公司投资者关系活动 - 顺络电子于2025年9月24日至25日接受国海证券等投资者调研 [1] - 公司董事会秘书任怡等人参与接待并回答投资者问题 [1]

业务表现与订单情况 - 公司目前订单饱满，三季度为传统旺季，产能利用率保持较高水平 [2] - AI服务器相关订单饱满，业务快速增长 [3] AI服务器产品布局 - 公司为AI服务器提供从一次电源、二次电源到三次电源的一整套产品解决方案 [2] - 一次电源应用于交直流电转换、高低电压转换等场景，基于车规级大功率器件业务定制生产 [3] - 二次电源为48V转12V直流供电，提供各类电感、变压器产品 [3] - 三次电源为xPU芯片（CPU/GPU/ASIC）、网卡、内存、SSD供电，产品包括新型AI电感（组装/铜磁共烧/模压/一体成型工艺）、钽电容等 [3] - 从传统服务器向AI服务器升级过程中，芯片周边功耗快速提升，公司基于材料、设备、设计、制造工艺能力把握产业机会 [3] 汽车电子业务 - 汽车电子产品已实现三电系统等电动化场景全面覆盖，并延伸至智能驾驶、智能座舱等智能化应用场景 [3] - 产品线包括车载专用变压器、功率电感、磁环、车用陶瓷产品等，得到行业大客户认可 [3] - 汽车电子市场将持续为公司业绩增长贡献力量 [3] 钽电容产品发展 - 钽电容产品可广泛应用于通讯、消费电子、数据中心、汽车电子、工控等领域 [4] - 产品特性符合AI服务器对高温工作环境、高电压稳定性的要求 [4] - 为全球顶级客户开发的新型结构钽电容满足小型化、薄型化、高容值要求 [4] - 目前已为客户配套供应产品线，发展趋势持续向好 [4] 毛利率保障因素 - 历年平均毛利率保持在同行业较优水平 [4] - 产品属于自主研发设计，拥有核心技术及综合服务实力，行业壁垒较高 [4] - 高附加值新产品提供充裕溢价空间 [4] - 订单增加和产能利用率提升保障毛利率水平 [4] - 大规模上量带来的规模效应提升盈利水平 [4] - 基础材料和技术平台研发储备大量成果，通过技术创新、工艺创新、设备创新提升生产效率 [4] - 参与核心大客户早期研发设计，产线自动化程度高，工艺技术和制程改进创新 [4] - 从"产品提供者"向"价值创造者"转型，产品矩阵丰富，毛利率预期维持稳定 [5] 客户拓展战略 - 产品技术水平与全球知名电子元器件厂商比肩，拥有核心竞争力 [5] - 累积大量全球领先大客户群体，涵盖全球主要相关行业标杆企业 [5] - 持续拓展手机通讯、汽车电子、AI服务器等领域的海外客户 [5] - 通过大客户战略积极开拓新兴市场及相关大客户 [5] 资本开支规划 - 行业属于重资本投入行业，每年有持续扩产需求，资金需求较高（高资本投入形成行业壁垒） [5] - 新业务新领域快速发展需要持续投入产能 [5] - 重视研发投入（包括研发费用和研发设备投入），每年持续投入较高比例研发资金 [5] - 近几年资本开支重要组成部分为工业园基础建设投入 [5] - 随着三个工业园和研发中心相继完工，未来几年以园区基建为主的投资将明显放缓 [5]

元件板块整体表现 - 9月25日元件板块整体下跌1.11% [1] - 上证指数下跌0.01%至3853.3点 深证成指上涨0.67%至13445.9点 [1] - 板块内个股分化明显 晶赛科技领跌5.25% 法拉电子领涨4.50% [1][2] 个股涨跌表现 - 涨幅前列：法拉电子(600563)涨4.50%收125.08元 成交8.22亿元 中富电路(300814)涨3.75%收53.09元 成交8.25亿元 顺络电子(002138)涨1.46%收36.73元 成交12.36亿元 [1] - 跌幅前列：晶赛科技(871981)跌5.25%收39.02元 成交1.20亿元 景旺电子(603228)跌3.61%收67.80元 成交25.37亿元 奥士康(002913)跌3.24%收41.50元 成交4.26亿元 [2] - 成交活跃个股：胜宏科技(300476)成交167.11亿元 世运电路(603920)成交17.10亿元 XD生益科(600183)成交26.47亿元 [1][2] 资金流向分析 - 板块整体资金流向：主力资金净流出29.97亿元 游资资金净流入7.14亿元 散户资金净流入22.82亿元 [2] - 主力资金净流入前列：顺络电子(002138)净流入1.26亿元占比10.17% 世运电路(603920)净流入1.25亿元占比7.33% 方正科技(600601)净流入4226.36万元占比1.75% [3] - 资金净流出显著个股：顺络电子散户资金净流出1.40亿元占比11.33% 世运电路游资净流出1631.59万元占比0.95% 方正科技散户净流出8959.39万元占比3.71% [3]

公司产品应用领域 - 公司产品包括功率电感和钽电容等 应用于电源管理模块 [1] - 相关产品可广泛应用在存储等领域 [1]

公司产品布局 - 公司暂无压电陶瓷产品 [1]

公司业务关系 - 公司为小米集团供应商 [1]

公司产品布局 - 公司暂无压电陶瓷产品 [1]

公司业务布局 - 公司在储能领域布局以微逆和高温燃料电池(SOFC)两个方向展开 [1]

公司产品布局 - 公司暂无压电陶瓷产品 [1]

公司业务进展 - 公司通过控股子公司信柏陶瓷与臻泰能源合作成立柏泰公司进入固体氧化物电池行业 专注于新型高温燃料电池陶瓷片及电机系统的研发生产和销售[1] - 商业合作伙伴整机系统示范工程已经开始运行 目前相关业务进展顺利 有望逐步贡献销售收入[1] - 与浙江臻泰能源合资旨在优势互补 打通固体氧化物电池产业链上下游[1] 行业动态 - 固体氧化物燃料电池正成为北美AI数据中心供电新宠 Bloom Energy已获得甲骨文等巨头的供电大单[1] - 公司关注新型能源产业持续发展 从自身优势出发为国内固体氧化物电池产业长远发展贡献力量[1]