分红方面，中科星图A股上市后累计派现2.79亿元。近三年，累计派现1.90亿元。 资料显示，中科星图股份有限公司位于北京市顺义区临空经济核心区机场东路2号(产业园1A-4号1、5、 7层)，成立日期2006年1月20日，上市日期2020年7月8日，公司主营业务涉及面向政府、企业以及特种 领域用户提供软件销售与数据服务、技术开发与服务、一体机产品,以及系统集成。主营业务收入构成 为：地理信息-民用领域53.46%，地理信息-特种领域27.46%，商业航天14.34%，低空经济4.73%，其他 (补充)0.01%。 中科星图所属申万行业为：计算机-IT服务Ⅱ-IT服务Ⅲ。所属概念板块包括：卫星导航、北斗导航、地 理信息、航天军工、送转填权等。 截至9月30日，中科星图股东户数2.89万，较上期增加18.46%；人均流通股27999股，较上期减少 15.74%。2025年1月-9月，中科星图实现营业收入22.08亿元，同比增长10.02%；归母净利润1.46亿元， 同比增长0.54%。 12月24日，中科星图盘中上涨2.01%，截至11:07，报48.61元/股，成交6.98亿元，换手率1.82%，总市值 392. ...

文章核心观点 - 科创人工智能ETF（589520）近期获资金流入，其成份股表现活跃，反映市场看好国产AI产业链后市表现 [1] - 字节火山引擎大会发布新模型与工具，推动AI应用落地，AI投资逻辑正从基础设施转向应用层 [3] - 当前是科创人工智能方向的战略“黄金窗口期”，受政策、业绩、国产替代需求及补涨空间等多重因素驱动 [6] - 该ETF重点布局国产AI产业链，具备较强的国产替代属性和进攻性 [7] ETF产品表现与资金动向 - 12月18日，科创人工智能ETF（589520）场内价格上涨0.53% [1] - 此前3日连续获资金净流入，合计金额达1346万元 [1] - 截至11月底，该ETF标的指数中，字节跳动产业链权重占比达33.66%，AI应用概念股权重占比达30.94% [5] 成份股市场表现 - 12月18日，中科星图领涨超11%，星环科技涨逾7%，思看科技、天准科技涨逾5% [1] - 凌云光、奥比中光、优刻得、云天励飞等个股跟涨 [1] 行业催化事件 - 字节火山引擎FORCE原动力大会于12月18-19日举行 [3] - 大会将发布豆包大模型全新成员，有望实现性能提升与成本降低，视频生成模型有望进一步升级 [3] - 大会将重点关注Agent开发工具的升级与Agent生态的扩容，推动AI在企业生产场景中的落地应用 [3] 行业投资逻辑演变 - AI投资逻辑正从“卖铲子”（硬件和基础设施）转向“挖金子”（实际应用和商业化） [3] - 相比算力，AI应用似乎更具有想象空间，算力层估值已趋于稳固，应用层的爆发才刚刚开始 [3] 行业发展的战略机遇（黄金窗口期） - **政策驱动**：新五年规划将“科技自立自强水平大幅提高”列为核心目标，为AI和国产替代提供长期支持 [6] - **业绩验证**：2025年三季报显示，该ETF30只成份股中，20家实现盈利，22家归母净利润同比正增长 [6] - **外部压力倒逼**：在大国博弈背景下，科技安全是重要主线，AI和国产替代具有长期确定性 [6] - **补涨需求大**：中银证券指出，AI应用作为产业链下游，对比之下涨幅有限，仍具备较高配置性价比，或将迎来补涨行情 [6] ETF产品特点 - 科创人工智能ETF（589520）及其联接基金重点布局国产AI产业链，具备较强国产替代特点 [7] - 前十大重仓股权重占比逾七成，第一大重仓行业半导体占比超一半，集中度高，具备较强进攻性 [7]

