来源：环球网 目前，市场主流金饰销售分为按克重计价和"一口价"两种模式。其中，"一口价"产品向来是头部金饰品 牌最赚钱的那一部分。有分析人士表示，多数品牌金饰的主要产品涨幅仍低于同期黄金原料涨幅，这为 其调价留下空间。与此同时，头部品牌产品涨价主要原因是提升加工费占比，保持稳定毛利。不过，在 今年金价持续上涨的背景下，"一口价"的金饰反而越来越有性价比，带动销量明显放量。 数据显示，伦敦金近期价格重拾升势，再度突破4300美元/盎司，年内累计涨幅超六成。 此外，高金价对产业链上市企业的影响也在持续发酵。例如，招金黄金在深交所互动易平台表示，瓦图 科拉金矿一直努力开展提升生产产能及资源利用工作。关于尾矿资源，瓦图科拉金矿已经将4号尾矿库 内的部分尾矿销售给香港富林公司，香港富林公司正在建设处理量1500吨/日的尾矿生产线。同时，针 对尾矿处理效率问题，瓦图科拉金矿已采取多项措施推进尾矿处理扩产改造工作的落地与实施，主要包 括：一是设备设施改造升级并新增第二条排尾管路，实现双管路同时作业，处理能力提升约30%，目前 尾矿日处理能力约1300吨 ；二是持续优化尾矿处理工艺，重点提升黄金选矿回收率。招金黄金表示， 当 ...

格隆汇12月18日丨恒邦股份(002237.SZ)在投资者互动平台表示,公司没有来自印尼的进口矿石，有来自 印尼的进口矿粉。 ...

贵金属板块市场表现 - 12月18日，贵金属板块整体上涨0.98%，表现强于上证指数（上涨0.16%）和深证成指（下跌1.29%）[1] - 板块内个股普遍上涨，山东黄金以2.52%的涨幅领涨，收盘价为37.09元，成交额为15.91亿元[1] - 招金黄金上涨1.71%，赤峰黄金上涨0.81%，中金黄金上涨0.44%，山金国际上涨0.40%，西部黄金上涨0.34%，湖南黄金上涨0.33%，恒邦股份上涨0.31%，四川黄金微涨0.07%[1][3] - 湖南白银是板块内唯一下跌的个股，跌幅为0.95%[1][3] 板块资金流向 - 当日贵金属板块整体呈现主力资金净流出，净流出额为1.78亿元[3] - 游资资金净流入5032.61万元，散户资金净流入1.27亿元[3] - 山东黄金获得主力资金净流入8745.48万元，主力净占比为5.50%，是板块内主力资金流入最多的个股[4] - 中金黄金和招金黄金也分别获得主力资金净流入3719.70万元和3085.72万元[4] - 湖南白银遭遇主力资金大幅净流出9528.48万元，主力净占比为-13.65%，是板块内主力资金流出最多的个股[4] - 四川黄金、湖南黄金、西部黄金、恒邦股份等个股也呈现主力资金净流出状态[4] 相关ETF产品动态 - 黄金股ETF（代码：159562）跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，近五日上涨0.81%[6] - 该ETF最新市盈率为25.57倍，估值分位为54.76%[6][7] - 该ETF最新份额为13.0亿份，较前期增加了1000.0万份，净申赎金额为2128.0万元[6]

A股黄金板块市场表现 - 12月16日午后，A股黄金股板块出现普跌，且跌幅进一步扩大 [1] - 晓程科技与西部黄金领跌，跌幅均超过6% [1] - 招金黄金跌幅超过5% [1] - 中金黄金、赤峰黄金、恒邦股份、湖南黄金跌幅均超过4% [1] - 山东黄金、四川黄金、山金国际、紫金矿业跌幅均超过3% [1] 主要黄金公司股价及市值数据 - 晓程科技股价下跌6.80%，总市值82.23亿元人民币，年初至今涨幅为105.69% [2] - 西部黄金股价下跌6.62%，总市值240亿元人民币，年初至今涨幅为131.00% [2] - 招金黄金股价下跌5.26%，总市值120亿元人民币，年初至今涨幅为226.45% [2] - 中金黄金股价下跌4.97%，总市值1067亿元人民币，年初至今涨幅为87.89% [2] - 赤峰黄金股价下跌4.89%，总市值591亿元人民币，年初至今涨幅为100.43% [2] - 恒邦股份股价下跌4.23%，总市值181亿元人民币，年初至今涨幅为26.99% [2] - 湖南黄金股价下跌4.18%，总市值322亿元人民币，年初至今涨幅为71.91% [2] - 山东黄金股价下跌3.93%，总市值1624亿元人民币，年初至今涨幅为57.14% [2] - 四川黄金股价下跌3.80%，总市值118亿元人民币，年初至今涨幅为35.95% [2] - 山金国际股价下跌3.35%，总市值657亿元人民币，年初至今涨幅为56.87% [2] - 紫金矿业股价下跌3.31%，总市值8075亿元人民币，年初至今涨幅为105.36% [2]

