水泥行业表现 - A股水泥概念尾盘持续走强 [1] - 天山股份、国统股份、西部建设、西藏天路、四川金顶、华新水泥、海螺水泥、上峰水泥等十余股涨停封板 [1]

水泥板块市场表现 - 水泥板块出现涨停潮 十余只股票封涨停板 包括天山股份 国统股份 西部建设 西藏天路 四川金顶 华新水泥等 [1] 资金流向 - 暗盘资金正涌入水泥板块相关股票 [2]

制度修订 - 公司修订《公司章程》，不再设监事会，职权由董事会审计委员会行使[2] - 监事会相关制度废止，修订事项2025年7月21日获审议通过[2][3] 债券信息 - 公司债券代码148071，简称22天山01[1] - 公司债券代码148712，简称24天山K1[4] - 公司债券代码148759，简称24天材K3[4]

板块表现 - A股减速器板块震荡走强 [1] - 八一钢铁、国统股份、天山股份、西部建设涨停 [1] - 青松建化、雪峰科技、新疆交建、特变电工等纷纷上涨 [1]

建材水泥行业市场表现 - 建材及水泥概念股出现集体高开行情 [1] - 华新水泥及中国能建股价涨停 [1] - 西部建设、天山股份、四川双马与三和管桩等公司均呈现高开态势 [1]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 本周建筑材料板块（SW）涨跌幅-0.23%，沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为1.09%、1.40%，超额收益分别为-1.32%、-1.63% [3] - 中央或通过固定资产投资手段托底经济，雅鲁藏布江下游水电项目使基础工程、民爆、水泥受益弹性大，建议关注上海港湾、易普力、华新水泥等；市场关注主业产品具科技属性公司，如中材科技、上海港湾等；出海企业拓展非美市场，推荐上海港湾、科达制造等；地产链出清近尾声，低估值品牌龙头和扩张型公司有望估值修复，关注公牛集团、北新建材等 [3] - 水泥价格环比回落，预计后期震荡调整，行业供给自律共识或强化，全年盈利中枢有望好于去年，推荐华新水泥、海螺水泥等 [3][4] - AI新应用下电子玻纤布产品升级，特种玻纤高端产品渗透率加速提升，普通玻纤中期粗纱盈利有韧性，行业供需平衡修复趋势有望延续，推荐中国巨石，建议关注山东玻纤等 [4] - 玻璃行业重回亏损，供给侧收缩加快，短期价格有望企稳反弹，推荐旗滨集团，建议关注南玻A等 [4] - 装修建材扩内需预期增强，家居建材消费需求有望释放，多数板块龙头公司估值有望修复，推荐北新建材、三棵树等 [4] 根据相关目录分别进行总结 板块观点 - 水泥价格环比回落，需求弱、错峰生产执行不足致部分地区价格下探，预计后期震荡调整；行业供给自律共识或强化，全年盈利中枢有望好于去年；板块市净率估值处历史底部，产业政策落地有望推动盈利修复和估值回升；推荐华新水泥、海螺水泥等 [11] - 玻纤AI新应用下电子玻纤布产品升级，特种玻纤高端产品渗透率加速提升，普通玻纤中期粗纱盈利有韧性，行业供需平衡修复趋势有望延续；当前龙头估值处于历史低位，推荐中国巨石，建议关注山东玻纤等 [12] - 玻璃行业重回亏损，供给侧收缩加快，短期价格有望企稳反弹，浮法玻璃龙头有望受益于行业产能出清，推荐旗滨集团，建议关注南玻A等 [13] - 