公司战略转型 - 公司放弃“综合电子制造企业”定位，全面聚焦光学产业，目标成为“光学科技巨头” [1] - 公司未来三年资源将倾注于具有行业优势地位的光学产业 [1] - 战略转型核心逻辑是借助国资赋能的资源与资金优势，将技术壁垒转化为市场订单与利润，实现从“多元布局”到“专精特新”的跨越 [1] 业务发展规划 - 主攻车载光学，依托玻塑混合镜头技术优势，锁定蔚来、华为、地平线等核心Tier 1平台，将其打造为最重要的利润来源 [1] - 布局微纳光学技术，切入医疗内窥镜赛道，培育第二增长曲线 [1] - 触控显示业务不再追求规模扩张，转而以提升设备稼动率、降低摊销为核心，以利润为导向精简运营 [1] 资本与运营策略 - 严控资本开支，告别过去五年高强度研发与固投模式 [1] - 未来三年重心转向内部管理与降本增效，不再新增大规模固定资产投入 [1]

公司估值逻辑重构 - 公司市场估值逻辑发生根本性重构，从传统消费电子制造企业转向由国资护航、以车载光学为核心的高成长科技企业估值体系 [1] - 此前公司估值受消费电子周期波动、营收规模波动及多元业务分散精力等因素制约 [1] - 此次“国资入主+战略聚焦”的组合动作改变了市场评估公司的价值框架 [1] 战略转型与核心驱动力 - 公司获得国资入主落地及16.3亿元定增护航，并拥有三年战略转型蓝图 [1] - 公司战略聚焦于车载光学赛道，该赛道正处于渗透率与单车搭载量双升的黄金期，市场空间广阔且确定性高 [1] - 公司在模造玻璃、玻塑混合等领域拥有技术优势，并锁定了蔚来、华为等核心客户，具备在高端光学赛道兑现业绩的潜力 [1] 市场观点与未来看点 - 机构认为公司在合适的时间进行了一次关键的“国资入主+定增+战略聚焦”重整 [2] - 下一步关键看点在于国内大客户（如华为、蔚来）订单的落地速度与规模，若能成功跻身其核心供应商，估值体系将迎来全面重塑 [2] - 行业正从单一消费电子依赖转向“汽车+AI+光通信”多轮驱动 [2] - 公司聚焦高壁垒、高成长的光学赛道，叠加国资带来的资源与信用赋能，有望凭借技术壁垒与客户绑定优势获得持续的估值溢价 [2]

截至公告披露日，联创电子控股股东为江西鑫盛投资有限公司（以下简称"江西鑫盛"），实际控制 人为韩盛龙。 2025年12月24日，江西鑫盛与南昌市北源智能产业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称"北源智 能"）签订了《江西鑫盛投资有限公司与南昌市北源智能产业投资合伙企业（有限合伙）关于联创电子 科技股份有限公司之股份转让协议》（以下简称"《股份转让协议》"），约定北源智能分批支付 899,999,990.70元收购江西鑫盛持有的联创电子无限售流通股70,866,141股（占上市公司股份总数的 6.71%）。江西鑫盛与北源智能不存在关联关系。 上述股份转让完成后，公司控股股东将变更为北源智能，江西国资创业投资管理有限公司（以下简 称"江西国资创投"）为联创电子的间接控股股东，联创电子的实际控制人将变更为江西省国有资产监督 管理委员会（以下简称"江西省国资委"）。 本次协议转让尚需取得江西省国有资本运营控股集团有限公司（以下简称"江西国控"）党委会、总 办会、董事会审议通过，并取得国资监管机构的审核批准、国家市场监督管理总局反垄断局对经营者集 中反垄断申报的批准（如涉及）、深圳证券交易所的合规确认及向中国证券登记结算 ...

