宏观经济数据 - 7月CPI环比由上月下降0.1%转为上涨0.4%，同比持平，主要受暑期出游旺季影响，飞机票、旅游、宾馆住宿和交通工具租赁费价格环比分别上涨17.9%、9.1%、6.9%和4.4%，合计影响CPI环比上涨约0.21个百分点 [3] - 7月PPI环比降幅收窄0.2个百分点至-0.2%，同比下降3.6%，降幅与上月相同 [3] 产业政策与投资 - 河南省设立总规模30亿元的人工智能产业基金，探索投补联动、投贷联动等支持机制 [4] - 四川省联合重庆、云南、陕西推出离境退税"即买即退"服务，境外旅客可在五地机场任一口岸离境完成验核 [5] 文娱消费 - 2025年暑期档电影总票房超82亿元，《南京照相馆》以超20亿元票房领跑，2025年中国电影总票房已突破355亿元 [6] 企业动态 - 宇树科技创始人王兴兴表示公司每年50%业绩来自海外市场，正推进上市进程，认为机器人硬件能力够用但模型能力欠缺 [11] - 伯朗特机器人总经理提议固定月薪200万元未获董事会通过，引发投资方君岚投资公开指责并要求修改公司章程 [12] - 中欧医疗创新股票基金自8月11日起限大额申购，单日单账户不超过10万元 [13] - 宝马计划召回超23万辆汽车，涉及起动器发电机的电源连接器安全隐患，为5月召回活动的扩大 [15] - *ST天茂拟主动撤回A股上市交易，计划转入退市板块转让 [16] 资本市场动向 - 景林香港公司二季度美股持仓总市值28.74亿美元，新进英伟达、清仓苹果，Meta仍为第一大重仓股 [18][19] - 哈佛大学捐赠基金投资贝莱德比特币ETF约1.16亿美元，成为其第五大投资 [21]

公司主动退市决策 - *ST天茂拟主动撤回A股上市交易，计划转入全国中小企业股份转让系统退市板块[1][4] - 退市原因为业务结构调整面临重大不确定性，旨在保护中小股东利益[4] - 主动退市需经股东大会2/3以上股东及中小股东表决通过，控股股东持股比例达66.78%[11][12] 财务与经营状况 - 公司2024年预亏5亿至7.5亿元，上年同期亏损6.52亿元[10][11] - 保险业务收入占比达99.99%，核心资产国华人寿近年多次受监管处罚[3][10] - 股价从3.38元/股跌至1.45元/股，市值蒸发过半[1][15] 股东权益安排 - 提供1.60元/股的现金选择权，较现价溢价10%，预计耗资不超过26.06亿元[1][15] - 现金选择权由刘益谦控制的荆门维拓合伙企业提供，该实体成立于2025年6月[12] - 中小股东面临接受现金锁定亏损或拒绝可能血本无归的两难选择[16] 历史背景与监管动态 - 公司前身为化工企业，后转型金融保险，实际控制人刘益谦为"法人股大王"[3][8] - 因未按期披露2024年报被证监会立案，股票自7月8日起被实施退市风险警示[3][4] - 若两个月内仍无法披露合规年报，深交所将强制终止上市[4] 行业专家观点 - 主动退市在A股市场罕见，通常企业会尽力保壳而非主动退出[7] - 律师认为现金选择权机制可缓冲退市冲击，但需关注是否影响投资者索赔权[15][19] - 退市后公司仍需履行信息披露义务，监管机构将继续追查违规责任[18]

