行业核心数据 - 2025年10月中国原铝（电解铝）产量为380万吨，同比增长0.4% [1] - 2025年1-10月中国原铝（电解铝）累计产量为3775.3万吨，累计增长2% [1] 相关上市公司 - 新闻中提及的上市企业包括：中国铝业（601600）、南山铝业（600219）、云铝股份（000807）、新疆众和（600888）、神火股份（000933）、中孚实业（600595）、焦作万方（000612）、东阳光（600673）、天山铝业（002532）、闽发铝业（002578） [1] 行业研究参考 - 相关报告为智研咨询发布的《2025-2031年中国原铝（电解铝）行业发展战略规划及投资机会预测报告》 [1]

本文首发于公众号"私募排排网"。 （点击↑↑ 上图查看详情 ） 今年来，除了 AI算力、商业航天等科技方向走出趋势性行情，还有一个在暗中走出结构性牛市的方向——有色金属板块。 近1周，多种金属价 格再次"暴走"，现货黄金一度涨至4525美元/盎司，创历史新高；现货白银历史上首次突破70美元/盎司，最高已涨至72美元；铜价也创出历史新 高，LME铜突破12000美元/吨关口，沪铜期货主力合约最高价为96750元/吨。此外，现货钯金突破1900美元/盎司，最高至1960美元，为2022年 年底以来首次；铂金现货突破每盎司2300美元，创历史新高。 在A股市场中，虽然近两日不少有色金属公司的股价冲高回落，但近1月依旧涨势喜人。Choice数据显示，截至2025年12月24日，天力复合、西 部材料两家公司近1月均涨超150%。年初至今，更有天力复合、中钨高新、紫金矿业等多家公司涨幅翻倍。 （ 点此领取名单 ） 0 1 供应紧约束 + 需求新引擎！ 30 家公司近 1 月涨超 20% 市场分析认为，有色金属板块近日走强，主要由全球货币宽松预期、地缘避险情绪、供需偏紧等因素共同驱动 ： 从宏观层面来看 ，12月，美联储如 ...

近年来，云铝股份聚焦"四个特强"与"新中铝"建设目标，主动对接国家产业政策及云南省打造"绿色能源牌""中国绿色铝谷"的政策机遇，紧扣下游产业链 价值提升、绿色铝能效水平优化及安全环保能力增强的核心方向，深耕绿色铝产业链创新发展，加快推进铝合金扁锭、铸轧卷及铝箔等项目建设，推动铝 基材料向航空航天、新能源等高端领域拓展延伸，以产业链创新驱动高质量发展，为云南省建设"中国绿色铝谷"及行业绿色转型升级贡献力量。(王彦) 编 辑：胡晓陆 审 核：侬继嫣 近日，2025年(第三届)企地合作论坛在京举办，本届论坛由国务院国资委指导、中国企业改革与发展研究会主办，以"'十五五'产业链协同创新发展"为主 题，聚焦产业链自主可控核心需求，共探协同创新新路径，为"十五五"时期高质量发展注入强劲动力。 近日，2025年(第三届)企地合作论坛在京举办，本届论坛由国务院国资委指导、中国企业改革与发展研究会主办，以"'十五五'产业链协同创新发展"为主 题，聚焦产业链自主可控核心需求，共探协同创新新路径，为"十五五"时期高质量发展注入强劲动力。 论坛上，"2025央企产业链创新发展优秀案例"正式发布，由中国铝业集团高端制造股份有限公司、中 ...

