财务数据关键指标变化 - 营业收入为3.024亿元，同比增长14.56%[23] - 归属于上市公司股东的净利润为1.260亿元，同比增长1.26%[23] - 扣除非经常性损益后的净利润为1.115亿元，同比下降7.06%[23] - 经营活动产生的现金流量净额为7568.89万元，同比下降34.90%[23] - 基本每股收益为1.5562元/股，同比增长0.87%[20] - 稀释每股收益为1.5552元/股，同比增长0.82%[20] - 加权平均净资产收益率为5.12%，同比下降0.39个百分点[20] - 营业成本本期数为90,103,873.96元，同比增长19.99%[96] - 研发费用本期数为34,457,805.59元，同比增长33.29%[96] - 公司2025年半年度营业总收入为302,427,366.64元，同比增长14.6%[173] - 营业总成本从2024年半年度125,622,857.58元增长至2025年半年度181,153,544.94元，同比增长44.2%[173] - 净利润从2024年半年度124,453,227.74元增长至2025年半年度126,018,864.01元，同比增长1.3%[174] 各条业务线表现 - 公司产品按治疗用途分为GI类、EMR/ESD类、ERCP类和诊疗仪器类，主要应用于消化内镜诊疗领域[33] - 公司销售模式包括境内经销（占比45.5%）和境外ODM贴牌（占比53.8%），同时加大自有品牌海外销售[39] - 公司主营业务收入30019.49万元，同比增长14.38%，其中境内市场收入13746.26万元（+10.07%），境外市场收入16273.22万元（+18.29%）[42] - 电圈套器产品在2021年9月和2022年5月纳入浙江省和福建省带量集中采购范围[87] - 胆道引流管在2022年6月河北省带量采购中拟中选[87] - 透明帽、一次性乳头切开刀纳入2023年8月豫南片区联盟第二批带量采购范围[87] - 夹子装置等产品纳入2023年12月京津冀"3+N"联盟28种医用耗材带量采购[87] 各地区表现 - 欧洲销售收入同比增长38.28%，亚洲地区同比增长29.05%，南美洲同比增长58.95%，北美洲同比下降9.89%[59] - 公司覆盖终端医院超2540家，三甲医院覆盖率提升，建立有效合作渠道450家，举办/参与国内专业会议105场[46] - 海外市场覆盖60多个国家，新增合作客户14家，签约客户总数达130家，自有品牌销售占比持续提升[47] - 荷兰子公司稳定运营提升欧洲市场服务能力，美国子公司处于筹备阶段，泰国生产基地项目稳步推进[47] 研发投入与成果 - 研发投入占营业收入的比例为11.39%，同比增加1.6个百分点[20] - 报告期内公司研发费用为3,445.78万元，研发费用率为11.39%，同比增长1.6个百分点，研发投入同比增长33.29%[43] - 公司获得新注册证45张，新增境内外产品注册证26张（境内NMPA2张，境外24张），境内外注册证变更19张（境内NMPA2张，境外17张）[45] - 截至报告期末公司累计申请专利421项，其中发明专利270项（含PCT 38项），有效授权专利102项（发明专利50项），60%以上专利已应用于产品[45] - 研发人员数量达187人，同比增长47.24%，其中硕士及以上学历占比40.11%，较上年同期增加16.49个百分点[50] - 器械项目在售产品设计改善19项，新品在研40项，预研5项；子公司杭安医学新品在研12项，预研9项[43] - 报告期内申请专利54项（发明专利31项），获得专利授权10项（发明专利4项），新申请国际PCT专利5项[45] - 研发投入总额为34,457,805.59元，同比增长32.17%，占营业收入比例11.39%（上年同期9.79%）[70] 管理层讨论和指引 - 公司研发采用"销售一代、研发一代、探索一代"策略，建立临床需求导向的研发体系[36] - 