业绩预告情况 - 预计2025年半年度实现营业收入19.38亿元左右，同比增长26.58%左右 [3] - 预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为3.05亿元左右，同比增长106.45%左右 [3] - 预计2025年半年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为2.84亿元左右，同比增长153.37%左右 [3] 上年同期业绩情况 - 2024年半年度实现营业收入15.31亿元 [4] - 2024年半年度归属于母公司所有者的净利润1.48亿元 [4] - 2024年半年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润1.12亿元 [4] 业绩变化原因 - 智能可穿戴市场持续增长，公司市场份额不断提升 [5] - 国补对消费需求有促进作用，在一季度体现较为明显 [5] - 上半年公司对供应链进行调整，对二季度出货节奏造成一定负面影响 [5] - 2025年上半年综合毛利率约为39.3%，同比增加6.1个百分点 [5] - 二季度研发费用占销售收入的24.1%左右，同比大幅增长 [5]

报告行业投资评级 - 推荐|维持 [5] 报告的核心观点 - 本周海外芯片指数续涨且相对平缓，国内 A 股芯片指数由跌转涨，英伟达映射指数续涨，服务器 ODM 指数上涨且相对平稳，国内存储芯片指数续跌，国内功率半导体指数由跌转涨，A 股和港股果链指数均上涨 [1][8][9][12][16] - 2024 年国内智能眼镜销量同比增长，预计 2025 年将大幅增长；2025 年 5 月国内手机出货量同比下降；25Q2 全球 PC 出货量同比增长；25Q2 中国厂商包揽中国大陆手机市场激活量前四 [2][22][23][26] - iPhone 17 Pro 预计设计改变，三星发布新款折叠机，首款配备 OLED 屏幕的 MacBook 预计 2026 年面世，苹果为 Vision Pro 推出开发者预览版 Beta 更新 [3][30][31] 各目录总结 市场指数 - 海外芯片指数上周涨 1.3%，本周续涨 1.8%，AMD 和英伟达上涨，Marvell 和 MPS 下跌 [8] - 国内 A 股芯片指数上周跌 2.8%，本周涨 1.9%，中芯国际和恒玄科技涨幅较大 [8] - 英伟达映射指数上周涨 9.3%，本周续涨 5.8%，长芯博创等涨幅较大 [9] - 服务器 ODM 指数上周跌 0.7%，本周涨 0.3%，Wiwynn 涨幅近 5% [9] - 国内存储芯片指数上周跌 2.8%，本周续跌 0.6%，佰维存储等涨幅近 3% [12] - 国内功率半导体指数上周跌 0.3%，本周涨 1.0%，士兰微等涨幅在 2%-3% [12] - A 股果链指数本周上涨 4.7%，港股果链指数本周上涨 3.9% [16] - 本周覆盖标的中，兆威机电等领涨，强达电路等下跌 [19] 行业数据 - 2024 年国内智能眼镜销量 43.4 万台，同比增长 36.5%，预计 2025 年突破百万台，同比增长约 130% [2][22] - 2025 年 5 月国内市场手机出货量 2371.6 万部，同比下降 21.8%，国产品牌手机出货量 1917.7 万部，同比下降 24.2% [2][23] - 25Q2 全球 PC 出货量 6760 万台，同比增长 7.4%，联想市场份额 25.1%居首 [23] - 25Q2 中国大陆手机市场激活量小米占 16.63%排第一，vivo、OPPO、华为、苹果紧随其后 [26][27][28] 重大事件 - iPhone 17 Pro 预计采用全铝合金机身，苹果 Logo 下移致 MagSafe 设计大改 [30] - 三星 Galaxy Z Fold7 发布，超轻薄且外屏大、亮度高、刷新率高 [30] - 首款配备 OLED 屏幕的 MacBook 预计 2026 年面世，先用于 Pro 系列再下放至 Air 系列 [30] - 7 月 8 日苹果为 Vision Pro 推出 visionOS 26 的第三个开发者预览版 Beta 更新 [31]

财务数据关键指标变化 - 预计2025年半年度营业收入19.38亿元左右，较上年同期增加4.07亿元，增长26.58%左右[3] - 预计2025年半年度归属于母公司所有者的净利润3.05亿元左右，较上年同期增加1.57亿元，同比增长106.45%左右[3] - 预计2025年半年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润2.84亿元左右，较上年同期增加1.72亿元，同比增长153.37%左右[3] - 2024年半年度营业收入15.31亿元，归属于母公司所有者的净利润1.48亿元，扣除非经常性损益的净利润1.12亿元[6] - 2025年二季度实现营业收入9.43亿元，同比增长7.50%[7] - 2025年上半年综合毛利率约为39.3%，同比增加6.1个百分点[7] - 2025年二季度研发费用占销售收入的24.1%左右，同比大幅增长，致二季度净利润小幅下滑[7] 管理层讨论和指引 - 2025年上半年营业收入增长主要因智能可穿戴市场增长、国补促进消费需求，供应链调整影响二季度出货节奏[7] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年半年度业绩预告期间为1月1日至6月30日[2] - 预告数据为初步核算数据，具体以2025年半年度报告为准[9]

