募资情况 - 2021年4月公司于上交所发行3339万股，发行价7.59元/股，募资25343.01万元，净额20005.52万元[2] 制度修订 - 《募集资金管理制度》2020年通过，2022年、2023年分别修订[3] 账户处理 - 2023年2月14日注销杭州银行账户，对应监管协议终止[5] - 公司完成全部募集资金专户注销，对应监管协议终止[9] 项目投资 - 年产60万平方米智能化工厂扩产项目拟投32314.07万元，拟投募资20005.52万元，实投20968.02万元[7]

业绩总结 - 2025年第一季度计提信用和资产减值损失共2,394,474.05元[2] - 应收票据、账款、其他应收款坏账损失分别为221,929.84元、 - 508,091.15元、11,388.71元[3] - 信用减值损失小计 - 274,772.60元，存货跌价损失 - 2,119,701.45元[3] - 计提减值使合并利润总额减少2,394,474.05元[6]

业绩说明会信息 - 2025年第一季度业绩说明会于2025年05月19日09:00 - 10:00举行[2][5] - 召开地点为上海证券交易所上证路演中心[2][5] - 召开方式为上证路演中心网络互动[2][5] 投资者相关 - 2025年05月12日至05月16日16:00前可预征集提问[2][5] - 可通过上证路演中心查看说明会情况及内容[7] 其他 - 参加人员有董事长兼总经理等[5] - 联系人是董事会办公室，有电话和邮箱[6] - 2025年4月26日发布2025年第一季度报告[2]

会议信息 - 公司第三届监事会第二十六次会议于2025年4月25日召开[2] - 会议通知于2025年4月21日通过邮件送达监事[2] - 应出席监事3人，实际出席3人[2] 报告审议 - 会议审议通过《关于公司2025年第一季度报告的议案》[3] - 表决结果为3票同意，0票反对，0票弃权[5] - 《2025年第一季度报告》同日在上海证券交易所网站披露[6]

营业收入相关 - 本报告期营业收入123,530,947.47元，较上年同期增长21.42%[4] - 2025年第一季度营业总收入为123,530,947.47元，较2024年第一季度的101,736,786.98元增长21.42%[16] - 2025年第一季度营业收入89,187,107.32元，较2024年第一季度的87,390,187.27元增长2.06%[25] 净利润相关 - 本报告期归属于上市公司股东的净利润为 -4,854,681.90元，上年同期为 -1,259,405.20元[4] - 2025年第一季度净利润为 - 4,854,681.90元，较2024年第一季度的 - 1,259,405.20元亏损扩大[18] - 2025年第一季度净利润为 - 385,106.92元，2024年第一季度为4,080,311.38元，同比下降109.44%[26] 经营活动现金流量净额相关 - 本报告期经营活动产生的现金流量净额为 -9,127,304.82元，较上年同期下降271.66%[4] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为 -9,127,304.82元，2024年同期为5,316,992.52元[20] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为 - 28,905,302.10元，2024年第一季度为13,565,267.30元，同比下降313.10%[28] 研发投入相关 - 本报告期研发投入合计7,863,984.32元，较上年同期下降5.51%[4] - 本报告期研发投入占营业收入的比例为6.37%，较上年同期减少1.81个百分点[5] 资产相关 - 本报告期末总资产1,165,077,461.71元，较上年度末增长2.06%[5] - 2025年3月31日公司货币资金为139,179,005.66元，较2024年12月31日的119,185,299.52元有所增加[13] - 2025年3月31日公司应收票据为26,500,519.33元，较2024年12月31日的30,618,961.70元有所减少[13] - 2025年3月31日公司应收账款为146,687,319.17元，较2024年12月31日的138,374,903.64元有所增加[13] - 