业绩总结 - 2025年第三季度新签项目合同53个，金额43.41亿元[3] - 截至2025年9月末累计已签约未完工订单305个，金额416.76亿元[3] 项目情况 - MMK250万吨焦化EPC项目预计收入597004.64万元，完工95.77%[3] - 西上庄超临界低热值煤热电EPC项目预计收入408022.86万元，完工91.02%[3] - 安徽霍邱300万吨钢铁EPC项目预计收入302947.20万元，完工100.00%[4] - 穆通综合钢厂EPC项目预计收入324055.67万元，完工89.27%[4] - Tosyali阿尔及利亚四期综合钢厂项目预计收入755124.25万元，完工95.11%[4] 其他 - 截至报告期末，公司无重大已中标尚未签约订单[2]

收入和利润（同比） - 第三季度营业收入为24.30亿元，同比下降31.14%[5] - 年初至报告期末营业收入为91.75亿元，同比下降27.20%[5] - 营业收入本期为91.75亿元，较上期126.03亿元下降34.28亿元，降幅约27.2%[17] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为1.31亿元，同比下降40.46%[5] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为5.56亿元，同比下降13.21%[5] - 第三季度扣除非经常性损益的净利润为1.28亿元，同比下降37.72%[5] - 年初至报告期末扣除非经常性损益的净利润为5.50亿元，同比下降5.02%[5] - 净利润为5.80亿元，同比下降13.2%[18] - 营业利润为7.55亿元，同比下降11.9%[18] - 归属于母公司股东的净利润为5.56亿元，同比下降13.2%[18] 成本和费用（同比） - 营业成本本期为77.75亿元，较上期110.41亿元下降32.66亿元[17] - 研发费用为2.25亿元，同比增长5.4%[18] - 财务费用为-8200万元，主要因利息收入1.09亿元超过利息费用3416万元[18] - 信用减值损失为-9076万元，同比扩大103.9%[18] 现金流表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为-12.11亿元，同比改善69.60%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为-12.11亿元，较上期-39.85亿元有所改善[19] - 销售商品、提供劳务收到的现金为95.92亿元[19] - 期末现金及现金等价物余额为70.83亿元，较期初79.85亿元减少11.3%[20] 资产变动 - 货币资金从期初100.49亿元减少至期末80.59亿元，下降约19.8亿元[14] - 应收账款从期初38.25亿元减少至期末31.93亿元，下降约6.32亿元[14] - 预付款项从期初9.24亿元增加至期末15.65亿元，增长约6.41亿元[14] - 存货从期初9.03亿元增加至期末13.62亿元，增长约4.59亿元[15] - 长期应收款从期初53.54亿元减少至期末47.29亿元[15] 负债和权益变动 - 合同负债期末为40.03亿元，较期初39.35亿元略有增加[15] - 短期借款从期初3.58亿元减少至期末3.13亿元[15] - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为84.48亿元，较上年度末增长1.36%[5] - 归属于母公司所有者权益合计从期初83.35亿元增加至期末84.48亿元[16] 其他财务数据 - 报告期末总资产为258.33亿元，较上年度末下降5.97%[5] - 第三季度非经常性损益项目中政府补助为266.87万元[7] - 投资收益为3228万元，同比增长70.9%[18]

会议信息 - 公司第十届监事会第八次会议于2025年10月29日现场召开[1] - 会议通知及材料于2025年10月24日以邮件送达监事[1] - 应出席监事3人，实际出席3人[1] 报告审议 - 会议审议通过《2025年三季度报告》议案[2] - 《2025年三季度报告》议案表决结果为3票同意，0票反对，0票弃权[3]

会议信息 - 中钢国际第十届董事会第十一次会议于2025年10月29日召开[1] - 应出席董事6名，实际出席6名[1] 审议事项 - 审议通过《2025年第三季度报告》议案[2][4] - 审议通过公司经理层成员2025年经营业绩责任书实施方案议案[4][7] 授权安排 - 董事会授权薪酬与考核委员会召集人韩国瑞与总经理签订相关文件[4] - 授权董事长与经理层其他成员签订相关文件[4]

