公司概况 - 尚太科技成立于2008年9月27日，证券代码001301.SZ[12] - 公司致力于锂离子电池负极材料及碳素制品研发、生产和销售[97] 项目进程 - 2025年3月3日，项目申请文件报项目组所在部门内部核查[14] - 2025年3月13日，项目组修改完善申报文件后提交内核部和质控部[14] - 2025年4月11日，国信证券召开问核会议对项目问核并同意提交内核会议审议[14][16] - 2025年4月15日，内核委员会召开内核会议审议项目，表决同意落实意见后申报[15][16] 业绩数据 - 2022 - 2024年度归属于母公司所有者的净利润分别为128,945.45万元、72,290.50万元和83,832.71万元[24][26] - 2022 - 2024年年均可分配利润为95,022.89万元[24] - 2022年末 - 2024年末资产负债率分别为41.41%、23.64%和32.38%[38] - 2022 - 2024年经营活动产生的现金流量净额分别为 - 79,442.06万元、 - 41,637.37万元和 - 28,440.43万元[38] - 2022 - 2024年度加权平均净资产收益率分别为51.82%、13.37%、14.05%，扣非后分别为51.50%、13.19%、13.55%[39] - 报告期内负极材料产品平均销售价格分别为3.92万元/吨、2.65万元/吨和2.17万元/吨，主营业务毛利率分别为39.87%、23.96%、22.95%[78] - 报告期各期末应收账款账面价值分别为103050.68万元、171754.83万元、249419.04万元，占比分别为16.49%、36.32%、43.99%[79] - 报告期内向前五大客户合计销售金额分别为378,255.35万元、351,159.56万元、457,668.56万元，占比分别为79.10%、79.98%、87.52%[80] - 报告期内对宁德时代销售金额分别为270,870.80万元、268,359.05万元和384,037.92万元，销售占比分别为56.65%、61.12%和73.44%[80] - 报告期各期末存货账面价值分别为147,273.96万元、109,176.42万元、155,503.06万元，占比为23.56%、23.09%、27.43%[81] 可转债发行 - 拟向不特定对象发行不超过25.00亿元可转换公司债券[20] - 2025年1月9日，董事会审议通过发行议案；2月10日，股东大会审议通过[20][21] - 期限为自发行之日起六年，每张面值100元，按面值发行[45][46] - 初始转股价格不低于公告日前二十个交易日均价和前一交易日均价，具体协商确定[50][59] - 转股价格调整涉及派送股票股利等有相应计算公式[51] - 到期赎回在期满后五个交易日内进行，赎回价格发行前协商确定[52] - 有条件赎回：连续三十交易日中至少十五交易日收盘价不低于当期转股价格130%或未转股余额不足3000万元可赎回[53] - 附加回售：募集资金运用与承诺重大变化，持有人可回售[54] - 有条件回售：最后两计息年度，连续三十交易日收盘价低于当期转股价格70%，持有人可回售[54] - 转股价格向下修正：连续三十交易日中至少十五交易日收盘价低于当期转股价格85%，董事会提方案，经三分之二以上股东表决通过[56] - 可转债自发行结束之日起六个月后方可转股，转股期限至到期日[58][61] - 发行后累计公司债券余额占最近一期末净资产额的比例不超过39.91%[38] 募投项目 - 募集资金用于年产20万吨锂电池负极材料一体化项目[25] - “铺底流动资金”拟投入10,000.00万元，占募集资金总额4.00%[43] - 项目达产后将新增20万吨产能[90] - 建设完成后预计每年新增折旧摊销约19,067.83万元[91] 风险提示 - 负极材料行业我国出货量增速总体放缓[87] - 募投项目爬坡阶段完成后产能利用率可能波动[88] - 募投项目因用地出让、环评、能评未完成存在实施风险[90] - 可转债存续期内存在本息兑付风险[93] - 转股价格向下修正条款可能不实施，且可能导致转股价值不利变化等[95] - 未对可转债提供担保，投资者面临本金利息无法足额兑付风险[96] 其他 - 聘请国信证券为保荐机构、主承销商和可转债受托管理人[65][72] - 聘请金杜律所、中汇会计所、中诚信评级等为证券服务机构[72] - 中汇会计师事务所对2022 - 2024年财务报表出具标准无保留意见审计报告[29] - 制定可转债持有人会议规则并披露主要内容[66] - 对即期回报摊薄情况合理预计，制订填补措施，董事等做出承诺[76] - 公司主体和本次债券信用等级为AA+，评级展望稳定[96] - 部分自有房产未办理权属证书，相关面积占比不超过5%[82]

