外债总体形势 - 2025年三季度中国外债形势总体平稳 [1] - 外债规模稳中有降 截至2025年9月末全口径外债余额为23684亿美元 较2025年6月末下降2.8% [1] - 外债结构基本稳定 币种结构基本稳定 期限结构有所优化 [1] 外债结构分析 - 从币种结构看 本币外债占比51.9% 较2025年6月末下降0.2个百分点 [1] - 从期限结构看 中长期外债占比42.5% 较2025年6月末上升0.1个百分点 [1]

外债总体规模 - 截至2025年9月末，中国全口径外债余额为168287亿元人民币，等值23684亿美元 [1] 外债期限结构 - 中长期外债余额为71511亿元人民币（等值10064亿美元），占总余额的42% [1] - 短期外债余额为96776亿元人民币（等值13620亿美元），占总余额的58% [1] - 短期外债余额中，与贸易有关的信贷占36% [1] 外债机构部门分布 - 广义政府外债余额为28563亿元人民币（等值4020亿美元），占总额的17% [1] - 中央银行外债余额为7454亿元人民币（等值1049亿美元），占总额的4% [1] - 银行外债余额为69198亿元人民币（等值9739亿美元），占总额的41% [1] - 其他部门（含关联公司间贷款）外债余额为63072亿元人民币（等值8876亿美元），占总额的38% [1] 外债工具构成 - 贷款余额为21934亿元人民币（等值3087亿美元），占总额的13% [2] - 贸易信贷与预付款余额为28443亿元人民币（等值4003亿美元），占总额的17% [2] - 货币与存款余额为33526亿元人民币（等值4719亿美元），占总额的20% [2] - 债务证券余额为55417亿元人民币（等值7799亿美元），占总额的33% [2] - 特别提款权（SDR）分配为3527亿元人民币（等值496亿美元），占总额的2% [2] - 关联公司间贷款债务余额为16799亿元人民币（等值2364亿美元），占总额的10% [2] - 其他债务负债余额为8641亿元人民币（等值1216亿美元），占总额的5% [2] 外债币种结构 - 本币外债余额为87394亿元人民币（等值12299亿美元），占总余额的52% [2] - 外币外债余额（含SDR分配）为80893亿元人民币（等值11385亿美元），占总余额的48% [2] - 在外币登记外债余额中，美元债务占78%，欧元债务占9%，日元债务占4%，港币债务占5%，特别提款权和其他外币外债合计占比为4% [2]

文章核心观点 - 中国证监会为规范市场监督管理措施的实施程序，制定了《证券期货市场监督管理措施实施办法》，该办法将于2026年6月30日起施行 [1] 《实施办法》主要内容 - 办法共二十五条，明确列出了十四类常用监管措施，包括责令改正、监管谈话、出具警示函、责令定期报告等，并设有兜底条款 [2] - 办法明确了实施监管措施应遵循依法、效率、公正原则，程序需符合规定，旨在及时矫正违法行为、防范风险扩散，并坚持风险防控与教育相结合 [2] - 办法明确了实施监管措施的程序要求，包括取证、决定、送达、现场执法、回避、法制审核等一般程序，以及事先告知等特别程序和紧急情况下的快速处置机制 [2] - 办法明确了监管措施决定的作出及执行要求，包括决定书应载明的事项、公开要求以及送达程序 [2] 《实施办法》制定过程与后续安排 - 前期中国证监会就《实施办法》向社会公开征求意见，社会各方总体表示赞同认可，证监会对反馈意见进行了认真研究并修改完善了办法 [2] - 后续中国证监会将做好《实施办法》的实施工作 [2]

2025年9月末中国国际投资头寸核心数据 - 截至2025年9月末，中国对外金融资产为115,073亿美元，对外负债为74,597亿美元，对外净资产为40,476亿美元 [1] - 按特别提款权计值，对外金融资产为83,935亿SDR，对外负债为54,412亿SDR，对外净资产为29,524亿SDR [1] 对外金融资产构成分析 - 储备资产规模最大，达36,889亿美元，占对外金融资产总额的32% [1] - 直接投资资产为34,336亿美元，占比30%，是第二大资产组成部分 [1] - 证券投资资产为19,520亿美元，占比17% [1] - 其他投资资产为24,064亿美元，占比21% [1] - 金融衍生工具资产规模最小，为264亿美元，仅占0.2% [1] 对外负债构成分析 - 直接投资负债规模最大，为37,430亿美元，占对外负债总额的50% [1] - 证券投资负债为23,272亿美元，占比31% [1] - 其他投资负债为13,656亿美元，占比18% [1] - 金融衍生工具负债为239亿美元，占比0.3% [1]

