投资建议 - 维持推荐创新药械及产业链 包括创新药高景气 Pharma价值重估 Biopharma/Biotech创新管线兑现 CXO及制药上游景气修复 医疗器械龙头复苏 [2] - 具体增持评级标的包括恒瑞医药 翰森制药 三生制药 华东医药 石药集团 科伦博泰生物 信达生物 康方生物 新诺威 映恩生物 京新药业 微芯生物 特宝生物 我武生物 来凯医药 百普赛斯 药明康德 药明合联 泰格医药 美诺华 微创医疗 联影医疗 惠泰医疗 [2] A股医药板块表现 - 2025年9月第一周SW医药生物上涨1.4% 跑赢上证综指1.2%跌幅 在申万一级行业中排名第3位 [3] - 细分板块表现最佳为化学制剂(+4.5%) 生物制品(+1.9%) 医疗服务(+1.7%) [3] - 个股涨幅前三为海辰药业(+28.7%) 长春高新(+24.2%) 百花医药(+21.3%) 跌幅前三为舒泰神(-24.0%) 广生堂(-15.8%) 塞力医疗(-15.6%) [3] - 截至2025年9月5日医药板块相对全部A股溢价率为86.6% 处于正常水平 [3] 港股医药板块表现 - 2025年9月第一周恒生医疗保健上涨7.0% 港股生物科技上涨7.3% 大幅跑赢恒生指数1.4%涨幅 [3] - 个股涨幅前三为三叶草生物-B(+99%) 圣诺医药-B(+62%) 加科思-B(+41%) 跌幅前三为美中嘉和(-11%) 科笛-B(-9%) 思路迪医药股份(-6%) [3] 美股医药板块表现 - 2025年9月第一周标普医疗保健精选行业上涨0.3% 与标普500指数0.3%涨幅持平 [4] - 成分股涨幅前三为德康医疗(DEXCOM)(+7%) 生物基因(BIOGEN)(+6%) 环球健康服务(UNIVERSAL HEALTH)(+5%) 跌幅前三为KENVUE(-10%) REVVITY(-4%) MOLINA HEALTHCARE(-3%) [4]

公司股价表现 - 9月5日股价上涨5%至36.74元/股 成交额4.58亿元 换手率3.12% 总市值149.82亿元 [1] - 华泰保兴科荣A基金当日浮盈约9.28万元 [2] 主营业务构成 - 西达本胺贡献主营业务收入75.92% 西格列他钠占比21.30% [1] - 其他业务收入包括补充业务2.04% 技术授权许可0.36% 其他0.37% [1] 基金持仓情况 - 华泰保兴科荣A持有5.3万股 占基金净值比例2.49% 位列第三大重仓股 [2] - 该基金规模2080.67万元 今年以来收益7.5% 近一年收益12.91% 成立以来收益33.71% [2] 基金管理团队 - 基金经理周咏梅管理规模88.97亿元 任职期间最佳回报43% 最差回报-1.86% [3] - 基金经理陈祺伟管理规模245.94亿元 任职期间最佳回报19% 最差回报-1.86% [3] 公司基本信息 - 成立于2001年3月21日 2019年8月12日上市 总部位于深圳南山区 [1] - 主营业务为原创新分子实体药物研发与销售 [1]

指数表现 - 上证科创板生物医药指数(000683)强势上涨1.32% [1] - 成分股泽璟制药上涨5.31%、君实生物上涨3.89%、惠泰医疗上涨3.85% [1] - 科创生物医药ETF(588250)上涨1.39%，最新价报1.31元 [1] 行业动态 - 诺华与舶望制药达成重磅BD交易，预付款1.6亿美元，总潜在里程碑价值52亿美元 [1] - 国产创新产品进入商业化周期并叠加出海潜力释放，创新药及产业链业绩表现突出 [1] - 医药行业由"中国制造"转向"中国创造"，创新出海浪潮刚刚起步 [1] 指数构成 - 上证科创板生物医药指数选取50只科创板生物医药领域市值较大公司证券 [2] - 前十大权重股包括联影医疗、百济神州、博瑞医药等，合计占比50.27% [2] - 覆盖生物医药、生物医学工程、生物农业、生物质能等领域 [2] 投资观点 - 未来若干个季度行业成长较为确定 [1] - 当前是配置医药行业的极佳时间点，因"低仓位+估值底" [1]