财务数据 - 2024年末资产总计926,485.63万元，负债合计299,968.28万元，资产负债率39.61%[11][16] - 2024年度营业总收入522,924.65万元，净利润83,832.71万元[13] - 2024年经营活动现金流量净额 - 28,440.43万元，投资活动40,755.39万元，筹资活动47,772.59万元[15] - 2024年末流动比率3.39倍，速动比率2.46倍[16] - 2024年应收账款周转率2.48次/期，存货周转率2.93次/期[17] - 2024年研发投入占比3.35%[17] - 报告期内负极材料均价3.92、2.65、2.17万元/吨，毛利率39.87%、23.96%、22.95%，均下降[20] - 2022 - 2024年净利润12.89亿、7.23亿、8.38亿，年均可分配利润9.50亿[43][45][56] - 报告期各期末资产负债率41.41%、23.64%、32.38%[57] - 2022 - 2024年加权平均净资产收益率51.82%、13.37%、14.05%[60] 募投项目 - 募投“年产20万吨锂电池负极材料一体化项目”达产后新增20万吨产能[18] - 本次发行可转债规模不超25亿，按面值发行[32][43][56] 评级与风险 - 公司主体和债券信用等级AA+，展望稳定[31] - 可转债面临本息兑付等多种风险[22][23][24][25][26][27][28][29][30][31] 可转债条款 - 可转债存续期内，股价连续三十个交易日至少十五个交易日收盘价低于转股价格85%，董事会可提修正方案[26] - 转股期自发行结束满6个月后首个交易日至到期日，期限六年[63][70][71] - 初始转股价格不低于募集说明书公告日前二十个交易日均价和前一交易日均价[72] 保荐与督导 - 保荐机构为国信证券，将进行持续督导[79] - 保荐机构协助公司制定内控等多项督导工作[81]

