文章核心观点 临近元旦 投资机构调研聚焦三大主题 即上市公司海外市场发展情况 新年发展规划及AI相关布局与进展 [1] 海外市场发展情况 - 箭牌家居持续推进国际化战略 通过当地经销商合作与海外电商平台拓展渠道 但受国际经贸环境影响 北美市场收入下降导致总体境外收入同比下降 [2] - 溢多利在全球30多个国家和地区完成产品注册 拥有德国及澳洲子公司 正在筹建巴西子公司以覆盖拉美市场 公司称美国市场销售占比较小 贸易政策影响有限 [3] - 博盈特焊在越南投资建设生产基地以捕捉北美HRSG市场机遇 越南二期工厂预计2026年二季度投产 [4] - 杰瑞股份业务遍布全球70多个国家和地区 海外业务收入占比不断提升 未来将促进海外业务结构多元化 [4] - 波长光电坚持境内境外双轮驱动战略 毗邻新加坡 马来西亚的产能布局有望为境外业务打造新增长点 [4] 新年发展规划 - 波长光电将半导体及泛半导体业务作为发展战略重点 激光业务预计持续为支柱业务 红外光学业务在2025年修复后对2026年发展持积极预期 [5] - 箭牌家居2026年将继续推动零售渠道店效倍增项目 扩大覆盖门店 并重点推进与鸿蒙智选的合作 为智能家居领域拓展奠定基础 [5] - 顺络电子表示行业属重资本投入 每年有持续扩产需求 研发支出长期处于增长趋势 [6] - 兆驰股份预计2026年智能终端业务延续修复态势 将深化全球产能协同 拓展海外生产基地并推进智能化改造与品类多元化 [7] - 常宝股份预计锅炉管市场保持景气 将加大产能挖潜与产品结构优化 重点推广高端不锈钢锅炉管等产品 [7] AI相关布局及进展 - 深圳华强指出AI发展是电子元器件需求增长的核心驱动 AI服务器 数据中心电源 光模块等领域需求持续增长 公司前三季度与相关客户合作规模保持增长 [8] - 顺络电子客户覆盖国内头部服务器厂商及海外头部功率半导体模块厂商 AI服务器相关订单饱满 业务快速增长 海外业务增速迅猛 [8] - 汉威科技在具身智能领域构建了覆盖嗅觉 触觉 平衡 力控 视觉的多维传感器矩阵 以融入行业发展 [8] - 中电港2025年前三季度人工智能领域收入达93.09亿元 同比增长78.3% 2024年全年收入为65.86亿元 主要覆盖智算中心服务器及机器人等领域客户 [9] - 丰立智能在人形机器人等领域有布局 产品包括谐波减速器 行星减速器等 客户涵盖车企 互联网头部企业及机器人企业等 [9] - 华蓝集团研发出AI+BIM技术 AI+建筑设计 AI+规划设计 AI辅助审图等系列数字化产品 构建数字化竞争优势 [9]

证券日报网12月25日讯，顺络电子（002138）在接受投资者提问时表示，(1)公司本身所处行业属于重 资本投入行业，每年均有持续扩产需求，对资金需求较高(高资本投入同时也是行业壁垒)；(2)公司处于 持续成长阶段，新业务新领域的快速发展，需要持续投入产能来支撑；(3)公司十分重视研发投入(公司 研发投入包括研发费用和研发设备投入)，每年均持续投入较高比例研发资金，研发支出长期来看仍处 于持续增长趋势。 ...

证券日报网12月25日讯，顺络电子（002138）在接受投资者提问时表示，公司产品属于电子元器件，目 前公司电感产品技术水平与全球知名电子元器件厂商技术水平比肩，产品拥有核心竞争力，且公司拥有 全球领先的大客户群体，聚焦大客户战略，涵盖了全球主要相关行业的标杆企业，与客户建立的是长期 合作关系。公司产品价格一般随行就市，就公司各类核心产品来讲，依托于产品性能优异的竞争力和整 体稳定的行业竞争格局，目前来看，价格体系呈现一个相对稳定的状态。 ...

证券日报网12月25日讯，顺络电子（002138）在接受投资者提问时表示，数据中心、服务器是公司战略 布局新兴战略市场之一，公司立足于小型化、高精度、大功率技术优势，为客户供应各类型的一体成型 功率电感、组装式功率电感、超薄铜磁共烧功率电感、钽电容产品等，并为客户定制配套的产品解决方 案。公司基于对材料、设备、设计、制造工艺的能力，把握住产业机会，为各类AI服务器类客户提供 一站式元器件解决方案。客户已覆盖国内头部服务器厂商及海外头部功率半导体模块厂商，目前公司 AI服务器相关的订单饱满，相关业务快速增长(今年以来，海外业务增速迅猛)。 ...

