可转债情况 - 2023年3月27日发行3000万张可转债，募资300000.00万元，期限6年[4] - 2023年4月20日在深交所挂牌交易[5] - 转股期为2023年10月9日至2029年3月26日[6] - 初始转股价格7.87元/股，现调整为7.30元/股[7][8] - 2025年Q2“柳工转2”余额因转股减少33500元，转股4500股[10] - 截至2025年6月30日，累计转股68037989股，余额减少517651700元，剩2482348300元[10] 股份情况 - 有限售条件股份期初801289股占0.04%，本期减63002股，期末738287股占0.04%[10] - 无限售条件股份期初2018437975股占99.96%，本期增67502股，期末2018505477股占99.96%[10] - 总股本期初2019239264股占100.00%，本期增4500股，期末2019243764股占100.00%[10]

公司技术创新 - 公司研发中心展示多种核心零部件及电动化、智能化技术，体现技术积累[1] - 总工程师林明智带领团队攻克技术难关，包括新型侧卸装载机研发，填补国内空白[1] - 团队通过生产试验和数据比对改进设计，实现工程机械功能创新，提升隧道施工效率[1] - 针对客户需求改进装载机空调系统，优化防尘功能，提升驾驶舒适性和健康保障[2] 产品研发突破 - 2020年启动高原电动装载机项目，优化80余个部件和系统方案，审核2700余份图纸，7个月内完成开发[2] - 高原电动装载机适应海拔4000米以上环境，满足高原铁路建设需求[2] - 近年来在材料、电控、遥控、无人驾驶等领域实现技术突破，引领行业趋势[2] 行业竞争力 - 新型侧卸装载机研发使公司在行业中取得技术领先地位[1] - 坚持自主创新道路，通过产品实力提升全球竞争力[2] - 技术创新被视为应对市场竞争的关键，持续投入研发以保持行业优势[2]

纪要涉及的公司 柳工 纪要提到的核心观点和论据 1. **换届对公司发展无负面影响**：混合所有制改革成功，不存在大股东和国资委干预经营问题；董事会成员大部分未变，保证决策风格和机制体制的持续性；坚持 2027 年 500 亿目标及“三全战略”，制定 2030 年十四五规划；领导团队风格不变，分工明确、领导力强，新薪酬方案调动积极性；组织权限合理，各高层获授权推动业务；制定新一轮现金股票方案激励核心员工；集团与股份公司协同推动资本运作和市值管理[2][3][4] 2. **市场需求情况** - **国际市场**：上半年北方特区需求下滑严重，行业整体下滑 50%-60%，柳工下滑幅度小；北美市场下滑，但优于行业平均；欧洲市场整体下滑，柳工实现 20%以上增长，海外市场保持两位数以上销量和收入增长[2][5] - **国内市场**：5 月挖掘机需求未增长，中型挖掘机因房地产需求下降超 20%；国家发行专项债，1 - 5 月地方政府新增专项债 1.6 万亿元，同比多 5000 亿元；工程机械换机潮提前，二手设备市场份额提升，未来政策支持固定资产投资产生增量需求[5] 3. **中国工程机械市场需求趋势**：预计保持稳定温和增长，到 2028 年甚至 2030 年，国内政策科学决策，不会大水漫灌；2025 年柳工目标跑赢行业 10 个百分点以上，1 - 5 月国内市场收入增长近 20%，国际市场收入增长近 15%，上半年收入基本达标[6][7] 4. **挖掘机市场情况**：需求结构与房地产相关，中型挖掘机因房地产投入减少下滑，小型挖掘机受水利、农业影响，大挖和超大挖受矿山开工影响，下半年小型、超大型和大型挖掘机预计稳定增长，中型挖掘机受抑制；1 - 5 月柳工小型和超大型、大型挖掘机销售实现两位数以上利润增长[8] 5. **装载机市场及电装设备前景**：装载机特别是电装设备增速率超 40%，未来充电桩渗透率将提高；目前电装设备毛利率为个位数，柳工计划适时涨价，推出新一代电动化装载机和液压系统提高盈利能力；2024 年海外销售约 400 台电动化设备，2025 年计划翻倍至 1200 台，海外毛利率预计超 50%[9] 6. **后市场业务发展战略**：学习卡特彼勒，加快后市场业务发展，包括经营租赁；通过全面解决方案和智慧管家系统，降低客户成本，提高生产效率，增加整机销售机会[11] 7. **海外重点区域销售进展及占比**：海外销售结构均匀，各区域占比均在 20%以内；2025 年增长较高的区域为非洲和欧洲，约 11%；北方特区占比 15 - 16%，南亚和南美约 13 - 14%，北美个位数占比，其他区域 10% - 12%[12] 8. **欧美地区市场表现** - **欧洲市场**：2025 年 1 - 5 月收入增长超 20%，2024 年调整欧洲子公司，加强财务管理和渠道开拓，经销商数量增加，2025 年盈利状况由亏转盈，预计净利润超 2 亿[13] - **北美市场**：行业整体下滑 30%以上，柳工下滑约 10 个百分点，优于行业平均 20 个百分点；2024 年收入仅几亿，2025 年变化不大，但盈利能力改善[13] 9. **海外大区盈利情况**：海外九个大区基本保持盈利状态，如北美一季度盈利[14] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **二手机出口与新机出口关系**：二手机出口由民间第三方组织，客户群体为非一线作业，与新机客户群体不同，不会影响新机销售；过去三年中国 11 万台二手机出口，总量达 20 来万台，出口速度加快[15][16] 2. **海外存量设备与新机销售压力**：中国工程机械行业产能全球占比高，海外基础设施建设投入低，作业空间和项目需求低于中国，新机市场仍有需求空间，不会增大新机销售压力[17]