核心交易概述 - 联创电子控股股东及实际控制人拟发生变更 交易完成后 实际控制人将变更为江西省国有资产监督管理委员会 [2] - 交易包含两部分 一是控股股东江西鑫盛向南昌市北源智能产业投资合伙企业转让部分股份 二是公司向江西国资创业投资管理有限公司定向增发股票 [2][3] - 若全部交易完成 在不考虑其他股本变动因素的情况下 江西国资创投直接和间接持有公司股份比例将达到20.89% 国资控股地位进一步稳固 [3] 股份转让协议详情 - 江西鑫盛与北源智能签署《股份转让协议》 北源智能以总价款8.999999907亿元收购江西鑫盛持有的70,866,141股无限售流通股 占公司当前总股本的6.71% [2] - 股份转让价格为每股12.70元 交易完成后 公司控股股东将变更为北源智能 [2] - 股份受让方北源智能成立于2025年12月 注册资本9.5亿元 为有限合伙企业 其股权控制关系显示实际控制人为江西省国资委 [3] 定向增发协议详情 - 联创电子与江西国资创投签署《附条件生效的股份认购协议》 公司拟向特定对象发行A股股票 江西国资创投拟以现金方式全额认购 [3] - 本次定向增发定价基准日为董事会决议公告日 发行价格为8.62元/股 不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80% [3] - 本次发行股票数量不超过189,095,127股 募集资金总额不超过16.2999999474亿元 [3] 交易相关方背景 - 股份转让方江西鑫盛为自然人投资或控股的有限责任公司 成立于2010年8月 注册资本1000万元 [3] - 股份认购方及间接控股股东江西国资创投成立于2012年5月 注册资本3.0238亿元 实际控制人为江西省国资委 [3][4] - 江西国资创投的控股股东江西国控是江西省综合性国有资本运营平台 旗下拥有5家上市公司 截至2025年6月末总资产达7162.15亿元 2025年1-6月净利润超75亿元 [4]

公司股份回购 - 光启技术控股股东提议以5000万至1亿元回购股份，用于员工持股计划或股权激励 [1] - 贵州茅台拟将回购股份价格上限由不超过1887.63元/股调整为1863.67元/股，调整自2025年12月19日生效 [6] - 东宏股份拟以3000万元至6000万元回购公司股份，用于股权激励或员工持股计划，回购价格不超过19.37元/股 [26] 股东股份增减持 - 凯发电气三位合计持股2.7997%的股东计划减持222.01万股，占总股本的0.6999% [9] - 珠海冠宇股东宁波汇锦诚拟减持不超过2264.14万股（占总股本2%），股东珠海冷泉投资拟减持不超过1132.07万股（占总股本1%） [11] - 赛特新材实控人汪坤明拟减持不超过503.44万股，不超过公司总股本的3% [14] - 三晖电气持股2.12%的股东武保福计划减持不超过257.95万股，占剔除回购账户后总股本的2% [15] - 金盾股份股东高新投拟减持不超过406.52万股（占总股本1%），另一股东方正证券相关资管计划拟减持不超过1219.56万股（占总股本3%） [17] - 横店东磁控股股东拟减持不超过1626万股，占公司总股本的1% [18][19] - 鲁信创投控股股东鲁信集团计划减持不超过744.36万股，不超过公司总股本的1% [20] - 雪迪龙拟减持已回购股份不超过488.56万股，不超过公司总股本的0.77% [22] - 小熊电器控股股东一致行动人龙少宏计划减持不超过100万股，占剔除回购账户后总股本的0.64% [27] - 凯撒旅业持股5.23%的股东金谷信托计划通过集中竞价减持不超过1603.79万股（占总股本1%），通过大宗交易减持不超过3207.58万股（占总股本2%） [30] 股东承诺与公司控制权变动 - 慕思股份控股股东及实控人承诺自2025年12月25日起12个月内不减持所持首发前股份 [7] - 嘉亨家化控股股东筹划控制权变更，可能导致控股股东及实控人变更，股票自12月25日起停牌不超过2个交易日 [12] - 联创电子控股股东江西鑫盛签署协议，以9亿元转让6.71%股份给北源智能，交易完成后控股股东变更为北源智能，实控人变更为江西省国资委，股票于12月25日复牌 [31] - 锋龙股份控股股东及实控人筹划控制权变更，诚锋投资向优必选转让29.99%股份，转让价款11.61亿元，交易完成后控股股东将变更为优必选，实控人变更为周剑，股票于12月25日复牌 [33] 业务合作与项目进展 - 星源卓镁获国内某新能源整车厂减速器壳体零部件定点，项目预计2027年第一季度开始量产，2027至2030年销售总金额约5.75亿元 [2] - 通行宝控股子公司签署《江苏高网2025年高速云扩容项目合同》，合同金额4316.6万元 [8] - 华康洁净与上海市安装工程集团联合预中标“惠安县医院分院（一期工程）医院特殊科室采购项目”，中标金额1.57亿元，公司作为联合体牵头人预计份额7932.2万元 [21] - 恩华药业全资子公司与绿叶制药等签署独家商业合作协议，获得三款抗精神病药长效针剂在中国大陆的独家商业化权益，合作期至2035年12月31日，需支付2000万美元授权对价，并承诺在2026至2035年完成不低于27亿元销售额 [23] 研发与注册进展 - 卫光生物皮下注射人免疫球蛋白临床试验注册申请获国家药监局受理，适应症为原发性免疫缺陷病 [3] - 康辰药业KC1086片临床试验申请获美国FDA许可，该药品拟用于晚期复发或转移性实体瘤治疗 [5] - 科华生物控股子公司人类ALDH2基因多态性检测试剂盒获国家药监局颁发的医疗器械注册证 [13] 产能扩张与项目投资 - 龙蟠科技拟将募投项目“新能源汽车动力与储能电池正极材料规模化生产项目”三期规划产能由6.25万吨/年提升至10万吨/年，项目一、二期合计8.75万吨/年产能已建成投产 [10] - 滨化股份拟与专业机构共同设立创业投资基金，基金总规模4亿元，公司作为有限合伙人认缴出资1.99亿元，基金聚焦合成生物、新能源、新材料等战略性新兴产业 [16] 资产收购与出售 - 爱尔眼科拟以9.63亿元收购亳州爱尔等39家机构部分股权，收购完成后对相关医院的持股比例将提升 [24] - 高争民爆拟与关联方藏建投资合计以5.1亿元收购海外民爆100%股权，其中公司购买67%股权，金额3.42亿元，交易将获得3.1万吨工业炸药许可产能并转移至西藏 [25] - 北新路桥拟以2.43亿元转让所持河南禹亳铁路发展有限公司全部5.33%股权，交易完成后不再持有其股权 [32] 其他公司动态 - 宏达电子披露其间接持股13.79%的参股公司江苏展芯IPO申请获深交所受理，但后续进展尚存不确定性，对公司当期财务报表不构成重大影响 [4] - *ST正平公告西宁中院决定对公司启动预重整，并指定临时管理人 [28][29]