文章核心观点 - 中国商业航天正从“试验探索”走向“生态构建”，迎来全新发展阶段 [1] - 中科星图作为全产业链布局者，正迎来黄金发展期，并希望通过“一体两翼”战略在产业中占据重要位置 [1] - 公司将太空云计算视为新的发展机遇，旨在凭借自主技术优势抢占太空算力赛道的有利地位 [1] 公司战略与定位 - 公司战略以“一体两翼”为指导，旨在未来商业航天产业中占据重要位置 [1] - 公司定位为商业航天全产业链布局者，正迎来黄金发展期 [1] - 公司正从上游运营制造到中游测运控及下游卫星应用，深度布局商业航天全产业链 [5] - 随着技术和市场成熟，公司不排除深入更多产业链环节，以提升全产业链掌控能力 [5] - 在国际市场，公司将依托自主的空天信息服务体系，通过技术输出与本地化创新进行全球化布局 [6] 太空算力业务布局 - 公司将太空云计算作为新的发展机遇和发力点，该领域尚处起步阶段 [1] - 太空计算指将计算资源部署在空间平台，通过卫星实现数据处理、分析和智能决策，旨在减少地面依赖、降低信息时延，提升全球信息获取与处理能力，特别是AI产业的全球服务能力 [1] - 太空算力分为两种模式：“地数天算”（集中式，建设太空数据中心）和“天数天算”（分布式，基于算力星座形成太空算网）[2] - “地数天算”的太空数据中心具备省电、省水、省土地等多重优势 [2] - “天数天算”的太空算网旨在覆盖地球并接入各类卫星，提升卫星数据运用效率，降低信息延时，并连接地面算网提供全域全时AI推理服务 [2] - 公司今年7月公告，将与曙光信息产业股份有限公司合作建设“天地一体化”协同智能计算架构的太空算网 [2] - 公司规划了太空计算星座、太空感知星座、商业气象星座、商业电磁星座四大星座，这些星座将基于太空算网紧密协作，为各行业提供智能计算、态势生成与智能决策等服务 [2] - 公司将加速推动太空算网的研发和建设，力争在“十五五”期间完成从科研到业务运行的进程 [3] - 布局“天数天算”太空算网是为了提升卫星数据可用性，拓宽卫星数据应用市场，并为未来大规模星座建设运营进行技术布局 [3] 技术挑战与突破方向 - 建设太空算力面临多项技术难点，包括能源利用、高效散热、芯片抗辐射、数据稳定计算以及太空碎片躲避、在轨维护等 [3] - 对于国内企业，最大难题在于卫星发射成本 [3] - 解决发射成本需从火箭端重点攻克可回收复用技术，提升运载能力；从卫星端形成统一技术标准，加大批量化生产能力；同时提升对商业航天技术试验的容错率，推动产业市场化 [3] - 公司希望形成计算卫星的技术标准，将其他感知卫星、导航增强卫星等接入统一的太空算力技术标准体系，通过标准引领太空算网发展 [3] - 传统的“天感地算”模式受限于地面站资源、带宽等因素，仅有不到十分之一的有效卫星数据能传回地面，且数据时效性较差，造成大量资源浪费 [4] - 为提升卫星数据使用效率，公司希望推动技术从“数据采集”向“边缘智能”转变，再实现“天地一体化”智能算力运营的跃迁 [4] - 大规模星座组网完成后，需对数万颗卫星进行管控，自动化智能化的任务管理是必须突破的技术瓶颈 [4] - 公司正在加大技术突破力度，重点在大规模星座建设运营中的卫星互联、自主管控、智能协同处理和计算等关键领域进行技术创新 [4] 市场机遇与下游应用 - 卫星应用市场近年来一直在扩大，每年均保持稳定增长态势 [4] - 随着低空经济、自动驾驶车联网等产业发展，对于卫星数据的需求越来越大 [4] - 以低空经济为例，一旦规模化应用，将增加对天基能力的需求，尤其是对AI智能化的需求，例如通过天上的通信和算力卫星指挥飞行器实现自主决策 [4] - 提升卫星数据供给侧的服务能力，将增强下游采购意愿 [4] - 布局上游卫星星座可提升卫星数据的自主权，公司已在星座设计中纳入市场对立体测图数据的需求，并融入AI技术提升数字孪生模型化能力，以增强卫星数据的规模化应用 [5] 产业链布局与上游拓展 - 公司在巩固和做优中下游测运控及卫星应用能力的同时，也在积极布局上游运营 [5] - 向上游发展旨在提升公司商业航天业务的盈利能力，并增强在空天信息服务领域的竞争力 [5] - 打通“天地一朵云”后，公司的天基服务范围有望覆盖更多终端应用场景，加速卫星运营商业化能力构建 [5] - 公司已通过投资收购产业链上游卫星火箭关键器部件企业，强化航天电子装备制造能力 [5]

