核心观点 - 公司发布2024年限制性股票激励计划二次修订草案，拟通过第二类限制性股票激励259名核心员工，以提升长期竞争力并绑定股东、公司与员工利益 [3][4][11] - 激励计划授予总量为3,567.1119万股，占公司总股本3.00%，其中首次授予3,495.0985万股（占比2.94%），预留72.0134万股（占比2.02%） [4][17] - 授予价格定为6.25元/股，有效期最长72个月，归属安排分三期（比例30%/30%/40%），并设置基于每股收益、营业收入增长率及营业净利润率的复合业绩考核体系 [5][7][28] 激励计划结构 - 股票来源为定向发行或二级市场回购的A股普通股，激励对象涵盖董事、高级管理人员、核心技术人员及核心骨干，排除独立董事、监事及大股东关联方 [3][4][14] - 任何激励对象通过全部激励计划获授股票累计不超过公司股本总额1.00%，全部激励计划标的股票总数累计不超过股本总额20.00% [4][17] - 预留部分需在股东大会通过后12个月内明确授予对象，授予价格与首次授予一致 [5][15] 业绩考核机制 - 公司层面考核指标包括每股收益（权重10%）、营业收入增长率（权重80%）及营业净利润率（权重10%），以2021-2023年平均营业收入为基数 [6][7][28] - 营业收入增长率考核目标值设定为：2024年35%、2025年45%、2026年55%，预留部分对应年度目标值更高（2027年达60%） [6][28] - 归属比例与业绩完成度挂钩：若每股收益或营业净利润率未达行业75分位值或平均水平，该项归属比例归零；营业收入增长率低于触发值（如2024年25%）时归属比例归零 [6][7][28] 授予与归属安排 - 首次授予部分需在股东大会通过后60日内完成，归属期自授予日起24个月后分三期执行（每期间隔12个月） [5][21][23] - 个人层面绩效考核分A-E五等级，归属比例对应100%至0%，实际归属数量为公司层面归属比例与个人层面归属比例的乘积 [31][32] - 禁售期遵循《证券法》《公司法》等法规，董事及高管任职期间每年转让股份不得超过持股总数25% [24] 财务处理与影响 - 股份支付成本采用Black-Scholes模型计量，首次授予部分预计总费用19,965.29万元，在2024-2028年分期摊销 [38][39] - 成本摊销对期内净利润产生一定影响，但公司认为激励计划将通过提升经营效率正向促进长期业绩 [39] 实施程序 - 计划需经国资主管部门批准及股东大会审议通过，授予前需公示激励对象名单不少于10天，并由监事会审核 [13][16][40] - 若公司未在股东大会通过后60日内完成首次授予，计划将终止实施 [41][42]

核心观点 - 公司拟调整2024年限制性股票激励计划的股票来源 从原计划的定向发行A股普通股 扩展为定向发行和/或二级市场回购的A股普通股 调整需经股东大会审议 [1] 已履行的审批程序 - 2024年3月12日第一届董事会第十五次会议审议通过激励计划草案及相关议案 [1] - 2024年3月12日第一届监事会第十四次会议审议通过草案并对激励对象名单进行核实 [2] - 2024年3月13日至3月22日对首次授予激励对象进行内部公示 未收到异议 [2] - 2024年4月22日获得合肥市国资委原则同意批复 [3] - 2024年4月30日第一届董事会第十七次会议调整草案有效期和归属安排 [3] - 2024年5月23日2023年年度股东大会审议通过草案修订稿及相关议案 [5] - 2024年5月23日第一届董事会第十八次会议确定首次授予日 [5] - 2025年4月29日第二届董事会第四次会议调整授予价格并授予预留部分 [6] - 2025年8月21日第二届董事会第六次会议审议通过草案二次修订稿 [6] 调整内容 - 股票来源从"定向发行A股普通股"调整为"定向发行和/或二级市场回购的A股普通股" [7][8] - 若采用回购方式 股份来源包括2025年6月18日董事会通过的回购方案(资金不低于人民币7,500万元)或未来新回购方案 [8] 各方意见 - 独立董事认为调整符合法律法规 审议程序合法合规 不存在损害公司及股东利益的情形 [9] - 监事会认为修订稿内容符合相关法律法规 有利于公司持续发展 [9] - 法律意见书认为公司具备实施资格 计划内容合法 已履行必要程序 [9] - 独立财务顾问认为调整具有可行性与合理性 符合相关规定 [10]