2025年3月31日公司流动资产合计420,450,349.71元，较2024年12月31日的396,305,701.93元有所增加[13] - 2025年3月31日公司长期股权投资为6,557,916.30元，较2024年12月31日的3,138,865.29元有所增加[14] - 2025年3月31日公司固定资产为312,255,639.68元，较2024年12月31日的321,086,074.11元有所减少[14] - 2025年3月31日公司资产总计为1,165,077,461.71元，较2024年12月31日的1,141,545,587.01元有所增加[14] - 2025年3月31日流动资产合计290,321,306.22元，2024年12月31日为267,493,763.22元[22] - 2025年3月31日非流动资产合计605,948,639.42元，2024年12月31日为597,705,684.83元[23] 所有者权益相关 - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益677,173,804.13元，较上年度末下降0.46%[5] - 2025年所有者权益（或股东权益）合计677,173,804.13元，较之前的680,313,768.37元下降0.46%[15] - 2025年3月31日所有者权益（或股东权益）合计610,711,830.49元，2024年12月31日为609,382,219.75元[24] 非经常性损益相关 - 非经常性损益合计518,894.63元[8] 股东数量及持股相关 - 报告期末普通股股东总数6,462户[10] - 股东马卓持股数量51,573,100股，持股比例38.66%[10] - 前十大无限售条件股东中马卓持股51,573,100股，占比未提及；浦忠琴持股2,214,130股，占比1.66%；马颖持股1,903,600股，占比1.43%等[12] 股东关联关系相关 - 马卓持有捷兴投资20.58%的出资额，持有迅兴投资15.95%的出资额并担任两家企业执行事务合伙人，马颖与马卓为姐弟关系，杨春光为马卓配偶之胞弟[12] 营业总成本相关 - 2025年第一季度营业总成本为126,747,793.06元，较2024年第一季度的105,189,541.23元增长20.49%[16] 营业利润相关 - 2025年第一季度营业利润为 - 4,920,502.45元，较2024年第一季度的 - 1,279,597.52元亏损扩大[16] - 2025年第一季度营业利润为 - 401,290.76元，2024年第一季度为4,111,679.02元，同比下降109.76%[26] 每股收益相关 - 2025年基本每股收益和稀释每股收益均为 - 0.04元/股，2024年为 - 0.01元/股[18] 销售商品、提供劳务收到的现金相关 - 2025年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金为109,995,603.65元，2024年同期为104,525,658.54元[20] 投资活动现金流量净额相关 - 2025年第一季度投资活动产生的现金流量净额为 -31,597,826.84元，2024年同期为35,489,814.57元[21] - 2025年第一季度投资活动产生的现金流量净额为 - 10,400,111.99元，2024年第一季度为4,945,420.27元，同比下降310.29%[28] 筹资活动现金流量净额相关 - 2025年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为50,853,207.78元，2024年同期为28,141,347.27元[21] - 2025年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为43,988,591.47元，较2024年第一季度的28,141,347.27元增长56.31%[28] 流动负债相关 - 2025年流动负债合计343,391,374.43元，较之前的319,483,506.38元增长7.5%[15] - 2025年3月31日流动负债合计164,880,932.23元，2024年12月31日为139,353,172.64元[23] 非流动负债相关 - 