装修建材扩内需预期增强，家居建材消费需求有望释放，多数板块龙头公司估值有望修复，推荐北新建材、三棵树等 [14] 大宗建材基本面与高频数据 水泥 - 全国水泥市场价格环比回落1%，价格回落区域集中在华东和西南，上涨主要在湖南；七月中旬需求环比略有提升，全国重点地区水泥企业平均出货率约46%，环比增加2.4个百分点；预计后期价格延续震荡调整走势 [17] - 全国高标水泥市场价格为343.8元/吨，较上周-3.3元/吨，较2024年同期-46.2元/吨；泛京津冀、两广等地区价格持平，中南地区上涨，长三角、西南等地区下跌 [18] - 全国样本企业平均水泥库位为65.8%，较上周+0.1pct，较2024年同期-1.8pct；平均水泥出货率为45.9%，较上周+2.4pct，较2024年同期-0.5pct [27] - 全国水泥煤炭价差环比下降，各地区有不同程度变动 [52] - 华北、东北、华东、中南、西南、西北地区水泥价格有不同表现，部分地区受高温、需求、错峰生产等因素影响，价格有调整，部分地区有复价计划，具体实施情况待跟踪 [54] 玻璃 - 国内浮法玻璃市场价格主流偏稳，少数零星小涨，成交尚可；后市短期补货性需求增加，关注补货持续性，短市预期主流偏稳，关注期货盘面变化对现货市场影响 [55] - 全国浮法白玻原片平均价格为1212.0元/吨，较上周+7.0元/吨，较2024年同期-324.1元/吨 [57] - 全国13省样本企业原片库存为5559万重箱，较上周-175万重箱，较2024年同期-292万重箱 [58] - 全国浮法玻璃在产产能日熔量有变动，开工率有不同程度下降 [64] 玻纤 - 国内无碱粗纱市场报价弱势下行，电子纱市场主流产品G75报价稳定，高端产品价格调涨，部分产品限售 [69] - 样本企业库存较上月和去年同期有变动，表观需求较上月和去年同期也有变动 [74] - 玻纤产能在产情况较上月和去年同期有变动 [80] 消费建材相关原材料 - 聚丙烯无规共聚物PP - R、高密度聚乙烯HDPE、聚氯乙烯PVC、环氧乙烷、沥青、WTI等原材料价格有不同程度变动 [80] 行业动态跟踪 行业政策、新闻点评 - 国家统计局发布6月经济数据，上半年GDP同比增长5.3%，但6月消费、投资、地产数据承压；1 - 6月基建投资累计同比+4.6%，较前值放缓；地产投资、销售降幅扩大，新开工、竣工降幅收窄；基建地产链实物需求承压，需观察后续增量政策 [81][82] - 中央城市工作会议举行，部署城市工作7个方面重点任务，强调城市更新重要性，后续相关配套政策有望加快出台落地 [83][84] - 雅鲁藏布江下游水电工程开工，总投资约1.2万亿元，有望利好隧道设备、民爆等企业及区域水泥等材料需求 [86] - 工信部将实施建材等十大行业稳增长工作方案，推动调结构、优供给、淘汰落后产能，水泥等行业供给自律共识有望强化，全年盈利中枢有望好于去年 [87][89] 本周行情回顾 - 建筑材料板块（SW）涨跌幅-0.23%，沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为1.09%、1.40%，超额收益分别为-1.32%、-1.63% [90] - ST立方、中材科技、赛特新材、*ST金刚、旗滨集团位列涨幅榜前五，金晶科技、亚泰集团、濮耐股份、耀皮玻璃、山东玻纤位列涨幅榜后五 [90]