银行业对外金融资产概况 - 截至2025年9月末，中国银行业对外金融资产总额为18114亿美元，对外负债总额为14399亿美元，对外净资产为3716亿美元 [1] - 在对外净资产中，人民币净负债为2249亿美元，外币净资产为5965亿美元 [1] - 从资产工具构成看，存贷款资产为10588亿美元（占比58%），债券资产为4877亿美元（占比27%），股权等其他资产为2650亿美元（占比15%） [1] - 从资产币种构成看，人民币资产为5312亿美元（占比29%），美元资产为8855亿美元（占比49%），其他币种资产为3948亿美元（占比22%） [1] - 从资产投向部门看，投向境外银行部门8825亿美元（占比49%），投向境外非银行部门9289亿美元（占比51%） [1] 银行业对外负债概况 - 截至2025年9月末，中国银行业对外负债总额为14399亿美元 [1] - 从负债工具构成看，存贷款负债为6695亿美元（占比47%），债券负债为3062亿美元（占比21%），股权等其他负债为4641亿美元（占比32%） [2] - 从负债币种构成看，人民币负债为7561亿美元（占比53%），美元负债为2910亿美元（占比20%），其他币种负债为3928亿美元（占比27%） [2] - 从负债来源部门看，来自境外银行部门5788亿美元（占比40%），来自境外非银行部门8610亿美元（占比60%） [2]

外汇管理政策方向 - 国家外汇管理局于12月26日组织2025年新任职司处级领导干部召开集体谈话会议，党组书记、局长朱鹤新出席并讲话 [1] - 会议强调要围绕防风险、强监管、促高质量发展的工作主线，强化责任意识，提升履职能力 [1] - 会议提出要持续深化外汇领域改革开放，促进跨境贸易投融资便利化 [1] - 会议指出要防范跨境资金流动风险，保障外汇储备资产安全、流动和保值增值，切实维护外汇市场稳定和国家经济金融安全 [1]

公司融资活动 - 金融街于2025年12月10日成功发行了“金融街中心CMBS”产品 [1] - 该资产支持专项计划的发行规模为81亿元人民币 [1] - 本次发行的票面利率为2.25% [1] 融资目的与影响 - 发行CMBS产品旨在帮助公司盘活存量资产 [1] - 此次成功发行有效保障了公司的现金流安全 [1] - 此次发行进一步降低了公司的资金成本 [1]

展览活动概览 - 由西城区文化和旅游局与徐悲鸿纪念馆联合主办的“春风得意马蹄疾——2026年徐悲鸿艺术展”于12月29日在金融街购物中心开幕，展览将持续至2026年3月19日 [1] - 展览聚焦徐悲鸿的骏马题材，精选30余幅佳作，旨在将博物馆经典艺术带入繁华商圈，让市民游客在文商旅融合的场景中感受水墨艺术与中华文化精神 [3] 展览内容与特色 - 展览现场同步推出马元素足金饰品、巧克力等主题文创产品，并设有10个文创摊位，汇聚老字号、非遗技艺及品牌文创产品，以点燃新年文化氛围 [3] - 此次展览是西城区博物馆联盟推动馆藏艺术资源创造性转化的实践，该联盟成立于2025年8月，拥有33家成员单位，正不断探索高雅艺术贴近百姓生活的新路径 [3]