公司控制权变更与资本运作 - 公司控股股东变更为南昌市北源智能产业投资合伙企业，实际控制人变更为江西省国资委，股权转让价格为12.70元/股，总价约9亿元，涉及7086.61万股，占公司总股本的6.71% [2] - 公司同步推出锁价定增方案，江西国资创投拟以现金全额认购约16.3亿元，发行价格不低于8.62元/股，认购股份锁定期为36个月 [3][4] - 此次控制权变更与定增在短期内迅速完成，标志着公司正式进入国有资本控股的新发展阶段 [1][3] 公司财务与近期业绩表现 - 截至2025年三季度末，公司归母净利润为5092.02万元，同比实现扭亏为盈 [3] - 2025年前三季度公司营收同比下滑16.20%，反映出转型期的阵痛 [3][4] 国资入主的战略意图与协同效应 - 国资入主旨在稳定并放大公司在光学镜头领域的技术优势，特别是模造玻璃技术全球领先、玻塑混合技术国内领先 [6] - 国资背景将为公司带来资本与信用赋能、资源与渠道赋能以及长周期战略定力赋能，有助于对接产业链资源、开拓国内车企市场 [4][6] - 此次国资入主是基于地方产业发展蓝图与企业核心优势的精准匹配，公司是江西省“1269”行动计划中认定的汽车电子产业链“链主企业” [5] 公司未来三年战略规划 - 公司未来三年资源将倾注于光学产业，目标是转型为“光学科技巨头”，并让光学产业先发展起来以带动其他板块转型 [7] - 战略执行上分为三条主线：一是大力发展车载光学，锁定蔚来、华为、地平线等核心Tier 1平台，并布局微纳光学切入医疗内窥镜赛道；二是触控显示与应用终端采取守势，以利润为中心；三是严控资本开支，重心转向内部管理和降本增效 [8] - 公司未来三年的重心是市场开拓、精益运营以及将技术优势转化为订单与利润 [8] 行业背景与投资逻辑变化 - 消费电子周期波动大，而车载光学赛道正处于渗透率与单车搭载量双升的黄金期，市场空间和确定性更高 [10] - 光学元件企业正加速向车载光学、AR/VR及智能感知等高成长赛道转型，行业已从单一消费电子依赖转向“汽车+AI+光通信”多轮驱动 [10][11] - 公司投资逻辑发生重大变化，被视为一个由国资护航、以车载光学为核心、以精细化管理为支撑的科技先锋 [11]