业绩数据 - 最近三年负极材料销售收入分别为419,825.44万元、373,614.87万元和470,656.98万元，2023年较2022年同比减少11.01%[6] - 最近三年综合毛利率分别为41.65%、27.74%和25.72%，负极材料产品毛利率分别为43.60%、27.16%和23.81%，石墨化焦毛利率分别为 - 0.15%、 - 3.66%和9.93%[7] - 最近三年末应收账款账面价值分别为103,050.68万元、171,754.83万元、249,419.04万元，2023年末较2022年末增加66.67%；应收账款周转率分别为4.85、3.20和2.48[7] - 最近三年存货账面价值分别为147,273.96万元、109,176.42万元、155,503.06万元；预付账款分别为8,122.15万元、6,802.68万元、10,327.04万元，2024年较2023年增长51.81%[7][8] - 最近三年经营活动产生的现金流量净额分别为 - 79,442.06万元、 - 41,637.37万元和 - 28,440.43万元，归属于母公司所有者的净利润分别为128,945.45万元、72,290.50万元和83,832.71万元[8] - 最近三年资产负债率分别为41.41%、23.64%和32.38%；截至2024年12月31日，长短期借款金额合计为19.37亿元[8] - 最近三年末应付账款余额分别为36,664.11万元、20,156.89万元和65,113.51万元，占负债总额的比重分别为9.98%、11.50%和21.71%[8] - 最近三年向前五大客户合计销售金额分别为378,255.35万元、351,159.56万元、457,668.56万元，占当期营业收入的比例分别为79.10%、79.98%、87.52%；对第一大客户宁德时代销售金额分别为270,870.80万元、268,359.05万元和384,037.92万元，销售占比分别为56.65%、61.12%和73.44%[9] - 最近三年末在建工程余额分别为12,430.33万元、3,983.38万元和68,731.66万元，2024年末在建工程余额相对较大系北苏二期仍处于在建状态[9] 客户与供应商 - 2024年宁德时代在全球动力电池市场占有率达37.9%、在全球储能电池市场占有率达36.5%[17] - 2024年贝特瑞前五大客户收入占比为71.12%，2023年为77.41%，2022年为71.82%[18] - 报告期内同行业公司前五大客户占比平均值分别为76.55%、76.10%和76.59%[18] - 2024 - 2022年湖南裕能前五大客户收入占比分别为81.36%、96.11%、93.48%[19] - 2024 - 2022年容百科技前五大客户收入占比分别为79.10%、85.91%、83.38%[19] - 2024 - 2022年当升科技前五大客户收入占比分别为62.50%、58.57%、45.57%[19] - 2024 - 2022年德方纳米前五大客户收入占比分别为93.91%、96.32%、94.01%[19] - 2024 - 2022年万润新能前五大客户收入占比分别为88.21%、96.55%、96.86%[19] - 2024 - 2022年嘉元科技前五大客户收入占比分别为80.41%、87.87%、89.81%[19] - 2023 - 2024年向供应商十四销售石墨化焦金额分别为3752.40万元、3405.52万元，占当期营业收入比重分别为0.85%、0.65%，采购辅料煅后石油焦金额分别为6548.92万元、3195.13万元，占当期采购总额比重分别为2.63%、0.82%[24] - 2022 - 2024年向供应商十五销售石墨化焦金额分别为4326.74万元、1545.16万元、2055.05万元，占当期营业收入比重分别为0.90%、0.35%、0.39%，采购石墨坩埚金额分别为9727.57万元、2545.83万元、4592.59万元，占当期采购总额比重分别为2.58%、1.02%、1.19%[24] 安全生产 - 2024年10月公司将环式焙烧炉构筑物拆除工程违法发包，未健全安全生产管理体系，无极县应急管理局于2025年1月1日出具证明该行为不属于重大违法行为[28] - 2023年10月19日河北诚达公司事故造成3人死亡、5人受伤，直接经济损失约330万元，公司被罚款577,500元[29] - 2024年11月26日山西尚太发生人员检修坠落死亡事故，造成1人死亡，公司被罚款56万元[29] - 公司成立安全生产事故隐患排查工作小组开展隐患排查整治，形成日常隐患排查机制[30] - 公司完善承包商安全管理制度，要求签署协议并对施工人员安全教育考核后入场[31] - 公司按要求建立规范公司治理结构和三会议事规则，各机构运行正常[32] - 公司制定并完善《安全生产管理制度》，包括多项具体制度[32] - 公司严格执行《安全生产管理制度》，设立安环部门并配备人员[32] - 公司定期组织安全生产会议及培训，进行检查、隐患排查及整改[32] 资产与财务投资 - 截至2024年12月31日，公司可能涉及财务性投资的相关科目账面价值合计154,348.95万元，占最近一期末归母净资产比例为24.64%[40] - 截至2024年12月31日，公司货币资金余额为68,542.91万元，其中现金1.38万元，银行存款58,378.13万元，其他货币资金10,163.40万元[43] - 截至2024年12月31日，公司交易性金融资产金额为17.53万元，系因客户集团债务重组受让新三板股票[45] - 截至2024年12月31日，公司应收款项融资账面金额为69,845.81万元，为银行承兑汇票[47] - 截至2024年12月31日，公司其他应收款账面价值为773.41万元，包括垫付款及往来款、应收保理款等[49] - 截至2024年12月31日，公司其他流动资产账面金额为12,301.50万元，主要为待认证进项税[51] - 截至2024年12月31日，公司长期股权投资账面价值为35.44万元，系对联营企业ANODES MATERIAL的投资[52] 募集资金与项目 - 本次发行拟募集资金不超过250,000.00万元，用于山西尚太年产20万吨锂电池负极材料一体化生产项目[57] - 前次募集资金投资项目“尚太科技北苏总部项目”结余14,427.25万元，已永久性补充流动资金[57] - 本次募投项目税后静态投资回收期为8.11年（含建设期），税后项目内部收益率为12.82%[58] - 本次募投项目建设完成后，预计每年新增折旧摊销约为19,067.83万元[58] - 本次募投项目拟新增年产20万吨人造石墨负极材料一体化产能[70] - 本次募投项目产品在动力电池领域倍率≥4C，在储能电池领域提升循环寿命和能量密度均衡性[71] - 本次募投项目拟引入新型艾奇逊炉等前沿生产设备，配置先进自动化装罐系统等自动化生产设备[71] - 本次募投项目产品为新一代人造石墨负极产品，价格高于公司负极材料平均单价[71] - 募投项目用地约1000亩，预计2025年上半年前具备出让条件[80] - 本次募投项目基建投资建设面积为462,730平方米，包括生产厂房及仓库392,268平方米、配电室7,124平方米等[93][94] - 本次募投项目达产产能20万吨，投资金额28.37亿，单位投入产出比0.70万吨/亿；前次募投项目达产产能7万吨，投资金额7.67亿，单位投入产出比0.91万吨/亿[104] - 本次募投项目非资本性支出占募集资金的占比为4%，符合相关规定要求[106] - 公司已制定《募集资金管理制度》，募集资金将存放于专项账户，募投项目服务实体经济，符合国家产业政策，投向主营业务[108]