2025年非流动负债合计144,512,283.15元，较之前的141,748,312.26元增长1.95%[15] - 2025年3月31日非流动负债合计120,677,182.92元，2024年12月31日为116,464,055.66元[24] 负债合计相关 - 2025年负债合计487,903,657.58元，较之前的461,231,818.64元增长5.78%[15] - 2025年3月31日负债合计285,558,115.15元，2024年12月31日为255,817,228.30元[24] 负债和所有者权益总计相关 - 2025年负债和所有者权益（或股东权益）总计1,165,077,461.71元，较之前的1,141,545,587.01元增长2.06%[15] 营业成本相关 - 2025年第一季度营业成本73,201,342.59元，较2024年第一季度的70,122,285.20元增长4.39%[25] 现金及现金等价物相关 - 2025年第一季度现金及现金等价物净增加额为4,646,186.09元，2024年第一季度为46,853,990.65元，同比下降90.08%[29] - 2025年第一季度末现金及现金等价物余额为53,689,262.85元，2024年第一季度末为106,389,999.06元，同比下降49.53%[29] 取得借款收到的现金相关 - 2025年第一季度取得借款收到的现金为51,500,000.00元，较2024年第一季度的30,000,000.00元增长71.67%[28]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益2025年一季报为-0 0400元 较2024年一季报的-0 0100元下降300% 2023年同期为0 0500元 [1] - 每股净资产2025年一季报为5 08元 较2024年同期的5 19元下降2 12% 2023年同期为5 18元 [1] - 每股公积金保持稳定 2025年一季报与2024年同期均为2 27元 2023年同期为2 23元 [1] - 每股未分配利润2025年一季报为1 66元 较2024年同期的1 79元下降7 26% 2023年同期为1 83元 [1] - 营业收入2025年一季报为1 24亿元 较2024年同期的1 02亿元增长21 57% 2023年同期为1 07亿元 [1] - 净利润2025年一季报为-0 05亿元 较2024年同期的-0 01亿元下降400% 2023年同期为0 06亿元 [1] - 净资产收益率2025年一季报为-0 72% 较2024年同期的-0 18%下降300% 2023年同期为0 91% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有7519 12万股 占流通股比例56 38% 较上期减少291 32万股 [1] - 第一大股东马卓持有5157 31万股 占总股本比例38 66% 持股数量未变化 [2] - 第二大股东惠州联讯德威投资合伙企业持有590 33万股 占总股本比例4 43% 持股数量未变化 [2] - 第三大股东杨春光持有380 72万股 占总股本比例2 85% 持股数量未变化 [2] - 华夏中证500指数增强A 陈家琼 淮安市迅兴投资合伙企业退出前十大股东 原持股分别为194 13万股(1 46%) 180 69万股(1 35%) 170 13万股(1 28%) [2] 分红送配方案情况 - 本次公司不进行利润分配也不实施资本公积金转增股本 [3]

纪要涉及的公司 讯杰星 纪要提到的核心观点和论据 1. **公司发展现状** - 2016年底从单一样板生产商转变为样板到批量生产一站式服务提供商，业务涵盖样板、小批量版和中大批量版，可满足客户从新产品开发至量产的PCB需求 [2] - 2024年实现营业收入4.75亿元，较上年同期上涨2.26% [2] - 拥有三个生产基地，深圳定位快件样板厂，信峰一厂做高多层HDA软硬结合样板小批量，信峰二厂是智能化大批量工厂，产能60万平米已全部释放，珠海正在筹建，一期智慧型样板工厂今年二季度投产，年设计产能150万平米 [8] - 产品种类以高多层为主，技术能力全面，覆盖HDI、高频高速等多种特殊工艺和基材产品，应用于安防电子、汽车电子等领域 [8][9] - 累计服务客户超一万家，客户为各领域龙头或知名企业，建立长期合作关系 [9] 2. **公司经营成果** - 