公司业绩与目标 - 减亏、扭亏是公司年初确定的重点目标，上半年取得一定成效，最终结果以会计师审计为准 [1] 储能电站建设与投运 - 清远独立储能电站一期已投运，二期、三期及梅州平远独立储能电站主要工程建设基本完成，目标是年内并网投运 [1] 投资开支规划 - 公司已投资建设清远一期、二期、三期及梅州平远等独立储能电站，因广东省政策及现有产能可满足未来几年发展需求，短期内不会新增大型独立储能电站及类似固定资产投资 [1][2] 产品生产情况 - 公司生产储能系统产品，除电芯、集装箱等外购，PCS、BMS、EMS、电池pack、消防系统等主要核心部件为自行研发及生产 [2] 电站收益与收入来源 - 清远独立储能电站目前主要参与调频服务市场，有少部分容量租赁，公司下属控股公司有售电牌照，会适时考虑增加其他收入来源 [2] 市场政策影响 - 136号文取消强制配储要求，公司主推的高压级联技术路线在效率、经济性、安全性、构网性能等方面更具优势 [2] 海外市场拓展 - 公司2023年成立国际事业部，重点布局欧洲和非洲市场，在意大利设立代表处，工商储、户储等产品取得欧标认证，工商储产品在欧洲、光储微网系统在非洲实现销售，将加大国际市场开拓力度 [2]

电力基建板块市场表现 - A股电力基建板块于7月25日强劲上涨，总市值单日飙升近780亿元，成交量较前一交易日增长215% [1] - 板块内23只个股涨停，整体上涨5.37%，国电南瑞、许继电气、平高电气等龙头企业股价集体涨停 [10][3] - Wind数据显示2025年上半年电力设备板块营收增速达23.8%，位居A股行业第三，平均市盈率25.6倍低于历史水平 [4] 龙头企业订单动态 - 国电南瑞中标西北-华东特高压直流工程保护设备项目，合同金额21.3亿元，占2024年营收5.2% [3] - 许继电气获张北柔性直流电网工程换流阀及控制保护系统订单，金额18.7亿元 [3] - 平高电气拿下川渝特高压交流工程GIS设备订单15.6亿元 [3] - 智光电气与金智科技分别获得电网储能项目41.2亿元和48.6亿元合同，订单将显著影响2025-2026年业绩 [3] 行业投资规模与政策支持 - 国家电网2025年特高压建设规划密集落地，上半年全国电网工程投资2876亿元，同比增长26.4% [1] - 2025年计划新开工特高压工程12条，总投资1837亿元，为2024年的1.6倍 [6] - 国务院常务会议强调加快能源基建，提升电网新能源消纳能力，北向资金年内净买入电力设备板块超87亿元 [9] 技术与市场发展趋势 - 新一代电力系统将全面采用数字化、智能化技术，特高压、柔性直流输电等技术成为主流 [9] - 电力设备出口额2024年达582亿美元（+17.3%），2025年有望突破650亿美元，一带一路订单增长显著 [6] - 行业龙头订单储备充足：国电南瑞在手订单367亿元（+28.4%），许继电气和平高电气订单储备同比增幅均超20% [9] 长期行业前景 - 华泰证券测算"十五五"期间电网投资规模或达3.8万亿元，年均增速超8% [9] - 电力基建投资兼具经济刺激与能源转型双重属性，新能源装机比例提升将持续驱动电网升级需求 [11][13] - 机构预计行业景气度将延续至2027年，龙头公司业绩确定性高，估值修复空间显著 [10][9]

行业分析 - 电缆行业与储能行业存在本质差异 不能简单类比[1] - 储能行业盈利能力受多重因素影响 包括市场需求 供应水平 产品创新 商业模式创新 生产管理等[1] 公司动态 - 智光电气明确储能业务发展策略 关注各因素变化并采取应对措施[1] - 公司目标为提升储能业务营收规模与利润水平[1]

储能业务订单情况 - 2025年以来智光储能设备及系统集成业务快速增长，已在甘肃、广东等多地签约大型储能电站项目 [1] - 智光主推高压级联储能技术产品，因性能优异、多场景适用、经济性优势等，市场关注度提升 [1] - 订单增长逻辑从“政策驱动”转向“价值驱动”，受取消强制配储政策影响较小 [1] 独立储能电站建设进展 - 2024年清远市清城区白庙地块200MW/400MWh独立储能电站投入运行，2024年度营收9244.27万，净利润5394.05万 [1] - 清远独立储能电站二期200MWh、三期416MWh、梅州平远400MWh已启动建设，预计年内陆续投入使用 [1][2] 项目处置进展 - 平陆睿源项目具体交易方案正在协商中，公司将加紧推进相关工作 [2] 储能电站收益来源 - 清远独立储能电站主要收益来自调频服务 [2]

