行业投资评级 - 看好 [1] 核心观点 - 行业持续高增，出口表现积极，11月出口金额同比增长136% [1][3] - 政策助推3D打印设备进课堂，有望进一步拉动需求 [3] - 3D打印工厂模式推广，消费级设备从“专业工具”向“普及化生产力工具”演进 [3] - AI技术大幅降低创作门槛，推动全民创作时代加速到来，有望带动消费级需求 [3] 行业数据与趋势 - **出口数量**：2025年1-11月，中国出口3D打印机数量为448万台，同比增长29.60%，其中11月出口52万台，同比增长89.10% [3] - **出口金额**：2025年1-11月，中国出口3D打印机金额为97.58亿元，同比增长31%，其中11月出口12.87亿元，同比增长136.20% [3] - **全年预测**：南极熊预估2025年全年中国出口3D打印机总量约500万台，出口额或将达到107亿元 [3] 行业驱动因素 - **政策支持**：六部门印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，提及推动3D打印设备进课堂，为传统教学注入创新活力 [3] - **商业模式创新**：汇纳科技将开发3D打印农场，提供一体化SaaS服务，计划在2026年一季度前布局15000台拓竹3D打印机，项目投产后将成为全球规模最大的3D打印工厂，目前已有近5000台设备展开部署 [3] - **技术进步**：AI技术降低创作门槛，例如Nano Banana Pro版本在图像生成和编辑上为3D打印创意落地提供高效工具；Meta发布的SAM 3D模型可将2D图像切片转换成3D模型，提升消费级3D打印的“可玩性” [3] 产业链核心标的 - **硬件部件**：杰普特（激光器）、锐科激光（激光器）、金橙子（控制卡+振镜） [3] - **3D扫描仪**：思看科技、奥比中光-UW [3] - **材料**：海正生材（原材料）、家联科技（线材） [3] - **整机**：拓竹科技（未上市）、创想三维（港股IPO进程中）、安克创新、汇纳科技（金石三维） [3] - **金属打印方向**：铂力特、华曙高科、爱司凯 [3] 产业链标的估值摘要 - **杰普特 (688025.SH)**：市值133.67亿元，2025年预测归母净利润2.45亿元，预测市盈率55倍 [4] - **锐科激光 (300747.SZ)**：市值145.55亿元，2025年预测归母净利润1.98亿元，预测市盈率74倍 [4] - **金橙子 (688291.SH)**：市值38.81亿元，2025年预测归母净利润0.50亿元，预测市盈率78倍 [4] - **思看科技 (688583.SH)**：市值84.87亿元，2025年预测归母净利润1.43亿元，预测市盈率59倍 [4] - **奥比中光-UW (688322.SH)**：市值321.88亿元，2025年预测归母净利润1.36亿元，预测市盈率237倍 [4] - **安克创新 (300866.SZ)**：市值625.32亿元，2025年预测归母净利润26.62亿元，预测市盈率23倍 [4] - **铂力特 (688333.SH)**：市值263.90亿元，2025年预测归母净利润2.20亿元，预测市盈率120倍 [4] - **华曙高科 (688433.SH)**：市值244.24亿元，2025年预测归母净利润0.88亿元，预测市盈率279倍 [4] - **汇纳科技 (300609.SZ)**：市值45.05亿元，2025年预测归母净利润0.09亿元，预测市盈率530倍 [4]

公司业务与客户 - 公司3D打印产品已应用于火箭和卫星领域 [1] - 公司在商业航天领域的国内客户包括九州云箭、星际荣耀、星众空间、智星空间等 [1] - 公司与NASA以及SpaceX目前没有合作关系 [1]