可转债进展 - 2025年5月18日收到深交所发行可转债审核问询函[1] - 会同中介机构回复问询函并更新申请文件[1] - 文件披露后通过深交所系统报送相关文件[1] 审核情况 - 需通过深交所审核并获中国证监会同意注册[2] - 能否通过审核及获得注册时间不确定[2] 信息披露 - 按规定及时披露进展并提醒投资者注意风险[2] - 公告于2025年6月10日发布[3]

业绩总结 - 最近三年负极材料销售收入分别为419,825.44万元、373,614.87万元和470,656.98万元，2023年较2022年同比减少11.01%，2024年同比增长25.97%[3][14] - 最近三年综合毛利率分别为41.65%、27.74%和25.72%，负极材料产品毛利率分别为43.60%、27.16%和23.81%[3] - 最近三年末应收账款账面价值分别为103,050.68万元、171,754.83万元、249,419.04万元，2024年末较2023年末增加66.67%；应收账款周转率分别为4.85、3.20和2.48[4] - 最近三年经营活动产生的现金流量净额分别为 - 79,442.06万元、 - 41,637.37万元和 - 28,440.43万元，归属于母公司所有者的净利润分别为128,945.45万元、72,290.50万元和83,832.71万元[4] - 最近三年资产负债率分别为41.41%、23.64%和32.38%；截至2024年12月31日，长短期借款金额合计为19.37亿元[4] 用户数据 - 最近三年向前五大客户合计销售金额分别为378,255.35万元、351,159.56万元、457,668.56万元，占当期营业收入的比例分别为79.10%、79.98%、87.52%[5] - 对第一大客户宁德时代销售金额分别为270,870.80万元、268,359.05万元和384,037.92万元，销售占比分别为56.65%、61.12%和73.44%[5] 未来展望 - 2023年负极材料销售收入下滑主要因市场竞争，产品价格整体下降，未来竞争仍持续，但供需关系有望改善[25][27][28] - 公司采取差异化产品策略、技术和工艺创新、布局新产能等措施应对市场竞争并已取得成效[29][30][31][32] 新产品和新技术研发 - 无明确相关内容 市场扩张和并购 - 2024年2月起公司在石家庄市无极县建设“北苏二期年产10万吨负极材料一体化项目”，拟在山西省晋中市投资建设“年产20万吨锂离子电池负极材料一体化项目”，在马来西亚建设“年产5万吨锂电池负极材料项目”[31] 其他新策略 - 公司制定以负极材料石墨化半成品为核心的库存管理模式，围绕其进行约45天生产周期的库存管理[119]

股份回购 - 公司拟用自有或自筹资金5000 - 10000万元回购股份[2] - 中国银行石家庄分行提供6000万元贷款用于股票回购[3] 回购情况 - 截至2025年5月31日，回购1106100股，占总股本0.4241%[4] - 截至2025年5月31日，最高成交价65.50元/股，最低51.83元/股[4] - 截至2025年5月31日，回购成交总金额69367633元[4]

