公司发展历程与市场地位 - 金冠电气成立于2005年3月28日 2021年6月18日在上海证券交易所科创板上市 成为河南省第四家、南阳市第一家科创板上市公司 也是国内首家以避雷器为主营业务的科创板企业 [1] - 公司业务覆盖交直流金属氧化物避雷器、电阻片、智能配电网系列产品、充电桩及储能系统 [4] - 公司金属氧化物避雷器于2019年11月被工信部认定为制造业单项冠军产品 [4] 特高压技术突破与产品研发 - 2023年研发的1000kV高海拔特高压复合外套交流避雷器通过型式试验 针对海拔3000米以上地区设计 解决了高海拔外绝缘强度降低的技术难题 [1] - 2024年完成世界首台±800kV特高压直流滤波器用高抗震复合外套避雷器的研制与应用 已应用于金沙江上游至湖北±800千伏特高压直流工程 [2] - 开展特高压直流工程用全信息记录远传监测器试验研究 实现避雷器运行状态的实时监测与数据传输 [2] - 2025年1月公司自主研发的海拔3500m、耐受地震烈度9度特高压工程用1000kV金属氧化物避雷器入选国家能源局第四批能源领域首台（套）重大技术装备名单 [3] 核心材料研发与技术创新 - 完成换流阀避雷器用高能量密度电阻片的自主研发 电阻片采用电子陶瓷加工工艺制造 主要原料包括约90%的氧化锌以及约10%的铋锑钴锰镍等金属氧化物 [3] - 经过近二十年研发创新 成功开发直流配方及涵盖高梯度、常规梯度、中梯度和低梯度的交流配方体系 电阻片具有低残压、高能量吸收能力和优异老化性能 [3] 新能源业务拓展 - 自2021年起基于智能配电设备研发经验拓展至新能源汽车充电桩、电化学储能设备与系统的研发生产和销售 [3] - 充电桩产品功率覆盖范围7kW-960kW 广泛应用于目的地充电、新能源重卡专用充电站、超级快充站等多种场景 [3] 研发资质与市场表现 - 获得国家企业技术中心、博士后科研工作站、河南省特高压输变电过电压保护装备工程技术研究中心等研发平台资质 [4] - 近三年避雷器产品在国家电网输变电设备及特高压设备招标采购中中标份额累计排名位居前列 成功中标陕北－安徽、阿坝－成都东、大同-天津南、烟威特高压重点工程 [4] 行业标准制定参与 - 参与修订国家标准GB/T45648.1-2025《高压直流输电用消能装置技术规范第1部分：直流可控自恢复消能装置》和GB/T45648.2-2025《高压直流输电用消能装置技术规范第2部分：交流可控自恢复消能装置》 以上标准于2025年4月由国家标准化管理委员会发布 [5]

股份回购情况 - 公司通过集中竞价交易方式累计回购股份390,447股 [1] - 回购股份占公司总股本比例为0.29% [1] - 回购计划执行期限截至2025年8月31日 [1]

股份回购情况 - 截至2025年8月31日累计回购股份约39万股，占总股本约1.37亿股的0.29% [1] - 回购最高价15.97元/股，最低价14.33元/股，支付资金总额约605万元 [1] 营业收入构成 - 避雷器业务占比最高达57.57% [1] - 配网产品占比33.62%，充电桩占比5.28% [1] - 电阻片与储能设备分别占比1.93%和1.08% [1] 公司市值 - 当前市值21亿元 [1]

股份回购情况 - 截至2025年8月31日累计回购股份390,447股 [1] - 回购股份占公司总股本136,613,184股的0.286% [1] - 通过上海证券交易所集中竞价交易方式实施回购 [1]

回购方案 - 首次披露日为2025年4月24日[3] - 实施期限为2025年4月22日至2026年4月21日[3] - 预计回购金额2500万元至5000万元[3] 回购进展 - 截至2025年8月31日累计回购390447股，占总股本0.29%[6] - 累计已回购金额605.11万元[3] - 实际回购价格区间14.33元/股至15.97元/股[3] 回购价格 - 2025年4月22日同意回购价格不超20.76元/股[4] - 2024年年度权益分派后上限调整为不超20.21元/股[5]