公司生产采取国内备库与海外接单双模式，通过以销定产方式保证效率[37] - 公司全面推进复用软性内镜、光纤多模态成像等研发管线[84] - 公司拥有"AGS"等国际注册商标权，境内使用"安杰思"商标[91] - 公司为国家级专精特新"小巨人"企业（2022年认定），主要产品为夹子装置[66] 市场趋势与行业前景 - 全球医疗器械市场规模预计将从2024年的5422.1亿美元增长到2032年的8868亿美元[28] - 中国医疗器械市场规模从2016年的3700亿元增长至2023年的10328亿元，年均复合增长率为16.12%[29] - 2023年全球内镜诊疗器械市场规模为60亿美元，预计2024-2026年年均复合增速为7%[31] - 2023年中国内镜诊疗器械市场规模约156亿元，预计2025年增长至220亿元[31] 资产与负债变化 - 货币资金从2024年底的1,031,231,385.14元增长至2025年6月30日的1,333,375,463.07元，增长约29.3%[164] - 交易性金融资产从2024年底的671,221,183.18元减少至2025年6月30日的500,858,309.53元，下降约25.4%[164] - 应收账款从2024年底的48,151,147.17元增长至2025年6月30日的60,064,956.17元，增长约24.7%[164] - 预付款项从2024年底的4,072,759.07元增长至2025年6月30日的7,678,397.16元，增长约88.5%[164] - 公司流动负债合计从141,987,663.26元增至209,602,838.58元，增长47.62%[165] - 公司负债合计从152,666,866.13元增至219,327,982.57元，增长43.66%[166] 现金流量情况 - 2025年半年度经营活动产生的现金流量净额为75,688,930.85元，同比下降34.9%（2024年同期为116,273,846.99元）[180] - 投资活动现金流入大幅增长至5,701,185,250.00元，较2024年同期449,985,159.85元增长1167%[181] - 投资活动现金流出达5,487,750,060.47元，同比增加280%（2024年同期1,442,798,880.65元）[181] - 期末现金及现金等价物余额1,333,361,463.07元，较期初增长29.3%（期初1,031,217,385.14元）[181] 股权结构与股东信息 - 杭州一嘉投资管理有限公司持有26,450,057股，占比32.66%，全部为限售股[155] - 广州达安基因股份有限公司持有8,400,000股，占比10.37%，无限售股[155] - 张承持有5,789,788股，占比7.15%，其中5,784,748股为限售股[155] - 杭州鼎杰企业管理合伙企业持有4,647,997股，占比5.74%，全部为限售股[155] - 公司注册资本为80,978,794.00元，股份总数80,978,794股（每股面值1元）[196] - 有限售条件的流通股份A股39,562,378股，占比48.86%[196] - 无限售条件的流通股份A股41,416,416股，占比51.14%[196] 募集资金使用情况 - 首次公开发行股票募集资金总额为182,032.60万元，净额为165,101.28万元[137] - 招股书承诺投资总额77,070.00万元，超募资金达88,031.28万元[137] - 截至报告期末累计投入募集资金75,727.11万元，投入进度45.87%[137] - 超募资金累计投入26,000.00万元，投入进度29.53%[137] - 年产1000万件医用内窥镜设备及器械项目已全部建设完毕，结余资金约14,500万元和部分超募资金4,000万元将共同投资到安杰思泰国生产基地项目[138][140] - 微创医疗器械研发中心项目延期至2026年12月31日，投资进度减缓[139]