行业背景 - 我国商业航天产业进入高速发展阶段[1] - 金属增材制造技术正成为传统行业破局路上的“关键引擎”[1] 公司技术与业务布局 - 公司通过全链路增材制造技术覆盖材料研发、设备适配、工艺创新、结构优化及批量生产等关键环节[1] - 公司为商业航天动力系统创新提供低成本、高质量、高可靠性的全套解决方案[1] 具体产品应用 - 在火箭领域公司可3D打印箭体结构、格栅舵等[1] - 在卫星领域公司可3D打印卫星星体结构、阵面板结构等[1]

公司业务进展 - 公司于12月18日在互动平台表示 已成功开发高品质钛合金球形粉末及高温合金粉末材料 [1] - 在3D打印原材料方面 公司的钛合金和高温合金为自制 其余部分高温合金和其他粉末材料则从外部采购 [1] - 公司已设立全资子公司西安铂点材料技术有限公司 投资增材制造专用粉末材料产线建设项目 [1] 产能与基地建设 - 公司正在建设高品质增材制造原材料钛合金、高温合金粉末产线 [1] - 项目旨在建成铂力特金属增材制造粉末原材料产业化基地 [1]

光刻胶 - 上海新阳的光刻胶各类产品已实现稳定连续销售 [1] 通信与商业航天 - 航天电子的激光通信产品已在卫星星间通信领域配套使用 [1] - 航天电器近年来在商业航天领域的客户订货呈上升趋势 [1] 高端制造与新材料 - 恒而达正推动滚珠丝杠、行星滚柱丝杠等产品量产，相关产线预计明年一季度起陆续投产 [1] - 永太科技的氟化液产品近期逐步开始应用于冷板式两相液冷方案中 [1] 公司业务进展与合作 - 铂力特和凌空天行有合作 [1] - 神驰机电与七腾机器人的合作正常推进中 [1] - 中兵红箭的全资子公司中南钻石订单同比显著增长 [1] - 佩蒂股份正推进新西兰工厂产品进入国内市场，预计明年一季度大规模铺货 [1]

公司业务与客户拓展 - 公司在商业航天领域的客户数量已超过30家 [1] - 公司与商业航天客户的合作范围广泛，涵盖从优化设计、技术咨询到零件研制、设备及原材料配套的全方位支持 [1] - 公司表示将持续研判商业航天客户需求，以强化市场竞争力并深化与用户的合作 [1]

大宗交易概况 - 12月18日发生一笔大宗交易，成交量为3.08万股，成交金额为298.30万元，成交价为96.85元，与当日收盘价持平[2] - 该笔交易的买方为华泰证券马鞍山湖东中路营业部，卖方为中国国际金融北京建国门外大街营业部[2] - 近3个月内，公司累计发生3笔大宗交易，合计成交金额为1490.55万元[3] 近期股价与资金表现 - 12月18日公司收盘价为96.85元，单日上涨13.67%[3] - 当日换手率为10.07%，成交额为25.58亿元[3] - 当日主力资金净流入2.54亿元[3] - 近5个交易日，公司股价累计上涨9.87%，期间资金合计净流入9351.51万元[3] 融资交易数据 - 公司最新融资余额为13.60亿元[4] - 近5个交易日，融资余额增加845.58万元，增幅为0.63%[4] 公司基本信息 - 公司全称为西安铂力特增材技术股份有限公司，成立于2011年7月6日[4] - 公司注册资本为27432.2174万元人民币[4]

公司业务进展 - 铂力特已深度参与龙云发动机零件的研发生产 [1] - 公司为客户提供全方位金属增材制造服务 [1]

公司业务与技术应用 - 铂力特的3D打印技术可以应用于卫星领域 [1] - 公司目前与智星空间、星众空间等企业均有合作 [1] 行业合作与市场拓展 - 公司通过互动平台确认了在航天领域的商业化合作进展 [1]

公司业务动态 - 铂力特已深度参与九洲云箭发动机零件的研发生产 [1] - 公司为客户提供全方位的金属增材制造服务 [1] 行业与市场信息 - 长征十二号甲火箭使用了九洲云箭推出的发动机 [1]