贵金属板块市场表现 - 12月15日，贵金属板块整体上涨2.09%，表现显著强于大盘，当日上证指数下跌0.55%，深证成指下跌1.1% [1] - 板块内个股普涨，领涨股为赤峰黄金，收盘价32.69元，单日涨幅达4.78% [1] - 板块成交活跃，多只个股成交额超过十亿元，其中中金黄金成交额最高，达17.70亿元，赤峰黄金成交额为20.29亿元 [1] 个股价格与成交情况 - 四川黄金收盘价29.21元，上涨3.66% [1] - 招金矿业收盘价13.68元，上涨3.17% [1] - 西部黄金收盘价28.25元，上涨2.80% [1] - 中金黄金收盘价23.16元，上涨2.48% [1] - 山东黄金收盘价36.67元，上涨1.86% [1] - 湖南黄金收盘价21.51元，上涨1.37% [1] - 恒邦股份收盘价13.23元，上涨1.15% [1] - 银泰黄金收盘价24.49元，上涨0.86% [1] - 湖南白银是板块内唯一下跌个股，收盘价6.29元，下跌1.56% [1] - 晓程科技收盘价32.20元，下跌1.71% [3] 板块及个股资金流向 - 当日贵金属板块整体呈现主力资金净流入，净流入金额为6806.06万元，而游资和散户资金则分别净流出5637.15万元和1168.9万元 [3] - 赤峰黄金获得主力资金大幅净流入9279.39万元，主力净占比为4.57%，但游资和散户资金分别净流出5898.62万元和3380.76万元 [4] - 山东黄金主力资金净流入8770.12万元，主力净占比达7.03% [4] - 中金黄金主力资金净流入6655.57万元，主力净占比为3.76% [4] - 四川黄金主力资金净流入3753.11万元，主力净占比为5.94% [4] - 恒邦股份主力资金净流入1503.94万元，主力净占比为3.91% [4] - 湖南黄金、西部黄金、招金矿业、银泰黄金和晓程科技当日主力资金呈净流出状态，其中银泰黄金主力净流出2058.01万元，晓程科技主力净流出2537.39万元 [4] 相关ETF产品动态 - 黄金股ETF（代码：159562）跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，近五个交易日下跌0.98% [6] - 该ETF最新市盈率为23.30倍，估值分位为46.57% [6][7] - 该ETF最新份额为12.9亿份，较前期增加了1500.0万份，净申购金额为3215.6万元 [6]