公司治理结构变更 - 公司拟取消监事会并将监事会职权转由董事会审计委员会行使 相应修订公司章程并废止监事会议事规则 [10] - 此次治理结构调整基于公司法及上市公司章程指引2025年修订等法规要求 旨在促进公司规范运作和健全内部治理机制 [10] - 该议案已于2025年8月20日经第三届董事会第六次会议及第三届监事会第六次会议审议通过 [10] 股东大会安排 - 2025年第一次临时股东大会定于9月9日15:00在河南省南阳市公司二号会议室召开 采用现场投票与网络投票相结合方式 [5] - 网络投票通过上海证券交易所系统进行 交易系统投票时间为9:15-9:25、9:30-11:30及13:00-15:00 互联网投票平台开放时间为9:15-15:00 [5] - 会议将审议取消监事会、修订公司章程及变更会计师事务所等三项主要议案 [1][11][14] 制度修订与制定 - 公司同步修订和制定部分治理制度 以与新公司章程保持一致并完善治理结构 [11] - 相关制度修订依据公司法、章程指引及科创板监管规则等法律法规要求 [11] - 修订后的制度全文已于2025年8月22日在上交所网站披露 [11] 审计机构变更 - 公司拟将2025年度审计机构变更为致同会计师事务所 负责年度财务报告及内部控制审计工作 [14] - 变更理由系根据财政部、国资委及证监会联合发布的会计师事务所选聘管理办法 结合业务发展和审计需求作出的调整 [14] - 公司已就变更事宜与前任审计机构容诚会计师事务所沟通并获其无异议的确认 [14]

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会9月9日15:00在河南南阳召开[10] - 网络投票9月9日9:15 - 15:00，现场投票15:00开始[10] - 会议审议取消监事会等3项议案[4] 制度修订 - 拟修订9项治理制度，全文8月22日披露[17] 会计师事务所变更 - 拟变更2025年度会计师事务所为致同[20] - 前任容诚无异议，收费待协商[20]

行业概述 - 氧化锌电阻片是以氧化锌为主要材料的电子元件 具有非线性伏安特性 在电力系统过电压保护中发挥关键作用 [2] - 在正常工作电压下呈现高电阻特性限制电流流动 在过电压情况下电阻急剧下降允许大电流通过以保护电路 [2] - 主要分为多层片式和圆盘形/径向引线型两种结构 [2] 市场规模 - 2024年全球氧化锌电阻片行业市场规模达91.57亿美元 同比增长6.64% [4] - 2024年中国氧化锌电阻片行业市场规模达24.87亿元 同比增长10.63% 中国已成为全球最大生产和消费国 [1][4] - 电力行业快速发展是主要增长动力 智能电网建设和新能源发电并网显著增加需求 [1][4] - 电子通信行业带来新机遇 5G通信/电动汽车/工业自动化等领域广泛应用过电压保护电路 [1][4] 产业链分析 - 上游原材料包括氧化锌/氧化铋/氧化钴/氧化锑/铝棒/铝电极/塑料等 生产设备包括混合机/混料机/加压机/液压机/烧结炉等 [3] - 中游为氧化锌电阻片生产制造环节 [3] - 下游应用领域包括电力系统/电子工程/通讯设备/新能源汽车/光伏逆变器等 [3] - 2025年6月中国氧化锌价格降至2.14万元/吨 同比下降6.54% 为生产企业带来成本优势 [3][4] 竞争格局 - 行业集中度中等 主要企业包括中国西电/金冠电气/益坤电器/西安天工等国内企业 以及日本东芝/名电舍/美库伯等国际企业 [5] - 国际企业具有显著技术优势和品牌影响力 凭借先进研发能力/生产技术和质量控制体系保持竞争力 [5] 重点企业 - 中国西电集团是电力装备产业领头羊 在特高压直流输电领域突破高性能大容量直流氧化锌电阻片制造技术 [5] - 2025年一季度中国西电营业收入52.45亿元同比增长11.27% 归母净利润2.95亿元同比增长42.10% [6] - 金冠电气拥有国家级技术中心 在特高压交直流避雷器领域取得技术突破 开发多种电阻片配方体系 [8] - 2025年一季度金冠电气营业收入1.39亿元同比增长8.36% 归母净利润0.19亿元同比下降7.16% [8] 技术趋势 - 提高电位梯度 通过纳米结构设计/添加特殊材料/改进烧结技术实现更小体积内承受更高电压 [8] - 增强能量耐受能力 优化材料配方和微观结构以提升热稳定性和机械强度 承受更大浪涌电流和能量冲击 [9] - 降低残压水平 开发新型材料和改进电阻片结构以提升保护效果和系统能效 [10] - 开发交直流通用电阻片 满足更广泛工作电压范围需求 保持优异非线性特性和稳定性 [11]

