业绩总结 - 2024年营业收入293697.04万元，营业成本261252.95万元，营业利润 - 43166.44万元[31] - 2024年净利润 - 35650.36万元，归属于母公司所有者的净利润 - 34450.01万元[31] - 2022 - 2024年研发费用从10808.41万元增长至38337.22万元[31] - 2022 - 2024年总资产分别为394227.38万元、592532.50万元、418678.46万元[32] - 2022 - 2024年总负债分别为148023.50万元、318280.44万元、205222.80万元[32] - 2022 - 2024年所有者权益分别为100398.02万元、198305.12万元、57199.30万元[32] - 2022 - 2024年营业收入分别为195443.28万元、216317.04万元、253842.48万元[32] - 2022 - 2024年净利润分别为69.02万元、2436.25万元、 - 21930.08万元[34] 评估相关 - 江苏天合储能有限公司股东全部权益价值评估结论为40.25亿元[6] - 评估基准日为2024年12月31日[17] - 评估目的是企业增资[17] - 评估方法采用市场法和收益法，最终选取收益法结果[17] - 评估结论使用有效期为2024年12月31日至2025年12月30日[21] - 归属于母公司所有者权益账面值为15.253926亿元，评估值为40.25亿元[21] - 少数股东权益账面值为1.656255亿元[21] 股权结构 - 截至评估基准日，天合智慧能源投资发展(江苏)有限公司认缴比例52.17267%，认缴金额48831.24694万元[30] - 2022年2月增资后，天合智慧能源投资发展(江苏)有限公司认缴比例51%，认缴金额20999.76万元[25][26] - 2023年3月增资后，天合智慧能源投资发展(江苏)有限公司认缴比例27.1675%，认缴金额48377.5万元[27][28] 产品与技术 - 天合储能电芯循环技术突破12000次，产品迭代升级至314Ah[94] - 天合储能推出第二代4MWh和5MWh储能系统产品[94] 未来展望 - 未来3 - 5年，天合储能目标为成为系统集成商龙头（行业前三）[96] - 集团公司将对储能业务进行压强式投入，包括财务、渠道、产能、研发方面[96] 财务数据细分 - 合并口径存货账面净值为6.1355700224亿元，母公司单体口径为2.9131893270亿元[48] - 合并口径长期股权投资账面净值为9283.576003万元，母公司单体口径为8.0470691027亿元，持股江苏天辉锂电池有限公司比例为49%[48] - 合并口径其他权益工具投资账面净值为988万元，持股城步善能新能源和盐城智汇能源比例分别为3.8%和19%[48] - 合并口径固定资产账面原值为18.8987925621亿元，净值为17.0476110035亿元，母公司单体口径净值为1.3612139772亿元[49] - 合并口径在建工程账面值为2.1283416037亿元，母公司单体口径净值为5263.868763万元[50] - 合并口径土地使用权账面值为4049.864517万元，面积22万平方米，准用年限50年[50]

