中国电梯媒体行业的发展历程大致可分为电梯海报时代、电梯 LCD 时代、电梯智能屏时代三个阶段。 近年来，智能屏由于视频效果好，在电梯媒体领域应用增加。 转自：前瞻产业研究院 行业主要上市公司：分众传媒(002027)、蓝色光标(300058)、思美传媒(002712)等 本文核心数据：中国电梯媒体行业发展历程;中国25个主要城市电梯广告媒体设备数量;中国电梯广告刊 例花费增速 行业进入电梯智能屏时代 各类型电梯媒体各有优劣势 从初期投入看，电梯海报媒体成本低，但是效果弱、人工成本高;电梯LCD媒体和智能屏媒体效果更 佳，其中，LCD屏内容形式多元，但是成本较高;智能屏初期成本高，但具有实时更新、投放灵活、运 营成本低、数据可量化等优点。 | 图表2:中国电梯媒体主要类型对比分析 | | --- | | 类型 | 展现形式 | 优点 | 缺点 | | --- | --- | --- | --- | | 电梯海报媒体 | 以纸质或胶质静态图文为核心,多 | 初期投入低(仅需框架+ 印刷): | 吸引力弱、记忆点差；人工更换 | | | 为框架式张贴在电梯轿厢内 | 无电力/网络依赖,稳定性强;静 | 繁琐,更新周 ...

游戏传媒ETF（517770）紧密跟踪中证沪港深游戏及文化传媒指数，该指数精选沪港深三地市场中业务 涉及游戏、影视、广播电视、广告营销、出版、教育及文化演出等领域的50只优质上市公司证券，覆盖 文化娱乐产业链；特别是在涵盖香港市场的游戏和传媒公司方面，快手、腾讯控股、哔哩哔哩等龙头企 业作为权重股。 | | 代码 7 | 简称 | 收盘价(原始币种) | ↓ 权重 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 0700.HK | 腾讯控股 | 603.00 | 10.1180% | | 2 | 1024.HK | 快手-W | 64.60 | 9.3120% | | 3 | 002027.SZ | 分众传媒 | 7.22 | 7.2850% | | র্ব | 002558.SZ | 巨人网络 | 46.01 | 5.4620% | | 5 | 9626.HK | 些伊些明-W | 191.50 | 5.3710% | | 6 | 002195.SZ | 岩山科技 | 6.87 | 3.8930% | | 7 | 300418.SZ | 昆仑万维 | 39.79 | 3.74 ...

分众传媒的全球化战略核心观点 - 分众传媒的海外扩张是战略性亏损，旨在优先占领市场、抢夺份额并形成主导地位，亏损是其海外核心战略[2][4][5] - 公司计划在海外再造一个200亿规模的业务，目前海外规模约10亿，2023年海外亏损在5000万到1亿人民币之间[4][5] - 全球化布局采用“母体赋能”与“强强联合”策略，依托中国市场的经验和技术优势，同时与当地强势企业合作进入新市场[3][12] 母体赋能与长期价值布局 - 公司认为海外业务必然经历巨亏阶段，并预期亏损会进一步扩大，以换取未来的市场反转和规模优势[5] - 公司强调必须迅速占领海外市场点位，以防竞争对手抢占先机，例如担心对手可能安装数万块屏占据最佳位置[6] - 中国母体业务强大，为海外发展提供支撑，海外公司是分众中国模式的拷贝，定期回国学习最新技术和打法，如运用AI在15分钟内以几百元人民币成本生成带配音广告片[9] 强强联合的借船出海模式 - 分众出海始于2017年，带有尝试性质，首选韩国市场是因为有合适的本地人选[13] - 在韩国，公司通过与LG U+合资，起步即获得2万多块屏幕资源，现已扩展至约7万块屏，覆盖潜在2000万受众[14][15] - 公司总结其模式为“借船出海”，即作为细分领域的世界最强公司，与海外本地优质合作伙伴强强联合，顺利打入新市场[15] 海外业务本地化与模式复制的挑战 - 目前海外团队仍处于售卖广告位的阶段，尚未能复制分众中国深度参与客户品牌战略、产品定位及引爆品牌的综合服务模式[16][17] - “江南春模式”的深度服务（如基于行业趋势提供产品建议）在海外难以复制，公司试图通过AI工具“众小智”辅助，但因语言和文化差异，预计需要20年弥补与本地市场的认知差距[18][19][20] - 广告业务出海面临巨大本地化挑战，需理解当地语言、审美和消费者喜好[16] 品牌出海的心智壁垒与核心竞争力 - 中国品牌出海的核心难点在于建立品牌心智壁垒，当供应链优势趋同时，先入为主的品牌认知和深度分销能力成为关键竞争力[22] - 消费者心智具有先入为主和惯性特点，一旦品牌认知固化则难以改变，例如元气森林与“零卡零脂零糖”的关联、喜之郎与果冻品类的绑定[23] - 品牌出海宜早不宜迟，先行者能获得先发优势，后进者将面临更高壁垒，需付出数倍代价追赶[10][23][24]