回购基本情况 - 公司于2024年11月28日通过董事会决议，计划使用自有资金及专项贷款资金回购A股股票，用于股权激励或员工持股计划 [2] - 回购金额区间为人民币30,000万元至60,000万元，回购价格上限为18.20元/股，不超过董事会决议前30个交易日均价的150% [2] - 具体回购数量以期满时实际回购量为准，相关公告已披露于巨潮资讯网 [2] 回购股份进展 - 截至公告日，公司累计回购35,910,510股，占总股本1.78%，最高成交价11.60元/股，最低10.62元/股，交易金额39,989.91万元 [3] 2024年度权益分派方案 - 2024年利润分配方案以扣除回购股份后的股本1,964,008,314股为基数，每10股派发现金红利2.73元，总额536,174,269.72元，占2024年归母净利润40.40% [3] - 因可转债转股导致总股本变动，调整后分配基数为1,964,010,624股，每10股派发2.729996元，股权登记日为6月25日 [4] 股份回购价格上限调整 - 根据回购报告书约定，权益分派实施后需调整回购价格上限 [4] - 按总股本折算每股现金红利0.2655325元，回购价格上限由18.20元/股调整为17.93元/股 [5][6] 其他事项 - 除价格调整外，回购方案其他条款无变化，公司将依法履行信息披露义务 [6]

股份回购 - 回购价格上限由不超18.20元/股调为不超17.93元/股[3] - 调整生效日期为2025年6月26日[3] - 回购金额区间为不低于3亿且不超6亿元[4] - 累计回购股份35,910,510股，占总股本1.78%[6] - 累计回购最高成交价11.60元/股，最低10.62元/股，金额39,989.91万元[6] 权益分派 - 2024年度以1,964,008,314股为基数，每10股派现2.73元[7] - 现金分红总额536,174,269.72元，占2024年净利润40.40%[7] - 调整后每10股派现2.729996元[7] - 股权登记日6月25日，除权除息日6月26日[7] 价格计算 - 调整后回购价格上限为调整前减每股现金股利[10]

债券信息 - 证券简称柳工，债券简称柳工转2[1] - 债券代码为127084[4] 转股情况 - 转股起止日期为2023年10月9日至2029年3月26日[4] - 2025年6月12 - 25日暂停转股，因实施2024年权益分派方案[3][4] - 2025年6月26日起恢复转股，为2024年度权益分派除权除息日[3]