股权激励计划概述 - 公司推出2024年限制性股票激励计划，采用第二类限制性股票方式，旨在完善法人治理结构、建立长效激励约束机制，吸引和留住核心管理、技术和业务人才，提升团队凝聚力和企业竞争力，确保发展战略和经营目标实现 [1][2] 激励规模与结构 - 计划授予限制性股票总数3,567.1119万股，占公司股本总额118,903.7288万股的3.00% [2] - 首次授予部分3,495.0985万股，占总股本2.94%，占授予总数97.98%；预留授予部分72.0134万股，占总股本0.06%，占授予总数2.02% [2] - 公司全部有效期内股权激励计划所涉股票总数累计未超过股本总额20.00%，任何一名激励对象获授股票累计未超过股本总额1.00% [5] 激励对象与分配 - 首次授予激励对象共计259人，占公司2023年12月员工总数1,989人的13.02% [6] - 激励对象包括董事、高级管理人员、核心技术人员及其他核心骨干人员，含部分中国台湾籍及外籍员工 [6][7] - 具体分配：董事兼总经理杨宗铭获授110万股（占授予总数3.09%），董事兼副总经理等高管获授40-70万股，核心骨干人员（250人）获授3,005.0985万股（占授予总数84.25%） [8] 股票来源与回购安排 - 标的股票来源为定向发行A股普通股和/或从二级市场回购的A股普通股 [3][4] - 若采用回购方式，将使用2025年6月18日董事会通过的回购方案中资金不低于7,500万元回购的股份或未来新回购股份 [3] 时间安排与归属条件 - 计划有效期自授予日起最长不超过72个月 [9] - 首次授予部分自授予日起24个月后分三期归属，归属比例分别为30%、30%、40%；预留授予部分安排类似 [12] - 归属期间需避开公司定期报告公告前30日内、业绩预告前10日内及重大事件披露窗口期 [10][11] 授予价格与定价方法 - 首次授予价格每股6.25元，不低于草案公布前1个交易日交易均价的60%及前20/60/120个交易日交易均价的60%较高者 [14] - 预留部分授予价格与首次授予价格相同 [14] 业绩考核指标 - 公司层面考核指标包括每股收益、营业收入增长率及营业净利润率，权重分别为10%、80%、10% [20][21] - 营业收入增长率以2021-2023年平均营收为基数，2024年目标增长35%（触发值30%），2025年45%（触发值40%），2026年55%（触发值50%） [20] - 每股收益和营业净利润率要求不低于对标企业75分位值或同行业平均业绩水平 [18][20] - 个人层面根据绩效考核等级（A-E）确定归属比例，A/B级100%、C级90%、D级60%、E级0% [23] 对标企业选取 - 选取境内5家集成电路封测行业上市公司作为对标企业，包括长电科技、通富微电、华天科技、晶方科技、气派科技 [22] - 若对标企业因退市、业务重大变化等丧失可比性，董事会将在年终考核时剔除或更换样本 [22] 会计处理与成本影响 - 采用布莱克-斯科尔期权定价模型测算公允价值，假设2024年5月授予，首次授予部分权益费用总额19,965.29万元 [31] - 费用将在2024-2028年分期摊销，预计对期内各年净利润产生影响，但计划有望通过提升经营效率正向促进长期业绩 [32] 特殊情形处理 - 激励对象出现职务变更、离职、丧失劳动能力、身故等情况时，已归属股票不作处理，未归属部分作废失效 [37][38][39][40] - 公司发生控制权变更、合并分立等情形时，董事会可决定终止计划，未归属股票作废失效 [36]

公司基本情况 - 公司系由合肥颀中封测技术有限公司以2021年8月31日经审计的账面净资产折股整体变更设立的股份公司 [3] - 公司股票于2023年4月20日在上交所科创板上市，股票简称"颀中科技"，股票代码"688352" [3] - 公司注册资本118,903.7288万元，法定代表人杨宗铭，注册地址合肥市新站区综合保税区大禹路2350号 [4] - 公司经营范围涵盖半导体及光电子、电源、无线射频各类元器件的开发、生产、封装和测试业务 [4] 股权激励计划主体资格 - 公司不存在《管理办法》第七条规定的不得实行股权激励的情形，包括无否定意见审计报告、无违规担保、无财务报告虚假记录、无利润分配违规情形 [4] - 公司具备《试行办法》第五条规定的实施条件，包括外部董事占董事会半数以上、薪酬委员会制度健全、绩效考核体系完善、无财务违法违规记录 [4] - 公司系依法设立并有效存续的上市公司，不存在需要解散或终止的情形 [4] 股权激励计划内容 - 激励计划采取第二类限制性股票形式，股票来源调整为定向发行和/或二级市场回购A股普通股 [5] - 激励计划包含目的、管理机构、激励对象范围、权益分配、有效期、授予日、归属安排、授予价格、会计处理等完整内容 [6] - 计划内容符合《管理办法》《试行办法》《上市规则》相关规定 [6] 法定程序履行情况 - 公司已召开第二届董事会第六次会议审议通过《2024年限制性股票激励计划（草案二次修订稿）》 [5] - 已获得合肥市建设投资控股（集团）有限公司出具的合国资办〔2024〕62号批复文件 [7] - 独立董事已发表肯定性意见，监事会已对激励对象名单进行核查 [6][7] - 尚需股东大会以特别决议审议通过方可生效实施 [10][12] 信息披露情况 - 公司已公告董事会决议、激励计划草案、薪酬委员会意见、监事会核查意见等文件 [12] - 公司承诺不为激励对象提供财务资助，符合《管理办法》第二十一条规定 [12] - 计划实施有利于公司持续发展，不会损害公司及全体股东合法权益 [12][13] 关联交易事项 - 审议激励计划议案时，作为激励对象的董事杨宗铭、余成强已回避表决 [13]

