募集资金现金管理 - 公司于2023年12月27日批准使用不超过人民币15亿元的闲置募集资金进行现金管理 额度使用期限于2024年12月26日到期 [1] - 2024年3月27日增加使用不超过人民币10亿元的闲置募集资金进行现金管理 额度使用期限于2025年3月26日到期 [2] - 2024年12月27日新增使用不超过人民币9亿元的闲置募集资金购买保本型投资产品 额度使用期限至2025年12月26日 [3] - 2025年9月26日批准子公司使用不超过人民币1.8亿元的闲置募集资金进行现金管理 额度使用期限至2026年9月25日 [4] - 截至公告日 公司及子公司合计使用不超过人民币10.8亿元的闲置募集资金进行现金管理 [4][10] 现金管理实施细节 - 投资产品类型包括结构性存款、协议存款、通知存款、定期存款及大额存单等保本型产品 [8][16] - 资金可滚动使用 现金管理收益将优先用于募投项目资金补足及日常经营流动资金 [10][12] - 董事会授权董事长行使决策权 财务总监负责具体组织实施 [10] 募投项目调整 - 2024年9月23日新增全资子公司西安铂点材料技术有限公司作为"金属增材制造大规模智能生产基地项目"实施主体 [5] - 新增实施地点为沣西新城装备制造产业园 [5] - 2025年2月21日批准子公司设立募集资金专用账户用于资金存放和管理 [6] 日常关联交易 - 2025年9月26日批准增加2025年度日常关联交易预计额度 主要为向关联方采购原材料 [23][28] - 关联交易定价遵循市场公允原则 经独立董事专门会议及审计委员会审议通过 [24] - 新增关联交易在董事会审批权限内 无需提交股东大会审议 [23]

募集资金现金管理 - 子公司获准使用不超过1.8亿元闲置募集资金进行现金管理 有效期自2025年9月26日至2026年9月25日 [1][3] - 现金管理总额度达10.8亿元 其中9亿元额度将于2025年12月26日到期 资金可循环滚动使用 [3] - 投资品种限定为安全性高、流动性好的保本型产品 包括结构性存款和协议存款 禁止用于质押及证券投资 [3] 募投项目资金配置 - 2024年9月新增西安铂点材料技术有限公司作为"金属增材制造大规模智能生产基地项目"实施主体 新增沣西新城装备制造产业园为实施地点 [2] - 2025年2月子公司设立专项账户管理2022年度向特定对象发行A股股票所募资金 [2] 资金管理执行机制 - 董事长被授权决策并签署合同 财务总监组织实施 财务中心负责具体操作与跟踪管理 [3] - 现金管理收益优先用于补足募投项目资金缺口及日常经营流动资金 严格按监管要求使用 [3] - 董事会审计委员会与独立董事有权监督 必要时可聘请专业机构进行审计 [4] 资金使用效益目标 - 通过现金管理提高募集资金使用效率 在保障资金安全前提下增加效益 为公司和股东创造更多回报 [3] - 该操作不影响募投项目建设及主营业务正常开展 且不存在损害公司及股东利益的情形 [4]

会议决议 - 2024年9月23日通过部分募投项目新增实施主体及地点议案[2] - 2025年2月21日通过子公司设立募集资金专用账户议案[3] - 2025年9月26日通过子公司现金管理议案[11] 资金管理 - 全资子公司计划用不超1.8亿元闲置募集资金现金管理[5] - 公司及子公司合计计划用不超10.8亿元闲置募集资金现金管理[5] - 9亿元现金管理额度2025年12月26日到期[5] 决议有效期 - 自2025年9月26日至2026年9月25日[5] 事项认可 - 董事会审计委员会认为子公司现金管理事项合规[12] - 保荐人对公司子公司现金管理事项无异议[13]