业绩总结 - 2024年营业收入29.37亿元，较2023年增长21.25%[20] - 2024年营业成本26.13亿元，较2023年增长26.03%[20] - 2024年净利润亏损3.57亿元，较2023年亏损扩大54.08%[20] - 2024年研发费用3.83亿元，较2023年增长38.64%[20] - 2024年销售费用1.65亿元，较2023年增长78.93%[20] - 2024年财务费用2374.10万元，较2023年增长21.16%[20] - 2024年销售商品、提供劳务收到的现金为24.89亿元，2023年为31.32亿元[22] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为 - 12.75亿元，2023年为5.78亿元[22] - 2024年投资活动产生的现金流量净额为 - 1.74亿元，2023年为 - 18.89亿元[22] - 2024年筹资活动产生的现金流量净额为13.99亿元，2023年为18.29亿元[22] - 2024年现金及现金等价物净增加额为 - 4388.37万元，2023年为5.19亿元[22] - 2024年期初现金及现金等价物余额为7.42亿元，期末为6.99亿元[22] - 2024年所有者投入资本增加7438.18万元[24] - 2024年综合收益总额增加1.97亿元[24] - 2024年其他权益工具持有者投入资本增加277.76万元[24] - 2024年期末归属于母公司所有者权益为6.91亿元[24] - 2024年实收资本期末余额较期初增加49,812,734.08元[25] - 2024年资本公积期末余额较期初增加259,123,593.2元[25] - 2024年应收账款期末余额较2023年增加748,179,679.01元[27] - 2024年应付账款期末余额较2023年增加972,598,932.23元[27] - 2024年长期股权投资期末余额较2023年增加393,677,609.52元[27] - 2024年固定资产期末余额较2023年增加38,665,589.56元[27] - 2024年无形资产期末余额较2023年增加5,148,567.02元[27] - 2024年负债合计较2023年增加759,469,395.54元[27] - 2024年所有者权益合计较2023年增加979,070,991.43元[27] - 2024年资产总计较2023年增加1,738,540,386.97元[27] 用户数据 - 无 未来展望 - 无 新产品和新技术研发 - 2024年研发费用3.83亿元，较2023年的2.77亿元增长38.64%[20] 市场扩张和并购 - 公司2024年12月31日全球共有16家控股子公司[37] 其他新策略 - 无

增资信息 - 公司拟向天合储能增资80,000.00万元，认购18,719.09万元新增注册资本[20] - 增资后公司对天合储能控制权比例由57.17%增至64.31%[20] - 天合能投增资后出资比例为60.14%[27] 财务数据 - 2025年3月31日天合储能资产总额641,765.74万元等[30] - 2024年12月31日天合储能资产总额646,013.64万元等[30] - 过去12个月内日常性关联交易累计401.50万元[21] 评估与交易 - 市场法评估天合储能股东全部权益价值评估值401,800.00万元[32] - 收益法评估天合储能股东全部权益价值评估值402,500.00万元[32] - 交易双方协商确定交易前100%股权价值400,000.00万元[34] 其他 - 丽水星创截至2024年12月31日总资产84,288.28万元等[22] - 本议案经董事会、监事会审议通过[39] - 关联股东需回避表决[39]

行业技术格局 - 光伏行业呈现一体两翼技术格局，以TOPCon技术路线为主体，HJT和BC技术为辅，多技术共存发展，TOPCon技术自2024年起全面取代PERC成为主流技术路线 [2] - 隆基绿能基于HIBC技术的700W+组件转换效率达25.9%，晶科能源发布TOPCon技术白皮书，亿晶光电展出覆盖TOPCon、HJT、BC三大技术路线的组件，TCL中环BC和TOPCon组件最高效率分别达25.2%和24.14% [2] 行业困境 - 2024年前三季度，121家上市光伏企业中39家出现净利润亏损，15家主产业链头部企业中有12家净利润为负，11家净利润降幅超100% [3] - HJT、TOPCon、BC技术的理论效率极限分别为28.5%、28.7%、29.1%，效率提升已逼近极限，企业难以通过技术升级大幅提升竞争力 [3] 钙钛矿技术优势 - 钙钛矿单结理论效率极限约33%，与晶硅叠层设计理论效率可高达43%，远高于主流技术 [4] - 钙钛矿原材料成本占比不足5%，设备投资低，生产流程简单耗时短，薄膜形态可制成柔性、半透明或彩色组件，适配建筑幕墙、汽车天窗、可穿戴设备等场景 [4] - 钙钛矿与晶硅叠层技术结合可提升光谱利用率30%以上，实现"1+1>2"协同效应 [4] 天合光能钙钛矿技术进展 - 天合光能展出841W工业标准钙钛矿叠层组件，一周内三次打破叠层组件效率与功率世界纪录，年内五破世界纪录 [5] - 公司与牛津光伏达成独家专利许可协议，获得钙钛矿电池技术及相关产品独家许可，位列全球钙钛矿太阳能电池专利榜第一 [5] - 公司计划建设钙钛矿中试生产线，效率较晶硅组件提升4个百分点以上，有望成为"钙钛矿叠层第一股" [5] 钙钛矿技术应用拓展 - 京东方展出20余款钙钛矿光伏产品，包括钙钛矿CIPV调光玻璃天幕和行业首款钙钛矿光伏手机背板，拓展至消费电子、智能交通等领域 [7] - 脉络能源推出五大系列产品，覆盖地面电站、分布式屋顶、光伏建筑一体化、室内光伏等多元应用场景 [7] - 天合光能展示841W钙钛矿叠层组件、TOPCon 2.0旗舰产品及零碳未来+场景化解决方案，涵盖分布式电站、集中式电站、绿色交通、零碳园区等新场景 [7]