高级管理人员离任情况 - 副总经理张丽滨因个人原因辞职 离任时间为2025年8月31日 原定任期至2027年4月20日 [1] - 离任后不再担任公司及其控股子公司任何职务 未存在未履行完毕的公开承诺 [1][2] - 辞职报告自送达董事会时生效 代谢病产品事业部负责人职务由集团高级副总裁佘亮基直接接任 [2] 组织架构调整与业务进展 - 佘亮基于年初升任集团高级副总裁 负责统筹商业板块（含肿瘤产品事业部/代谢病产品事业部/商业与市场准入部） [2] - 商业板块新增"新零售"业务部门 强化西格列他钠等产品的线上品牌宣传与渠道建设 [2] - 代谢病产品销售收入同比增长125.7% "糖肝共管"市场策略获得认可 [2] 运营稳定性说明 - 张丽滨已完成工作交接 代谢病产品事业部团队保持稳定 [3] - 销售工作有序推进 离任未对公司日常生产经营产生不利影响 [2][3]

公司人事变动 - 微芯生物副总经理张丽滨因个人原因辞职 不再担任公司任何职务 [2]

威胜信息 - 8月中标4个项目 金额合计8553.77万元 占公司2024年度营业总收入的3.12% [1] 龙旗科技 - 股东苏州顺为拟减持不超过1919.16万股 即不超过公司总股本的4.09% [1] 国药现代 - 全资子公司获得注射用尼可地尔药品注册证书 主要用于治疗不稳定型心绞痛 [3] 上汽集团 - 8月整车销量36.34万辆 同比增长41.04% 其中新能源汽车销量12.98万辆 同比增长49.89% [5] 顾家家居 - 拟投资11.24亿元建设印尼自建基地项目 计划于2025年三季度启动 总体建设周期为4年 [6] 三星医疗 - 子公司签订埃及智能表项目合同 金额总计5880万美元 约合4.19亿元 [7][8] 朗博科技 - 拟每股现金红利为0.09元 股权登记日为2025年9月8日 [10] 北汽蓝谷 - 子公司8月销量13530辆 同比增长3.47% 本年累计销量90962辆 同比增长74.70% [12] 祥和实业 - 签订4亿元铁路扣件系统零部件买卖合同 涉及新建西安至重庆高速铁路安康至重庆段等项目 [13] 恒瑞医药 - 子公司HRS9531注射液上市许可申请获受理 用于肥胖或超重成人的长期体重管理 [14] 华鲁恒升 - 部分生产装置停车检修已完成 恢复正常生产 [16] 上海医药 - 盐酸维拉帕米注射液通过仿制药一致性评价 用于快速阵发性室上性心动过速的转复 [18] 上海建工 - 债务融资工具获准注册 注册额度2年内有效 [20] 康力电梯 - 终止出售全资子公司广东康力电梯有限公司的全部股权 交易金额为3.43亿元 [21] 时代万恒 - 聘任李志聪为副总经理 任期三年 [22] 汉马科技 - 8月货车销量1051辆 同比增长58.05% 其中电动中重卡销量943辆 同比增长114.81% [24] 温州宏丰 - 子公司获得实用新型专利证书 专利名称为一种用于防止铜箔表面带液的伺服调节装置 [26] 一彬科技 - 获得新能源车企项目定点 预计全生命周期总销售金额约为2.43亿元 预计2026年第一季度量产 [28] 星环科技 - H股发行备案申请材料获中国证监会接收 [30] 微芯生物 - 副总经理张丽滨辞职 [31] 众鑫股份 - 非独立董事宋锐辞职 [32] 长城军工 - 副董事长高申保辞职 [34][35] 九强生物 - 获4项发明专利证书 