文章核心观点 - 运营效率是企业最基础且至关重要的能力，是管理基本功的终极体现，在行业寒冬或激烈竞争中，高效的运营能力是企业降本增效、逆势突围的核心引擎[1] - 基于济安金信最新发布的上市公司竞争力评级数据，整理出A股运营效率维度排名前100的公司名单，这些公司在资产周转、库存管理、回款速度、人均效能等方面是行业标杆[1] - 济安金信的“运营效率”评估通过多维度指标加权打分，综合衡量企业资源使用效率，所有评分均在同行业内横向比较，确保评价公平、可比、有指导意义[1] 评估体系与方法论 - 评估体系并非只看营收或利润增速，而是通过多维度指标加权打分，综合衡量企业资源使用效率[1] - 评估指标包括总资产周转率（每1元资产创造多少收入）、存货周转率（库存多久能变成真金白银）、应收账款周转率（客户回款快不快，信用管理严不严）、人均营收与人均利润（组织是否精简，人效是否领先）[4] - 所有评分均在同行业内横向比较，避免将不同行业（如制造业与互联网平台、重资产国企与轻资产科技公司）混为一谈，确保评价公平、可比、有指导意义[1] - 得分越高，意味着企业在所属赛道中对资源的利用越充分，运营越敏捷，抗波动能力越强[2] A股运营效率百强榜概况 - 榜单是一张企业的“运营效能透视图”，也是一把衡量组织精实度的标尺[8] - 在增长放缓、成本高企的当下，选择一家运营效率高的公司，无论是投资、合作还是求职，都意味着更少的资源浪费、更快的市场响应，以及更强的穿越周期能力[8] - 榜单中运营能力评级为AAA的公司包括洛阳钼业(603993)、中国铝业(601600)、云铝股份(000807)、紫金矿业(668109)、新易盛(300502)[5] - 榜单中运营能力评级为AA的公司数量众多，涵盖有色金属、物流贸易、电子制造、消费、医药等多个行业，例如中国石油(601857)、中际旭创(300308)、工业富联(601138)、厦门象屿(600057)、顺丰控股(002352)、立讯精密(002475)、海尔智家(600690)、金龙鱼(300999)、浪潮信息(000977)、迈瑞医疗(300760)等[5][6][7][8]

有色50ETF(159652)市场表现 - 12月23日A股小幅震荡，有色50ETF(159652)盘中一度涨超2%，截至13:39涨0.63%，冲击3连涨，盘中价创上市以来新高 [1] - 资金盘中借道ETF跑步进场，截至发稿，有色50ETF(159652)获净申购3100万份，按盘中成交均价估算，盘中净申购金额已超5000万元 [1] - 该ETF近期表现强劲，5日涨幅7.66%，20日涨幅9.42%，60日涨幅24.07%，120日涨幅62.58%，250日涨幅72.37% [1] 标的指数成分股表现 - 有色50ETF(159652)标的指数成分股多数冲高，其中山东黄金(600547)上涨6.72%，天齐锂业涨超3%，赣锋锂业、中金黄金等涨超1% [3] - 前十大成分股中，山东黄金(代码600547)涨跌幅为6.72%，估算权重3.32%；赣锋锂业(代码002460)涨跌幅1.99%，权重3.66%；天齐锂业(代码002466)涨跌幅3.47%，权重2.68% [4] - 部分权重股下跌，如第一大权重股紫金矿业(代码601899)下跌1.48%，权重15.18% [4] 有色金属行业价格动态 - 贵金属方面，12月23日现货黄金盘中一度逼近4500美元/盎司关口，达4497.754美元/盎司，续创历史新高，年内涨幅已超70%；COMEX黄金一度突破4530美元/盎司，同样创历史新高 [5] - 基本金属方面，12月22日伦敦金属交易所(LME)期铜创纪录新高，直逼12000美元/吨 [8] - 新能源金属方面，碳酸锂期货再度大涨超3%，已连续3天涨超3%，本周碳酸锂现货价格继续抬升 [7] 有色金属行业市场表现与排名 - 今年以来，有色金属(中信)行业指数累计涨幅达90.48%，稳居30个中信一级行业榜首 [9][12] - 截至12月23日当周，有色金属(中信)行业指数周涨跌幅为2.53% [9] 行业消息与供给端动态 - 金矿资源方面，吉林省地矿局消息称伊通地区金矿资源量预计将突破100吨；山东省烟台市宣布在莱州三山岛北部海域发现国内唯一、亚洲最大的海底巨型金矿 [4] - 锂矿供给方面，江西某大型云母锂矿12月18日进行第一次环评公示，中信建投推算其复产时间将较预期再度推迟，12月复产无望，1月内复产也存难度 [7] 机构对2026年有色金属行业展望 - 广发证券最新观点认为，基本金属方面，美联储降息对需求的改善效应将显现，库存周期将迎来主升浪 [10] - 铜：预计2026年铜的终端供需将延续紧平衡态势，铜价将继续上行，未来底部将保持在1万美元/吨上方 [10] - 铝：在需求改善背景下，供给强约束将更加突出，铝价上行弹性不可忽视 [10] - 贵金属方面，降息周期延续，金价仍将稳步上行，伴随金价高位运行，2026年开始黄金企业业绩将全面释放，板块或迎戴维斯双击行情 [10] - 新能源金属方面，重视2026年钴价弹性，锂价继续修复；钴因刚果(金)出口配额低于预期，价格预期继续上涨 [11] - 其他小金属方面，看好稀土价格上涨，钨、钼价格中枢有望上行 [11] 有色50ETF(159652)产品特点 - 全面布局各大金属板块，标的指数全面覆盖金、铜、铝、锂、稀土等子板块 [11] - “金铜含量”同类领先，标的指数铜含量达31%，金含量达14%，金铜含量合计高达45% [14] - 龙头集中度高，前五大成分股集中度高达36% [14] - 收益率表现更优，2022年至今其标的指数累计收益率同类领先，且最大回撤同类更低 [15] - 估值相对合理，标的指数PE(市盈率)为23.11倍，相比5年前下降了66%；同期指数累计涨幅达86.28%，表明涨幅主要来自盈利驱动而非估值提升 [16]