标普中国A股红利机会指数成份股表现 - 2025年10月28日，标普中国A股红利机会指数成份股中，常宝股份以9.95%的单日涨幅位列第一，其年内涨幅达32.86%，近12个月股息率为3.24% [1] - 中创智领在年内涨幅方面表现最为突出，高达106.18%，其单日涨幅为3.77%，股息率为4.47% [1] - 宇通客车和浙能电力的股息率较高，分别为6.41%和6.42%，但浙能电力年内股价微跌0.33% [1] - 农业银行作为大型金融机构，年内涨幅达60.07%，单日上涨2.38%，股息率为2.96% [1] - 部分成份股如申能股份年内表现不佳，下跌7.87%，但其股息率保持在5.42%的水平 [1] 技术指标信号 - 部分股票出现MACD金叉技术看涨信号，显示短期涨势良好 [3]

板块整体表现 - 10月27日专业工程板块整体上涨1.05%，领先于上证指数1.18%和深证成指1.51%的涨幅 [1] - 板块内呈现普涨格局，领涨股为永福股份，涨幅达12.52% [1] - 板块获得主力资金净流入2.61亿元，而游资和散户资金分别净流出1.08亿元和1.53亿元 [2] 领涨个股表现 - 永福股份收盘价27.42元，单日上涨12.52%，成交26.13万手，成交额7.27亿元，主力资金净流入1.15亿元，净占比达15.82% [1][3] - 时空科技涨停，涨幅10.01%，收盘价47.69元，成交4075手，成交额1943.37万元 [1] - 百利科技上涨6.19%，收盘价7.20元，成交52.10万手，成交额3.72亿元，主力资金净流入2946.20万元，净占比7.93% [1][3] 权重股资金流向 - 中国中冶上涨2.14%，收盘价3.82元，成交242.65万手，成交额9.27亿元，主力资金净流入9706.75万元，净占比10.47% [1][3] - 中材国际上涨2.73%，收盘价9.79元，成交45.11万手，成交额4.40亿元，主力资金净流入4593.96万元，净占比10.45% [1][3] - 中钢国际上涨2.88%，收盘价6.78元，成交68.56万手，成交额4.64亿元，主力资金净流入3803.36万元，净占比8.20% [1][3] 下跌个股表现 - 三维化学跌幅最大，下跌3.19%，收盘价8.49元，成交32.14万手，成交额2.73亿元 [2] - 中化岩土下跌2.94%，收盘价3.96元，成交156.29万手 [2] - 天沃科技下跌2.40%，收盘价8.95元，成交33.86万手，成交额3.05亿元 [2]

报告行业投资评级 - 行业评级为“增持”（维持）[8] 报告核心观点 - 多地推动国有“三资”（资源、资产、资金）管理改革，国资盘活及潜力挖掘有望提速，后续预计更多省份及国资单位将出台相关政策[1][12] - 在地方土地出让收入下降、税收增速放缓、债务管控压力持续的背景下，扩大国资盘活范围将有效补充地方财政资金来源[2] - 政策导向“一切国有资产尽可能证券化”，国有资产证券化有望加速，拥有丰富未上市资产的集团可能利用现有上市平台进行资产注入[2][17] - 股权财政重要性凸显，国有上市公司有望通过改善经营、加大分红、并购、资产注入等方式持续重视并推动估值提升[3] 行业改革动态与范围 - 湖北省提出“一切国有资源尽可能资产化、一切国有资产尽可能证券化、一切国有资金尽可能杠杆化”三项原则及“能用则用、不用则售、不售则租、能融则融”四种处置方式[1][12][13] - 安徽省出台《安徽省推进“大资产”统筹管理总体工作方案》，深圳市发布《深圳市推动并购重组高质量发展行动方案（2025—2027年）》，目标到2027年底境内外上市公司总市值突破20万亿元，培育20家千亿级市值企业，完成并购项目超200单、交易总额超1000亿元[1][13] - 河南省对河南能源和平煤神马实施战略重组，合并后新集团总资产将超5000亿元，员工总数近30万人[13] - 国资盘活范围聚焦“土地、矿产、林业、水利、能源、数据”六类国有资源，“实物、债权、股权、特许经营权、未来收益权”五类国有资产，以及“闲置和低效”两类国有资金[2] 重点投资方向与标的 - **地方国企**：重点推荐四川路桥（25年预测PE 9.6X）、隧道股份（25年预测PE 7.4X）、安徽建工（25年预测PE 6.0X）、浙江交科（25年预测PE 8.2X）、山东路桥（25年预测PE 4.2X）等[4][22] - **具备资产注入潜力标的**：集团股东资源丰富的国际工程龙头，如北方国际（25年预测PE 11X）、中材国际（25年预测PE 8.1X）、中钢国际（25年预测PE 11X）、中工国际（25年预测PE 29X）[4][22] - **低估值央企**：重点包括中国中冶（A/H股PB分别为0.75X/0.47X）、中国中铁（A/H股PB分别为0.46X/0.30X）、中国建筑（PB 0.50X）、中国化学（PB 0.73X）、中国交建（A/H股PB分别为0.50X/0.26X）、中国铁建（A/H股PB分别为0.41X/0.20X）、中国能建（A/H股PB分别为0.94X/0.43X）、中国电建（PB 0.69X）、中国核建（25年预测PE 17X）[4][22] - **估值提升关注点**：目前估值显著破净的央国企、经营压力较大且市值偏低具备“保壳”压力的标的、大股东有较强市值考核等诉求的上市公司[3]

