股东减持计划 - 股东四川发展投资有限公司拟减持不超过4,721,578股 占总股本比例3% [1] - 副总经理卢昌亮拟减持不超过96,579股 占总股本比例0.0614% [1] - 董事兼副总经理王晓莉拟减持不超过574,696股 占总股本比例0.3652% [1] 减持时间安排 - 减持实施期间为2025年9月15日至12月14日 共计三个月 [1]

业绩说明会信息 - 2025年8月29日13:00 - 14:00举行半年度业绩说明会[2][4][5] - 地点为上海证券交易所上证路演中心[4] - 方式为上证路演中心网络文字互动[2][3][5] 参与人员与提问 - 董事长、总经理文永均先生等参加[5] - 投资者可在2025年8月22 - 28日16:00前预征集提问[2][5] 报告与查看 - 2025年8月15日已披露《2025年半年度报告》[2] - 投资者可通过上证路演中心查看说明会情况及内容[6] 联系人信息 - 联系人为余啸海、张露，电话028 - 88203615，邮箱snkj@snbiopharm.com[6]

板块整体表现 - 化学制药板块当日上涨0.09%，跑赢上证指数（涨0.13%）但弱于深证成指（跌0.06%）[1] - 板块内个股分化明显，*ST苏吴以5.49%涨幅领涨，联环药业以10%跌幅领跌[1][2] - 板块主力资金净流出18.74亿元，游资和散户资金分别净流入3.35亿元和15.39亿元[2] 涨幅居前个股 - *ST苏吴收盘价0.96元，涨幅5.49%，成交量43.67万手，成交额4141.60万元[1] - 九典制药收盘价19.87元，涨幅4.97%，成交量52.35万手，成交额10.35亿元[1] - 兴齐眼药收盘价67.48元，涨幅4.69%，成交量22.77万手，成交额15.19亿元[1] - 百利天恒收盘价324.96元，涨幅4.21%，成交量1.62万手，成交额5.23亿元[1] 跌幅居前个股 - 联环药业收盘价25.91元，跌幅10%，成交量60.71万手，成交额16.44亿元[2] - 易明医药收盘价23.17元，跌幅9.98%，成交量28.54万手，成交额6.75亿元[2] - 广生堂收盘价135.90元，跌幅7.49%，成交量20.86万手，成交额29.47亿元[2] 资金流向特征 - 兴齐眼药主力净流入1.34亿元，占比8.79%，但游资和散户分别净流出3909.22万元和9448.99万元[3] - 九典制药主力净流入1.16亿元，占比11.22%，游资净流出247.72万元，散户净流出1.14亿元[3] - 恒瑞医药主力净流入1.16亿元，占比2.11%，游资净流出7759.95万元，散户净流出3850.25万元[3] - 翰宇药业主力净流入7618.05万元，游资净流入6364.70万元，但散户净流出1.40亿元[3]

减肥药概念股表现 - A股市场减肥药概念股集体上涨 其中翰宇药业涨幅最高达14 66% 金凯生科涨12 28% 圣诺生物涨6% 阳光诺和 ST诺泰涨超4% 众生药业 康缘药业涨近4% [1] - 相关公司总市值差异显著 翰宇药业264亿 金凯生科51亿 圣诺生物72 29亿 阳光诺和89 6亿 ST诺泰150亿 众生药业199亿 康缘药业104亿 [2] - 年初至今涨幅显示翰宇药业累计上涨131 81% 圣诺生物151 24% 阳光诺和112 83% 众生药业95 96% 反映行业长期强势 [2] 行业催化剂 - 美国FDA加速批准诺和诺德Wegovy(2 4 mg司美格鲁肽)补充新药申请 用于治疗特定肝纤维化患者 直接推动诺和诺德美股盘后涨超6% [1] - 该疗法适应症扩展至代谢功能障碍相关脂肪性肝炎(MASH)领域 显示GLP-1类药物应用场景持续拓宽 [1] 市场反应 - 美股诺和诺德与A股减肥药概念股形成联动效应 显示全球资本市场对GLP-1类药物商业化前景的乐观预期 [1] - 涨幅居前的翰宇药业 金凯生科等公司单日成交量显著放大 反映资金集中涌入该赛道 [1][2]

行业动态 - A股市场减肥药概念股集体上涨，翰宇药业涨幅最高达14.66%，金凯生科涨12.28%，圣诺生物涨6%，阳光诺和、ST诺泰涨超4%，众生药业、康缘药业涨近4% [1] - 上涨催化剂为美国FDA加速批准诺和诺德Wegovy（2.4 mg司美格鲁肽）用于治疗非肝硬化型代谢功能障碍相关脂肪性肝炎（MASH），带动诺和诺德美股盘后涨超6% [1] 个股表现 涨幅领先公司 - 翰宇药业单日涨幅14.66%，总市值264亿，年初至今累计上涨131.81% [2] - 金凯生科（代码301509）作为新股单日涨12.28%，市值51亿，年内涨幅65.35% [2] - 圣诺生物单日涨6%，市值72.29亿，年内涨幅达151.24% [2] 其他活跃个股 - 阳光诺和涨4.37%市值89.6亿，ST诺泰涨4.08%市值150亿，两者年内涨幅分别为112.83%和29.67% [2] - 众生药业与康缘药业涨幅接近4%，市值分别为199亿和104亿，年内涨幅95.96%和34.73% [2] 市场影响 - 诺和诺德Wegovy适应症扩展直接刺激全球减肥药产业链，A股相关公司市值单日合计增长超百亿规模 [1][2] - 创新药企如翰宇药业、圣诺生物年内涨幅均超130%，显示市场对减肥药赛道持续高预期 [2]

