上市公司股份回购 - 志邦家居计划以8000万元至1.1亿元回购公司股份 [1][2][4] 上市公司股东减持计划 - 腾景科技股东拟减持不超过公司总股本的1.96% [2][6] - 东方电气股东合计拟减持不超过3万股公司股份 [2][6] - 山西汾酒第二大股东华创鑫睿已减持公司总股本的1.33% [2][6] - 唯赛勃控股股东拟减持不超过公司总股本的2.99% [2][6] - 佰维存储第二大股东国家大基金二期近期减持464.6万股 [2][6] - 安孚科技股东秦大乾拟减持不超过公司总股本的1.00% [2][6] - 银邦股份股东无锡新邦科技已减持公司总股本的3% [2][6] - 国博电子股东中电科国微在11月27日至12月3日期间减持260.8万股 [2][6] - 坚朗五金董事白宝萍拟减持不超过公司总股本的0.86% [2][6] - 腾达科技股东腾众投资拟减持不超过公司总股本的0.80% [2][6] - 天山铝业实际控制人曾超懿、曾超林拟合计减持不超过公司总股本的1% [2][6] - 棒杰股份股东苏州青蒿拟减持不超过公司总股本的0.87% [2][6] - 熊猫乳品股东泰安宝升投资合伙企业拟减持不超过公司总股本的0.2419% [2][6] - 德尔股份股东戊戌15号基金拟减持不超过公司总股本的2.98% [2][6] - 华凯易佰股东计划合计减持公司总股本的2.94% [2]

出资情况 - 信息披露义务人认缴出资额为75052.51万元[9] - 中电科（南京）产业投资基金合伙企业认缴48784.125万元，比例65%[10] - 中电电子信息产业投资基金（天津）合伙企业认缴16261.375万元，比例21.6667%[10] - 东创（天津）科技创新股权投资合伙企业认缴10007万元，比例13.3333%[10] 权益变动 - 信息披露义务人计划减持不超11920298股，占比不超2%[15] - 2025年11 - 12月减持2608000股，占比0.44%[18] - 集中竞价减持30000股，占比0.01%[18] - 大宗交易减持2578000股，占比0.43%[18] - 变动前持股92010301股，占比15.44%[17] - 变动后持股89402301股，占比15%[17] 其他 - 上市公司为南京国博电子股份有限公司[33] - 信息披露义务人为中电科国微（天津）集成电路芯片合伙企业[33] - 未来12个月内不拟继续增持[33]

股东权益变动 - 中电科国微为5%以上大股东，减持后比例从15.44%降至15.00%[3][4][5] - 2025年11月27 - 12月3日减持260.8万股，变动后持股8940.2301万股[6] - 本次减持履行计划，不触及要约收购，不影响控股权[7] 信息披露 - 已编制简式权益变动报告书，公司将持续关注并披露信息[7][8]

公司股东权益变动 - 公司股东中电科国微（天津）集成电路芯片合伙企业（有限合伙）于2025年11月27日至2025年12月3日期间，通过集中竞价及大宗交易方式合计减持公司股份260.8万股 [1] - 本次减持后，该股东持股比例从15.44%下降至15.00%，权益变动触及5%的刻度 [1]

核心观点 - 公司股东中电科国微（天津）集成电路芯片合伙企业（有限合伙）在近期通过集中竞价及大宗交易方式减持了公司股份，导致其持股比例下降，但本次变动不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化 [1] 股东持股变动 - 股东中电科国微（天津）集成电路芯片合伙企业（有限合伙）于2025年11月27日至12月3日期间，通过集中竞价及大宗交易方式合计减持公司股份260.8万股 [1] - 该股东持股比例从15.44%减少至15.00%，权益变动触及5%刻度 [1] - 本次权益变动为该股东履行此前已披露的股份减持计划所致 [1] 公司控制权影响 - 本次权益变动不触及要约收购 [1] - 本次权益变动不会导致公司控股股东、实际控制人发生变化 [1]

大宗交易概况 - 国博电子于2025年12月3日发生一笔大宗交易，成交量为21.1万股，成交金额为1266.63万元，占当日总成交额的7.6% [1] - 该笔大宗交易的成交价格为60.03元，相较于当日市场收盘价65.25元，折价率为8% [1] 交易细节 - 该笔大宗交易的证券代码为688375，交易日期为2025年12月03日 [2] - 交易双方均为机构专用席位，且为专场交易 [2]

商业航天 - 国内低轨卫星星座进入规模化组网关键期，G60星座计划2027年底前发射1296颗卫星，2030年底前完成15000颗卫星发射，2028-2030年年均发射超4000颗[15][16] - GW星座计划2030年前完成10%卫星发射，2030年后平均每年发射量达1800颗[15][16] - 航天产业链中下游价值占比高，地面设备制造和卫星服务市场价值占比合计超90%[10] - 火箭一子级中发动机价值占比达54.3%，二子级中达28.6%[12] - 商业航天板块行情发展经历四个阶段，当前阶段预期星座新一轮招投标及技术突破，关注具备业绩弹性或价值量抗通缩的标的[8][9] 液冷产业 - 英伟达GB200/300等液冷系统主要由维谛、台达等高端供应商主导，国内企业切入需面对严苛认证和地缘政治风险[45][47] - 微软发布的Maia 100芯片TDP达到700W，性能比肩H100，推动高端散热需求[46] - 国内液冷企业切入全球供应链的三大路径为冲击NV链、借道ASIC链及为集成商提供代工[43][47] - 决定液冷厂商竞争力的三大核心要素为生态卡位、技术优势和生产制造能力[48][52] 工程机械 - 2025年10月挖掘机总销量18096台，同比增长7.77%，其中国内销量8468台同比增长2.44%，出口量9628台同比增长12.9%[62][63] - 2025年1-10月共销售挖掘机192135台，其中国内销量98345台同比增长19.6%，出口93790台同比增长14.4%[63] - 2025年1-10月共销售装载机104412台，同比增长15.8%，其中国内销量55368台同比增长21.8%，出口量49044台同比增长9.7%[64][68] - 挖掘机按8年寿命周期估算，2024年已进入设备更新换代周期，内销更新需求已开始[77][78]