关联交易审议 - 2025年4月28日审议通过预计2025年度日常关联交易议案，6月9日股东大会通过[1] - 2025年9月26日审议通过增加2025年度日常关联交易预计额度议案[2] 交易金额数据 - 向北京正时精控购原材料，原预计3500万元，增加2000万元后预计5500万元[5] - 年初至8月末与该公司累计已发生交易3253.05万元，2024年实际发生2074.78万元[5] 关联方信息 - 关联人北京正时精控科技有限公司注册资本733.4162万元，成立于2018年4月25日[6] 增加额度原因及原则 - 增加额度是业务发展及生产经营正常所需，定价公允，不损害公司及股东利益[8][10] 保荐人意见 - 保荐人对公司预计2025年度日常关联交易事项无异议[14]

关联交易审议 - 2025年4月28日第三届董事会第十九次会议审议通过预计2025年度日常关联交易议案[2] - 2025年6月9日2024年年度股东大会审议通过上述议案[2] - 2025年9月26日第三届董事会第二十三次会议审议通过增加2025年度日常关联交易预计额度议案[2] 交易金额数据 - 向北京正时精控购原材料2025年原预计3500万元，增加2000万元后预计5500万元[5] - 年初至8月末与关联人累计已发生交易金额3253.05万元[5] 其他信息 - 北京正时精控注册资本733.4162万人民币[6] - 增加额度是业务发展及生产经营正常所需[9] - 保荐人中信建投证券对预计2025年度日常关联交易事项无异议[11]

闲置资金管理 - 2023年12月27日同意用不超15亿闲置募集资金现金管理，至2024年12月26日[1] - 2024年3月27日同意增加不超10亿闲置募集资金现金管理，至2025年3月26日[2] - 2024年12月27日同意增加不超9亿闲置募集资金现金管理，至2025年12月26日[2][3][7] - 2025年9月26日子公司同意用不超1.8亿闲置募集资金现金管理，至2026年9月25日[3][7][13] - 截止公告日，公司及子公司合计计划用不超10.8亿闲置募集资金现金管理[3][7] 公司架构及账户 - 2024年9月23日新增全资子公司西安铂点材料技术有限公司为募投项目实施主体之一[4] - 2025年2月21日同意子公司设立募集资金专项账户[5] 其他策略 - 闲置募集资金现金管理收益优先补足募投项目及补充流动资金[9] - 现金管理选低风险产品，但受市场波动影响[11] - 2025年9月26日董事会审议通过子公司使用闲置募集资金现金管理议案[13] - 全资子公司计划用不超18000万暂时闲置募集资金进行现金管理[14] - 董事会审计委员会同意全资子公司使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理事项[14] - 保荐人中信建投证券对公司全资子公司增加使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理事项无异议[15]

募集资金管理 - 全资子公司计划使用不超过人民币1.8亿元暂时闲置募集资金进行现金管理 [1] - 公司及全资子公司合计计划使用不超过10.8亿元闲置募集资金进行现金管理 [1] - 其中9亿元现金管理额度使用期限将于2025年12月26日到期 [1] 资金使用安排 - 资金可循环滚动使用 [1] - 现金管理到期后将及时归还至募集资金专户 [1]