高纯金属及化合物市场价格概览 - 无水5N氯化镓价格区间为3250-3450元/千克，均价3350元/千克 [2] - 无水5N氯化铟价格区间为3150-3320元/千克，均价3250元/千克 [2] - 5N氯化钠价格区间为44000-46000元/千克，均价45000元/千克 [2] - 5N氢化钾价格区间为40000-45000元/千克，均价42500元/千克 [2] - 铁锗碲粉末Fe3GeTe2价格区间为220-600元/克，均价未明确列出 [2] 高纯铜市场价格 - 5N高纯铜价格区间为120-160元/千克，均价140.0元/千克，较前次上涨5.0元/千克 [2] - 6N高纯铜价格区间为165-220元/千克，均价192.5元/千克，较前次上涨2.5元/千克 [2] - 7N高纯铜价格区间为220-275元/千克，均价247.5元/千克，较前次上涨2.5元/千克 [2] 高纯镓、铟、锑市场价格 - 6N高纯镓价格区间为2180-2230元/千克，均价2205元/千克 [2] - 7N高纯镓价格区间为2480-2530元/千克，均价2505元/千克 [2] - 6N高纯铟价格区间为2960-3160元/千克，均价3060元/千克 [2] - 7N高纯铟（非标品）价格区间为5800-6500元/千克，均价8150元/千克 [2] - 5N高纯锑价格区间为600-650元/千克，均价625元/千克 [2] - 6N高纯锑价格区间为1100-1200元/千克，均价1150元/千克 [2] - 7N高纯锑价格区间为2900-3200元/千克，均价3050元/千克 [2] 高纯锌、砷、锡市场价格 - 6N高纯锌价格区间为2500-2700元/千克，均价2600元/千克 [2] - 7N超高纯锌价格区间为4500-5000元/千克，均价4750元/千克 [2] - 6N高纯砷价格区间为350-400元/千克，均价375元/千克 [2] - 7N高纯砷价格区间为750-800元/千克，均价775元/千克 [2] - 7N高纯砷（氢化精馏）价格区间为1050-1100元/千克，均价1075元/千克 [2] - 5N高纯锡价格区间为250-350元/千克，均价300元/千克 [2] - 7N高纯锡价格区间为2500-2800元/千克，均价2650元/千克 [2] 锑锭国际市场价格 - 锑锭99.99%min 美国交到价格区间为1.92-2.00美元/磅，均价1.96美元/磅 [2] - 锑锭99.99%min 欧洲交到价格区间为1.80-1.87美元/磅，均价1.84美元/磅 [2] - 锑锭99.99%min 印度交到价格区间为430-440卢比/千克，均价435卢比/千克 [2] 恒邦股份高纯金属产品价格 - 恒邦5N高纯硫价格区间为840-860元/千克，均价850元/千克 [2] - 恒邦6N高纯硫价格区间为1000-1200元/千克，均价1100元/千克 [2] - 恒邦7N高纯硫价格区间为2800-3000元/千克，均价2900元/千克 [2] - 恒邦5N高纯硒价格区间为500-550元/千克，均价525元/千克 [6] - 恒邦6N高纯硒价格区间为1500-1800元/千克，均价1650元/千克 [2] - 恒邦5N高纯锑价格区间为550-650元/千克，均价600元/千克 [2] - 恒邦6N高纯锑价格区间为800-1000元/千克，均价900元/千克 [2] - 恒邦7N高纯锑价格区间为1500-2000元/千克，均价1750元/千克 [3] - 恒邦5N高纯镉价格区间为220-300元/千克，均价260元/千克 [3] - 恒邦6N高纯镉价格区间为600-800元/千克，均价700元/千克 [3] - 恒邦7N高纯镉价格区间为1800-2000元/千克，均价1900元/千克 [3] - 恒邦5N高纯锌价格区间为230-280元/千克，均价255元/千克 [3] - 恒邦6N高纯锌价格区间为540-600元/千克，均价570元/千克 [3] - 恒邦7N高纯锌价格区间为1800-2000元/千克，均价1900元/千克 [3] 晶体材料市场价格 - 硫化锑晶体价格区间为2900-3100元/盒，均价3000元/盒 [3] - 铋锑合金晶体价格区间为3400-3600元/盒，均价3500元/盒 [3] 碳化硅衬底市场价格 - P级半绝缘4寸单晶碳化硅衬底价格区间为10700-11700元/片，均价11200元/片 [5] - D级半绝缘6寸单晶碳化硅衬底价格区间为7800-8300元/片，均价8050元/片 [5] - P级半绝缘6寸单晶碳化硅衬底价格区间为27000-28000元/片，均价27500元/片 [5] - D级半绝缘8寸单晶碳化硅衬底价格区间为43500-46500元/片，均价45000元/片 [5] - P级半绝缘8寸单晶碳化硅衬底价格区间为93500-96500元/片，均价95000元/片 [5] 高纯氮化物及氧化物市场价格 - 5N氮化镓粉末价格区间为145000-150000元/千克，均价147500元/千克 [5] - 4N氮化镓粉末价格区间为14050-14550元/千克，均价14300元/千克 [5] - 4N氧化镓价格区间为2160-2260元/千克，均价2210元/千克 [5] - 5N氧化镓价格区间为2450-2650元/千克，均价2550元/千克 [5] - 6N砷化镓价格区间为7950-8150元/千克，均价8050元/千克 [5] - 4N砷化镓价格区间为4950-5050元/千克，均价5000元/千克 [5]