公司主动退市申请 - *ST天茂拟以股东会决议方式主动撤回A股在深交所上市交易，并申请转入全国中小企业股份转让系统退市板块 [1] - 这是今年以来A股第三家申请主动退市的公司 [1] - 公司主动退市原因系业务结构调整面临重大不确定性，可能对公司造成重大影响 [1] 退市安排细节 - 公司设置异议股东保护机制，由荆门市维拓宏程管理合伙企业提供现金选择权 [2] - 现金选择权行权价格为1.60元/股，较停牌前1.45元/股溢价约10% [2] - 公司股票将于8月11日复牌交易 [2] 同业比较 - 玉龙股份现金选择权行权价格13.2元/股，较停牌前溢价约1.23% [2] - 中航产融现金选择权行权价格3.54元/股，较停牌前溢价约2.91% [2] 公司业务结构 - 公司为投资控股型公司，主要通过国华人寿和华瑞保险从事保险业务 [2] - 保险业务相关营业收入占公司主营业务收入的99.99% [2]

公司主动退市申请 - 公司董事会审议通过议案，拟以股东会决议方式主动撤回A股在深交所上市交易，并申请转入全国中小企业股份转让系统退市板块 [2] - 主动退市原因为业务结构调整面临重大不确定性，此举旨在保护中小股东利益 [5] - 公司总股本49.04亿股，股东户数11.19万户，停牌前股价1.45元/股，总市值71.11亿元 [5] 股东保护机制 - 由关联方荆门市维拓宏程管理合伙企业向除前三大股东外的全体A股股东提供现金选择权，行权价格1.60元/股较停牌价溢价10.34% [7][8] - 现金选择权股权登记日为2025年9月2日，股东可选择行权或继续持股 [8][9] - 前三大股东新理益集团、王薇、刘益谦合计持股66.28%，其中刘益谦为新理益集团实控人 [7][8] 财务与经营状况 - 2023年公司总收入336亿元同比下滑18.43%，净利润亏损3.33亿元同比下滑56.39% [6] - 2024年上半年国华人寿营收289.44亿元同比下滑13.28%，亏损7.16亿元同比扩大82% [14] - 公司预计2024年度亏损5亿至7.5亿元，主因国华人寿计提准备金增加 [14] - 公司负债率87.37%，PB 0.33，ROE -1.57，毛利率0% [6] 公司发展历程 - 公司成立于1993年11月，1996年11月在深交所上市，上市近29年 [10][11] - 2002年新理益集团入主后推动主业从医药转向保险，2007年发起设立国华人寿 [11][12] - 2015-2016年通过定增收购国华人寿51%股权并剥离医药资产，彻底转型保险业务 [13] - 2019年曾拟吸收合并国华人寿实现整体上市但终止 [14] 退市风险背景 - 因未能按期披露2024年年报，公司股票自2025年5月6日起被实施停牌及退市风险警示 [16] - 若两个月内仍未披露年报，深交所可能终止公司股票上市 [16] - 公司因涉嫌未按期披露定期报告被证监会立案调查 [18]

公司主动退市申请 - *ST天茂董事会审议通过议案，拟以股东会决议方式主动撤回A股在深交所上市交易，并申请转入全国中小企业股份转让系统退市板块[1] - 退市原因为公司业务结构调整面临重大不确定性，此举旨在保护中小股东利益[3] - 公司总股本49.04亿股，股东户数11.19万户，停牌前股价1.45元/股，总市值71.11亿元[3] 股东保护机制 - 荆门市维拓宏程管理合伙企业（刘益谦关联方）将向除新理益集团、王薇、刘益谦外的全体A股股东提供现金选择权[5][6] - 现金选择权行权价格1.60元/股，较停牌价溢价10.34%，股权登记日暂定2025年9月2日[7] - 前三大股东为新理益集团（44.56%）、王薇（11.25%）、刘益谦（10.47%），三者合计持股66.28%[6][7] 公司历史与业务转型 - 公司成立于1993年11月，1996年11月深交所上市，原由百科高新控股[10] - 2002年12月新理益集团通过股权转让成为控股股东，刘益谦成为实控人[10] - 2007年发起设立国华人寿（持股19.99%），2015-2016年通过定增持股增至51%，剥离医药资产全面转型保险业务[11][12] - 2019年曾计划吸收合并国华人寿实现整体上市，后因监管变化终止[13] 财务与退市风险 - 国华人寿2023年营收498亿元但亏损11.55亿元，2024年上半年营收289.44亿元（同比下滑13.28%），亏损7.16亿元（同比扩大82%）[13] - 公司预计2024年亏损5-7.5亿元，主因国华人寿计提准备金增加[13] - 因未能在法定期限（2025年4月30日）披露2024年年报，公司股票自5月6日起停牌，7月8日起被实施退市风险警示[15] - 若两个月内仍未能披露年报，深交所可能终止公司股票上市[15] - 公司因涉嫌未按期披露定期报告于2025年5月6日被证监会立案调查[17]