交易表现与资金流向 - 截至2025年12月22日收盘，分众传媒股价报收于7.26元，下跌0.68% [1] - 当日换手率为1.06%，成交量为152.68万手，成交额为11.03亿元 [1] - 12月22日，主力资金净流入3155.2万元，游资资金净流出2458.18万元，散户资金净流出697.03万元 [1][3] 公司担保与融资活动 - 为支持海外业务发展，公司拟通过全资子公司分众智媒向工商银行申请开立金额为6300万元人民币的备用信用证，为控股子公司FM Korea的境外融资提供担保，有效期12个月，担保费252,000元 [1][3] - FM Korea截至2025年9月30日资产总额为34,241.98万元，归母净资产为9,255.98万元，2025年前九个月实现净利润4,411.49万元 [1] - 公司已审批担保额度为55,000万元，实际使用担保额度为16,300万元人民币及3,000万美元，无逾期担保 [1] - 境外子公司FMDL、越南金太阳、分众香港拟向汇丰银行申请总额3,000万美元的综合授信额度，并由FMDL为上述子公司提供最高3,000万美元的信用担保 [1] - 具体授信分配为：FMDL、越南金太阳、分众香港分别获得最高3,000万、1,500万、500万美元信贷额度，FMDL另获1,000万美元信用证开立额度 [1] - JAS和TNDL将为FMDL对分众香港的担保部分提供反担保，各承担15%的担保责任 [1]

公司财务与担保情况 - 截至公告披露日 公司及控股子公司已审批的担保额度为等值人民币5.5亿元 约占公司最近一期经审计归属于上市公司股东净资产的3.23% [1] - 公司实际使用的担保额度为1.63亿元人民币及3000万美元 实际使用的担保额度约占公司最近一期经审计归属于上市公司股东净资产的2.2% [1] - 截至发稿 分众传媒市值为1049亿元 [1] 公司业务收入构成 - 2025年1至6月份 公司营业收入中 日用消费品占比最高 为55.63% [1] - 同期 互联网业务收入占比为16.12% 汽车业务收入占比为6.74% [1] - 娱乐及休闲业务收入占比为5.88% 通讯业务收入占比为5.34% [1] 行业动态 - 新能源重卡行业需求旺盛 11月销量同比增长178% 出现供不应求 客户直接进厂催单的情景 [1]

担保额度 - 公司为境内、外子公司提供累计担保额度等值不超过5亿元[1] - 截至公告披露日，已审批担保额度为等值55000万元，占比3.23%[14] - 截至公告披露日，实际使用担保额度为16300万元及3000万美元，占比2.20%[14] 授信额度 - 授信银行向FMDL、越南金太阳、分众香港提供总额度3000万美元授信[2][12] - FMDL获最高不超过1000万美元的信用证开立额度[3][12] 业绩数据 - 2024年FMDL营收1148.31万元，净利润3790.78万元[5] - 2024年越南金太阳营收3675.71万元，净利润-1635.39万元[8] - 2024年分众香港营收1352.64万元，净利润-2239.92万元[11]

担保情况 - 公司为境内外子公司提供累计担保额度不超5亿人民币[1] - 分众智媒拟申请6300万人民币备用信用证为FM Korea境外融资担保[2][6] - 已审批担保额度等值55000万元人民币，占比3.23%[7] - 实际使用担保额度16300万元人民币及3000万美元，占比2.20%[7] FM Korea业绩 - 2024年营收35853.18万元，净利润 - 10400.01万元[5] - 2025年1 - 9月营收25678.95万元，净利润4411.49万元[5] 其他数据 - FM Korea注册资本为50.3385亿韩元[3] - 备用信用证担保费25.2万元，有效期12个月[6]