财务表现 - 公司预计2025年半年度实现营业收入19.38亿元左右 同比增长26.58%左右 [1] - 公司预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润3.05亿元左右 同比增长106.45%左右 [1] - 公司预计2025年半年度实现扣除非经常性损益的净利润2.84亿元左右 同比增长153.37%左右 [1]

市场表现 - 上证科创板芯片指数下跌0 53% 成分股唯捷创芯领涨4 06% 芯源微上涨2 17% 纳芯微上涨1 01% 安集科技领跌 [1] - 科创芯片ETF(588200)下修调整 [1] - 科创芯片ETF近1年净值上涨66 77% 居可比基金第一 指数股票型基金排名88/2901 居于前3 03% [3] - 科创芯片ETF自成立以来最高单月回报25 18% 最长连涨月数4个月 最长连涨涨幅36 01% 上涨月份平均收益率8 40% [3] 流动性及资金动向 - 科创芯片ETF盘中换手1 4% 成交3 96亿元 近1年日均成交23 37亿元 排名可比基金第一 [3] - 科创芯片ETF最新规模284 32亿元 创近半年新高 位居可比基金第一 近1周份额增长1200 00万份 [3] - 科创芯片ETF最新资金净流入1 00亿元 近5个交易日合计净流入4 55亿元 [3] - 科创芯片ETF最新融资买入额9448 02万元 融资余额14 90亿元 [3] 行业动态 - 49家上市公司披露中报业绩预告 37家业绩预增 科创板半导体公司泰凌微 芯动联科 芯朋微等预告2025年上半年归母净利同比大增 [4] - 全球半导体晶圆制造商加速扩产 预计2024~2028年300mm产能以7%的CAGR增至1110万片/月 [4] - 上交所受理国产GPU公司摩尔线程 沐曦股份的IPO申请 人工智能推动半导体需求 [4] 指数成分 - 上证科创板芯片指数前十大权重股合计占比57 76% 包括中芯国际(10 08%) 海光信息(9 35%) 寒武纪(8 61%) 澜起科技(8 25%) 中微公司(7 40%)等 [4] - 中芯国际股价下跌0 51% 海光信息下跌0 31% 寒武纪下跌0 79% 澜起科技下跌0 76% 中微公司下跌0 24% [6]

上证中型企业综合指数表现 - 上证中型企业综合指数7月8日上涨1 18%报1325 48点成交额1483 14亿元 [1] - 该指数近一个月上涨2 04%近三个月上涨16 23%年至今上涨9 94% [1] - 指数基日为2007年12月28日基点为1000 0点采用自由流通市值加权计算 [1] 指数权重构成 - 前十大权重股为中芯国际（5 22%）、寒武纪（3 47%）、石头科技（0 98%）、思特威（0 9%）、华海清科（0 85%）、太平洋（0 82%）、恒玄科技（0 82%）、春风动力（0 77%）、拓荆科技（0 7%）、龙芯中科（0 66%） [1] - 全部成分股均来自上海证券交易所占比100% [1] 行业分布特征 - 信息技术行业占比最高达33 04%其次为工业（23 12%）和可选消费（11 13%） [2] - 医药卫生占比10 53%原材料8 80%主要消费4 97%通信服务4 42%金融1 75%房地产0 98%公用事业0 85%能源0 41% [2] 样本调整机制 - 指数样本每年调整一次实施时间为每年6月第二个星期五的下一交易日 [2] - 特殊情况会临时调整样本不符合中型企业标准或退市时将被剔除并购分拆等情形参照细则处理 [2]

监事会会议召开情况 - 恒玄科技第二届监事会第十八次会议于2025年7月7日以现场方式召开，应出席监事3人，实际出席3人，会议由监事会主席黄律拯主持 [1] - 会议通知于2025年6月30日送达全体监事，召集与召开程序符合《公司法》及公司章程规定 [1] 限制性股票激励计划调整 - 监事会审议通过《关于调整公司2022年、2023年限制性股票激励计划相关事项的议案》，认为调整符合《公司法》《证券法》《上市公司股权激励管理办法》等法规要求 [1][3] - 调整事项履行了必要程序，未损害公司及股东利益，表决结果为3票同意、0票反对 [1][3] 限制性股票作废处理 - 监事会通过《关于作废处理2022年限制性股票激励计划部分限制性股票的议案》，认为作废处理符合相关法律法规及激励计划规定 [3] - 表决结果为3票同意、0票反对，具体作废内容详见公司同日披露的公告 [3] 限制性股票归属条件 - 监事会确认2022年限制性股票激励计划首次授予部分第三个归属期条件已成就，同意150名激励对象归属42.8852万股限制性股票 [3][4] - 该事项符合《上市公司股权激励管理办法》及激励计划草案规定，表决结果为3票同意、0票反对 [3][4]