核心观点 - 合肥颀中科技股份有限公司对2024年限制性股票激励计划的股票来源进行调整 从原计划的定向增发A股普通股股票 扩展至包括定向增发和/或二级市场回购的公司A股普通股股票 [13][14][15] 审批程序 - 公司于2024年3月12日召开第一届董事会第十五次会议和第一届监事会第十四次会议 审议通过激励计划草案及相关考核管理办法 [7] - 2024年3月13日至3月22日对首次授予激励对象名单进行内部公示 未收到异议 [8] - 2024年4月22日获得合肥市国资委原则同意批复 [8] - 2024年4月30日召开第一届董事会第十七次会议 对激励计划的有效期和归属安排进行调整 [9] - 2024年5月23日召开2023年年度股东大会 审议通过激励计划草案修订稿及相关议案 [11] - 2024年5月23日召开第一届董事会第十八次会议 审议通过首次授予限制性股票事项 [11] - 2025年4月29日召开第二届董事会第四次会议 调整授予价格并授予预留部分限制性股票 [12] - 2025年8月21日召开第二届董事会第六次会议 审议通过股票来源调整方案 [12] 调整内容 - 股票来源从单一定向增发方式调整为定向增发和/或二级市场回购两种方式 [13][14] - 二级市场回购股份可来源于2025年6月18日董事会通过的回购方案 回购资金总额不低于7500万元且不超过15000万元 [15] - 回购资金来源包括超募资金、自有资金及股票回购专项贷款资金 [15] - 除股票来源外 激励计划其他内容保持不变 [15] 独立财务顾问意见 - 调整后的激励计划符合《公司法》《证券法》《上市公司股权激励管理办法》等法律法规及公司章程规定 [15] - 股票来源调整具有可行性与合理性 未损害上市公司及全体股东利益 [15]

颀中科技 2025年第二季度及上半年业绩分析 公司概况 * 公司名称：颀中科技[1] * 报告期：2025年第二季度及上半年[2] 财务表现 2025年第二季度 * 营收5.21亿元，环比增长10%，同比增长6.3%[3] * 毛利率回升至31.3%，较第一季23.7%提升[4] * 营业利润率14.3%，较第一季翻倍成长[6] * 税后净利润6,900万元，同比衰退18%[6] * 每股收益0.06元[6] 2025年上半年 * 营收总计9.95亿元，同比增长6.6%[7] * 毛利率27.7%，预计全年稳守30%以上[7] * 营业费用1.56亿元，同比增长三成[7] * 税后净利润9,900万元，每股收益0.08元[7] 资产负债表 * 货币资金10.46亿元[11] * 总资产69.3亿元，总负债8亿元[11] * 负债率12%，股东权益60.73亿元[11] * 流动比例3.41，负债权益比0.04[11] 业务结构 制程结构 * 12寸制程收入占比84%，8寸制程16%[8] * 大尺寸COP制程占比27%，小尺寸COG制程11%[8] * 测试业务占比19%，非显示DPS制程仅1%[8] 终端产品结构 * 高清电视占营收38%，智能手机44%[9] * 笔电7%，显示器5%，电子标签1%，平板2%[9] * 电源管理IC营收占比73%，射频17%[10] * 显示业务营收占比93%，非显示业务7%[10] 区域结构 * 内销占比70%，外销30%[10] 运营情况 稼动率表现 * Q2整体稼动率7-8成[22] * 大尺寸TV的COF稼动率85%-90%[22] * DPS仅50%，COG和DPI 70%-80%[22] * Q3预计COG提升至85%-90%，COF提升至90%以上[23] 产能规划 * 非显示业务目标月产能从500万颗扩充至3,000万颗[25] * 高端测试机几乎满载[23] * 车载显示产品逐步增加产量[27] 行业与市场 宏观环境 * 2025年经济复苏缓慢且地区分化加剧[13] * 美国总统特朗普对等关税政策是最大变量[13] * 大尺寸需求快速拉升，小尺寸TDDI大幅回升[13] 市场需求 * 大尺寸TV COF需求强劲[32] * 144赫兹刷新率电视需求增长[32] * 备战世足赛带动需求持续至2026年第一季度[17] 竞争格局 * DDIC价格持续下降，公司通过调整价格策略维持毛利[28] * 显示领域新进入厂商较少[29] * 韩国客户逐步将订单转移至公司[35] 战略与发展 研发投入 * 研发人员扩充集中在非显示领域[24] * 重点开发free chip工艺、大功率MOSFET工艺[24] * 新型凸块工艺技术开发及现有工艺提升[24] 资本开支 * 每季度设备支出基本维持在1亿元左右[12] * 下半年资本开支不会太多[30] * 合肥厂进行工程项目扩充为明年无尘车间建设做准备[30] 并购计划 * 考虑显示和非显示领域的并购[36][37] * 不排除拓展逻辑或存储类业务[38] 风险因素 * DDIC价格持续下降压力[28] * 美国ITC对京东方OLED禁令可能扩大影响[15][16] * 金材料价格高企导致营收减少[34] 未来展望 * 全年营收增速预期维持去年20%水平[33] * 第三、四季度毛利率预计维持30%以上[14] * 铜镍基材料在小尺寸领域突破，毛利率较高[34] * 2026年韩国订单可能萎缩但带来新增长点[35]