公司增资与股权变动 - 天合光能及关联方拟对控股子公司天合储能增资8.07亿元，其中天合光能出资5.27亿元，增资后持股比例由53.38%增至58.72% [1] - 这是公司近两年内第三次对储能业务进行大规模增资，前两次合计金额达16亿元，本次增资完成后累计增资金额将达24亿元 [2] 储能业务战略布局 - 公司将储能业务定位为继光伏组件之后的第二增长引擎，全面发力储能领域 [1][2] - 储能板块2024年实现出货量4.3GWh，同比增长100%以上，2025年出货量目标保持100%以上增长（8-10GWh） [1] - 已在中国、欧洲、北美建立三大系统集成中心，销售覆盖全球六大市场 [1] 产品与技术发展 - 2024年发布新一代柔性液冷电池舱Elementa金刚2、Elementa 2 Elevate及Nexeos家庭储能解决方案 [2] - 2025年发布Elementa金刚3系列储能系统，搭载587Ah大容量储能专用电芯，6MWh系统满足差异化场景 [3] - 形成"万次循环"液冷储能系统、户用储能系统、工商业储能解决方案三大产品线 [3] - 是行业内最早实现5MWh储能系统量产出货的企业之一 [2] 市场与产能规划 - 增资资金将用于扩大产能规模、加强技术研发投入和完善全球营销网络建设 [2] - 海外高端市场储能出货量有较大发展，系统集成能力贯穿研发、生产和交付全环节 [1] 行业政策与趋势 - 光伏行业自6月1日起迎来全面市场化交易新变革，电力系统改革将通过市场化机制释放储能价值 [1] - 行业正从规模扩张转向高质量发展，储能价值逐步显现 [1] 光储协同战略 - 公司推动储能、光伏与多种新场景应用融合，构建绿色算力、绿电制氢氨醇、智能微网等全面解决方案 [4] - 强调光储一体化协同和智慧能源管理对能源稳定性的重要性 [4]

行业动态 - 虚拟电厂和电力交易成为2025年SNEC展会焦点，远景能源、天合光能、国能日新等企业重点推介相关产品 [2] - 行业共识认为新能源全面进入市场化交易是确定方向，相关服务市场仍处于"蓝海"阶段 [4] - 广东、湖北等省份率先推进电力现货市场，全国范围内2025年底前将基本实现现货市场全覆盖 [8][9] 政策影响 - "136号文"规定2025年5月31日后光伏电站将"全面入市"，固定电价模式转向市场化电价 [2] - 各省出台配套细则，如广东新能源项目可获得90%保障性收购但执行期限12-14年，广西强制20%电量入市，蒙东增量项目完全市场竞争 [7] - 政策推动下预计全国新增可交易电量约4000亿kWh，以蒙东价差1.55元/kWh计算潜在市场空间约6000亿元 [8] 企业应对 - 阳光电源提供虚拟电厂服务的两种商业模式：产品买断和持续服务 [4] - 天合富家推出光储产品包结合虚拟电厂技术，预计可提高发电价值10%以上 [12] - 通威股份持有4.5GW光伏电站并自建虚拟电厂服务，累计交易电量达1000亿kWh [13] 技术门槛 - 虚拟电厂建设周期约半年，关键竞争要素包括算法优化能力和底层数据积累 [9][16] - 硬件改造需实现"四可"要求（可观可测可调可控），涉及无线终端、加密设备等 [17] - 产品两大核心门槛：分散电站的聚合能力和发电量调控能力 [17] 市场效果 - 甘肃100MW风电场通过电力交易实现单月收益30万元，50MW项目收益提升15% [14] - 山西充电场站通过电力交易使平均电价降低18.7%，充电桩利用率达14.5小时/天，收益率提升33% [14] - 蒙东电力现货市场价格波动区间0.05-1.5元/kWh，1GW光伏电站潜在收益差距达20亿元 [8] 客户需求 - 光伏电站开发商面临收益模式转变焦虑，尤其关注现货市场价格波动风险 [3] - 上网电量多的电站需重构分利机制，自发自用电站有降低用电成本需求 [11][12] - 部分企业为获取交易数据而布局虚拟电厂业务，为未来现货市场做准备 [16]