大宗交易情况 - 8月5日大宗交易成交量10.00万股，成交金额813.00万元，成交价81.30元，较当日收盘价折价0.81% [2] - 买方为机构专用席位，卖方为东方证券杭州龙井路营业部 [2] - 近3个月累计发生2笔大宗交易，合计成交金额1870.05万元 [3] 股价及资金表现 - 当日收盘价81.96元，单日上涨0.77%，日换手率2.32%，成交额7861.36万元 [3] - 近5日累计上涨1.55%，但资金净流出2081.74万元 [3] - 当日主力资金净流入297.78万元 [3] 融资交易数据 - 最新融资余额1.69亿元，近5日增加547.41万元，增幅达3.34% [3]

交易概况 - 8月5日安杰思发生大宗交易成交量10万股 成交额813万元 占当日总成交额9.37% [1] - 成交价格81.3元 较市场收盘价81.96元折价0.81% [1] 交易细节 - 交易日期为2025年8月5日 证券代码688581 [2] - 买方为机构专用席位 卖方为东方证券股份有限公司杭州龙井路证券营业部 [2]

公司股价与估值 - 8月4日收盘价81.33元 上涨2 13% 滚动市盈率22 19倍 总市值65 86亿元 [1] - 市净率2 68倍 静态市盈率22 45倍 [2] 行业估值对比 - 医疗器械行业平均市盈率54 32倍 行业中值38 11倍 公司排名第48位 [1] - 行业平均市净率4 72倍 行业中值2 70倍 行业平均总市值116 17亿元 行业中值56 52亿元 [2] 股东结构 - 股东户数5365户 较上次增加202户 户均持股市值35 28万元 户均持股2 76万股 [1] 主营业务与产品 - 主营业务为内镜微创诊疗器械研发生产销售 主要产品包括GI类 EMR/ESD类 ERCP诊疗系列 诊疗仪器设备 [1] 政府荣誉 - 报告期内获7项重要政府荣誉 包括浙江省级企业技术中心 浙江省生物医药高成长型企业 浙江省首批两新重大科技成果 杭州市绿色工厂 杭州市优质产品(止血夹) 2023年杭州市总部企业 [1] 财务业绩 - 2025年一季报营业收入1 29亿元 同比增长15 27% 净利润5624 83万元 同比增长6 57% 销售毛利率70 68% [1] 同业估值对比 - 九安医疗市盈率10 99倍 新华医疗15 98倍 英科医疗16 08倍 山东药玻16 10倍 振德医疗16 46倍 奥美医疗16 56倍 康德莱17 86倍 九强生物17 94倍 维力医疗18 08倍 奥泰生物18 15倍 鱼跃医疗19 92倍 安图生物20 27倍 [2]

股价与估值表现 - 7月30日收盘价79.08元 单日下跌2.02% 滚动市盈率21.57倍 总市值64.04亿元 [1] - 行业市盈率平均55.15倍 行业中值37.48倍 公司市盈率显著低于行业平均水平 [1][2] - 市净率2.61倍 低于行业平均4.80倍和中值2.69倍 [2] 行业地位对比 - 医疗器械行业市盈率排名第46位 处于行业中下游位置 [1] - 总市值64.04亿元 低于行业平均115.74亿元和中值55.61亿元 [2] - 对比同业：九安医疗市盈率11.07倍 英科医疗14.07倍 公司21.57倍估值高于部分同业 [2] 机构持仓情况 - 2025年一季报显示4家基金持仓 合计持股8.75万股 [1] - 机构持股市值0.06亿元 持股比例相对较低 [1] 主营业务与荣誉 - 主营内镜微创诊疗器械研发生产销售 核心产品包括GI类、EMR/ESD类、ERCP诊疗系列 [1] - 报告期内获7项政府荣誉 包括浙江省级企业技术中心、浙江省生物医药高成长型企业等资质认定 [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业收入1.29亿元 同比增长15.27% [1] - 净利润5624.83万元 同比增长6.57% 增速低于收入增长 [1] - 销售毛利率70.68% 维持较高盈利水平 [1]