2025半年度分配方案 - 公司发布2025半年度分配预案，拟每10股派发现金红利0.5元（含税），预计派现金额合计为5901.61万元 [2] - 派现额占净利润比例为59.50%，为上市以来累计第4次派现 [2] - 公司上市以来历次派现方案包括2023年末每10股派1元（合计1.19亿元）及2024年两次、2025年一次每10股派0.5元（每次合计0.59亿元） [2] 财务表现 - 2025半年度营业收入为9.96亿元，同比增长6.63% [2] - 净利润为9919.14万元，同比下降38.78% [2] - 基本每股收益为0.08元，加权平均净资产收益率为1.64% [2] 资金动向 - 当日主力资金净流入1877.81万元 [3] - 近5日主力资金净流出839.70万元 [3] - 最新融资余额为2.59亿元，近5日增加841.00万元，增幅为3.35% [4] 行业分红对比 - 电子行业共14家公司公布2025半年度分配方案，派现金额最高为生益科技（9.72亿元），其次为生益电子（2.47亿元）和扬杰科技（2.28亿元） [4] - 公司派现金额在行业中排名第8（5901.61万元），派现占净利润比例（59.50%）高于行业多数公司，股息率（0.42%）处于行业中游水平 [4][5] - 行业派现比例最高为新恒汇（134.65%），股息率最高为生益科技（1.44%） [4][5]

公司治理变动 - 颀中科技独立董事胡晓林因个人原因辞去第二届董事会独立董事职务 [2] - 胡晓林同时辞去审计委员会委员及提名、薪酬与考核委员会委员职务 [2] - 辞职后胡晓林不再担任公司任何职务 [2]

财务业绩 - 2025年上半年实现营业收入9.96亿元 同比增长6.63% [1] - 归属于上市公司股东的净利润9919万元 同比下降38.78% [1] - 非显示芯片封测业务收入6407.53万元 同比下降20.84% [1] 研发投入 - 研发投入达9231.07万元 同比增长35.32% [1] - 研发人员数量增至295人 同比增长19.43% 占员工总数比例12.87% [1] - 获得授权发明专利10项（中国4项 国际6项） 授权实用新型专利18项 [2] 业务布局 - 积极建设功率器件相关的晶圆正面金属化 背面减薄及金属化和后段铜片夹扣键合封装工艺能力 [2] - 专利技术涵盖芯片封装结构 晶圆处理 散热技术 自动化生产等多个领域 [2] - 与合肥工业大学共建"研究生联合培养基地"推动产学研合作 [1] 行业环境 - 全球半导体市场呈现复苏态势 [1] - 2025年第二季度全球半导体收入同比增长近20% 环比增长7.8% [1] - 公司以加速集成电路先进封装测试行业国产化为使命 [2]

利润分配方案 - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.5元（含税）[2] - 以总股本1,189,037,288股扣减回购账户股份8,714,483股后的1,180,322,805股为基数计算分红[2] - 合计派发现金红利59,016,140.25元（含税）[2] 分红比例 - 现金分红金额占2025年半年度合并报表归属于上市公司股东净利润的59.50%[2]