资金使用 - 2024年10月30日公司审议通过用2.6亿闲置募集资金补流议案[1] - 闲置募集资金使用期限不超12个月[1] - 截至披露日公司已归还2.6亿募集资金至专项账户[1]

股价表现与资金流向 - 10月24日盘中股价下跌2.06%，报6.65元/股，成交额1.25亿元，换手率1.30%，总市值95.40亿元 [1] - 当日主力资金净流出1676.39万元，特大单净卖出1238.82万元，大单净卖出437.58万元 [1] - 今年以来股价上涨9.54%，近5个交易日上涨4.89%，近20日上涨5.06%，近60日无涨跌 [2] 公司基本概况 - 公司主营业务为工程总承包，其收入占比为93.64%，商品销售、服务及其他业务分别占比4.54%、1.59%和0.23% [2] - 公司所属申万行业为建筑装饰-专业工程-国际工程，概念板块包括中特估、中字头、黑龙江自贸区、东北振兴、央企改革等 [2] - 公司A股上市后累计派发现金红利23.61亿元，近三年累计派现11.27亿元 [3] 财务与经营业绩 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入67.45亿元，同比减少25.66% [2] - 2025年1月至6月，公司归母净利润为4.24亿元，同比增长1.11% [2] 股东结构变动 - 截至2025年6月30日，公司股东户数为5.21万户，较上期减少4.28%，人均流通股增至27537股，较上期增加4.47% [2] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股2115.35万股，较上期增加1115.09万股 [3] - 南方中证1000ETF为第五大流通股东，持股791.68万股，较上期增加145.74万股，易方达新兴成长混合等三只基金退出十大流通股东之列 [3]

标普中国A股红利机会指数成份股表现 - 2025年10月23日，苏盐井神(603299 SH)以5.93%的单日涨幅位列标普中国A股红利机会指数成份股涨幅榜首，其年内涨幅为15.78%，近12个月股息率为3.60% [1] - 农业银行(601288 SH)年内表现最为强劲，累计涨幅达58.31%，单日上涨2.67%，股息率为2.99% [1] - 江阴银行(002807 SZ)和友发集团(601686 SH)年内涨幅均超过30%，分别为25.93%和31.09%，单日涨幅分别为3.56%和2.57% [1] - 中国石油(601857 SH)和华夏银行(600015 SH)股息率领先，分别达到5.28%和5.82%，但华夏银行年内股价下跌8.64% [1] - 科思股份(300856 SZ)是榜单中年内跌幅最大的公司，下跌23.09%，但其单日仍上涨1.46% [1] 行业分布特征 - 金融行业表现突出，多家银行股上榜，包括农业银行、江阴银行、中信银行(年内涨15.81%)、交通银行(股息率4.46%)和华夏银行 [1] - 能源化工板块有多家公司入选，如中国海油(股息率4.69%)、中国石油、九丰能源(年内涨24.16%)和苏盐井神 [1] - 制造业公司如岱美股份(单日涨4.43%)、中钢国际(股息率4.38%)、美的集团(股息率4.71%)和顾家家居(股息率4.54%)在股息率和股价表现上均有不错表现 [1]