12月25日，联创电子盘中下跌2.50%，截至09:35，报11.30元/股，成交4.91亿元，换手率4.08%，总市值 119.26亿元。 资金流向方面，主力资金净流出1.42亿元，特大单买入2328.58万元，占比4.74%，卖出1.34亿元，占比 27.22%；大单买入1.06亿元，占比21.54%，卖出1.38亿元，占比28.04%。 联创电子所属申万行业为：电子-光学光电子-光学元件。所属概念板块包括：激光雷达、光学、MR混 合现实、无人驾驶、OLED等。 截至12月10日，联创电子股东户数10.97万，较上期减少7.08%；人均流通股9599股，较上期增加 7.62%。2025年1月-9月，联创电子实现营业收入64.89亿元，同比减少16.20%；归母净利润5092.02万 元，同比增长210.26%。 分红方面，联创电子A股上市后累计派现2.74亿元。近三年，累计派现966.23万元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，联创电子十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第二大流 通股东，持股2357.66万股，相比上期增加562.68万股。南方中证1000ETF（512100）位居第四大流通 ...

公司控制权变更与资本运作 - 公司控股股东江西鑫盛与北源智能签署股份转让协议 北源智能将支付9亿元收购江西鑫盛持有的7086.61万股股份 占公司总股本的6.71% 交易完成后 控股股东变更为北源智能 [1] - 公司拟向江西国资创投定向增发募资不超过16.3亿元 发行价格8.62元/股 发行数量不超过1.89亿股 江西国资创投以现金全额认购 [1] - 上述交易全部完成后 公司实际控制人将变更为江西省国资委 [1] - 定向增发募集资金扣除发行费用后 将全部用于补充流动资金和偿还有息负债 [1] - 江西国资创投2024年营业收入为1370.14万元 净利润为899.27万元 2025年1-10月营业收入为885.42万元 净利润为533.80万元 [2] 公司业务发展与财务表现 - 公司于2015年12月借壳“汉麻产业”在深交所上市 并成立江西联益光学有限公司发展手机镜头产业 次年4月发起设立“省集成电路产业基金”布局集成电路业务 [2] - 公司近年来持续布局光学镜头及影像模组、触控显示器件等新型光学光电业务 [2] - 受消费电子景气度下行影响 自2023年一季度以来 公司扣非净利润仅在2024年一季度为正 其他季度均为亏损 2024年第三季度扣非净利润为-3348.24万元 [2] - 公司目前主要集中资源发展光学业务 智能终端制造业务与去年持平略有增加 集成电路贸易业务已完全剥离 [3] - 公司未来将集中发展光学业务 重点投入镜头业务 尤其是车载镜头和高清广角镜头领域 并布局智能视觉、机器人、AR眼镜等未来市场 [3] 行业竞争格局与前景 - 当前中国车载镜头市场呈现“一超多强”竞争格局 舜宇光学科技以约30%的全球市场份额稳居第一 联创电子、欧菲光等企业凭借突出技术优势紧随其后 [2] - 整个光学行业面临多重风险 包括汽车行业需求不及预期、消费电子行业需求不及预期、手机镜头及高清广角镜头行业竞争激烈、产能爬坡速度较慢等 [2] - 当前消费电子市场存量竞争下 公司光学业务与触控显示业务承压 但车载光学业务处于上升通道 [3]