交易概述 - 天合光能拟通过全资子公司天合能投向控股子公司天合储能增资80,000万元人民币，其他股东放弃优先认购权 [1] - 增资后天合光能对天合储能的控制权比例从57.17%提升至64.31% [1][2] - 交易构成关联交易但不构成重大资产重组，因天合储能股东丽水星创为实控人高纪凡关联企业 [2] 交易结构 - 增资款中18,719.09万元计入注册资本，61,280.91万元计入资本公积 [4] - 交易前注册资本93,595.46万元，交易后增至112,314.55万元 [4] - 天合能投出资比例从52.17%提升至60.14%，丽水星创持股稀释至30.83% [4][5] 财务数据 - 天合储能2024年营收293,697.04万元，2025年Q1营收26,898.01万元 [6][7] - 2024年净亏损34,450.01万元，2025年Q1净亏损7,715.65万元 [7] - 截至2025年3月总资产641,765.74万元，负债率75.19% [7] 估值定价 - 采用收益法评估天合储能股东权益价值402,500万元，增值率163.87% [6][7] - 交易按400,000万元估值基准定价，对应80,000万元增资款 [9] - 定价依据评估报告且经独立董事认可，认为公允合理 [6][11] 战略影响 - 增资旨在增强天合储能资金实力，推动储能业务发展 [2][10] - 交易不影响合并报表范围，天合储能仍为控股子公司 [5][10] - 公司强调交易不会影响独立性或导致关联依赖 [10] 审批进展 - 董事会、监事会已审议通过，关联董事回避表决 [3][12] - 保荐机构华泰联合证券出具无异议核查意见 [12] - 尚需提交股东会审议，关联股东将回避投票 [3][12]

股东会召开通知 - 公司将于2025年6月30日14点在常州市新北区天合路2号天合光能会议室召开第三次临时股东会 [1] - 投票方式采用现场投票与网络投票结合 网络投票通过上海证券交易所系统进行 交易系统投票时间为9:15-9:25/9:30-11:30/13:00-15:00 互联网投票时间为9:15-15:00 [1][3] - 股权登记日为2025年6月23日 登记在册股东可出席或委托代理人出席 [4][8] 审议事项与投票规则 - 本次审议议案已通过第三届董事会第三十次会议及监事会第十五次会议批准 具体内容详见2025年6月14日上交所披露公告 [2] - 关联股东包括高纪凡、吴春艳等9方需回避表决 [2] - 同一表决权重复投票时以第一次结果为准 网络投票需完成股东身份认证 [3][5] 会议登记安排 - 登记时间为2025年6月27日10:00-12:00及14:00-16:00 地点为天合光能西区行政楼二楼董事会办公室 [5] - 法人股东需提供营业执照复印件等材料 自然人股东委托代理人需提交身份证及授权委托书 [5][8] - 通讯登记需在6月27日16时前完成 以邮件/邮戳/传真接收时间为准 [5] 其他会务信息 - 会议联系人陆芸 联系电话0519-81588826 通讯地址与登记地点一致 [6] - 授权委托书需明确对每项议案选择"同意/反对/弃权" 未作指示的由受托人自主表决 [12]