公司公告与交易 - 云铝股份于12月22日晚间发布公告 [2] - 公司2025年第四次临时股东会审议通过了《关于收购云南冶金持有公司部分控股子公司股权暨关联交易的议案》 [2]

公司治理与薪酬决议 - 云铝股份第九届董事会第二十一次会议审议通过了关于兑现公司高级管理人员2024年度年薪的议案 [2]

公司治理与会议 - 公司于2025年12月22日以现场结合通讯表决方式召开了第九届第二十一次董事会会议 [1] - 会议审议了包括《关于兑现公司高级管理人员2024年度年薪的议案》在内的文件 [1] 公司业务与财务概况 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：有色金属冶炼业占比58.12%，有色金属压延加工业占比40.67%，其他行业占比1.21% [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为1019亿元 [1] - 公司股票收盘价为29.38元 [1] 行业动态 - 新能源重卡行业需求旺盛，11月销量同比增长178% [1] - 新能源重卡出现爆单情况，生产两班倒仍供不应求，客户直接进厂催单，此情景被描述为十年难遇 [1]

会议参与情况 - 出席股东会股东及代表1221人，持股2317887621股，占总股份66.8372%[4] 议案投票情况 - 《关于收购云南冶金部分控股子公司股权议案》，同意857626955股，占比99.9823%[6] - 《关于募投项目变更及收购云铝涌鑫股权议案》，同意857572589股，占比99.9760%[7]

会议信息 - 会议通知于2025年11月26日刊登[2] - 现场会议于2025年12月22日15:00召开[3] 股东投票 - 现场股东及代表11人，代表股份1465674248股，占比42.2633%[4] - 网络投票股东1210人，代表股份852213373股，占比24.5739%[5] - 现场和网络投票股东共1221人，代表股份2317887621股，占比66.8372%[5] 议案表决 - 《关于收购云南冶金部分控股子公司股权议案》同意857626955股，占比99.9823%[7] - 《部分募投项目变更等议案》同意857572589股，占比99.9760%[9] 会议决议 - 会议召集、召开等符合规定，决议合法有效[12]