公司运营动态 - 皖能电力煤电机组所在省份暂未开展新能源机制电价申报工作 [1] - 公司目前缺乏相关数据分析支持 [1]

装机规模与结构 [3] - 总装机规模1787万千瓦，其中在运和在建装机容量1627万千瓦 [3] - 煤电装机1317万千瓦，气电90万千瓦，生物质发电33.5万千瓦，水电（抽水蓄能）140万千瓦，风电100万千瓦，光伏97万千瓦，储能10万千瓦 [3] - 140万千瓦抽水蓄能和20万千瓦风电处于核准待建状态 [3] 经营数据与业绩 [3] - 2025年上半年发电量273.8亿千瓦时，同比下降3.9% [3] - 7-8月电量同比增长9%以上，预计9月末可实现全年发电量同比反超 [3] - 2025年上半年平均综合含税电价0.429元/千瓦时，同比下降4% [3] - 2025年上半年综合发电标单不到800元/吨，同比下降14% [3] - 2025年上半年控股发电口径度电利润总额约5分/千瓦时，同比增加1.4分/千瓦时 [3] 发展规划与建设项目 [3] - 吐鲁番风电项目规模50万千瓦，计划2025年9月底全容量并网 [3] - 新疆80万千瓦光伏大基地外送项目，计划2025年11月全容量并网 [3] - 省内30万千瓦风电项目，计划2026年全容量并网 [3] 电价与市场机制 [3][4] - 新疆外送配套电源度电利润超0.1元/千瓦时 [3] - 吉泉配套煤电执行"基准+浮动"定价机制，目前暂按基准电价结算 [3] - 安徽省内电价长期协议一年一签，明年电价有一定下降压力 [3] - 2025年公司中长期协议电量比例预计超过90% [3] - 煤电机组所在省份暂未开展新能源机制电价申报工作 [4] 战略投资与回报 [4] - 新疆风电项目符合公司"十四五"战略方向，积极落实"走出去"和稳妥推进绿电占比 [4] - 风电项目整体投资回报符合公司预期 [4]

增持计划完成情况 - 控股股东全资子公司安徽省皖能资本投资有限公司通过集中竞价交易方式累计增持公司股份2071.52万股 占公司总股本比例0.9138% [2] - 增持总金额达1.50亿元 增持计划实施期限已届满并完成 [2]

增持计划 - 皖能资本2025年6月13日起3个月内增持，金额7500万 - 1.5亿[3] - 增持计划资金为自有资金[7] 股权情况 - 增持前能源集团及其一致行动人持股56.74%[5] - 截至9月12日皖能资本增持20715209股，金额1.496642亿[3][10] - 增持后能源集团及其一致行动人持股57.65%[10] 合规情况 - 律师认为增持人具备资格，行为合规[11] - 增持符合法规，不触及要约收购，实控人未变[12][13]

债券信息 - 公司发行的24皖能股MTN003发行总额为9亿元[1] - 本计息期24皖能股MTN003债券利率为2.25%[1] - 24皖能股MTN003付息日为2025年9月20日[1]

增持主体信息 - 皖能资本注册资本为300000万元人民币[11] 增持前股权情况 - 控股股东合计持有公司1286229342股股份，占总股本56.74%[15] 增持计划 - 拟增持金额累计不低于7500万元，不超过15000万元[16] - 自2025年6月13日起3个月内实施[16] - 资金来源为自有资金[16] 增持进展 - 截至2025年9月12日，增持20715209股，占总股本0.9138%，金额14966.42万元[17] 合规情况 - 符合免于发出要约情形[18][22] - 具备实施增持主体资格[22] - 履行相关信息披露义务[22]

增持计划完成情况 - 皖能资本通过集中竞价交易方式累计增持公司股份2071.52万股 占公司总股本比例0.9138% [1] - 增持总金额达1.50亿元 增持计划实施期限已届满 [1] - 本次增持计划实施完成 [1]