核心财务表现 - 营业总收入3.41亿元，同比增长7.75% [1] - 归母净利润4233.7万元，同比下降17.16% [1] - 第二季度营业总收入2.01亿元，同比增长7.33%，归母净利润2324.38万元，同比下降23.89% [1] 盈利能力指标 - 毛利率29.27%，同比减少20.8% [1] - 净利率12.43%，同比减少23.12% [1] - 每股收益0.31元，同比下降16.22% [1] 成本费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计3428.65万元，三费占营收比10.07%，同比下降7.64% [1] - 销售费用同比下降11.95%，主因代理服务费减少 [8] - 研发费用同比下降34.11%，主因材料费及人工费减少 [8] 资产负债状况 - 货币资金3.31亿元，同比增长26.63%，主因购买理财产品 [1][2] - 应收账款4.14亿元，同比下降1.25%，但占归母净利润比例达453.83% [1][10] - 有息负债1.23亿元，同比激增179.25% [1] 现金流表现 - 每股经营性现金流0.31元，同比下降32.76% [1] - 经营活动现金流净额下降主因购买商品、接受劳务支付现金增加 [8] - 投资活动现金流净额下降95.7%，主因投资支付现金增加 [8] - 筹资活动现金流净额增长105.87%，主因取得银行借款现金增加 [9] 重要资产变动 - 在建工程激增301.69%，主因待安装调试设备增加 [5] - 其他非流动资产增长174.11%，主因预付长期资产款项增加 [7] - 短期借款增长454.55%，主因银行借款增加 [8] - 合同负债增长17.82%，主因预收客户款项增加 [8] 业务驱动因素 - 营业收入增长主因新能源产品收入同比增加 [8] - 营业成本增长20.89%，主因产品销售结构变动 [8] - 应收账款增长5.79%与收入增加相关 [2]

募集资金基本情况 - 首次公开发行股票3,402.7296万股，发行价格7.71元/股，募集资金总额262,350,452.16元，扣除发行费用66,554,441.61元后，募集资金净额为195,796,010.55元 [2] - 截至2025年6月30日，募集资金投资项目累计使用募集资金14,712.49万元，募集资金余额为5,523.55万元 [3] 募集资金管理情况 - 公司制定并修订了《金冠电气股份有限公司募集资金管理制度》，规范募集资金的存放及使用 [4] - 公司与招商银行、中国建设银行、中国光大银行的南阳分行签订《募集资金专户存储三方监管协议》，明确各方权利及义务 [5] - 公司三个募集资金专户仅用于募集资金的存储和使用，截至2025年6月30日，账户余额具体情况详见单位：万元的表格 [6][7] 2025年半年度募集资金的实际使用情况 - 募投项目累计使用募集资金14,712.49万元，具体使用情况详见附表1 [7] - 2025年上半年公司不存在募投项目先期投入及置换情况，也不存在使用闲置募集资金暂时补充流动资金的情况 [7] - 公司使用额度不超过6,800万元的闲置募集资金进行现金管理，购买安全性高、流动性好、有保本约定的投资产品，使用期限自2025年4月22日起12个月内有效 [8] - 公司与中国建设银行、中国光大银行的南阳分行签订协定存款协议管理募集资金专户，截至2025年6月30日，不存在尚未赎回的银行理财产品 [8][9] - 公司不存在超募资金的情形，因此不存在用超募资金永久补充流动资金或归还银行贷款的情况，也未发生超募资金用于在建项目及新项目的情况 [10][11] - 截至2025年6月30日，公司募投项目尚未实施完毕，不存在节余募集资金情况 [12] 募投项目延期情况 - 2025年6月23日，公司审议通过《关于募投项目延期的议案》，将"内乡智能电气产业园建设项目（一期）"达到预定可使用状态的日期调整至2026年6月 [13] - "研发中心建设项目"因技术路径调整及资金使用效率把控，达到预定可使用状态的日期也调整至2026年6月 [14] 变更募投项目的资金使用情况 - 2023年6月28日，公司审议通过将"内乡智能电气产业园建设项目（一期）"和"研发中心建设项目"达到预定可使用状态时间由2023年6月调整至2025年6月 [14] - "研发中心建设项目"实施方式由建设研发办公大楼变更为利用现有厂房实施，投资总额由8,036.00万元调整为3,696.68万元，全部由募集资金投入 [14] - 调减"研发中心建设项目"建安工程、设备购置及安装、研发人员工资合计4,339.32万元 [14] - 2023年7月18日，公司2023年第二次临时股东大会审议通过上述议案 [15] - 2025年上半年公司不存在募投项目对外转让或置换的情况 [16] 限制性股票激励计划作废情况 - 2025年8月20日，公司审议通过《关于作废2022年限制性股票激励计划部分已授予尚未归属的限制性股票的议案》 [19][26] - 因5名激励对象离职，已不具备激励对象资格，其已授予尚未归属的9.60万股限制性股票不得归属并由公司作废处理 [28]