公司担保与融资安排 - 分众传媒全资子公司分众智媒拟向工商银行申请开立金额6300万元人民币的备用信用证[1] - 该备用信用证旨在为控股子公司FMKorea的境外融资提供担保 期限为12个月[1] - 公司为此项担保支付的担保费为25.2万元人民币[1] 被担保子公司FMKorea财务与经营状况 - 截至2025年9月30日 FMKorea资产总额为3.42亿元人民币[1] - 截至同期 FMKorea归母净资产为9255.98万元人民币[1] - 2025年前三季度 FMKorea实现营业收入2.57亿元人民币[1] - 2025年前三季度 FMKorea实现净利润4411.49万元人民币[1] 公司整体担保情况 - 截至公告披露日 公司及控股子公司已审批的担保额度总计为5.5亿元人民币[1] - 截至公告披露日 公司及控股子公司实际已使用的担保额度为1.63亿元人民币及3000万美元[1]

公司融资与担保安排 - 公司境外子公司FMDL、越南金太阳及分众香港与授信银行签订《授信协议》，获得总额3000万美元的授信额度 [1] - 具体额度分配为：FMDL最高3000万美元，越南金太阳最高1500万美元，分众香港最高500万美元 [1] - FMDL额外获得1000万美元的信用证开立额度 [1] - FMDL与银行签订《担保协议》，为授信申请人债务提供最高3000万美元的信用担保 [1] - 分众香港的控股母公司其他股东JAS和TNDL按持股比例提供反担保 [1] 公司现有担保情况 - 截至公告披露日，公司及控股子公司已审批的担保额度合计等值5.5亿元人民币 [1] - 该担保总额占公司最近一期经审计归母净资产的3.23% [1] - 公司及控股子公司实际已使用的担保额度为1.63亿元人民币及3000万美元 [1]

深市并购重组市场整体态势 - 深市并购重组市场呈现“质”“量”齐升的蓬勃态势，在政策、监管与市场主体的三重驱动下，作为优化资源配置、培育新质生产力、推动产业升级的重要手段 [1] - 2025年以来，深市新增披露并购重组1104单，交易金额合计5537亿元，分别同比增长54%和55% [1] - 重大资产重组突破百单，同比增幅高达60%，市场活跃度与交易规模实现双升 [1] 并购重组交易结构特点 - 未达重大资产重组标准的现金并购（小步并购、嵌入式并购）是主流，2025年以来新增披露995单，占同期重组数量的90% [1] - 产业并购是重大资产重组的主导方向，在109单重大资产重组中占比八成 [2] - 新质生产力标的在重大资产重组中占比七成，半导体、信息技术、装备制造等战略性新兴产业成为核心赛道 [2] 并购重组典型案例与模式创新 - 立讯精密通过上市后超20次嵌入式并购，市值从70亿元增长至超4000亿元，成长为苹果产业链重要公司 [1] - 电投产融以554亿元置入电投集团核电资产，搭建专业化核电运营平台 [2] - 华天科技收购半导体企业华羿微电，成功切入功率器件领域 [2] - 汇绿生态收购钧恒科技切入高端光模块领域，打造“园林工程+光通信”双主业格局 [3] - 海联讯吸收合并杭汽轮B，成为“并购六条”实施后首单“A吸B”案例，为解决B股历史遗留问题提供实践样本 [3] - 光库科技综合运用发行股份、定向可转债及现金等多种方式支付重组对价 [3] - 信邦智能设置股份分期支付机制，将6100万元后期对价与业绩承诺挂钩 [3] - 分众传媒收购新潮传媒，通过整合未盈利资产提升媒体覆盖密度 [3] - TCL科技以116亿元收购华星半导体少数股权，进一步巩固显示面板行业领先地位 [4] 监管审核效率与未来方向 - 2025年以来，深交所受理重大资产重组41单，同比增长273%，审核通过15单，同比增长114% [4] - 从受理到重组委审议通过的平均时长同比缩短22%，审核效率大幅提升 [4] - TCL科技收购案自受理至审议通过仅用时61个自然日，成为高效审核的范例 [4] - 深交所将继续深入落实“并购六条”，优化监管服务，加快推动更多重组标杆性项目落地，支持上市公司通过并购重组做优做强 [4]