恒玄科技限制性股票激励计划调整及归属情况 核心法律意见 - 恒玄科技2022年及2023年限制性股票激励计划调整、首次授予部分第三个归属期条件成就及部分股票作废事项已取得必要授权与批准，符合《上市公司股权激励管理办法》及公司激励计划草案规定 [5][12] - 2022年限制性股票激励计划首次授予部分第三个归属期（2025年5月13日至2026年5月12日）的归属条件已满足，150名激励对象可归属428,852股，授予价格调整为69.67元/股 [15][16] - 因离职及绩效考核未达标，合计作废112,460股已授予未归属的限制性股票 [17] 激励计划调整细节 价格与数量调整 - **授予价格调整**： - 2022年计划：调整后价格=(98.74-1.2)/(1+0.4)≈69.67元/股 [13][14] - 2023年计划（含预留部分）：调整后价格=(64.08-1.2)/(1+0.4)≈44.91元/股 [14] - **授予数量调整**： - 2022年计划：调整后数量=1,288,876×(1+0.4)≈1,804,426股 [14] - 2023年计划：首次授予调整后数量=2,087,693×(1+0.4)≈2,922,770股，预留部分调整后数量=241,367×(1+0.4)≈337,914股 [14] 调整依据 - 基于2024年年度权益分派方案（每10股派现12元+转增4股），根据激励计划规定的资本公积转增股本及派息调整公式执行 [13][14] 归属条件达成情况 - **公司层面**：2024年营业收入达32.63亿元，超过30亿元考核目标 [16] - **个人层面**：150名激励对象中149人绩效考核为B及以上（归属比例100%），1人为C（归属比例0%） [16] - **合规性**：公司及激励对象均未出现《管理办法》规定的不得归属的情形 [15][16] 信息披露要求 - 公司将依法公告董事会及监事会决议文件，并持续履行与激励计划相关的信息披露义务 [18]

股权激励计划调整事项 - 公司于2025年7月7日召开第二届董事会第十八次会议和第二届监事会第十八次会议，审议通过《关于调整公司2022年、2023年限制性股票激励计划相关事项的议案》[1] - 调整事由为2024年年度利润分配及资本公积转增股本方案实施，具体为每10股派发现金红利12元（含税）并以资本公积每10股转增4股[8] - 2022年限制性股票激励计划调整后授予价格为69.67元/股（原价98.74元/股），2023年计划调整后授予价格为44.91元/股（原价64.08元/股）[9] - 2022年计划调整后授予数量为1,804,426股，2023年计划首次授予数量调整为2,922,770股，预留部分调整为337,914股[9] 股权激励计划历史审批程序 2022年计划 - 2022年5月7日披露激励对象名单核查意见，公示期间未收到异议[2] - 后续经历多次调整：作废部分股票（第一届董事会第五次会议）、调整授予价格（第一届董事会第十二次会议、第十七次会议）[3][4] - 2025年最新调整涉及第三个归属期条件达成及部分股票作废处理[4] 2023年计划 - 2023年8月12日披露激励对象名单核查意见，公示无异议[6] - 经历首次授予（第二届监事会第七次会议）、预留部分授予（第二届董事会第十一次会议）及价格调整（第二届董事会第十二次会议）[7] - 2025年最新调整涉及第一个归属期条件达成及部分股票作废处理[8] 调整影响及合规性 - 本次调整不会对公司财务状况、经营成果及核心团队稳定性产生实质性影响[10] - 监事会认为调整符合《公司法》《证券法》《上市公司股权激励管理办法》等法规要求[10] - 上海市锦天城律师事务所出具法律意见书确认调整程序合法合规[11]

股权激励计划概况 - 公司采用第二类限制性股票作为激励方式，首次授予数量为180.4426万股（调整后），授予价格为69.67元/股（调整后），激励对象为191名技术及业务骨干人员 [1][2] - 激励计划分四个归属期，第三个归属期可归属权益数量占授予总量的30%，时间范围为首次授予后36至48个月内 [2] - 公司层面业绩考核目标为2024年营业收入达到30亿元，实际2024年实现营业收入32.63亿元，超额完成目标 [3][10] 本次归属执行情况 - 第三个归属期符合归属条件的激励对象为150人，可归属限制性股票42.8852万股，占已授予总量的30% [9][12] - 归属对象包括129名技术骨干（34.4390万股）和21名业务骨干（8.4462万股），个人层面绩效考核达标率为100% [12][10] - 授予价格因权益分派从98.74元/股调整为69.67元/股，股票来源为定向增发A股普通股 [11][12] 计划审批与实施进程 - 激励计划于2022年4月经董事会、监事会审议通过，5月12日股东大会批准并完成首次授予 [3][5][8] - 2024年6月及2025年4月两次调整授予价格，2025年7月董事会确认第三个归属期条件成就 [7][8][10] - 监事会核查确认激励对象资格合法有效，法律意见书认为归属程序符合《上市公司股权激励管理办法》等规定 [13][14] 财务与合规说明 - 限制性股票费用按《企业会计准则第11号》在等待期内摊销，归属对公司财务状况无重大影响 [13][14] - 公司未触发激励计划规定的负面情形（如审计报告非标意见、重大违法违规等），激励对象亦未出现失格情形 [10] - 未归属部分股票已作废处理，相关公告编号为2025-033 [10]