医药医疗板块 - 易明医药连续2天涨停，涨幅10.00%，上涨逻辑为西藏概念和矢学[3] - 康泰矢学首板涨停，涨幅20.03%，属于医疗器械领域[3] - 正川股份首板涨停，涨幅9.99%，主营药用玻璃[3] - 誉衡药业首板涨停，涨幅10.09%，属于医药行业[3] - 天目药业首板涨停，涨幅10.00%，属于中药领域[3] - 闽微医学涨幅15.72%，属于医疗器械[4] - 振东制药涨幅13.64%，涉及创新药和蚊产品[4] - 天智航-U涨幅13.62%，涉及骨科手术机器人[4] - 安杰思涨幅10.69%，属于医疗器械[4] - 三元基因涨幅10.53%，涉及创新药[4] - 山外山涨幅10.10%，属于医疗器械[4] 算力与AI板块 - 2025世界人工智能大会将展出华为昇腾384超节点真机[5] - 直真科技首板涨停，涨幅10.01%，涉及算力和华为概念[6] - 中电鑫龙首板涨停，涨幅10.01%，涉及算力和机器人[6] - 全筑股份首板涨停，涨幅10.08%，涉及算力和机器人[7] - 湖北广电首板涨停，涨幅10.04%，涉及算力和传媒[7] - 多伦科技首板涨停，涨幅9.95%，涉及算力和华为概念[7] - 竞业达首板涨停，涨幅10.00%，涉及算力和AI教育[7] - 环旭电子首板涨停，涨幅10.01%，涉及AI服务器[7] - OpenAI计划发布GPT-5及mini/nano版本[8] - 汉王科技首板涨停，涨幅10.02%，涉及AI和机器人[9] - 延华智能首板涨停，涨幅9.96%，涉及机器人和医疗[9] - 因赛集团首板涨停，涨幅19.99%，涉及传媒和AI[9] - 国源科技涨幅11.02%，涉及AI和农业[10] 机器人板块 - 深开鸿启动M-Robots开源项目，打造统一机器人操作系统[11] - 天安新材首板涨停，涨幅10.05%，涉及电子皮肤[12] - 冠盛股份首板涨停，涨幅9.99%，涉及固态电池和机器人[12] - 横河精密涨幅17.31%，涉及机器人[12] - 涛涛车业涨幅14.36%，涉及机器人[12] - 大恒科技连续2天涨停，涨幅10.00%，涉及机器人和医疗[9] 工程机械与超级水电 - 国家投资1.2万亿超级水电项目开工[13][16] - 南方路机连续5天涨停，涨幅9.99%，涉及工程机械和机器人[15] - 拓山重工连续3天涨停，涨幅10.01%，涉及工程机械和水利[15] - 铁拓机械涨幅14.98%，涉及工程机械[15] - 西宁特钢连续5天涨停，涨幅10.14%，涉及超级水电[17] - 西藏天路连续5天涨停，涨幅9.98%，涉及超级水电[17][23] - 文科股份首板涨停，涨幅9.98%，涉及超级水电[17] 旅游酒店板块 - 暑运期间全国铁路累计发送旅客3.41亿人次[19] - 西藏旅游连续5天涨停，涨幅9.99%，涉及西藏和旅游[20][23] - 天府文旅首板涨停，涨幅10.04%，涉及旅游[20] 其他板块 - 彩虹集团连续3天涨停，涨幅9.99%，涉及电热蚊老[20] - 神驰机电4天2板，涨幅10.00%，涉及发电机线[20] - 新华传媒首板涨停，涨幅9.97%，涉及传媒[20] - 天普股份首板涨停，涨幅9.99%，涉及汽车[20] - 新农股份首板涨停，涨幅10.00%，涉及农药[20] - 申通快递首板涨停，涨幅10.03%，涉及快递[20] - 通达创智首板涨停，涨幅10.01%，涉及婴童和体育产业[21] - 阿石创首板涨停，涨幅19.99%，涉及未言体材料[21] - 飞乐音响首板涨停，涨幅10.02%，涉及参股上海智能算力[21] - 齐翔腾达首板涨停，涨幅10.02%，涉及石油化工[21] - 天润科技涨幅22.94%，涉及地理信息数据[21] - 驰诚股份涨幅13.29%，涉及盾构机[21]

市场表现 - 中证全指医疗器械指数(H30217)上涨1 07% 成分股康泰医学(300869)上涨20 03% 天智航(688277)上涨13 81% 南微医学(688029)上涨12 51% 安杰思(688581)和海泰新光(688677)等个股跟涨 [1] - 医疗器械ETF基金(159797)盘中最高涨幅超2% 现涨1 13% 最新价报0 8元 近1周累计上涨4 61% [1] - 医疗器械ETF基金盘中换手率达10 77% 成交1133 69万元 近1周日均成交771 87万元 [1] 资金流动 - 医疗器械ETF基金(159797)连续7日获资金净流入 最新净申购份额达700万份 [1][2] - 医疗器械ETF基金最新规模达1 03亿元 创近1年新高 [2] - 医疗器械ETF基金最新份额达1 30亿份 创近1年新高 [2] 政策动态 - 国家医保局召开医保支持创新药械系列座谈会 提出新设医疗服务价格项目 推动科技创新成果进入临床应用 研究新上市药品首发价格机制 鼓励药品研发创新 [4] - 中信建投证券指出 "反内卷"和"集采优化不再唯低价论"背景下 集采未落地赛道降幅可能缓和 已落地赛道可能温和续约 板块估值和业绩确定性有望修复 [4] 行业前景 - 医疗器械行业拐点机会显现 下半年板块机会将逐步增多 预计Q3多家公司将迎来高增长 产品创新有望持续催化 国际化和并购将打开长期空间 [4] - 医疗器械ETF基金(159797)覆盖医疗设备、体外诊断、高值耗材、低值耗材等核心领域 前十大权重股占比近46% 包括迈瑞医疗(14 04%)、联影医疗(9 42%)、爱美客(4 12%)等 [5]