翰宇药业及相关公司股价表现 - 翰宇药业股价上涨超过10% [1] - 阳光诺和、金凯生科、乐普医疗股价上涨超过5% [1] - 百花医药、常山药业、圣诺生物、昊帆生物、德源药业等公司股价跟涨 [1] 诺和诺德药物获批进展 - 美国FDA加速批准诺和诺德Wegovy（2.4 mg司美格鲁肽）的补充新药申请 [1] - 该药物用于治疗伴有中度至重度肝纤维化（2期或3期）的非肝硬化型代谢功能障碍相关脂肪性肝炎成人患者 [1] - 受此消息影响，诺和诺德美股盘后股价上涨超过6% [1]

核心财务表现 - 2025年H1营业收入3.38亿元，同比增长69.69% [1] - 归母净利润0.89亿元，同比增长308.29%；扣非归母净利润0.89亿元，同比增长367.92% [1] - 经营活动现金流净额0.82亿元，同比增长213.22% [1] - 2025年Q2单季度营业收入1.53亿元，同比增长61.50%；归母净利润0.42亿元，同比增长687.09% [1] 原料药业务表现 - 原料药业务收入1.89亿元，同比增长232.38%，主要受益于司美格鲁肽、替尔泊肽出口销售增加 [2] - 已拥有21个自主研发多肽类原料药品种，其中国内市场取得14个品种生产批件或备案，国际市场11个品种获美国DMF备案 [2] - 加快国际注册申报步伐，优化美国、欧盟、韩国、俄罗斯等地的产品布局 [2] CDMO业务表现 - CDMO业务收入0.42亿元，同比增长72.93%，主要受益于众生药业RAY12225注射液项目进入临床III期 [3] - 为山东鲁抗、山西锦波等企业提供40余个多肽创新药CDMO项目服务 [3] - 2个多肽创新药已获批上市，2个进入申报生产阶段，多个进入临床试验阶段 [3] 产能建设进展 - "年产395千克多肽原料药生产线项目"已顺利投产 [4] - "制剂产业化技术改造项目"达到预定可使用状态 [4] - 自有资金建设的"多肽创新药CDMO、原料药产业化项目"中106车间2024年四季度投产，107、108车间2025年上半年陆续运营 [4] - 具备多肽原料药和制剂全流程研发管线及全产业链平台 [4] 未来业绩展望 - 预计2025年营业收入7.51亿元，归母净利润1.91亿元，EPS 1.21元 [5] - 预计2026年营业收入9.90亿元，归母净利润2.73亿元，EPS 1.73元 [5] - 预计2027年营业收入12.10亿元，归母净利润3.49亿元，EPS 2.22元 [5]

多肽产业链景气度 - 公司原料药业务和CDMO业务同比高增长 [2] - 行业多肽产业链景气度持续提升 [2] 产能建设与成长性 - 公司产能建设趋于完善 [2] - 公司中长期成长性突出 [2]

投资评级 - 报告对圣诺生物(688117)给出"受益于多肽产业链景气度，中长期成长性突出"的积极评价 [1][5] 核心财务表现 - 2025年H1营业收入3.38亿元(同比+69.69%)，归母净利润0.89亿元(同比+308.29%)，扣非净利润0.89亿元(同比+367.92%) [1] - 2025年Q2单季度营业收入1.53亿元(同比+61.50%)，归母净利润0.42亿元(同比+687.09%) [1] - 预计2025-2027年营业收入分别为7.51亿元/9.90亿元/12.10亿元，归母净利润1.91亿元/2.73亿元/3.49亿元，对应PE 33.21倍/23.25倍/18.17倍 [6][7] 业务亮点 原料药业务 - 2025H1收入1.89亿元(同比+232.38%)，主要驱动力为司美格鲁肽、替尔泊肽出口增长 [2] - 已拥有21个自主研发多肽原料药品种，国内获批14个品种，美国DMF备案11个品种 [2] - 加速推进美国/欧盟/韩国/俄罗斯等国际注册，优化全球布局 [2] CDMO业务 - 2025H1收入0.42亿元(同比+72.93%)，核心项目众生药业RAY12225注射液进入临床III期 [3] - 累计为山东鲁抗、百奥泰生物等提供40余个项目的CDMO服务，其中2个创新药已商业化，2个进入申报生产阶段 [3] 产能与战略布局 - "年产395千克多肽原料药生产线项目"已投产，"制剂产业化技术改造项目"达预定状态 [4] - 自有资金建设的106车间(2024Q4投产)、107/108车间(2025H1运营)形成全流程研发管线 [4][5] - 具备从药物发现到商业化生产的全链条服务能力，覆盖原料药+制剂全产业链平台 [4] 财务预测 - 预计2025年毛利率55.3%，2027年回升至57.8%，ROE从2025年18.2%提升至2027年23.7% [6] - 2025年经营性现金流预计1.16亿元，2027年增至3.55亿元，资本支出2025年后显著下降至1.06亿元水平 [8]

财务表现 - 2025年半年度公司实现营业收入337,569,910.26元，同比增长69.69% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为88,956,694.45元，同比增长308.29% [2]