涉及偶联物的制备方法及在检测试剂中的用途 [36] 美农生物 - 全资子公司变更注册地址 [37] 旷达科技 - 筹划控制权变更 股票停牌 控股股东拟转让26%-29%的股份给某国有控股企业 [38] 华润双鹤 - 全资子公司氯化钾注射液药品补充申请获批准 用于治疗和预防低钾血症 [40] 皖维高新 - 间接控股股东拟发生变更 控股股东正在筹划与其他省属企业集团的重组事项 [42] 创新新材 - 山东创新集团等持股比例从54.11%减少至49.81% 减少4.29% [43] 申联生物 - UB-221注射液II期临床研究已完成全部145例受试者入组 [44] 迈威生物 - 两款地舒单抗注射液获得巴基斯坦上市许可 9MW0311用于治疗绝经后妇女骨质疏松症 9MW0321用于治疗骨巨细胞瘤 [45] - 9MW3811注射液临床试验申请获受理 用于病理性瘢痕适应症 [47] - 重新递交H股发行并上市的申请 [49] 远达环保 - 拟购买长洲水电64.93%股权 并计划募集配套资金总额不超过50亿元 [50] 茂化实华 - 向银行申请不超过1亿元综合授信额度 授信期限不超过三年 [50] - 拟定增募资不超过5.32亿元 用于补充流动资金 [52] 华虹公司 - 拟购买华力微97.5%股权并募集配套资金 股票复牌 [54] 福田汽车 - 获得3482.8万元政府补助资金 占公司2024年度经审计的归属于上市公司股东净利润的43.24% [55] 欧林生物 - 拟收购控股子公司新诺明生物15%股权 [56] 高能环境 - 实控人拟减持不超过4569.7万股公司股份 不超过公司总股本的3% [56] 华新水泥 - 筹划境外子公司分拆上市 [57] 军信股份 - 孙公司签订固废科技处置发电项目投资协议 规划生活垃圾处理规模不少于2000吨/日 预计投资不少于1450亿坚戈 约合2.8亿美元 [58] 东芯股份 - 拟2.11亿元向上海砺算增资 增资完成后将持有上海砺算约35.87%的股权 [59] 美凯龙 - 副总经理车国兴辞任 [60] 隆平高科 - 非独立董事张坚辞职 [61] 沪电股份 - 高管拟减持不超过16.04万股公司股份 占公司目前总股本的比例约0.0083% [62] 藏格矿业 - 拟每10股派发现金红利10元 合计拟派发现金红利15.69亿元 [64] 盛视科技 - 取得多项授予发明专利权通知书 涉及五项发明专利 [66] 金埔园林 - 股东金麟合伙减持167.63万股公司股份 减持比例为0.9113% [67][68] 麦克奥迪 - 麦克奥迪控股有限公司增持后持有公司股份7761.16万股 占公司总股本的比例为15% [68] 钢研纳克 - 公司基本面近期未发生重大变化 [69] 中国稀土 - 不存在应披露而未披露的重大事项 [71]

人事变动 - 副总经理张丽滨2025年8月31日因个人原因离任，原定任期到2027年4月20日[3] - 张丽滨离任后不再担任公司其他职务[2] - 佘亮基升任集团高级副总裁，负责集团商业板块[6] 业务发展 - 2025年初公司对集团组织架构进行升级[6] - 近期集团商业板块新增“新零售”业务部门[6] 业绩情况 - 2025上半年西格列他钠销售收入同比增长125.7%[6] 业务状态 - 张丽滨已完成工作交接，代谢病产品事业部团队稳定，销售工作有序推进[6] - 张丽滨离任不会对公司日常生产经营产生不利影响[5]