市场表现 - 12月9日，贵金属板块整体表现疲软，较上一交易日下跌2.9% [1] - 当日上证指数下跌0.37%，报收于3909.52点，深证成指下跌0.39%，报收于13277.36点 [1] - 板块内个股普遍下跌，中金黄金领跌，跌幅达4.65% [1][3] 个股涨跌与交易情况 - 中金黄金收盘价21.31元，下跌4.65%，成交85.12万手，成交额18.34亿元 [3] - 湖南白银收盘价6.25元，下跌3.10%，成交91.61万手，成交额5.75亿元 [1][3] - 赤峰黄金收盘价29.81元，下跌3.03%，成交44.67万手，成交额13.36亿元 [1][3] - 四川黄金收盘价27.14元，下跌2.90%，成交9.52万手，成交额2.60亿元 [1][3] - 山东黄金收盘价34.74元，下跌2.80%，成交31.95万手，成交额11.15亿元 [1][3] - 晓程科技收盘价28.04元，下跌2.33%，成交38.53万手，成交额10.93亿元 [1][3] - 恒邦股份收盘价12.72元，下跌2.08%，成交23.33万手，成交额2.98亿元 [1][3] - 湖南黄金收盘价20.74元，下跌2.03%，成交36.27万手，成交额7.53亿元 [1][3] - 山金国际收盘价21.54元，下跌1.55%，成交37.36万手，成交额8.10亿元 [1][3] - 西部黄金收盘价25.88元，下跌1.52%，成交9.31万手，成交额2.41亿元 [1][3] - 招金黄金是板块内唯一上涨个股，收盘价11.95元，上涨0.34%，成交26.01万手，成交额3.12亿元 [1] 板块资金流向 - 当日贵金属板块整体呈现主力资金净流出，净流出额为9.68亿元 [3] - 游资资金净流入2.65亿元，散户资金净流入7.03亿元 [3] - 个股方面，主力资金净流出额较大的包括：晓程科技净流出1.79亿元，山东黄金净流出1.17亿元，湖南白银净流出1.07亿元 [4] - 招金黄金是主力资金净流入最多的个股，净流入3763.26万元 [4] - 赤峰黄金主力资金净流入847.46万元 [4] 相关ETF产品 - 黄金股ETF（产品代码：159562）跟踪中证沪深港黄金产业股票指数 [6] - 该ETF近五日涨跌幅为3.84%，市盈率为24.03倍 [6] - 最新基金份额为12.4亿份，份额与净申赎额较前期无变化 [6] - 其估值分位为49.14% [7]

