市场动态与事件驱动 - 可控核聚变概念股于12月19日爆发，宏微科技股价上涨超过12%，王子新材、百利电气、雪人集团等多只股票涨停 [1] - 市场上涨的直接驱动因素是特朗普媒体与科技集团(DJT)与一家获得Alphabet支持的核聚变能源公司达成全股票交易合并，交易总价值超过60亿美元，合并旨在共同建设大型聚变发电厂以满足AI能源需求，该消息推动DJT股价单日飙升超过40% [1] 行业前景与市场规模 - 随着技术突破、政策落地及国内装置建设加速，核聚变技术的工程化与商业化进程有望加快 [1] - 国际能源署预测，到2030年，全球核聚变市场规模有望接近5000亿美元（约合3.5万亿元人民币） [1] 产业链受益板块分析 - 超导材料板块：核聚变装置依赖高性能超导磁体，将显著提升NbTi超导线材和高温超导带材需求，具备工程化生产能力的企业率先受益 [2] - 高端装备制造板块：聚变装置涉及大型真空容器、磁体绕制等高端工艺，具备重型装备与系统集成能力的企业将迎来新增订单 [2] - 特种电源与储能板块：聚变反应需要瞬时大功率脉冲电源，将激增对特种电源、大功率电容器的需求，相关供应商迎来市场机遇 [2] - 关键材料与部件板块：钨基偏滤器、第一壁、耐高温合金等核心部件是装置稳定运行的基础，相关供应商有望持续获得高价值订单 [2] - 工程建设与系统集成板块：随着示范堆和商业堆建设加速，具备核能工程经验与总包能力的公司将深度参与聚变电站建设 [2] 相关上市公司业务梳理 - 西部超导（688122）：国内唯一批量供应ITER项目低温超导线材的企业，参与聚变新能合资公司，聚焦高性能超导线材研发与产业化 [3] - 东方电气（600875）：国内唯一参与ITER超导线圈批量制造的企业，提供磁体支撑系统、真空容器等核心设备 [3] - 安泰科技（000969）：为EAST和ITER项目批量供应钨铜复合偏滤器等关键部件，在全钨偏滤器领域具备全球领先制造能力 [3] - 国光电气（688776）：核工业真空设备龙头，产品用于EAST等离子体控制环节，并为CFETR提供真空测试设备 [3] - 雪人集团（002639）：布局氢能与核聚变氚循环系统，涉及低温制冷与压缩机技术，近期股价连续涨停 [3] - 永鼎股份（600105）：高温超导带材已应用于核聚变磁体、超导感应加热等领域，正推进高载流超导材料在聚变堆的应用 [3]

可控核聚变板块市场表现 - 早盘可控核聚变板块表现活跃，板块内多只个股大幅上涨，其中天力复合盘中大涨30%，雪人集团、国机重装、法尔胜、中国一重涨停，中洲特材涨超8%，常辅股份、久盛电气涨超6%，中国核建、西部超导涨超5% [1] - 具体个股表现方面，天力复合现价58.30元，上涨11.50元，涨幅24.57%，成交额5.16亿元，年初至今涨幅182.45%；雪人集团现价18.16元，上涨1.65元，涨幅9.99%，成交额30.48亿元，年初至今涨幅165.11%；国机重装现价5.18元，上涨0.47元，涨幅9.98%，成交额17.89亿元，年初至今涨幅68.18% [2] - 其他个股如法尔胜涨幅9.93%，中国一重涨幅9.89%，中洲特材涨幅8.11%，常辅股份涨幅6.89%，久盛电气涨幅6.35%，中国核建涨幅5.16%，西部超导涨幅5.12% [2] 板块上涨驱动因素 - 市场炒作的核心在于可控核聚变作为“终极能源”的广阔前景，其产业化进程正从实验验证迈向工程示范阶段 [2] - 国内多地新项目即将启动招标，政策与技术突破频现，叠加机构预测的千亿级投资规模，引发资本对产业链上下游的关注 [2] - 国际能源署预测，到2030年，全球核聚变市场规模有望接近5000亿美元（约合3.5万亿元人民币） [3] - 继合肥的BEST项目后，江西“星火一号”与成都“先觉”等多个新项目已确认将于年内启动前期招标，标志着可控核聚变发展进入多地项目陆续启动的产业化新阶段 [3] 行业动态与资本开支 - 可控核聚变行业进入密集招标期，产业资本开支有望持续扩大，近期行业频现大额招标 [3] - 聚变新能公司发布超20亿元采购项目，中国科学院合肥物质科学研究院等离子体物理研究所近期发布采购项目合计预算金额超13亿元 [3] - 伴随聚变行业多个项目稳步推进，新路线及项目不断发布，建议关注BEST项目、“星火一号”、“中国环流四号”、CFEDR等项目的后续进展 [3] - 海外方面，美国聚变工业协会发布报告，投入100亿美元用于核聚变，以保障美国能源与AI未来，加速推进核聚变产业发展 [3] 受益产业链板块分析 - **超导材料板块**：可控核聚变装置依赖高性能超导磁体实现等离子体的强磁场约束，超导材料是技术突破的核心瓶颈之一，随着多地新项目启动，对NbTi超导线材、高温超导带材等产品的需求将显著提升 [4] - **核心部件制造板块**：聚变装置需要钨基偏滤器、特种合金材料、真空室等精密核心部件，要求材料具备耐高温、抗辐射、高强度等特性且加工精度极高，新项目招标将带动具备高端制造与前沿材料研发能力的企业订单增长 [4] - **高端装备与系统集成板块**：聚变工程涉及大型实验堆、示范堆的整体设计与系统集成，包括冷却系统、系泊系统等配套装备，随着项目规模扩大，拥有全流程供货能力或系统设计经验的企业将迎来规模化发展机遇 [4] - **电源与控制系统板块**：可控核聚变装置需要稳定的磁场电源、加热电源等关键系统，对电源的功率密度、可靠性与控制精度要求极高，长期为科研项目提供配套服务的企业将在产业化阶段获得批量订单 [5]

项目进展与行业意义 - 中国紧凑型聚变能实验装置（BEST）主机核心部件杜瓦底座成功研制并安装，标志着项目主体工程进入全新阶段，为2027年全球首次聚变能发电演示奠定基础 [3] - 可控核聚变被视为能源领域的终极解决方案，其地位堪比历史上的蒸汽机和电气化革命，商业化将彻底改变全球能源格局 [3] - 聚变堆将撬动万亿级蓝海市场，其中上游材料和关键零部件将率先受益，重点环节包括高温超导、第一壁材料、特种电源系统等 [3] 产业链相关公司 - 英杰电气为国家级核聚变项目提供关键电源配套服务，产品覆盖磁场电源、加热电源等核心系统，并成功应用于多个国家级重点项目 [4] - 厦门钨业是国内首家掌握ITER偏滤器钨探针组件研发和生产能力的企业，具备大尺寸ITER级钨材料的精密加工能力，为国内外多个聚变装置提供核心钨部件 [5] - 中核科技独家供应中国环流三号80%的真空密封阀门及连接件，产品可耐受1.6亿度等离子体冲击、使用寿命达10万小时，打破国外技术垄断 [6] - 西部超导在核聚变用NbTi超导线材领域实现重大突破，开发出工程化生产技术，产出最大长度达9万米的超导线材，性能指标满足ITER项目要求 [7] - 一家未具名公司是全球唯一实现聚变堆主机全产业链制造的企业，承接ITER超导线圈、真空室等核心部件订单，其微米级精度真空室焊接技术满足极端制造需求，并获得"洪荒70"装置2亿元支撑结构订单 [8]