行业投资评级 - 行业评级为超配 前次评级为超配 评级变动为维持[6] 核心观点 - 商业火箭运力已成为卫星互联网发展乃至商业航天发展的关键 考虑到星网的高频发射以及2025年四季度及2026年上半年有多款中大型商业火箭首飞的预期 商业航天拐点或将至[1] - 建议重点关注火箭配套环节[1][4] 行业事件与数据 - GW星座在2025年7月27日至8月26日完成6次卫星发射 截至2025年9月已完成10次发射 成功将81颗卫星送入预定轨道[1] - 千帆星座在2025年3月完成一次组网星发射后没有发射新卫星 期间两次火箭招标均流标 面临无火箭运力可用的情境[1] 主要企业进展 蓝箭航天 - 朱雀三号可重复使用火箭将于2025年首飞 当年拟执行3次发射任务 提供运力约60吨[2] - 2026年朱雀三号拟交付发射12次 提供运力约220吨[2] - 朱雀三号为不锈钢液氧甲烷火箭 旨在支持卫星互联网组网和空间站任务[2] 天兵科技 - 天龙三号大型液体运载火箭于2025年9月15日完成一子级动力系统试车 全面进入首飞冲刺阶段[3] - 火箭全长72米 起飞重量约600吨 近地轨道运载能力17至22吨 太阳同步轨道运力10至17吨[3] - 计划于2025年底执行首飞任务[3] 中科宇航 - 力箭二号中型液体运载火箭起飞重量625吨 起飞推力766吨 SSO运载能力8吨 LEO运载能力12吨[3] - 2025年力箭二号火箭将首飞 公司今年有6-8次力箭一号火箭发射计划[3] 航天科技集团 - 正在研制4米级、5米级可重复使用火箭 计划分别于2025年和2026年首飞[4] - 2024年6月完成10公里级垂直起降试验 2025年3月完成二子级动力系统试车[4] 投资建议 - 建议关注火箭配套环节企业：铂力特（688333 SH）、华曙高科（688433 SH）、斯瑞新材（688102 SH）、广联航空（300900 SZ）[4] 行业表现数据 - 机械设备行业近1个月相对收益5 12% 近3个月28 36% 近12个月69 34%[8] - 同期沪深300指数收益分别为3 16%、16 41%、29 56%[8]

公司股价表现 - 9月25日股价上涨5.27%至78.69元/股 成交额3.51亿元 换手率1.67% 总市值215.86亿元 [1] 公司业务构成 - 金属增材制造(3D打印)与再制造技术全套解决方案提供商 3D打印定制化产品及技术服务占比63.33% 3D打印设备、配件及技术服务占比27.89% 3D打印原材料占比8.78% [1] 机构持仓情况 - 万家互联互通中国优势量化策略混合A(010296)二季度持有12.89万股 占基金净值比例2.69% 位列第九大重仓股 当日浮盈50.79万元 [2] - 该基金规模2.6亿元 今年以来收益40.62% 近一年收益65.67% 成立以来亏损5.9% [2] 基金经理信息 - 基金经理尹航累计任职5年68天 管理基金总规模4.68亿元 任职期间最佳回报61.55% 最差回报-9.82% [3]

股价表现与资金流向 - 9月25日盘中股价76.39元/股，上涨2.19%，总市值209.55亿元，成交额1.51亿元，换手率0.73% [1] - 主力资金净流入578.35万元，特大单买入868.83万元（占比5.74%）及卖出933.46万元（占比6.17%），大单买入4194.16万元（占比27.70%）及卖出3551.18万元（占比23.45%） [1] - 今年以来股价累计上涨94.28%，近5日下跌4.99%，近20日下跌6.74%，近60日上涨15.76% [1] - 年内3次登上龙虎榜，最近一次为7月3日，当日净买入5312.62万元，买入总额2.54亿元（占总成交额20.01%），卖出总额2.01亿元（占总成交额15.82%） [1] 业务构成与行业属性 - 公司主营业务为金属增材制造（3D打印）与再制造技术全套解决方案，收入构成：3D打印定制化产品及技术服务63.33%，3D打印设备、配件及技术服务27.89%，3D打印原材料8.78% [1] - 所属申万行业为机械设备-通用设备-其他通用设备，概念板块包括商业航天、北斗导航、无人机、航天军工、大飞机等 [2] 股东结构与财务数据 - 截至6月30日股东户数1.31万户，较上期增加27.74%，人均流通股20,671股，较上期减少21.72% [2] - 2025年1-6月营业收入6.67亿元，同比增长17.22%，归母净利润7631.43万元，同比增长9.98% [2] - A股上市后累计派现8267.70万元，近三年累计派现6651.70万元 [3] - 截至2025年6月30日，第四大流通股东景顺长城研究精选股票A（000688）持股639.12万股，较上期减少181.79万股 [3] 公司基本信息 - 公司全称西安铂力特增材技术股份有限公司，成立于2011年7月6日，2019年7月22日上市，注册地址陕西省西安市高新区上林苑七路1000号 [1]