增资信息 - 公司拟向天合储能增资80000万元，认购新增注册资本18719.09万元，增资后控制权比例从57.17%增至64.31%[1] - 天合能投交易前出资额48831.25万元，增资价款80000.00万元，增资后出资额67550.34万元，出资比例60.14%[11] - 丽水星创交易前出资额34625.26万元，增资后出资额不变，出资比例30.83%[11] - 本次增资新增计入资本公积金额61280.91万元[11] - 本次交易后天合储能总出资额112314.55万元[11] 财务数据 - 2025年1 - 3月资产总额641,765.74万元，2024年末为646,013.64万元[14] - 2025年1 - 3月负债总额482,558.94万元，2024年末为476,911.82万元[14] - 2025年1 - 3月资产净额159,206.80万元，2024年末为169,101.82万元[14] - 2025年1 - 3月营业收入26,898.01万元，2024年为293,697.04万元[14] - 2025年1 - 3月归属于母公司股东的净利润 - 7,715.65万元，2024年为 - 34,450.01万元[14] - 丽水星创截至2024年12月31日总资产84288.28万元，净资产3938.28万元，营业收入0元，净利润 - 316.00万元[6] 交易相关 - 过去12个月内公司与同一关联人日常性关联交易累计401.50万元，含本次交易合计占上市公司市值1%以上且超3000万元[4] - 天合储能经市场法评估股东全部权益价值增值率163.41%，经收益法评估增值率163.87%[15][16] - 交易双方协商确定标的公司本次交易前100%股权价值为400,000.00万元，增资80,000.00万元，认购新增注册资本18,719.09万元[20] 流程进展 - 2025年6月13日，公司董事会和监事会审议通过增资议案，关联董事回避表决，尚需股东会审议[5] - 2025年6月13日公司董事会、监事会审议通过增资议案，独立董事专门会议审议同意，尚需股东会审议[24][25][26] - 本次交易协议尚未签署，交易达成存在不确定性[28] - 保荐人对公司本次增资暨关联交易事项无异议[29][30]

增资情况 - 公司拟向天合储能增资80,000.00万元，认购18,719.09万元新增注册资本[3][6][25] - 增资后公司对天合储能控制权比例由57.17%增至64.31%[3][6][16] 关联交易 - 过去12个月公司与同一关联人日常性关联交易累计401.50万元[7] - 截至本次关联交易（含本次），公司与同一关联人交易占市值1%以上且超3,000万元[7] 公司数据 - 丽水星创截至2024年12月31日总资产84,288.28万元，净资产3,938.28万元，净利润 - 316.00万元[9] - 天合储能注册资本93,595.45568万元[11][22] 出资情况 - 天合能投交易前出资48,831.25万元，增资后出资67,550.34万元，出资比例60.14%[15] - 丽水星创交易前出资34,625.26万元，增资后出资不变，出资比例30.83%[15] - 上市后备创业投资中心（有限合伙）交易前出资2,058.80万元，增资后出资不变，出资比例1.83%[15] - 上海瞰远科技有限公司交易前出资2,663.48万元，增资后出资不变，出资比例2.37%[15] 财务数据 - 2025年3月31日天合储能资产总额641,765.74万元、负债总额482,558.94万元、资产净额159,206.80万元、营业收入26,898.01万元、净利润-7,715.65万元[18] - 2024年12月31日天合储能资产总额646,013.64万元、负债总额476,911.82万元、资产净额169,101.82万元、营业收入293,697.04万元、净利润-34,450.01万元[18] 评估情况 - 经市场法评估天合储能股东全部权益价值评估值401,800.00万元，增值额249,260.74万元，增值率163.41%；经收益法评估评估值402,500.00万元，增值额249,960.74万元，增值率163.87%[20] 决策情况 - 2025年6月13日独立董事专门会议审议通过增资议案，认为交易合理必要、定价公允[29] - 2025年6月13日第三届董事会第三十次会议审议通过增资议案，关联董事回避表决[30] - 2025年6月13日第三届监事会第十五次会议审议通过增资议案，认为符合战略需求、定价公允[31] - 保荐人认为交易决策程序合规，无损害公司及股东利益行为，对交易事项无异议[33] 公告日期 - 天合光能股份有限公司董事会公告日期为2025年6月14日[36]