产能爬升方面，虽受市场和客户需求影响，但珠海厂房征修、设备采购安装调试完成，为投产做准备；推进工程自动化建设，实现自动报价等功能，提升工程效率，网上商城具备上线运营基础 [11][12] - 技术创新与产品突破方面，在服务器、光模块等赛道积极布局，400G光模块三阶HDI等产品量产，超高层HDI、ARVR软硬结合等技术取得突破，2024年新增授权发明专利7项、软著3项，累计专利40项、实用新型180项 [13] 3. **公司业绩情况** - 归属于上市公司股东扣除非经营性损益的净利润为 -710.19万元，同比下降213.27%，基本每股收益下降110% [14] - 业绩受产能未充分利用、单位固定成本高、行业竞争价格激烈、所得税费用增加、销售费用增加、财务费用增加等因素影响 [14] 4. **公司未来战略** - 加快产能爬坡，加速实现规模化发展，随着市场复苏，加快市场开发促产能爬升 [15] - 开辟新赛道，培育新市场，深化国内外市场拓展，挖掘重点和潜力客户，增强客户粘性，加大对日韩及欧美市场扩展力度 [16] - 推出网上商城，面向全球电子制造等群体提供定制化和标准化样板服务及技术支持，提升服务效率，扩展客户基础 [17] - 实施样板批单化生产模式，提高制程效率，降低生产成本，提升盈利能力 [18] - 推出限制性股票激励计划，向129名激励对象授予295.68万股，约占公司股本2.22%，以营业收入增长率考核 [19] - 持续打造珠海讯杰星智慧化工厂，各工厂分工合作，展现规模效应 [20] - 以市场为导向，在人工智能等重点领域实现技术突破，发展高附加值产品，提升产品竞争力 [20] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司于2025年3月18日发布2024年度报告，召开2024年度业绩说明会，采用视频结合文字方式，公司管理层与投资者沟通交流 [1] - 公司成立于2005年，2021年在科创板成功上市 [8] - 公司建立了快速响应的工程服务体系、柔性化的生产管理体系和快捷高效的产品配送体系，深耕样板小批量十余年，积累上万家客户，树立良好品牌形象 [5] - 公司网络顶尖人才，有完善人才选拔、培训和晋升体系，每年投入巨资研发，成立工程技术研究中心，形成多项核心技术 [6] - 公司建立严格质量管理体系，秉持质量理念，为高精尖科技领域发展奠定基础 [6] - 公司2021 - 2023年度连续实施现金分红，累计分红比例达72.68%，2024年度不分配利润、不派发现金红利等，未来探索一年多次分红、中期分红方案 [21]

纪要涉及的行业或者公司 行业：PCB行业、机器人行业 公司：未提及具体公司名称，涉及与该公司合作的企业有一博科技、汇川、爱斯顿、业佳、卡诺普、科普泰克、岳江、宇树、重庆、优比选、重擎等 纪要提到的核心观点和论据 公司业务布局与产能规划 - 公司主业PCB处于复出状态，制定了从样板小批量到未来大批量的产能规划，远期样板小批量加大批量收入可能超20亿，利润可观 [1] - 公司生产基地布局：新工二厂定位大批量智能化工厂，2003年底产能释放，有60万平米产能；珠海一期工厂计划今年二季度投产，定位快键样板；深圳定位快捷样板，产能一直满负荷运行，满厂产值不到2亿 [3][20] - 珠海工厂分两期，一期标准化满产能72万平米，全期满产产值可达10亿；二期定位染印结合和HDI产品，产能设计150万平米，满产产值可达20亿 [23] - 信丰有两个工厂，一厂2016年释放产能，定位中小批量；二厂是智能工厂，面向大批量，年产能60万平米，今年产能爬坡，理想状态下今年可贡献4 - 5亿收入，明年可达8 - 10亿 [27][28] 机器人业务 - 公司在机器人业务有布局，主要订单通过一博提供，也有直接合作客户如汇川、爱斯顿等，目前市场需求以样板小量为主，未来放量趋势被看好 [1][8] - 一博给公司的单子毛利率超50%，2020年收入约2000多万，今年预计有35%左右增长达3000多万 [11][12] - 公司已直接合作岳江、宇树等，还在对接其他公司，未来有机会拓展业务 [9][10][15] 公司特色与竞争力 - 公司是快键样板特色企业，专注快键样板近20年，技术能力全面，产品附加值高，有从样板到批量座的服务布局，可增强与客户联系 [3][4] - 公司与一博合作超10年，能满足其一博多品种、高难度版定制化需求，反应速度快、供应能力全面，而一博自身定位高多层，做高难度版较难，所以将样板小批量委外给公司 [18][19] 各工厂盈利情况 - 深圳样板厂平均毛利率40% [21] - 珠海样板和小批量业务毛利率可能40%以上，净利率约20% [24] - 信丰工厂目前毛利率偏低，偏向大批量定位，约十几，希望爬到20% - 25%，净利率约14% [29][30] 其他重要但是可能被忽略的内容 - PCB样板服务于企业产品研究开发阶段，批量则是产品验证OK后面向市场销售阶段，快线样板厂有批量工厂可凭借样板客户基础获得批量订单先发优势 [31][32][33] - 大批量工厂不做样板的原因：样板工厂需技术全面、柔性管理能力强，而大批量工厂追求规模，且样板业务量多、非定制、非标准，与大批量工厂模式不同 [35] - 公司有从样板到小批量、中批量、大批量的一站式解决方案能力，可满足机器人客户不同阶段需求 [42] - 公司承接到语速、优比选、重擎等公司样板甚至小批量订单，未来有拓展大批量业务的可能性 [43]

重组收购方案 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式收购嘉之宏100%股权，交易价格尚未确定，预计构成重大资产重组但不构成重组上市及关联交易 [2] - 同时拟向不超过35名特定对象非公开发行股票募集配套资金，用于支付现金对价、并购整合费用、标的资产在建项目及补充流动资金等 [3] - 本次交易为公司上市近四年来的首单资产重组计划，属于同行业并购整合 [3] 标的公司情况 - 嘉之宏主要从事柔性印制电路板(FPC)研发生产和销售及印制电路板表面贴装(SMT)，产品全部为柔性电路板及相关产品，主要应用于显示模组和新能源电池领域 [3] - 2023年和2024年嘉之宏分别实现营业收入3.07亿元和4.91亿元，净利润910.49万元和1986.64万元，盈利能力快速提升 [6] - 截至2024年末，嘉之宏资产总额5.31亿元，所有者权益1.87亿元 [6] 协同效应分析 - 交易完成后公司将快速提升柔性电路板产能，优化产品结构，提升整体竞争力 [4] - 双方在产品技术侧重点不同，市场和客户资源存在互补空间，可实现客户资源及销售渠道共享 [4] - 可整合供应链采购提升原材料规模化采购数量，增强议价能力降低综合采购成本 [4] - 嘉之宏可依托上市公司平台建立直接融资渠道，降低融资成本 [4] 公司业绩表现 - 2021年上市首年实现营业收入5.64亿元，净利润6407.53万元，达到业绩高峰 [5] - 2022年和2023年净利润分别为4651.44万元和1346.97万元，同比下降27.41%和71.04% [5] - 2024年营业收入4.75亿元同比增长2.26%，但净利润亏损197.4万元，为上市后首次亏损 [5][6] - 业绩下滑主要由于产能利用率不足导致单位固定成本较高，行业价格竞争激烈，以及所得税费用增加等因素 [6]

重大资产重组 - 公司拟以现金和发行股份方式收购嘉之宏100%股权并募集配套资金，交易对价尚未确定[2] - 发行股价定价15.28元/股，较当前股价13.80元/股溢价10.7%，可能增加重组落地不确定性[3] - 标的公司2024年营收4.91亿元反超公司的4.75亿元，净利润1986.64万元（同比+118%），若重组完成2025年业绩或翻番[4] 标的公司业务 - 嘉之宏主营柔性印制电路板（FPC）研产销及表面贴装（SMT），与公司业务具协同效应[3] - 标的2023-2024年营收增速达60%（3.07亿元→4.91亿元），资产总额增长19%（4.47亿元→5.31亿元）[4] 公司经营现状 - 2021-2024年净利润连续下滑（6407万元→-197万元），2024年首亏因产能利用率不足及行业价格战[8] - 毛利率从2021年26.5%降至2024年18.3%，资产负债率从23.8%升至40.4%[9] - 年内两家持股平台合计减持2.42%，监事计划减持不超过0.1125%股份[5] 产能扩张动态 - 上市后加速扩产：IPO募投项目变更为年产60万平米智能化工厂（2023年底投产），珠海3.4亿元定增项目预计2024Q2投产[8] - 当前拥有深圳样板基地、信丰批量板工厂（60万平米年产能）及在建珠海样板基地，形成一站式服务能力[9] 行业竞争格局 - PCB行业A股上市公司超40家，市值跨度10亿-800亿元，整合趋势明显[9] - 行业竞争激烈导致价格承压，公司通过并购寻求多元化布局以改善盈利能力[2][9]