公司公告核心事件 - 中科星图控股子公司维天信科技股份有限公司于2025年12月23日召开董事会，审议通过了拟申请公司股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌的相关议案 [1] - 维天信拟终止挂牌是基于长期经营发展战略与资本规划的整体部署，旨在提高决策和经营效率，高效开展业务，控制运营成本 [1] - 具体终止挂牌时间以全国中小企业股份转让系统批准的时间为准，相关事宜由维天信董事会负责办理 [1] 公司股权结构 - 截至公告披露日，中科星图持有其控股子公司维天信45.9459%的股份 [1]

公司公告核心事件 - 中科星图控股子公司维天信拟申请从全国中小企业股份转让系统终止挂牌 [1] - 维天信董事会已审议通过终止挂牌相关议案 包括异议股东权益保护措施 [1] - 具体终止挂牌时间需以全国中小企业股份转让系统批准为准 [1] 公司股权结构与决策背景 - 中科星图持有其控股子公司维天信45.9459%的股份 [1] - 决策基于长期经营发展战略与资本规划的整体部署 [1] - 旨在提高决策和经营效率 高效开展业务并控制运营成本 [1]

公司股权 - 中科星图持有维天信45.9459%股份[1] 公司决策 - 维天信拟2025年12月23日开会审议终止挂牌议案并申请终止挂牌[1] - 维天信为终止挂牌制定异议股东权益保护措施，回购价按成本价与每股净资产孰高为准[2] - 终止挂牌需经2026年第一次临时股东会审议并报系统审批[4] 发展战略 - 维天信终止挂牌符合长期战略，不影响业务开展[3]

公司公告核心事件 - 中科星图控股子公司维天信拟申请从全国中小企业股份转让系统终止挂牌 [1] - 该决议已于2025年12月23日经维天信董事会审议通过 [1] 公司股权结构与决策程序 - 中科星图目前持有维天信45.9459%的股份 [1] - 终止挂牌事项尚需提交维天信2026年第一次临时股东会审议通过 [1] - 该事项需报相关部门审批，最终结果存在不确定性 [1] 终止挂牌动因与安排 - 维天信申请终止挂牌旨在提高决策和经营效率、控制成本 [1] - 公司已制定异议股东权益保护措施，回购义务人将按规定回购满足条件的异议股东所持股份 [1] - 具体终止挂牌时间将以获得批准为准 [1]

公司股价与交易表现 - 2023年12月23日，中科星图股价下跌5.03%，收报47.25元/股，成交额达13.60亿元，换手率为3.46%，总市值为381.82亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 公司全称为中科星图股份有限公司，成立于2006年1月20日，于2020年7月8日上市，总部位于北京市顺义区 [1] - 公司主营业务为面向政府、企业及特种领域用户提供软件销售与数据服务、技术开发与服务、一体机产品及系统集成 [1] - 主营业务收入构成：地理信息-民用领域占53.46%，地理信息-特种领域占27.46%，商业航天占14.34%，低空经济占4.73%，其他(补充)占0.01% [1] 主要流通股东与基金持仓 - 博时基金旗下的博时军工主题股票A（004698）位列公司十大流通股东，第三季度持有525.05万股，持股数量与上期持平，占流通股比例为0.65% [2] - 该基金同样重仓中科星图，第三季度持有525.05万股，占基金净值比例为6.08%，为公司第七大重仓股，持股数量与上期相比未变 [4] - 基于12月23日股价下跌测算，博时军工主题股票A在该股上的单日浮亏约为1312.64万元 [2][4] 相关基金与基金经理信息 - 博时军工主题股票A（004698）成立于2017年7月4日，最新规模为24.48亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为40.53%，近一年收益率为36.01%，成立以来收益率为94.5% [2] - 该基金的基金经理为曾鹏，其累计任职时间为12年343天，现任基金资产总规模为74.93亿元，任职期间最佳基金回报为270.03%，最差基金回报为-48.43% [3]

