股价表现 - 9月4日股价下跌1.96%至6.50元/股 成交额6.10亿元 换手率4.70% 总市值129.39亿元 [1] - 连续3天累计下跌9.6% [1] 公司业务结构 - 主营业务为承包工程（58.50%）和有色金属（38.03%） 辅以装备制造（2.62%）及其他业务（0.84%） [1] - 公司成立于1983年9月16日 1997年4月16日上市 总部位于北京市朝阳区 [1] 机构持仓变动 - 南方中证1000ETF二季度增持241.63万股 现持有1287.72万股（占流通股0.65%） [2] - 该基金当日浮亏167.4万元 三日累计浮亏888.53万元 [2] 基金产品表现 - 南方中证1000ETF规模649.53亿元 成立以来收益8.17% [2] - 今年以来收益22.23%（同类排名1837/4222） 近一年收益59.18%（同类排名1272/3789） [2] - 基金经理崔蕾管理规模949.76亿元 任职最佳回报136.9% 最差回报-16.81% [2]

锌行业上市公司 - 上市企业包括中金岭南（000060）、驰宏锌锗（600497）、罗平锌电（002114）、株冶集团（600961）、锌业股份（000751）、宏达股份（600331）、国城矿业（000688）、华钰矿业（601020）、中色股份（000758）[1] 锌产量数据 - 2025年7月中国锌产量为61.7万吨，同比增长13.8%[1] - 2025年1-7月中国锌累计产量为416.6万吨，累计增长1.3%[1] 行业研究报告 - 相关报告为智研咨询发布的《2025-2031年中国电解锌行业投资策略探讨及市场规模预测报告》[1]

A股公司分拆上市概况 - 截至8月29日 年内共有20家A股上市公司更新分拆上市进展 其中5家已完成 9家推进中 6家终止 [1] A拆A上市进展 - 年内已完成4例A拆A上市 包括中国有色金属建设分拆中国瑞林在上交所主板上市 湖北兴发化工分拆兴福电子在科创板上市 [2] - 3单A拆A正在推进中 包括中节能万润分拆九目化学在北交所上市（辅导备案受理阶段） 汇川技术分拆联合动力在创业板上市（获证监会注册批复） 浙江银轮分拆朗信电气在北交所上市（已问询阶段） [2] - 分拆上市募集资金主要用于补充流动资金 研发中心建设 项目扩产和生产基地建设 例如联合动力IPO拟募集48.57亿元用于新能源汽车零部件生产建设及补充营运资金 [2] A拆H上市动态 - 年初至今除1家已完成A拆H外 另有6家公司更新A拆H进展 [3] - 港股市场因国际化程度高 融资渠道多元 对高成长企业包容性强吸引A股公司分拆 例如南山铝业国际IPO募资23.79亿港元 股价较发行价累计上涨超77.74% [3] - 分拆赴港上市目的包括提升子公司独立运营能力 推进国际市场布局 优化股权结构 例如山东黄金分拆山金国际以深化全球化战略布局并利用国际资本市场优势 [3] 分拆上市战略价值 - 分拆上市可使子公司利用资本市场融资功能改善资金不足 降低资金成本 为发展提供资金保障 [1] - 母公司可通过分拆聚焦优势主业 做精做强主营业务 夯实经营能力和可持续发展能力 增强独立性和竞争力 [1] - 紫金矿业分拆境外黄金资产至紫金黄金国际赴港上市 被视为重大战略举措 有利于海外黄金业务快速拓展及打造境外上市平台 同时提升整体估值空间 [4]