水泥概念板块表现 - 截至7月17日收盘，水泥概念下跌0.06%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内15只个股上涨，涨幅居前的有西藏天路（7.46%）、尖峰集团（1.58%）、和泰机电（1.28%） [1] - 跌幅居前的个股包括三和管桩、中材国际、华新水泥 [1] 资金流向 - 水泥概念板块获主力资金净流出1.13亿元 [1] - 22只个股获主力资金净流出，10只净流出超千万元 [1] - 主力资金净流出居前的个股：中国能建（2199.60万元）、海螺水泥（2198.50万元）、三和管桩（1781.26万元） [1] - 主力资金净流入居前的个股：西藏天路（4791.26万元）、皖维高新（816.17万元）、金正大（656.11万元） [1] 个股表现 - 三和管桩今日跌幅9.80%，换手率13.59% [1] - 中材国际下跌1.10%，换手率0.53% [1] - 华新水泥下跌1.05%，换手率0.77% [2] - 西藏天路上涨7.46%，换手率12.61% [2]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：水泥行业 - **公司**：中国建材、华新水泥、塔牌集团、天山股份、海螺水泥 纪要提到的核心观点和论据 - **中报表现超预期**：中国建材、华新水泥和塔牌集团中报预告显示增长超 50%，大幅超出市场预期[1][3] - **二季度盈利显著**：4 - 5 月盈利显著增加抵消一季度不利影响，虽 5 月起瞬时销量下滑，但财政前置及 8 月提价预期使整体边际利好[1][5] - **港股表现优于 A 股**：港股多个水泥企业达 2025 年新高，A股 未达年内中枢，海螺和华新 H 股价差收窄至 5 个点以内，因中报预期超市场、港股投资者耐心高及关注反内卷政策[2] - **港股投资者兴趣增加**：中报业绩超预期增强投资者信心，港股板块轮动寻找低位机会，关注反内卷政策[6] - **未来走势值得期待**：8 月中旬后淡季调整结束、提价可能性增大，基本面将改善，中报业绩和政策催化推动板块走强[1][7] - **部分公司亮点突出** - **天山股份**：上半年盈利显著收窄，二季度盈利约 5 亿元，同比修复幅度达 20 多元每吨[8][11] - **中建材**：水泥主业扭亏、玻纤业务良好、二级市场投资损失减少，上半年业绩超预期[1][8][11] - **华新水泥**：国内外市场良好、有汇兑收益，国内水泥吨毛利同比提升 20 - 30 元，二季度净利润同比增长约 3 亿元[4][8][12] - **海螺水泥**：虽未发布预告，但预计销量同比降个位数，吨毛利提高 15 - 20 元，中报表现或优于预期[14] - **塔牌水泥**：二季度出货量增长超 20%，吨毛利同比增加约 15 元，区域价格波动小、分红高，股息率约 6%[15] - **海外业务盈利改善**：今年海外水泥业务账面盈利能力预计好于去年，因去年强美元周期小币种兑换有汇兑损失，今年情况缓解[13] - **反内卷措施及效果**：通过查超产反内卷，超产占产能 20% - 30%，查处顺利产能利用率可提至 70%，短期减少过剩缺口、提高错峰协同效率、降低库存压力，长期为碳交易做准备[4][16][17] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 今年二季度华东沿长江区域水泥价格显著上涨，吨毛利同比提升 20 - 30 元，6 月回调但 Q2 业绩仍好于预期，7 月或为全年低点已反映在股价中[1][8] - 可通过相关网站和新闻公告跟踪核心公司产能指标调配和迁移情况，关注政策执行监督和效果，部分区域指标补齐流动性加快表明政策初见成效[18]