公司主动退市决策 - 天茂实业集团拟通过股东会决议主动撤回A股在深交所上市 计划转入全国中小企业股份转让系统退市板块 股票将于8月11日复牌[1] - 现金选择权行权价1.60元/股 较停牌前收盘价1.45元溢价10.34% 异议股东保护机制覆盖11.19万户股东[1][5] - 公司称主动退市有利于业务结构调整并保障全体股东利益 8月25日将召开临时股东会审议议案[4][5] 强制退市风险背景 - 公司2024年年报及2025年一季报未按期披露 5月6日起被证监会立案调查 7月8日复牌后被实施*ST退市风险警示[2] - 若9月7日前仍未披露2024年年报 深交所将强制终止上市 当前已触及规范类退市指标[2] - 2020-2023年归母净利润连续下降67.32%、18.88%、41.78%、337.82% 2023年亏损6.52亿元 2024年前三季度亏损3.33亿元[3] 经营与市场环境分析 - 子公司国华人寿持续亏损导致现金流枯竭 资产质量存疑 转入新三板后流动性风险显著[3][6] - 2024年业绩预告显示归母净利润亏损5-7.5亿元 扣非后亏损5.03-7.53亿元 反映系统性经营失效[3] - 2023年以来A股主动退市案例增至4家 其中3家为2024年新增 与退市新规趋严及监管"应退尽退"导向相关[7] 投资者相关安排 - 现金选择权由荆门市维拓宏程管理合伙企业提供 覆盖除新理益集团等特定股东外的全体登记股东[4][5] - 股权登记日定为2025年9月2日 公司明确无重大资产重组计划及重新上市时间表[5] - 南开大学教授指出投资者需关注索赔资格、流动性风险及资产减值问题 避免"赌重组"心态[6] 政策与行业动态 - 新"国九条"强化退市监管 2023年证监会意见明确削减"壳"资源价值 拓宽多元退出渠道[7] - 主动退市案例增加反映市场化出清机制成熟 推动资本市场从"严管入口"向"畅通出口"转型[7]

公司主动退市计划 - 公司董事会审议通过主动退市议案，拟以股东会决议方式撤回A股在深交所上市，并申请转入全国中小企业股份转让系统退市板块[2] - 退市议案需经出席股东会的全体股东所持表决权三分之二以上通过，且需除大股东和董监高外的其他股东表决权三分之二以上通过[3] - 关联方维拓宏程将向除新理益集团、刘益谦、王薇外的A股股东提供现金选择权，行权价1.60元/股，较停牌前收盘价溢价10.34%[3][5] 股权结构与控制人背景 - 公司总股本49.04亿股，新理益直接持股22.02亿股(44.89%)，刘益谦直接持股5.18亿股(10.55%)，其配偶王薇持股5.56亿股(11.33%)[5] - 实际控制人刘益谦为知名资本大佬，2024年以345亿元财富位列胡润全球富豪榜第678位，曾以2.8亿港元拍下"明成化斗彩鸡缸杯"[5] 退市原因与后续安排 - 公司因年报"难产"已被实施退市风险警示，若两个月内仍未披露2024年年报将被强制终止上市[5] - 主动退市是为进行业务结构调整，保护中小股东利益，退市后无重大资产重组安排和重新上市具体计划[5] 业务转型与保险业务发展 - 公司1996年上市后从化工转型医药行业，2007年发起设立国华人寿(持股19.99%)，2008年投资天平汽车保险(持股20%)[6][7] - 2016年通过98.5亿元定增控股国华人寿，当年国华人寿贡献公司96.64%营收(160.31亿元)和77.11%净利润(13.72亿元)[8] - 2017年国华人寿营收达528.94亿元，净利润27.33亿元，2019年曾尝试保险资产整体上市但2020年终止[8] 保险业务业绩恶化 - 国华人寿2020年起业绩显著下滑，2022年净利润降至4.84亿元，2023年营收498亿元但亏损11.55亿元[8] - 2024年上半年国华人寿营收289.44亿元(同比下滑13.28%)，亏损7.16亿元(同比下滑82%)，公司预亏5-7.5亿元[8] - 亏损主因750日移动平均国债收益率曲线下行导致准备金计提增加[8]