公司控制权变更 - 公司控股股东江西鑫盛与北源智能签订股份转让协议 北源智能将分批支付9亿元 收购江西鑫盛持有的联创电子7086.61万股无限售流通股 占公司股份总数的6.71% [1][8] - 上述协议转让完成后 公司控股股东将变更为北源智能 江西国资创投成为公司间接控股股东 公司实际控制人将变更为江西省国资委 [1][9] - 公司与江西国资创投签订附条件生效的股份认购协议 江西国资创投拟通过现金方式认购公司向特定对象发行的不超过1.89亿股股票 [1][9] 股权结构变动 - 按照拟发行股数上限计算 发行完成后江西国资创投将直接持有公司股份1.89亿股 占发行后公司股份总数的15.19% [3][12] - 协议转让和股票发行全部完成后 江西国资创投直接和间接持有公司股份将占发行后公司股份总数的20.89% 公司控股股东将变更为江西国资创投 公司实际控制人仍为江西省国资委 [3][12] 募集资金用途与影响 - 本次向特定对象发行股票募集资金扣除发行费用后 将全部用于补充流动资金和偿还有息负债 [3][12] - 本次发行有助于缓解公司资金压力 降低流动性风险 同时降低资产负债率 提升公司资金实力和抗风险能力 [3][12] - 本次发行有助于增强公司资金实力 助力公司实现高质量发展 为公司向车载光学业务方向战略转型奠定坚实基础 [3][12] 公司业务与战略 - 公司主营业务为智能手机 平板电脑 智能驾驶 智能座舱 运动相机 机器视觉等领域和场景配套的光学镜头 影像及触控显示一体化模组等关键光学 光电子产品及智能终端产品的研发 生产与销售 [4][12] - 公司坚定深耕光学产业 主动求新求变 不断优化调整产品结构 拓宽产品种类 提高产品质量 [3][12] 公司近期业绩与市场数据 - 2025年前三季度 公司实现营业总收入64.89亿元 同比下降16.20% 归母净利润为5092.02万元 同比实现扭亏为盈 [4][13] - 截至2025年12月17日收盘 公司股价报11.59元/股 总市值为122.32亿元 [6][15] 交易时间安排 - 公司股票停牌五个交易日后 将于2025年12月25日（星期四）开市起复牌 [1][8]

公司控制权变更与股权交易 - 公司控股股东江西鑫盛与南昌市北源智能产业投资合伙企业签署股份转让协议，北源智能将支付9亿元收购江西鑫盛持有的7086.61万股无限售流通股，占公司总股本的6.71% [7] - 股份转让价格为12.70元/股，交易完成后，公司控股股东变更为北源智能，实际控制人由韩盛龙变更为江西省国资委 [7][8] - 受让方北源智能成立于2025年12月2日，注册资本9.5亿元，其实际控制人为江西省国资委 [10] 国有资本战略入股与定增 - 公司与江西国资创投签订股份认购协议，江西国资创投拟以现金方式，按8.62元/股的发行价格认购公司向特定对象发行的不超过1.89亿股股票 [10][12] - 此次定向发行募集资金总额不超过16.3亿元，扣除发行费用后净额将全部用于补充流动资金和偿还有息负债 [12] - 协议转让和定向发行完成后，江西国资创投直接和间接持有公司股份将占发行后总股本的20.89%，公司控股股东将变更为江西国资创投，实际控制人仍为江西省国资委 [12] 新控股股东背景与承诺 - 北源智能的控股股东江西国控是江西省综合性国有资本运营平台，主营业务为资本运营和产业投资，旗下共有5家上市公司，其中4家为A股公司 [10] - 截至2025年6月末，江西国控总资产达7162.15亿元，2025年上半年净利润超过75亿元 [11] - 北源智能和江西国资创投均承诺，通过本次交易取得的公司股份在36个月内不对外转让 [11] 公司主营业务与财务表现 - 公司聚焦光学赛道，主要经营光学镜头及影像模组、触控显示器件及应用终端的研发、生产与销售，是高端镜头及模组领域的领军企业 [12] - 2025年前三季度，公司实现总营业收入64.89亿元，其中光学产业营业收入为33.04亿元，占总营收的50.91% [13] - 车载光学业务增长迅猛，2025年前三季度营业收入达到23.63亿元，同比增长46.75%，其中车载镜头营业收入13.81亿元，同比增长88.82% [13] 交易目的与战略意义 - 本次定向发行募集资金旨在缓解公司资金压力，降低流动性风险及资产负债率，提升公司资金实力和抗风险能力，为业务健康可持续发展提供保障 [13] - 公司深耕车载光学领域，已与比亚迪、华为、蔚来、吉利等国内知名终端车厂合作，形成“镜头+模组+车载屏+HUD”的完整解决方案 [12] - 本次交易有助于增强公司资金实力，助力公司实现高质量发展，为向车载光学业务战略转型奠定坚实基础 [13] 市场数据 - 截至2025年12月17日收盘，公司股价报收于11.59元/股，总市值为122亿元 [14]