减持计划 - 长江晨道计划减持不超519.6625万股，占当时总股本剔除回购专用账户股份不超2%[1] - 2025年4 - 5月减持174万股，占目前总股本0.6671%[2] 持股情况 - 公告披露日，长江晨道持股2292.05万股，占总股本8.7873%[2] - 权益变动前后，持股比例从9.4544%降至8.7873%[3] 其他情况 - 减持计划未实施完毕，公司将继续关注并披露[5] - 减持不影响公司控制权、治理结构及持续经营[5]

公司变更 - 2025年3月15日和4月7日分别召开相关会议[1] - 审议通过变更注册资本等议案[1] - 完成工商变更登记及章程备案[1] 公司信息 - 注册资本为贰亿陆仟零捌拾叁万柒仟叁佰伍拾元[1] - 法定代表人为欧阳永跃[1] - 公告发布于2025年6月3日[5]

尚太科技股价表现 - 尚太科技连续5个交易日下跌，区间累计跌幅-8 15% [1] - 近1周阶段涨幅-0 24%，近1月涨幅3 42%，近3月跌幅-6 78%，近6月跌幅-4 51%，今年来涨幅3 17% [2] - 今年来涨幅3 17%跑输同类平均3 72%，但跑赢沪深300指数-1 90% [2] 尚太科技公司概况 - 石家庄尚太科技成立于2008年，注册地与总部位于石家庄市无极县，是深交所主板上市公司 [1] - 公司是锂离子电池负极材料自主研发、一体化生产与销售的高新技术企业 [1] 东方新能源汽车混合基金持仓 - 东方基金旗下东方新能源汽车混合为尚太科技前十大股东，今年一季度增持 [1] - 该基金今年以来收益率3 17%，同类排名2023（总4574） [1] 基金经理李瑞背景 - 东方新能源汽车混合基金经理为李瑞，现任东方基金权益投资部总经理、公募投资决策委员会委员 [3] - 李瑞累计任职时间7年又164天，管理基金总规模89 00亿元，在管基金最佳任期回报44 89% [4] - 目前管理东方低碳经济混合A/C等基金，其中东方低碳经济混合A任职83天回报4 22% [4] 东方基金公司信息 - 东方基金管理股份有限公司成立于2004年6月，董事长为崔伟，总经理为刘鸿鹏 [4] - 公司共有6名股东，东北证券持股57 60%为第一大股东 [4]

股权激励计划解除限售情况 - 公司2023年限制性股票激励计划首次授予部分第一个解除限售期条件已达成，68名激励对象符合条件，解除限售股票数量为354,000股，占首次授予总量的40% [1][2][16] - 首次授予日为2023年9月8日，授予价格为26.75元/股，总授予量98.1万股，涉及78名激励对象 [2] - 第一个限售期于2024年12月26日届满，自2024年12月27日起进入解除限售期 [12] 公司业绩考核达成情况 - 2024年度负极材料销售量达15.6万吨，同比增长53.65%，超过25%的考核目标 [14] - 2024年扣非净利润（剔除股权激励费用）为8.21亿元，较2023年7.18亿元增长14.46%，达到考核标准 [14] - 激励对象个人考核结果均为"合格"及以上，副总监及以上职级人员全部获评"优秀" [14] 激励计划调整与股份变动 - 因10名激励对象离职或解除劳动关系，公司累计回购注销96,000股限制性股票 [11][16] - 本次解除限售后，公司总股本维持2.608亿股不变，其中股权激励限售股减少至708,750股，占比0.27% [16] - 首次授予后公司注册资本从2.607亿增至2.609亿股，预留部分限制性股票已完成授予登记 [9][10] 决策程序与信息披露 - 激励计划经董事会、监事会及2023年第三次临时股东大会审议通过，独立董事及律师事务所均出具同意意见 [3][5][6] - 公司通过巨潮资讯网等渠道完整披露激励对象公示、法律意见书及股份变动公告 [4][5][17] - 内幕信息自查显示计划披露前6个月无内幕交易行为 [6]