大宗交易概况 - 12月2日大宗交易平台发生3笔成交，合计成交量37.50万股，成交金额2282.25万元，成交价格均为60.86元，相对当日收盘价折价8.00% [2] - 近3个月内该股累计发生20笔大宗交易，合计成交金额为1.59亿元 [2] - 3笔交易的买方和卖方营业部中均出现机构专用席位 [2] 市场交易数据 - 12月2日公司收盘价为66.15元，下跌2.79%，日换手率为0.37%，成交额为1.46亿元 [2] - 当日主力资金净流入1033.24万元，但近5日该股累计下跌5.27%，资金合计净流出1964.44万元 [2] 融资余额变动 - 公司最新融资余额为1.92亿元，近5日减少5770.71万元，降幅达23.12% [3] 公司基本信息 - 南京国博电子股份有限公司成立于2000年11月27日，注册资本为59601.49万人民币 [3]

文章核心观点 - 商业航天与人工智能的战略交叉催生新机遇 形成可重复使用火箭+算力星座+数据应用场景的新型商业闭环 [1] - 政策顶层设计与颠覆性应用场景落地是核心驱动力 国家航天局设立商业航天司并发布三年行动计划推动产业进入快车道 [1] - 太空算力成为全球科技巨头竞逐焦点 旨在突破地面数据中心在能耗、散热和土地资源上的瓶颈 打开万亿级市场空间 [2] 政策支持 - 国家航天局正式设立商业航天司 专职监管机构提升发射审批和牌照发放效率 推动商业航天高质量发展 [1] - 发布《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）》 从开放科研项目、推动标准融合、设立国家基金等方面提供框架与资源支持 [1] 技术趋势与应用场景 - 太空算力指将数据中心部署于太空轨道 北京市科委等单位拟在700-800公里晨昏轨道建设运营超过千兆瓦功率的集中式大型数据中心系统 [2] - 海外英伟达、SpaceX、谷歌积极布局 将商业航天从传统通信导航延伸至AI算力基础设施领域 [2] - AI计算需求增长与火箭发射成本下降共同推动太空算力发展 可回收技术是降低发射成本百倍的关键 [2] 产业链投资机会 - 火箭发射链：可回收技术是产业规模化前提 相关材料、部件、发动机公司直接受益 [2] - 卫星制造与载荷链：太空算力星座建设需大量高性能卫星 带来相控阵T/R芯片、激光通信、星载计算机到电源散热系统的增量需求 [2] - 测试服务与地面站作为配套环节 需求同步放量 [2] 机构关注公司 - 火箭及核心配套领域公司：航天动力、超捷股份、斯瑞新材、高华科技 [3][4] - 卫星制造与运营领域公司：上海瀚讯、中国卫星、铖昌科技、臻镭科技、航天电子、中科星图 [3][4] - 测试与服务领域公司：航天环宇、西测测试、国博电子 [3][4] - 能源系统领域公司：上海港湾、乾照光电 [3][4]

大宗交易整体概况 - 12月1日共有15只科创板股票发生大宗交易，合计成交41笔，累计成交量1018.26万股，成交总额3.60亿元 [1] - 当日科创50指数上涨0.72%，但发生大宗交易的科创板股平均下跌0.46% [1] - 所有大宗交易均为折价成交，折价率居前的包括三友医疗（-16.46%）、德龙激光（-12.68%）和普元信息（-11.99%）[1] 个股交易金额排名 - 国博电子成交金额最高，共有6笔交易，成交量118.70万股，成交额7306.00万元 [1][2] - 海泰新光成交金额4872.00万元，联芸科技成交金额3819.83万元，分列第二、三位 [1][2] - 沪硅产业单笔成交量最大，为150.00万股，成交金额3292.50万元 [2] 机构参与情况 - 买方或卖方营业部为机构的成交共有18笔，涉及5只股票 [2] - 机构买入金额居前的为国博电子（6899.76万元）、海光信息（2073.90万元）和炬光科技（1668.51万元）[2] - 机构卖出金额居前的为国博电子，卖出金额7306.00万元 [2] 资金流向与股价表现 - 发生大宗交易的股票中，仅4只获主力资金净流入，净流入资金居前的为沪硅产业（2043.85万元）、航天软件（1845.93万元）和海泰新光（274.52万元）[2] - 股价涨幅居前的个股为沪硅产业（上涨4.53%）、国博电子（上涨2.27%）和海泰新光（上涨2.02%）[1] - 股价跌幅居前的个股为隆达股份（下跌3.57%）、金盘科技（下跌2.48%）和炬光科技（下跌2.39%）[1]