有色金属板块市场表现 - 有色金属板块涨幅居前 申万一级行业指数上涨207% 主力资金净流入4478亿元 居31个申万一级行业首位 [1][2][5] - 个股表现突出 中国稀土涨停 江西铜业涨超7% 盛和资源涨逾6% 北方铜业和中金黄金涨超4% [1] - 有色龙头ETF(159876)场内涨幅盘中大涨近3% 现涨23% 获资金实时净申购660万份 [1] 稀土行业动态 - 稀土行业供给端调控升级 三部门发布稀土开采和冶炼分离总量调控管理办法 推动稀土价格上涨 [2] - 北方稀土上半年归属于上市公司股东的净利润同比大增195152% [2] - 稀土板块存在继续上涨动力 因供改政策清晰 监管严格 轻稀土价格持续上涨 战略价值重估 [3] 黄金行业表现 - 山东黄金上半年净利润2808亿元 同比增长10298% 西部黄金净利润154亿元 同比激增13194% [3] - 黄金板块受益于全球市场向好及经营优化 地缘政治缓和 美联储货币政策预期趋松支持金价表现 [3] 板块后市展望 - 美联储处于降息通道带来货币宽松 国内"反内卷"政策优化生产要素 提升盈利能力 改善市场预期 [4] - 工业金属板块估值处于偏低水平 有向上修复空间 EPS与PE双击的有色牛市正在启动 [9] 行业指数配置 - 中证有色金属指数中铜行业权重占比245% 铝153% 黄金144% 稀土115% 锂82% 能分散风险 [6]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入52.92亿元，同比增长6.90% [2] - 归母净利润4.41亿元，同比增长40.00% [2] - 加权平均净资产收益率7.51%，同比增加1.72个百分点 [2] - 经营活动现金流量净额9.65亿元，同比增长251.58% [4] - 应收账款账面价值10.52亿元，较期初减少6.98亿元 [4] 项目进展 - 印尼达瑞铅锌项目2024年利润来源主要为信用减值损失冲回 [3] - 达瑞矿业正推进选硫无尾建设方案变更及证照办理 [3][4] - 马达加斯加稀土项目无应披露进展 [2] - 青海中色2025年上半年探矿费用211万元 [4] 战略与业务模式 - 采用"资源+工程"双轮驱动战略 [3] - 创新"工程承包带动资源"与"资源开发促进工程承包"协同模式 [3] - 工程承包业务围绕"大业主、大市场、大项目"发展思路 [4] - 在锌、铅优势矿种基础上拓展其他元素开发及有价金属综合回收 [4] 技术与创新 - 中色白矿完成17项智能矿山建设项目 [3] - 中色锌业浸出渣处理项目实现铅、锌、银、铟、金等有价金属综合回收 [3] - 中色泵业第三代隔膜泵产品填补国内空白 [3] - 曾拥有稀土全分离技术能力（现参股23.81%的中稀新丰） [4] 市值管理与投资者回报 - 制定《市值管理制度》《年度市值管理方案》《质量回报双提升专项行动方案》 [3] - 集团公司2025年增持公司股份约2% [3] - 实施2024年度利润分配，现金分红91,670,702.74元 [3] - 将市值管理纳入"十五五"战略规划 [3] 公司治理与改革 - 高标准完成国资委2024年度"双百行动"评价验收，获评"标杆" [4] - 2025年上半年全面落实国有企业改革深化提升行动 [4] - 未收到集团公司资产注入等重组安排通知 [4]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入52.92亿元 同比增长6.90% [1] - 归属于上市公司股东的净利润4.41亿元 同比大幅增长40% [1] - 经营活动产生的现金流量净额9.65亿元 较上年同期增长251.58% [1] 国际工程承包业务 - 实现收入30.96亿元 同比增长28.44% 占营收重要比重 [2] - 新签合同额75.31亿元 为业务持续增长注入新动能 [2] - 印尼阿曼铜选厂扩建项目处于施工高峰期 铜冶炼项目全线贯通并产出首批阴极铜板 [2] - 签署越南多农电解铝项目总承包合同 开拓东南亚有色金属工程市场 [2] - 形成以哈萨克斯坦 印尼 刚果(金)为核心的国际市场区域布局 [3] 有色金属采选与冶炼业务 - 积极应对锌金属价格震荡及加工费回升的行业环境 [4] - 中色锌业完成锌冶炼工艺优化及资源综合利用项目 实现多金属综合回收 [4] - 中色白矿取得165万吨/年采矿许可证 采选扩建项目将提升铅锌矿产能 [4] - 鑫都矿业实现露天转井下开采平稳过渡 保障矿产产出稳定性 [4] - 以内蒙古赤峰 蒙古国鑫都矿业 印尼达瑞矿业为依托推进国内外资源基地建设 [5] 装备制造业务 - 实现收入1.39亿元 同比大幅增长48.16% 为增速最快板块 [6] - 中色泵业与大中矿业签署战略合作协议 深化矿山装备供应及技术服务合作 [7] - 自主研制第三代隔膜泵产品关键指标达国际先进水平 星形传动隔膜泵通过大庆油田工业试运行 [7] 行业前景与公司战略 - 全球有色金属需求稳定增长 "一带一路"倡议拓宽国际工程合作空间 [7] - 公司聚焦核心主业 统筹推进项目建设 市场开拓与技术创新 [8] - 优化业务结构提升经营质量 为"十五五"高质量发展筑牢基础 [8]

