核心观点 - 公司2025年上半年营收11.71亿元同比增长2.38% 净利润7613.41万元同比增长4.22% 海外市场拓展与新产品孵化成效显著 [2] - 公司通过越南/柬埔寨/马来西亚三大海外生产基地构建多区域协同生产体系 增强供应链灵活性与成本优化能力 [3] - IP运营采用头部与小众IP组合策略 通过全链路营销体系推进徽章/色纸/立牌等联名产品商业化 [4] 经营业绩 - 2025年上半年营业总收入11.71亿元同比上升2.38% 归母净利润7613.41万元同比上升4.22% 扣除股份支付后净利润7826.15万元同比上升7.13% [2] - 休闲生活产品销售收入因海外渠道拓展实现增长 创意产品类销售收入6374.60万元同比下降 主因IP学生产品销售受市场环境影响 [2] - 卡牌/毛绒等新项目孵化进展顺利 公司将通过强化研发投入提升产品竞争力 [2] 海外布局 - 海外生产基地覆盖越南/柬埔寨/马来西亚三大区域 形成多区域协同生产基础 [3] - 海外布局有效应对全球供应链波动 降低运营风险并优化成本结构 [3] IP运营 - IP矩阵兼顾头部IP流量聚合与小众IP细分市场触达能力 为产品注入差异化价值 [4] - 通过行业展会构建全链路营销体系 强化IP商业化运营能力 [4] - 已授权众多国内外热门IP 将按宣传周期有节奏推广徽章（吧唧）/色纸/立牌等联名产品 [4] 投资者关系 - 8月25日接待交银施罗德/泉果基金/华源证券等机构调研 包含展厅参观与互动问答环节 [1] - 交流内容涉及经营情况/海外布局/IP运营等领域 未出现未公开重大信息泄露 [1][4]

财务表现 - 2025年上半年营业总收入11.71亿元，同比上升2.38% [2] - 归属于上市公司股东的净利润7613.41万元，同比上升4.22% [2] - 扣除股份支付影响后净利润7826.15万元，同比上升7.13% [2] 产品销售 - 休闲生活产品销售收入1.48亿元，同比增长40.38%，主要受益于外销生活周边品类增长 [3] - 创意产品类销售收入6374.60万元，较上年同期下降，主要因IP学生产品销售下滑 [3] - 公司正推进卡牌、毛绒等新项目孵化，进展顺利 [3] IP运营策略 - 采用头部IP与小众IP结合策略，头部IP具备流量聚合能力，小众IP精准触达细分群体 [4] - 通过行业展会、粉丝互动构建从内容热度到消费转化的全链路营销体系 [4] - 已授权IP包括"诡秘之主"、"名侦探柯南"、"初音未来"等国内外热门IP [5] - 主要IP联名产品品类包括徽章、色纸、立牌、卡牌、毛绒、水杯、文具等 [5] 生产布局 - 已在越南、柬埔寨、马来西亚建立三大海外生产基地 [6] - 多区域协同生产布局可灵活应对供应链波动、贸易政策调整及市场需求变化 [6] - 海外布局有助于降低运营风险，优化成本结构，增强供应链优势 [6]

文娱用品板块市场表现 - 2023年8月25日文娱用品板块整体上涨0.3%，领先个股为海伦钢琴（涨跌幅8.31%）[1] - 当日上证指数上涨1.51%至3883.56点，深证成指上涨2.26%至12441.07点[1] - 板块内10只个股上涨，涨幅前五分别为海伦钢琴（8.31%）、浙江正特（5.90%）、天元宠物（5.01%）、通达创智（4.11%）、明月镜片（2.06%）[1] 个股交易数据 - 海伦钢琴成交量24.83万手，成交额3.29亿元，位列板块成交活跃度前列[1] - 群兴玩具成交量139.00万手居首，成交额13.08亿元，但股价下跌2.15%[2] - 金陵体育跌幅最大（-10.70%），成交额5.74亿元[2] - 晨光股份成交额2.03亿元（股价涨1.66%），明月镜片成交额4.65亿元（股价涨2.06%）[1] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出5.92亿元，游资净流入2.27亿元，散户净流入3.65亿元[2] - 通达创智获主力净流入1920.23万元（占比12.76%），晨光股份获主力净流入1768.11万元（占比8.73%）[3] - 金陵体育主力净流出未披露具体数值，但跌幅达10.70%显示资金大幅流出[2] - 三柏硕主力净流出464.74万元（占比-5.59%），但游资净流入774.24万元（占比9.31%）[3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入11.71亿元 较去年同期增加2722.42万元 同比增长2.38% [1] - 归母净利润7613.41万元 较去年同期增加308.30万元 同比增长4.22% 实现连续三年上涨 [1] - 摊薄每股收益0.14元 较去年同期增加0.01元 同比增长5.40% 实现连续三年上涨 [3] - 经营活动现金净流出6875.01万元 [1] 盈利能力指标 - 毛利率18.28% [3] - ROE 6.60% [3] 资产运营效率 - 总资产周转率0.53次 [3] - 存货周转率5.94次 [3] 资本结构 - 资产负债率46.40% 较去年同期下降0.15个百分点 [3] 股权结构 - 股东户数6.11万户 [3] - 前十大股东持股2.81亿股 占总股本比例52.58% [3] - 控股股东王利平持股23.02% 任杭中持股10.00% 广博控股集团持股6.66% [3] - 员工持股计划持股1.00% 境外机构BARCLAYS BANK PLC持股0.80% [3]

