%，归母净利润5.62亿元，同比增长20.89% [1] - 2025年第三季度公司营业收入333.94亿元，同比增长94.26%，归母净利润2.53亿元，同比增长52.08%，扣非净利润同比大增128.07%，业绩呈现逐季加速态势 [1] - 业绩增长主要驱动因素是主要产品销量增加、销售价格上涨带动毛利提升，以及减持万国黄金集团有限公司股权带来投资收益增加 [1] 业务驱动因素 - 黄金价格持续走强及有色金属行业整体景气度上行是公司营收大幅增长的首要驱动力 [1] - 公司受益于政策红利，稀散金属价格大幅上涨，例如国产精铋价格三季度涨幅达75.41%，锑价年初至今上涨24.93% [2] - 公司通过聚焦稀散金属形成差异化优势，上半年稀散金属业务毛利率达47.82%，远超传统冶炼业务水平，成为利润重要补充 [2] 公司技术与业务 - 公司主要从事黄金矿产资源开发、贵金属冶炼、高新材料研发及生产、国际贸易等业务，是中国黄金十大冶炼企业 [1] - 公司在贵金属冶炼及综合回收方面的核心技术逐步提升，实现了对金、银等贵金属和铜、铅、锌、铋、锑、碲、砷等有价元素的综合回收 [1] - 公司依托贵金属协同冶炼技术，可综合回收锑白、铋锭等稀散金属产品 [2] 行业前景与政策 - 全球能源转型与半导体产业发展趋势使稀散金属的战略价值日益凸显 [2] - 对钨、碲等稀散金属实施的出口管制政策推动相关品种价格攀升，并预计将进一步优化国内产业链环境，推动资源端价值重估 [2] - 尽管短期金价波动加大，但长期来看全球经济不确定性仍为黄金资产提供支撑 [2] 公司融资活动 - 公司拟与深圳江铜融资租赁有限公司合作开展融资租赁业务，融资总额不超过2亿元，融资期限为24个月 [2] - 开展融资租赁业务旨在利用现有生产设备进行融资，以满足经营需要，优化债务结构，缓解流动资金压力，拓宽融资渠道 [2]