独立董事制度总则 - 公司制定独立董事工作制度旨在规范独立董事议事程序，依据《公司法》《证券法》等法律法规及《公司章程》[1] - 独立董事定义为不在公司担任除董事外其他职务，且与公司及主要股东无直接或间接利害关系的董事，需独立履行职责[1] - 独立董事对全体股东负有忠实与勤勉义务，需发挥决策参与、监督制衡和专业咨询作用，维护公司整体利益及中小股东权益[2] 独立董事任职资格 - 公司董事会设3名独立董事，占比不低于三分之一，其中至少1名为会计专业人士（需满足注册会计师资格、高级职称或相关领域5年以上工作经验等条件）[2] - 独立董事需保持独立性，明确禁止八类人员担任（如公司关联方任职人员、持股1%以上股东及其亲属等）[3][4] - 独立董事候选人需具备5年以上法律、会计或经济工作经验，无重大失信记录，且原则上最多在3家境内上市公司兼任[4][5][8] 独立董事提名与选举 - 独立董事候选人可由董事会或持股1%以上股东提名，需经股东会选举且实行累积投票制（中小股东表决单独计票）[5][13] - 提名前需征得被提名人同意，审查其职业背景、独立性声明，并向交易所报送材料[5][10][11] - 候选人不得有36个月内受行政处罚、立案调查、交易所公开谴责等不良记录[6][7] 独立董事职责与职权 - 独立董事需对关联交易、承诺变更、收购决策等事项发表意见，且相关议案需经全体独立董事过半数同意[11][23] - 享有特别职权包括独立聘请中介机构、提议召开临时股东会/董事会、公开征集股东权利等，行使时需全体独立董事过半数同意[9] - 需对董事会决议执行情况持续监督，发现违规情形可向证监会和交易所报告[11][22] 专门委员会运作机制 - 公司设战略、审计、薪酬与考核、提名及ESG五个专门委员会，审计、提名、薪酬委员会中独立董事需过半数并担任召集人[3] - 审计委员会每季度至少召开1次会议，负责财务信息披露、审计机构选聘等事项，需全体成员过半数同意后提交董事会[13] - 提名与薪酬委员会分别负责董事/高管人选遴选及薪酬方案制定，董事会未采纳建议时需披露理由[14][15] 独立董事履职保障 - 公司需为独立董事提供工作条件，保障知情权，定期通报运营情况并配合实地考察[18][19] - 独立董事每年现场工作时间不少于15日，可通过多种方式履职（如与中小股东沟通、听取经营层汇报等）[15] - 公司承担独立董事履职费用，可建立责任保险制度，并支付经股东会审议通过的津贴（不得获取其他利益）[20][21] 制度执行与披露要求 - 独立董事需制作工作记录并保存10年，年度述职报告需在股东会通知时披露，内容包括参会情况、特别职权行使等[16][17][32] - 董事会会议资料不完整或独立董事职权受阻时，可要求延期审议或向监管机构报告[19][33] - 独立董事辞职导致比例不符规定时，需60日内补选，拟辞职者需履职至继任者就职[8][16]

董事会组成及职权 - 董事会由9名董事组成，设董事长1名，可设副董事长1名，独立董事3名，职工董事1名 [1] - 独立董事占比需达1/3以上，其中至少1名为会计专业人士 [2] - 董事会下设审计、战略、薪酬与考核、提名及ESG五个专门委员会，审计委员会成员不得担任高管 [4] - 董事会职权涵盖经营计划制定、高管任免、管理制度制定、重大交易审批等21项核心职能 [2][3][4] 董事会决策权限 - 单笔100万至500万元的对外捐赠由董事会审批 [4] - 关联交易金额超300万元且占净资产0.5%以上需董事会审批 [4] - 对外担保需获2/3以上董事同意，财务资助事项同样需2/3董事通过 [5] - 交易事项涉及资产总额/净资产/营业收入/净利润10%以上且绝对值超千万/百万时需董事会决策 [4] 会议召开机制 - 董事会每年至少召开2次定期会议，临时会议可由1/10股东或1/3董事提议 [6] - 紧急临时会议可简化通知程序，但需在会议上说明原因 [6] - 会议可采用现场、视频、电话或书面传签等多种形式，需过半数董事出席 [6][7] 议事规则 - 董事回避表决时，决议需无关联董事过半数通过，重大事项需2/3无关联董事同意 [8] - 表决实行一人一票制，采用举手表决或记名投票方式 [8] - 会议记录需完整记载发言要点、表决结果等要素，保存期限10年 [9][10] 决议执行与责任 - 董事长负责督促决议执行，并将重大事项及时告知全体董事 [10] - 违规决议导致损失的，投赞成票董事需承担赔偿责任，明确异议者可免责 [9] - 决议公告前全体参会人员负有保密义务 [10]