行业规模与增长 - 2025年1-5月文教、工美、体育和娱乐用品制造业规模以上企业数量达10958个 同比增长2.22% [1] - 行业企业数量较上年同期增加238个 占工业企业总数比重为2.11% [1] 重点上市公司 - 涉及体育用品及文娱领域的上市公司包括源飞宠物、浙江正特、三柏硕等12家企业 [1] - 相关企业覆盖宠物用品、体育器材、玩具制造、镜片制造等多个细分领域 [1] 数据来源 - 行业统计数据来源于国家统计局及智研咨询 [3] - 智研咨询专注于产业研究领域 提供深度行业研究报告及定制化咨询服务 [2]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入11.71亿元，同比增长2.38%，归母净利润7613.41万元，同比增长4.22% [1] - 第二季度单季度营收6.87亿元同比下降2.45%，归母净利润4622.38万元同比下降8.03% [1] - 扣非净利润6086.64万元同比下滑11.38%，与归母净利润增长趋势出现背离 [1] 盈利能力指标 - 毛利率18.28%同比下降2.36个百分点，净利率6.5%同比提升1.75个百分点 [1] - 三费占营收比10.75%同比增加1.3%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.26亿元 [1] - 其他收益大幅增长804.8%，主要源于子公司享受先进制造企业增值税加计抵减政策 [5] 资产质量与现金流 - 应收账款5.44亿元同比增长11.71%，占最新年报归母净利润比例高达357.14% [1][5] - 每股经营性现金流-0.13元同比恶化148.53%，主因上期采购款于本期到期支付金额增加 [1][5] - 货币资金4.03亿元同比大幅增长88.8%，因期末用于购买理财的资金较年初减少 [1][3] 资本结构与偿债能力 - 有息负债4.32亿元同比增长57.33%，有息资产负债率达20.09% [1][5] - 一年内到期的非流动负债激增118.06%，因长期的远期外汇合约将于一年内到期 [2] - 现金资产状况被评价为非常健康，但需关注债务状况 [5] 重要资产变动 - 在建工程增长626.06%，因期末待安装调试设备较年初增加 [3] - 交易性金融资产下降48.65%，因期末未赎回理财产品减少 [3] - 应收票据增长118.91%，因期末持有的商业承兑汇票增加 [3] 机构持仓与预期 - 太平行业优选股票A新进持有112.54万股，该基金近一年上涨56.46% [5] - 证券研究员普遍预期2025年业绩1.95亿元，每股收益均值0.37元 [4] 历史业绩表现 - 公司近10年中位数ROIC为4.36%，2023年ROIC为11.36% [5] - 上市以来18份年报中出现3次亏损，2018年ROIC低至-33.5% [5] - 商业模式主要依靠营销驱动，产品或服务附加值一般 [5]

财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入11.71亿元，同比增长2.38%，归母净利润7613.41万元，同比增长4.22% [1] - 第二季度单季度营业总收入6.87亿元，同比下降2.45%，归母净利润4622.38万元，同比下降8.03% [1] - 扣非净利润6086.64万元，同比下降11.38% [1] - 每股收益0.14元，同比增长5.4%，每股净资产2.16元，同比增长17.07% [1] 盈利能力指标 - 毛利率18.28%，同比下降2.36个百分点，净利率6.5%，同比上升1.75个百分点 [1] - 三费占营收比10.75%，同比上升1.3个百分点，销售费用、管理费用、财务费用总计1.26亿元 [1] - 去年净利率5.48%，ROIC为11.36%，近10年中位数ROIC为4.36%，2018年最低为-33.5% [4] 资产负债结构 - 货币资金4.03亿元，同比增长88.8%，主要因期末购买理财资金较年初减少 [1][3] - 应收账款5.44亿元，同比增长11.71%，占最新年报归母净利润比例达357.14% [1][4] - 有息负债4.32亿元，同比增长57.33%，有息资产负债率达20.09% [1][4] - 在建工程同比增长626.06%，因待安装调试设备增加；交易性金融资产下降48.65%，因未赎回理财产品减少 [3] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.13元，同比下降148.53%，主要因上期采购款于本期到期支付金额增加 [1][3] - 投资活动现金流净额同比增长1738.21%，因本期赎回理财产品同比增加 [3] - 筹资活动现金流净额同比增长160.08%，因本期融资额同比增加 [3] 特殊项目变动 - 其他收益同比增长804.8%，因子公司享受先进制造企业增值税加计抵减政策 [3] - 信用减值损失同比下降147.97%，因应收余额增加导致坏账损失计提增加 [3] - 资产减值损失同比下降141.36%，因存在跌价迹象的存货同比增加 [3] - 其他综合收益同比下降3631.89%，因汇率变动产生外币报表折算差额 [3] 机构持仓与预期 - 太平行业优选股票A基金新进持有112.54万股，该基金规模0.93亿元，近一年上涨56.46% [5] - 格林聚享增强债券A新进持有9万股 [5] - 证券研究员普遍预期2025年业绩1.95亿元，每股收益均值0.37元 [4] 历史经营特征 - 公司上市以来共有18份年报，其中亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱 [4] - 公司业绩主要依靠营销驱动，需要仔细研究驱动力背后的实际情况 [4]