可转债发行 - 公司获准发行300,000.00万元可转债，发行3,000万张，每张面值100元，发行价格100元/张，实际募集资金净额299,369.62万元[5] - 可转债于2023年4月20日在深交所挂牌交易，简称“柳工转2”，代码“127084.SZ”[6] - 可转债期限为2023年3月27日至2029年3月26日[9] 可转债条款 - 票面利率第一年0.20%、第二年0.40%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年2.30%，第六年3.00%，到期赎回价格112元（含最后一期利息）[10] - 转股期自2023年10月9日起至2029年3月26日止，初始转股价格为7.87元/股[15][17] - 转股价格调整有多种公式，发生股份和/或股东权益变化将依次调整并公告[19] - 转股价格向下修正需满足特定条件，修正方案需经出席会议股东所持表决权三分之二以上通过[22] - 到期赎回按债券面值112%（含最后一年利息）赎回全部或部分未转股可转债[24] - 有条件赎回和回售各有条件[25][28] 业绩数据 - 2024年公司实现营业收入3006270.92万元，同比增长9.24%[44][46] - 2024年归属上市公司股东的净利润132703.95万元，同比增长52.92%[45][46] - 2024年归属上市公司股东扣除非经常性损益的净利润113781.13万元，同比增长100.10%[46] - 2024年经营活动产生的现金流量净额132710.09万元，同比下降18.53%[46] - 2024年基本每股收益0.6824元/股，同比增长53.42%[46] - 2024年稀释每股收益0.6008元/股，同比增长46.82%[46] - 2024年加权平均净资产收益率7.93%，较2023年上升2.53pct[46] - 2024年末总资产4790715.80万元，同比增长2.85%[46] - 2024年末归属上市公司股东的净资产1756943.55万元，同比增长6.27%[46] 募集资金使用 - 截至2024年12月31日，募集资金余额112695.76万元，累计支付募投项目资金197611.18万元[49][52] - 各募投项目有不同投资进度和预计达到预定可使用状态时间[54] - 2023年4月26日，公司使用59,737.40万元募集资金置换预先投入募投项目自筹资金和已支付发行费用[55] 其他事项 - 2023 - 2025年公司主体信用等级和“柳工转2”信用等级均维持AAA，评级展望为稳定[60] - 2024年度公司变更财务报告审计机构为安永华明会计师事务所[63] - 可转债转股价格多次调整[65] - 多次触发有条件赎回条款，公司决定暂不提前赎回[66][67] - 《受托管理协议》规定债券存续期内34项需通知的重大事项[61][62][63]

可转债发行 - 公司获准发行300,000万元可转债，实际募资净额299,369.62万元[5] - 2023年4月20日“柳工转2”在深交所挂牌交易[6] - 可转债期限为2023年3月27日至2029年3月26日[9] 可转债条款 - 票面利率第一年0.20%至第六年3.00%，到期赎回价112元[10] - 转股期自2023年10月9日起至2029年3月26日止[15] - 初始转股价格为7.87元/股[17] 转股价格调整 - 派送股票股利等情况有不同转股价格调整公式[19] - 2025年因权益分派调整“柳工转2”转股价格[41] - 调整后转股价为7.30元/股，6月26日生效[43] 赎回与回售 - 到期赎回按债券面值112%赎回未转股可转债[24] - 有条件赎回需满足股价相关条件或余额不足3000万元[25] - 有条件回售需满足最后两计息年度股价条件[28] 其他 - 公司2024年度利润分配方案经2025年5月20日股东大会通过[41] - 本次发行可转债不提供担保，聘请华泰联合证券为受托管理人[39][40]

可转换公司债券发行情况 - 公司于2023年3月27日成功发行3,000万张可转换公司债券，每张面值100元，发行总额30亿元，期限6年 [1] - 债券于2023年4月20日起在深交所挂牌交易，债券简称"柳工转2"，债券代码"127084.SZ" [1] 转股价格调整机制 - 转股价格调整触发条件包括派送红股、转增股本、增发新股、配股及派发现金股利等情况 [3] - 调整公式根据不同类型权益变动设定，包括派送股票股利(P1=P0/(1+n))、增发新股(P1=(P0+A×k)/(1+k))、派现(P1=P0-D)等 [3] - 公司需在权益变动后公告调整后的转股价格及生效日期，并明确转股申请处理规则 [4] 历次转股价格调整记录 - 初始转股价7.87元/股，2023年6月21日调整为7.77元/股 [4] - 2024年6月20日从7.77元/股进一步下调至7.57元/股 [4] 本次转股价格调整详情 - 2025年5月20日股东大会通过2024年度利润分配方案，以1,964,008,314股为基数每10股派现2.73元，现金分红总额5.36亿元 [5][6] - 因可转债转股导致总股本变动，实际执行调整为每10股派现2.729996元（含税） [6] - 调整后转股价=7.57-0.2655325≈7.30元/股，2025年6月26日起生效 [6] 权益分派实施安排 - 权益分派期间"柳工转2"暂停转股，恢复转股首日为除权除息日2025年6月26日 [6] - 分红金额占2024年度归母净利润13.27亿元的40.40% [6]

业绩总结 - 2024年度净利润1327039490.08元[5] 权益分派 - 2024年度以1964010624股为基数，每10股派2.729996元（含税）[5][6] - 现金分红总额536174269.72元（含税），占2024年净利润40.40%[5] - 股权登记日2025年6月25日，除权除息和发放日6月26日[4][8] 红利税 - 深股通等投资者扣税后每10股派2.456996元[11] - 个人持股1个月（含）内，每10股补缴0.545999元，税负20%[11] - 个人持股1个月以上至1年（含），每10股补缴0.273000元，税负10%[11] - 个人持股超1年，无需补缴税款[11] 转股价格 - “柳工转2”转股价格从7.57元/股调至7.30元/股[12] 股本情况 - 2025年3月27日总股本2019239264股，回购专用账户股份55230950股[5]