公司股价表现 - 9月1日股价上涨5.01%至38.38元/股 成交额4.90亿元 换手率3.21% 总市值156.51亿元 [1] 主营业务构成 - 西达本胺贡献主营业务收入75.92% 西格列他钠占比21.30% 其他业务及技术授权许可合计占比2.77% [1] 基金持仓情况 - 民生加银精选混合(690003)二季度减持1.63万股 现持股6.1万股 占基金净值比例3.98% 位列第九大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈约11.16万元 最新规模3640.8万元 今年以来收益率50.88% 近一年收益率73.04% [2] 基金经理信息 - 基金经理刘霄汉累计任职15年110天 现任管理规模7192.25万元 任职期间最佳回报81.8% 最差回报-37.21% [3]

猴痘概念板块表现 - 截至8月28日收盘，猴痘概念板块下跌0.91%，位居概念板块跌幅榜前列[1] - 板块内股价上涨的股票有17只，涨幅居前的包括康辰药业上涨3.17%、博拓生物上涨2.18%、一品红上涨1.82%[1] - 跌幅居前的股票包括阿拉丁、透景生命、宏源药业等[1] 板块资金流动 - 猴痘概念板块今日获主力资金净流出13.97亿元[2] - 61只股票遭遇主力资金净流出，其中7只净流出超5000万元[2] - 翰宇药业主力资金净流出3.39亿元居首，众生药业净流出1.14亿元，微芯生物净流出9952.64万元，润达医疗净流出8117.14万元[2] - 主力资金净流入居前的股票包括康辰药业净流入2709.61万元、济高发展净流入1761.32万元、乐普医疗净流入1253.47万元[2] 个股涨跌及资金详情 - 透景生命股价下跌5.41%且换手率达19.14%，主力资金净流出4174.20万元[2] - 宏源药业股价下跌3.81%且换手率为7.62%，主力资金净流出526.98万元[4] - 康辰药业虽上涨3.17%，但主力资金净流入2709.61万元，换手率为4.11%[4] - 博拓生物股价上涨2.18%，但主力资金净流出991.57万元，换手率为2.98%[3] - 一品红股价上涨1.82%，主力资金净流出729.92万元，换手率为2.29%[3]

财务业绩 - 公司2025年上半年实现营收4.07亿元，同比增长34.56% [2] - 归属净利润2959.22万元，同比扭亏为盈 [2] - 业绩改善主要源于西格列他钠销售额同比增长125.70%及西达本胺新适应症销售额增长15.14% [3] 核心产品表现 - 西格列他钠为全球首个PPAR全激动剂，通过降糖、胰岛素增敏、血脂调节等多机制改善代谢性疾病，已连续两年纳入国家医保 [2] - 西达本胺为全球首个亚型选择性HDAC抑制剂，连续8年纳入国家医保，在国内获批PTCL、乳腺癌、DLBCL三大适应症，并在日本及中国台湾获批 [2] - 西格列他钠覆盖全国5300余家各级医院及6700余家药店，西达本胺已完成全国核心城市及核心医院覆盖 [3] 研发管线进展 - 西格列他钠多项临床试验显示治疗2型糖尿病及脂肪肝的疗效与安全性，公司优先推动其惠及2型糖尿病合并MASH/MAFLD患者 [3][5] - 新型三通路肿瘤靶向抑制剂西奥罗尼进展最快，适应症包括卵巢癌、胰腺癌及晚期实体瘤 [5] - 研发管线涵盖恶性肿瘤、代谢性疾病、自身免疫性疾病、中枢神经系统疾病及抗病毒五大领域 [3] 行业动态与战略布局 - 国内尚无脂肪肝治疗药物获批，多家企业包括信达生物、华东医药等聚焦GLP-1药物研发 [4] - 公司加速布局京东、阿里、美团等线上销售渠道以应对行业渠道变化 [3] - 持续推进西达本胺与HUYABIO的国际临床及商业合作，并关注西格列他钠等产品的对外授权机会 [5] - 2025年上半年国内创新药领域海外授权BD交易达97项，同比增长45%，合同总金额442亿美元，占2024年全年的82% [6]