公司治理结构调整 - 董事会审议通过取消监事会及监事岗位的议案 将改由董事会审计委员会行使原监事会职权 [9][28][29] - 公司章程相关条款将进行相应修订 同时监事会议事规则等监事会相关制度将废止 [29][30] - 该议案尚需提交2025年第二次临时股东大会审议 需经出席股东大会有效表决权股份总数的三分之二以上通过 [9][28] 公司制度体系优化 - 董事会审议通过制定及修订共27项公司治理制度 涵盖股东会议事规则、董事会议事规则、独立董事工作制度等核心治理领域 [11][21][22] - 其中9项议案需提交股东大会审议 包括股东会议事规则和董事会议事规则等重要制度 [22] - 新制定制度包括投资管理制度、对外担保制度、对外捐赠制度等6项 进一步完善公司内控体系 [16][17][18][19][22] 半年度报告批准 - 第八届董事会第十九次会议全票通过2025年半年度报告全文及摘要 9名董事全部出席并同意 [6][7][8] - 第八届监事会第十六次会议全票通过半年度报告 认为报告编制程序合规且内容真实准确 [24][25][26] - 半年度报告已于2025年8月23日在巨潮资讯网正式披露 [8][27] 股东大会安排 - 董事会审议通过召开2025年第二次临时股东大会的议案 [23] - 股东大会将审议包括取消监事会、修订公司章程及多项治理制度在内的重要议案 [9][22][23] - 股东大会通知已于2025年8月23日通过巨潮资讯网披露 [23] 公司基本治理状况 - 报告期内公司控股股东和实际控制人均未发生变更 [4][5] - 公司计划不派发现金红利 不送红股 也不以公积金转增股本 [3] - 公司报告期无优先股股东持股情况 也无存续债券情况 [4][5]

会议基本信息 - 公司将于2025年9月10日14:30召开2025年第二次临时股东大会，现场会议地点为宁波市海曙区石碶街道车何广博工业园公司会议室 [1] - 网络投票通过深圳证券交易所交易系统及互联网投票系统进行，交易系统投票时间为9:15-15:00，互联网系统投票时间为9:15-15:00 [1][2] 参会资格与登记方式 - 股权登记日为2025年9月5日，登记在册股东均有权参会，法人股东需提供营业执照复印件等材料，自然人股东需持身份证及持股凭证登记 [2][5] - 登记方式包括现场登记、传真或信函登记，不接受电话登记，传真号码0574-28827006，电子邮箱stock@guangbo.net [5] 表决机制 - 采用现场投票与网络投票结合方式，同一表决权重复投票时以第一次投票结果为准 [2] - 提案1.00、2.01、2.02需三分之二以上表决权通过，其余提案需二分之一以上表决权通过 [3] - 中小投资者（除持股5%以上股东及董监高）表决单独计票并披露 [3] 审议议案内容 - 共审议11项议案，包括修订《公司章程》并取消监事会、制定《对外提供财务资助管理制度》等9项子议案 [2][10] - 具体涵盖修订股东会议事规则、董事会议事规则、独立董事工作制度、关联交易决策制度等公司治理制度 [10] 网络投票操作 - 投票代码为"002103"，投票简称为"广博投票"，非累积投票提案可选择同意/反对/弃权 [7] - 互联网投票需通过深交所数字证书或服务密码认证，登录http://wltp.cninfo.com.cn进行投票 [7][8]

公司治理制度修订 - 公司系统性梳理修订部分治理制度并新增制定部分治理制度 以完善法人治理结构、优化内控制度体系、提高规范运作水平 [1] - 修订依据包括《公司法》《证券法》《上市公司章程指引》《深圳证券交易所股票上市规则》等法律法规及公司实际情况 [1] - 新增制定《董事、高级管理人员持有及买卖本公司股票管理制度》 [1] 制度审议与实施 - 部分制度需提交股东大会审议通过 其他制度经董事会审议通过后生效实施 [1] - 相关文件可在巨潮资讯网(http://www.cninfo.com.cn)查阅 [1]