核心观点 - 山东恒邦冶炼股份有限公司发行的“恒邦转债”因触发有条件赎回条款，公司决定行使提前赎回权利，并已完成全部赎回及兑付工作，该可转债将于2025年12月8日摘牌 [1][16][31] - 本次赎回完成后，公司总股本因可转债转股累计增加约2.82亿股，短期内对每股收益有所摊薄，但赎回行为本身对公司财务状况、经营成果及现金流无重大影响 [30][32] 可转债发行与上市情况 - 公司于2023年6月12日公开发行3,160万张可转债，每张面值100元，募集资金总额为31.6亿元，扣除发行费用后实际募集资金净额约为31.30亿元 [2][19] - 该可转债于2023年7月7日在深圳证券交易所挂牌交易，债券简称为“恒邦转债”，代码为“127086” [3][19] 转股条款与价格调整 - “恒邦转债”的转股期为2023年12月18日至2029年6月11日 [4][20] - 转股价格经历两次调整：2024年因权益分派由11.46元/股调整为11.33元/股；2025年再次因权益分派由11.33元/股调整为11.19元/股 [5][6][21] 赎回条款触发与决策 - 赎回条款规定：在转股期内，若公司股票在任何连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价不低于当期转股价格的130%，公司有权赎回 [7][23] - 自2025年9月9日至2025年10月17日，公司股票价格已满足上述条件（即收盘价不低于11.19元/股的130%，即14.55元/股），触发了有条件赎回条款 [8][24] - 公司于2025年10月17日召开董事会，决定行使提前赎回权利 [13][27] 赎回实施安排与结果 - 赎回登记日为2025年11月27日，赎回日为2025年11月28日，摘牌日为2025年12月8日 [1][13][16] - 赎回价格为100.28元/张，计算依据为：面值100元，加上当期应计利息约0.28元/张（按票面利率0.6%，计息天数169天计算） [10][11][26] - 根据中国证券登记结算公司数据，截至赎回登记日，尚有48,473张可转债未转股，公司本次全部赎回，共计支付赎回款约486.09万元 [15][29] - 赎回款项已于2025年12月5日划入持有人资金账户 [14][28] 赎回影响与股本变动 - 本次赎回的可转债面值总额约为484.73万元，仅占发行总额31.6亿元的0.15%，不会对公司的财务状况、经营成果及现金流量产生重大影响 [30] - 截至赎回登记日，“恒邦转债”累计转股约2.82亿股，导致公司总股本相应增加，短期内对公司的每股收益有所摊薄 [30][32] - 赎回完成后，“恒邦转债”将因不再具备上市条件而摘牌 [16][31]

恒邦转债赎回事件核心总结 - 恒邦股份决定对“恒邦转债”行使提前赎回权利，该债券已于2025年10月17日触发有条件赎回条款 [1] - 截至2025年11月27日赎回登记日收市，公司全额赎回剩余未转股的48,473张债券，支付赎回款486.09万元 [1] - 本次赎回的债券占发行总额的0.15%，公司认为对财务无重大影响 [1] 债券摘牌与股本变动 - “恒邦转债”自2025年12月8日起在深圳证券交易所摘牌 [1] - 在存续期内，“恒邦转债”累计转股2.82亿股，导致公司总股本相应累计增加2.82亿股 [1] - 总股本增加导致公司短期内每股收益有所摊薄 [1] 股东权益变动 - 因可转债转股导致公司总股本增加，公司持股5%以上股东及其一致行动人所持权益股份比例发生被动稀释 [1]

可转债发行与转股 - 2023年6月12日公司公开发行3160万张可转债，募集资金总额316,000万元，净额3,129,967,396.23元[3] - “恒邦转债”转股期为2023年12月18日至2029年6月11日[4][5] - “恒邦转债”转股价格2024年6月12日由11.46元/股调为11.33元/股，2025年6月12日调为11.19元/股[5][6] - 截至2025年11月27日，“恒邦转债”累计转股281,956,008股，公司总股本增加281,956,008股[13][15] 可转债赎回 - 2025年9月9日至10月17日，公司股票触发“恒邦转债”有条件赎回条款[8] - 2025年“恒邦转债”票面利率i为0.6%，赎回价格100.28元/张（含息、税）[7][9] - 本次赎回“恒邦转债”数量48,473张，支付赎回款4,860,872.44元（不含手续费）[12] - 本次赎回“恒邦转债”面值总额4,847,300.00元，占发行总额的0.15% [13] - “恒邦转债”于2025年12月8日起在深交所摘牌[14] 股权结构变化 - 2023年12月17日限售股237,614,400股，占比20.70%，2025年11月27日数量不变，占比降至16.62%[16] - 2023年12月17日无限售股910,400,000股，占比79.30%，2025年11月27日增至1,192,356,008股，占比83.38%[16] - 2023年12月17日总股本1,148,014,400股，2025年11月27日增至1,429,970,408股[16] - 2025年9月30日江西铜业持股510,643,360股，比例44.48%，11月27日持股522,005,138股，比例降至36.50%[17] - 2025年9月30日烟台恒邦集团持股67,674,706股，比例5.89%，11月27日持股不变，比例降至4.73%[17] - 2025年9月30日王德宁持股23,677,300股，比例2.06%，11月27日持股不变，比例降至1.66%[17] - 2025年9月30日王家好持股11,925,000股，比例1.04%，11月27日持股不变，比例降至0.83%[17]