战略业务进展 - AI数据中心业务订单饱满，相关业务快速增长，海外业务增速迅猛 [2] - 钽电容产品已开发出全新工艺的新型结构，可应用于高端消费电子、AI数据中心、企业级ESSD、汽车电子、工业控制等领域 [3] - 汽车电子业务已实现三电系统等电动化场景全面覆盖，并延伸至智能驾驶、智能座舱等全方位智能化应用场景 [3] - 汽车电子业务已实现全球顶级汽车电子及新能源汽车头部客户的全面覆盖 [3] - 车规业务对公司来说是一个数百亿元的大市场 [3] 客户与市场 - 客户已覆盖国内头部服务器厂商及海外头部功率半导体模块厂商 [2] - 公司拥有全球领先的大客户群体，聚焦大客户战略，涵盖了全球主要相关行业的标杆企业 [3] - 各类钽电容产品客户认可度高，市场及客户层面持续推动中 [3] 技术与产品 - 公司立足于小型化、高精度、大功率技术优势，为客户供应各类型的一体成型功率电感、组装式功率电感、超薄铜磁共烧功率电感、钽电容产品等 [2] - 公司电感产品技术水平与全球知名电子元器件厂商技术水平比肩，产品拥有核心竞争力 [3] - 公司产品价格体系呈现一个相对稳定的状态 [4] 研发与资本投入 - 公司十分重视研发投入，每年均持续投入较高比例研发资金，研发支出长期来看仍处于持续增长趋势 [4] - 公司所处行业属于重资本投入行业，每年均有持续扩产需求，对资金需求较高 [4] - 高资本投入同时也是行业壁垒 [4] - 新业务新领域的快速发展，需要持续投入产能来支撑 [4]

市场表现 - 12月24日早盘A股三大指数集体上涨 上证指数盘中上涨0.10% [1] - 环保、建筑材料、电子等板块涨幅靠前 煤炭、农林牧渔板块跌幅居前 [1] - 消费电子板块走强 消费电子ETF（159732.SZ）上涨0.83% [1] - 消费电子成分股表现突出 顺络电子上涨4.13% 领益智造上涨3.48% 圣邦股份上涨3.13% 德赛西威上涨2.63% 纳芯微上涨2.53% [1] AI PC行业预测与机遇 - Canalys预测2025年支持AI的PC出货量将超过1亿台 占所有PC出货量的40% [3] - Canalys预计2028年供应商将出货2.05亿台支持AI的PC 2024年至2028年期间复合年增长率高达44% [3] - Counterpoint预测AI PC渗透率将从2024年的34%上升至2027年的78% [3] - 招商证券表示AI PC带来的影响将在2026至2027年更为显著 [3] 投资关注方向 - 建议关注受益于端侧AI落地、下游需求景气 同时新品迭代和量产进度加速落地的企业 [3] - 建议关注受益于高端新品持续突破、国产替代加速的企业 [3]

股东持股与质押 - 恒顺通本次质押4220000股，占所持7.60%、总股本0.52%[4] - 恒顺通持股55502000股，比例6.88%，质押后占所持58.80%、总股本4.05%[3] - 全体股东合计持股92867559股，比例11.52%，质押后占所持35.14%、总股本4.05%[5] 其他股东情况 - 施红阳等多位股东有一定持股比例，未质押股份中限售和冻结占比75.00%[3][5] 质押影响 - 恒顺通股份质押用于资金周转，对公司无实质性影响[4][6]

公司业务与产品应用 - 公司产品已拓展至航空航天领域 [1]

担保情况 - 公司拟为顺络投资8亿元银行授信提供担保[2] - 本次担保额度为32000万元[3] - 主债权本金为32000万元[4] 资产与担保比例 - 顺络投资资产负债率在70%以下[3] - 公司累计对外担保额度总额占最近一期经审计净资产的221.15%[5] - 公司对合并报表内子公司担保余额占比158.09%[5] 其他情况 - 保证期间为主合同项下债务履行期限届满之日起三年[4] - 公司及控股子公司无对外担保余额（不含对合并报表范围内子公司的担保）[5] - 公司不存在逾期等担保异常情况[5] - 公司对外担保额度总额超最近一期经审计净资产100%[1]

公司股东回报与治理举措 - 公司管理层致力于提升内在价值并为股东实现价值最大化 [1] - 近年来公司已推出多期员工持股计划 [1] - 公司持续实施股份回购并持续进行分红 [1] - 公司结合实际经营情况增加了分红比例以持续回报股东 [1] 公司信息披露 - 公司股东人数按照披露要求在定期报告中披露 [1] - 投资者需关注公司相关公告信息以获取股东人数数据 [1]