收入和利润（同比环比） - 归属于上市公司股东的净利润预计亏损4500万元至6000万元，比上年同期减亏33.50%至50.13%[3] - 扣除非经常损益后的净利润预计亏损4500万元至6000万元，比上年同期减亏0.93%至25.70%[3] - 基本每股收益预计亏损0.0580元/股至0.0774元/股，上年同期亏损0.1172元/股[3] 业务线表现 - 公司储能业务持续增长是业绩同比减亏的原因之一[5] 非经常性损益影响 - 公司处置南方电网综合能源股份有限公司和杭州广立微电子股份有限公司股权，本期公允价值变动损失比去年同期减少[6]

业绩预告 - 公司预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润亏损4500万元–6000万元，同比上年同期的亏损9023.02万元减亏33.50%-50.13% [1] - 扣除非经常损益后的净利润亏损4500万元-6000万元，同比上年同期的亏损6056.56万元减亏0.93%-25.70% [1] - 基本每股收益亏损0.058元/股–0.0774元/股，同比上年同期的亏损0.1172元/股减亏 [1]

欧洲储能市场发展 - 2024年欧洲新增电池储能装机21.9GWh，同比增长15%，预计2025年新增装机29.7GWh，同比增长36% [2] - 到2030年欧盟需将电池储能容量增加10倍以支持可再生能源增长，目前欧盟电池储能系统容量刚超过50GWh [2] - 英国批准部署电网规模电池储能项目规模达58.270GW/121.645GWh，在建项目约7.6GW/17GWh [3] - 意大利截至2025年5月储能容量达14.708GWh，较2024年同期增长69.6% [3] 南都电源订单动态 - 公司获英国230MWh储能订单，供应"南都Center L Plus 5MWh液冷集装箱储能系统"，搭载自研314Ah储能专用电芯 [4][5][7] - 2025年以来公司披露9起订单（海外6起、国内3起），新型电力储能已签未发订单国内约13亿元、海外约13亿元，通信与数据中心储能已签未发订单约38亿元 [9] - 近期订单包括：印度1.4GWh储能系统、物产中大新能源400MWh采购合同、美国数据中心项目2.4亿元、甘肃玉门100MW/400MWh独立共享储能电站等 [11] 智光电气业务进展 - 公司与意大利基础设施开发商签署光储充电站供货合同，采用ZHIGUANG液冷一体机集成储能系统，并在意大利设立欧洲业务中心 [11][12] - 2025年国内中标/签约大型储能电站项目规模超4.4GWh，其中级联型高压直挂储能项目超过2.7GWh，覆盖甘肃、广东等8个省份 [14] - 2023年设立海外事业部，重点拓展欧洲、非洲及东南亚市场 [15]

授信与担保额度 - 公司拟申请综合授信不超59亿元，为子公司担保不超58亿元[2] 具体担保事项 - 为广州智光储能等公司提供多项担保，金额从68.07万到12000万元不等[5] 担保余额情况 - 截至2025年7月2日，合并报表内担保余额283157.37万元，占比105.02%[9] - 截至2025年7月2日，合并报表外担保余额9675.74万元，占比3.59%[9] 担保风险情况 - 上述担保无逾期、涉诉及败诉承担损失情形[9]

权益分派 - 2024年年度每10股派现金0.8元（含税），不送股不转增[3] - 以782,704,094股为基数分派[3] 不同投资者派息 - 深股通投资者等每10股派0.72元[3] 持股缴税 - 持股1月内每10股补缴0.16元[4] - 持股1月 - 1年每10股补缴0.08元[4] - 持股超1年不需补缴[4] 时间安排 - 股权登记日为2025年7月9日[3][5] - 除权除息日为2025年7月10日[3][5] 红利派发 - 委托代派A股红利7月10日到账[7] - 广州市金誉实业自行派发红利[8]

政策影响 - 136号文取消“强制配储”，短期或影响市场，但长期新型电力系统建设和双碳目标对储能需求未变，市场更看重储能电站全生命周期经济性 [1] - 公司倡导的级联型高压储能路线平均转换效率比低压方案高出6%以上，单机容量大、构网能力强、全生命周期度电成本低，符合136号文后配储需要 [1] 业务订单 - 2025年以来，智光储能设备及系统集成业务快速增长，在多地签约大型储能电站项目，中标/签约项目规模超4.4GWh，其中级联型高压直挂储能项目超2.7GWh [1] 独立储能电站进展 - 2024年清远市清城区白庙地块200MW/400MWh独立储能电站投入运行，2024年度营收9244.27万，净利润5394.05万 [1] - 清远独立储能电站二期200MWh、三期416MWh及梅州平远400MWh已启动建设，预计年内陆续投入使用 [2] 海外业务布局 - 2023年设立海外事业部后，在产品研发认证、市场推广、示范性项目落地等方面取得成绩，主要产品有液冷工商储一体机、液冷集装箱式储能系统及智能户储产品 [2] - 工商储产品取得欧标认证及意大利CEI 0 - 16并网认证，重点关注欧洲、非洲及东南亚市场，后续将加大开拓力度 [2]