市场整体表现 - 沪指12月22日上涨0.69% [1] - 申万所属行业中，今日上涨的有22个，涨幅居前的行业为通信、综合，涨幅分别为4.28%、2.63% [1] - 跌幅居前的行业为传媒、银行，跌幅分别为0.61%、0.52% [1] - 两市主力资金全天净流入66.05亿元 [1] 行业资金流向 - 今日有11个行业主力资金净流入，通信行业主力资金净流入规模居首，全天净流入资金75.16亿元，该行业今日上涨4.28% [1] - 电子行业日涨幅为2.62%，净流入资金为60.73亿元 [1] - 主力资金净流出的行业有20个，计算机行业主力资金净流出规模居首，全天净流出资金24.08亿元 [1] - 传媒行业净流出资金为22.63亿元，净流出资金较多的还有医药生物、商贸零售、机械设备等行业 [1] 计算机行业整体情况 - 计算机行业今日上涨0.65% [1][2] - 该行业所属的个股共336只，今日上涨的有194只，涨停的有1只；下跌的有131只 [2] - 以资金流向数据进行统计，该行业资金净流入的个股有130只 [2] 计算机行业个股资金流入详情 - 计算机行业净流入资金超5000万元的有7只 [2] - 净流入资金居首的是浪潮信息，今日净流入资金4.89亿元，今日涨跌幅为4.50% [2] - 紧随其后的是四方精创、中科星图，净流入资金分别为1.24亿元、1.00亿元 [2] - 四方精创今日涨跌幅为5.11% [2] - 中科星图今日涨跌幅为0.26% [2] - 其他净流入资金较多的个股包括：佳都科技（8144.95万元）、星环科技-U（6254.09万元）、首都在线（6031.70万元）、科蓝软件（5867.71万元）等 [2] 计算机行业个股资金流出详情 - 计算机行业资金净流出个股中，资金净流出超亿元的有8只 [2] - 净流出资金居前的有指南针、海峡创新、海康威视，净流出资金分别为3.83亿元、3.37亿元、1.79亿元 [2] - 指南针今日涨跌幅为-0.66% [4] - 海峡创新今日涨跌幅为-6.16% [4] - 海康威视今日涨跌幅为-0.14% [4] - 其他净流出资金较多的个股包括：赢时胜（-1.73亿元）、卫宁健康（-1.69亿元）、中科曙光（-1.32亿元）、科大讯飞（-1.23亿元）、德赛西威（-1.22亿元）等 [4]

行业核心观点与催化剂 - 商业航天产业趋势已迎来奇点时刻 产业从“投入孵化期”向“盈利兑现期”迈进[1][2] - 政策支持力度加大和技术成熟度提升 商业航天有望进入产业化落地的关键窗口期[1] - 近期可复用火箭密集发射 星网与千帆星座加速组网[1] - 长征十二号甲可重复使用运载火箭原计划于2025年12月中下旬执行首次发射任务[1] - 第三届北京商业航天产业高质量发展大会暨2026北京国际商业航天展览会定于2026年1月23日至25日举行[1] 卫星制造与发射服务板块 - 低轨星座组网提速 卫星批量制造与发射服务需求爆发[2] - 卫星平台、载荷、测运控系统等细分环节率先受益[2] 航天装备与新材料板块 - 可回收火箭技术突破带动航天材料、结构设计升级[2] - 火箭结构件、耐高温材料、高性能复合材料等领域迎来增量需求 相关企业有望获得持续订单[2] 卫星互联网与通信板块 - 三大运营商获发卫星牌照 卫星通信从试验向规模化商用演进[2] - 地面设备、卫星终端、通信模组等市场需求激增[2] - 手机直连卫星、车联网等消费级应用逐步落地[2] 太空算力与数据处理板块 - 太空算力成为地面算力重要补充 AI与航天融合加速[2] - 星上计算、数据传输、地面处理平台等产业链环节迎来发展新机遇 算力卫星等新场景不断涌现[2] 相关上市公司业务梳理 - 中科星图（688568）：是国内领先的数字地球产品研发与产业化企业 GEOVIS数字地球产品已广泛应用于特种领域、政府、企业等多个领域 公司在遥感数据处理、空天大数据应用方面的技术优势将进一步凸显[3] - 航天彩虹（002389）：是我国无人机领域的核心企业 同时积极布局航天业务 彩虹系列无人机在国际市场享有盛誉 公司也在探索无人机与卫星系统的协同应用 有望在空天一体化信息网络建设中扮演重要角色[3] - 铖昌科技（001270）：专注于微波毫米波模拟相控阵T/R芯片的研发、生产与销售 产品已广泛应用于卫星通信、雷达等领域 作为相控阵芯片的核心供应商 公司将直接受益于低轨卫星互联网建设带来的射频芯片需求爆发[3] - 斯瑞新材（688102）：是高端金属新材料领域的领先企业 其生产的液体火箭发动机推力室内壁等产品已成功应用于国内多个商业火箭型号 随着商业火箭发射频次的提升 公司在航天特种材料领域的市场份额有望持续增长[3] - 超捷股份（301005）：是国内精密紧固件领域的龙头企业 近年来积极拓展航天业务 产品已进入商业航天供应链 涉及火箭结构件、卫星零部件等 航天业务的高毛利特性有望为公司带来新的业绩增长点[4]