医药板块市场表现 - 医药板块早盘走强，生物医药ETF（159859）换手率超3.5%，成交额超1.11亿元居同标的首位，成分股康龙化成、健帆生物、泰格医药涨幅居前 [1] - 生物医药ETF（159859）紧密跟踪国证生物医药指数，覆盖A股创新药、CXO、疫苗、血制品多个方向，是同标的规模最大、流动性最好的产品 [1] - 医疗设备ETF（159873）涨0.82%，换手率超8.1%，成分股康泰医学涨停，天智航-U、南微医学、安杰思等多股跟涨 [1] - 创新药ETF天弘（517380）涨0.79%，换手率超1.8%，溢折率0.16%，盘中现溢价交易，成分股康龙化成、博腾股份、药明生物等涨幅居前 [1] 创新药ETF产品特点 - 创新药ETF天弘（517380）是全市场规模最大的横跨沪深港三地的创新药ETF，唯一跟踪恒生沪深港创新药精选50指数的ETF产品，覆盖A股+港股、创新药+CXO [2] - 恒生沪深港创新药50指数前十大成分股累计权重近60%，包含信达生物、百济神州、药明生物等A股稀缺优质标的 [2] 行业政策与事件 - 国家医保局召开医保支持创新药械系列座谈会，10余家医疗机构、医药企业、医药类投资公司和新闻媒体单位代表参与讨论医药领域新技术新产品研发、应用、投资等情况 [2] - 世界卫生组织专家就蚊媒传播疾病基孔肯雅热发出警报，提醒各国做好应对准备，避免疫情大规模爆发 [2] 机构观点 - 建议关注具有丰富研发管线的创新药企业，以及在创新药研发领域具有深厚技术积累和丰富管线布局的企业 [3] - 建议布局创新药产业链上下游相关企业，创新药产业的蓬勃发展将推动整个产业链上下游企业协同发展 [3] - 从长期投资视角来看，创新药板块具备较高投资价值，当前是把握估值修复机会的关键时期 [3] - 建议重点关注在集采中持续中选、具备质量与成本双重优势的仿制药及器械龙头，以及研发管线丰富、核心产品已进入医保或有望纳入创新药目录的创新药企 [3]

A股医疗器械板块表现 - 医疗器械板块震荡走强，正川股份、康泰医学双双涨停 [1] - 南微医学涨幅超过10% [1] - 鹿得医疗、山东药玻、安杰思、锦好医疗、迈普医学等个股跟涨 [1] 行业政策动态 - 国家医保局表示将鼓励药品研发创新 [1] - 政策旨在助力中国创新药械走向世界 [1]

公司表现 - 7月24日收盘价75.88元，单日涨幅5.13%，滚动市盈率20.70倍创267天新低，总市值61.45亿元 [1] - 2025年一季报营业收入1.29亿元（同比+15.27%），净利润5624.83万元（同比+6.57%），销售毛利率70.68% [1] - 获得7项政府荣誉包括"浙江省级企业技术中心"、"浙江省生物医药高成长型企业"等 [1] - 机构持仓显示4家基金合计持股8.75万股，持股市值0.06亿元 [1] 行业对比 - 医疗器械行业平均市盈率54.56倍，中值37.54倍，公司PE排名第45位 [1] - 公司PE(TTM)20.70倍显著低于行业平均54.56倍，市净率2.50倍低于行业平均4.73倍 [1][2] - 可比公司中九安医疗PE最低11.10倍，安图生物PE19.98倍，行业龙头市值227.83亿元 [2] 业务概况 - 主营业务为内镜微创诊疗器械研发生产，产品包括GI类、EMR/ESD类、ERCP诊疗系列及诊疗仪器设备 [1]