*ST天茂退市公告 - 公司拟以股东会决议方式主动撤回A股股票在深交所的上市交易 [1] - 公司股票终止上市后将申请转入全国中小企业股份转让系统退市板块转让 [1] - 公司股票自2025年8月11日(星期一)开市起复牌 [1]

公司主动终止上市计划 - 公司拟以股东会决议方式主动撤回A股股票在深交所上市交易 并申请转入退市板块转让 [5] - 终止上市方案需经股东会全体股东所持表决权三分之二以上通过 且需中小股东表决权三分之二以上通过 [3] - 公司设置异议股东保护机制 由荆门市维拓宏程向特定股东提供现金选择权 行权价格1.60元/股 较停牌前收盘价1.45元/股溢价10.34% [3] 公司背景与股权结构 - 公司成立于1993年 原名为百科药业 实控人为刘益谦 [4] - 公司通过控股子公司国华人寿和华瑞保险从事寿险及保险中介代理业务 [4] - 截至2024年三季度末 新理益集团持股44.56% 刘益谦持股10.47% 其配偶王薇持股11.25% 三者构成一致行动人 [4] 终止上市原因与进展 - 公司因未按期披露2024年年报和2025年一季报 自7月8日起被实施退市风险警示 [6] - 若两个月内仍未披露年报 深交所将决定终止公司股票上市 [6] - 公司表示终止上市后将保持经营稳定 目前无重大资产重组安排和重新上市计划 [6] 监管与行业动态 - 公司于2025年5月6日因涉嫌未按期披露定期报告被证监会立案调查 [7] - 今年以来已有玉龙股份 中航产融等公司申请主动退市 理由均为经营面临重大不确定性 [7]

公司主动终止上市 - 公司董事会审议通过以股东会决议方式主动终止A股在深交所上市，并计划转入全国中小企业股份转让系统退市板块 [1] - 公司股票将于2025年8月11日复牌 [1] 重大事项筹划 - 公司于8月6日晚间宣布正在筹划"重大事项"，但未披露具体方向 [3] - 重大事项由新理益筹划，公司收到其关于申请股票停牌的函件 [4] 退市风险情况 - 公司因未能在法定期限内披露2024年年度报告和2025年第一季度报告，已于7月8日被实施退市风险警示 [4] - 若在7月8日后两个月内仍未披露经半数董事保证的2024年年报，深交所将终止公司股票上市 [4] - 截至8月6日公司仍未披露财报，表示部分信息仍在核实完善中 [4] 公司经营与业务 - 公司为投资控股型公司，主要通过控股子公司国华人寿和华瑞保险从事保险业务 [5] - 国华人寿为全国性寿险公司，截至去年6月底在全国设有111家分支机构，总资产2715.99亿元，净资产262.2亿元 [5] 股价表现与股东情况 - 公司股价自7月8日以来累计下跌超40%，当前股价1.45元/股，总市值71亿元 [5] - 近期股价出现二连涨，累计上涨超4% [5] - 截至2024年三季度末公司股东人数超12万人 [5]