股票激励情况 - 2023年5月15日首次授予激励对象214人，授予限制性股票2364.545万股[6] - 2023年10月12日预留授予登记人数2人，授予限制性股票22.52万股[7] - 2025年5月23日195人可解除限售685.4366万股[9] 股票回购注销情况 - 2024 - 2025年多次完成回购注销，本次涉及7人1119540股[2][8][10] - 授予价2.57元/股，调整后回购价约2.523973元/股[11,14] - 公司支付回购总金额约2976742.66元，以自有资金支付[14] 股本变化情况 - 本次回购注销后总股本从1991672070股减至1990552530股[18] - 有限售条件股份从15583725股减至14464185股，比例从0.78%降至0.73%[18] - 无限售条件股份数量不变仍为1976088345股，比例从99.22%升至99.27%[18] 其他 - 2025年6月26日以总股本1991672070股为基数，每10股派发现金红利0.460270元[14] - 2025年8月5日大华会计师事务所出具《验资报告》[15] - 本次回购注销对公司无重大影响[17]

公司治理 - 公司第十届第9次董事会会议于2025年8月22日在北京市朝阳区安定路10号中国有色大厦南楼1622会议室以现场加通讯方式召开 [1] - 会议审议《关于修订公司部分治理制度的议案》等文件 [1] 财务表现 - 2025年1至6月份营业收入构成：承包工程占比58.5%，有色金属采选与冶炼业占比38.03%，装备制造占比2.62%，其他行业占比0.84% [1] - 截至发稿时公司市值为130亿元 [1]

财务表现 - 营业收入52.92亿元 同比增长6.90% [1] - 归属于上市公司股东的净利润4.41亿元 同比增长40.00% [1] - 扣除非经常性损益的净利润4.03亿元 同比增长32.80% [1] - 基本每股收益0.2211元 [1] 业务发展 - 工程承包业务较同期增加 [1]

董事提名 - 换届改选或增补非独立董事，3%以上股份股东可提名[4] - 换届改选或增补独立董事，1%以上股份股东可提名[4] 股东投票权 - 累积表决票数为股份数乘选举董事人数之积[6] - 选举独立董事投票权为股份数乘待选人数乘积[6] - 选举非独立董事投票权为股份数乘待选人数乘积[6] 董事当选规则 - 当选董事得票数须超出席股东有效表决权股份二分之一[7] - 超半数候选人多于应选人数，按得票排序多者当选[7] 缺额处理 - 当选人数少于应选但超章程规定三分之二，下次股东会补选[8] - 当选人数少于应选且不满章程规定三分之二，进行第二轮选举[8] - 第二轮仍不满三分之二，会后两月内再开股东会选举[8]