宏观经济与金融环境 - 2024年中国国内生产总值达到134.9万亿元，同比增长5% [1] - 2024年对外贸易规模创历史新高，外汇储备超过3.2万亿美元 [1] - 金融系统在2024年两次降低存款准备金率共1个百分点，两次下调政策利率共0.3个百分点，以保持流动性合理充裕并引导融资成本下降 [2] 金融政策与工具 - 央行创设证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款两项工具，以支持资本市场稳健发展 [2] - 下调房贷最低首付比例，取消全国层面房贷利率政策下限，并下调公积金贷款利率，以支持房地产市场平稳健康发展 [2] - 设立保障性住房再贷款，健全住房租赁金融政策体系，推动构建房地产发展新模式 [2] 风险防范与化解 - 积极做好金融支持融资平台债务风险化解工作，推动出台系列政策并建立统计监测和查询系统 [2] - 按照市场化、法治化原则，综合运用兼并重组、市场退出等方式稳妥处置中小银行风险，高风险中小银行数量明显压降 [2] - 就长期国债收益率作风险提示，加强与市场沟通，防范其单边下行可能潜藏的市场风险 [2] 金融改革与体系建设 - 加快推动《金融稳定法》立法和《中国人民银行法》修订进程 [2] - 有序推进存款保险基金保费归集和金融稳定保障基金筹集，完善基金管理规则以支持高风险机构风险化解 [2] - 健全覆盖全面的宏观审慎管理体系，加强系统性金融风险的监测、评估与重点领域管理 [3] 未来工作重点与方向 - 金融系统将扎实做好金融“五篇大文章”，大力发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融 [3] - 保持社会融资规模、货币供应量增长同经济增长及价格总水平预期目标相匹配，持续营造适宜的货币金融环境 [3] - 坚持市场在汇率形成中的决定性作用，保持汇率弹性，强化预期引导，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 [3]

文章核心观点 - 四部委联合发布指导意见 旨在通过强化政府性融资担保体系的作用 加大对劳动密集型小微企业和重点群体创业的金融支持 以促进就业创业 [1] 加力支持劳动密集型小微企业 - 探索设立融资担保就业贡献度指标 构建可量化考核的指标体系 衡量机构带动就业人数增长及单位担保资源带动就业人数情况 指标计算公式为：合作机构当年稳就业人数／上年稳就业人数×50% + 合作机构单位业务规模稳就业人数／国家融资担保基金单位业务规模稳就业人数×50% [2] - 优化融资担保资源配置 构建以就业贡献度为导向的担保资源分配机制 国家融资担保基金在分配再担保业务授信额度时 新增该指标作为重要影响因素 对贡献度大的机构给予资源倾斜 [2] - 实施差异化再担保费优惠 建立优惠与就业贡献度挂钩机制 按贡献度分档给予差异化优惠 对贡献度大的机构给予较多优惠 最高不超过20% [2] - 创新专项金融产品服务 鼓励制定劳动密集型小微企业专属服务方案 探索开发用于支付员工工资的专项金融产品 开展稳岗扩岗专项贷款业务 对用工人数未减少、受关税影响较大的企业主动提供服务 [3] - 降低融资担保门槛 政府性融资担保机构逐步减少或取消对劳动密集型小微企业的抵质押反担保要求 弱化盈利考核 加大首贷首担客户开拓力度 [3] 助力重点群体创业带动就业 - 支持重点人群申请创业担保贷款 鼓励地方支持应届和往届高校毕业生申请 技工院校高级工班、预备技师班和特殊教育院校职教类毕业生可同等享受政策 [4] - 积极为创业担保贷款提供担保 政府性融资担保机构对十类重点就业群体（如高校毕业生、退役军人、返乡创业农民工等）及其吸纳就业的小微企业申请的创业担保贷款 积极提供担保增信 重点支持初创期企业 并探索以一般担保责任模式提供担保 国家融资担保基金将此类业务纳入再担保范围 [4] - 降低创业群体综合融资成本 鼓励地方探索对符合条件的创业担保贷款减收或返还担保费 推动银行合理确定贷款利率 对以银担损失分担模式开展的贷款 国家融资担保基金给予再担保费差异化优惠 [5] - 加大财政奖补政策支持力度 鼓励地方统筹财政资金用于创业担保贷款贴息、风险补偿、担保费奖补、担保基金补充及信息化支持等相关工作 [5] - 提升创业担保贷款发放效率 建立“快审、快批、快保、快贷”机制 推广线上化业务和银担合作“总对总”模式 简化审批流程 推动银行加快放贷速度 [6]