增持计划完成情况 - 控股股东能源集团全资子公司皖能资本完成增持计划 自2025年6月13日起3个月内通过集中竞价方式累计增持20,715,209股[1] - 增持股份占总股本比例达0.9138% 增持金额为14,966.42万元[1] - 增持前能源集团及其一致行动人持股56.74% 增持后持股比例升至57.65%[1] 增持合规性说明 - 律师确认增持主体资格合法且行为合规 属于免于要约收购情形[1] - 公司已履行信息披露义务 未触及要约收购且控股权未发生变更[1] 增持动机 - 增持基于对公司未来发展信心及价值认可[1]

公司股份增持 - 皖能资本通过集中竞价交易方式累计增持公司股份约2072万股 占公司总股本比例0.9138% [1] - 增持金额约1.5亿元 相关增持计划已于2025年9月12日实施完成 [1] 业务收入结构 - 2025年1至6月发电行业收入占比79.28% 为主要收入来源 [1] - 煤炭行业收入占比17.97% 运输行业占比1.52% 垃圾处理占比1.09% 其他业务占比0.14% [1] 市值情况 - 截至发稿时公司市值为163亿元 [1]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业投资评级 但针对细分板块提供了具体的投资建议[4][62][63] 报告核心观点 - 电力与新能源行业结构性机会显著 火电关注供需偏紧区域龙头 水电与核电龙头具备稳定性优势 新能源发电聚焦风电运营商[4][62][63] - 山东省新能源竞价机制显示风电电价折让幅度（8.9%）远低于光伏（35.7%） 反映风电在电力系统中贡献度更高且竞争格局更优[6][32][33] - 政策推动电力现货市场与新型储能规模化发展 目标2027年新型储能装机达1.8亿千瓦 直接投资2500亿元[6][57] 行情回顾 - 本周（9.8-9.12）碳中和板块上涨2.25% 公用事业板块上涨0.75% 环保板块上涨1.31% 煤炭板块下降0.11%[2][12] - 公用子板块中其他能源发电涨幅最大（4.03%） 热力服务跌幅最大（-1.21%）[12] - 环保子板块中大气治理涨幅最大（3.82%） 综合环境治理微跌（-0.02%）[12][15] 行业要闻与政策动态 - 山东省首轮新能源竞价总规模94.67亿千瓦时 风电占比63.0%（59.67亿千瓦时） 光伏占比13.2%（12.48亿千瓦时）[6][32] - 两部门发布《电力现货连续运行地区市场建设指引》 要求完善新能源全面入市机制 推动新型主体参与市场[6][57] - 新型储能专项行动方案明确以锂离子电池为主 多元技术路线并行 2027年装机目标1.8亿千瓦[57] - 大金重工签署海外海上风电单桩合同 金额12.5亿元 预计2026年交付[6][58] 行业数据跟踪 - 煤炭价格：欧洲ARA港动力煤价94.70美元/吨（周环比+0.32%） 广州港印尼煤库提价711.52元/吨（周环比+0.43%）[43] - 天然气价格：美国Henry Hub现货价2.81美元/百万英热（周环比-9.37%） 欧洲TTF价格10.85美元/百万英热（周环比-0.12%）[49] - 碳市场：全国碳配额收盘价62.07元/吨（周环比-6.21%） 北京市场成交均价最高（107.02元/吨）[56] 投资建议 - 火电：关注皖能电力、华电国际 逻辑为供需偏紧区域资产价值重估[62] - 水电：推荐长江电力 因电价稳定性与供需紧张[4][62] - 核电：关注中国核电 受益于装机增长与高分红潜力[4][62] - 新能源：推荐龙源电力（H） 风电龙头运营商优势显著[4][63] - 环保：建议玉禾田 城市综合运营服务商龙头[63] 上市公司动态 - 股权质押：新奥股份股东质押8377万股 贵州燃气股东质押3900万股[59] - 股东增减持：南网能源增持872万股（参考市值4141万元） 节能国祯减持476万股（参考市值-4101万元）[60] - 限售股解禁：军信股份10月解禁4.3亿股 占解禁后流通股80.58%[61]