财务数据关键指标变化：收入和利润 - 公司2025年上半年实现营业收入1.2亿元，同比增长25%[11] - 归属于上市公司股东的净利润为1500万元，同比增长50%[11] - 基本每股收益为0.15元/股，同比增长50%[11] - 营业收入同比增长61.72%至1.35亿元[18] - 归属于上市公司股东的净亏损收窄至3633.53万元，同比改善31.99%[17][18] - 扣非净亏损收窄至3735.43万元，同比改善36.34%[17][18] - 公司2025年上半年营业收入约134.6556百万元同比增长61.72%[52] - 公司归属于母公司的扣除非经常性损益的净利润同比减少亏损2134.25万元[52] - 公司报告期内实现营业收入134,655,636.24元，同比增长61.72%[99][101] - 归属于上市公司股东的净利润为-3,633.53万元，较上年同期减亏1,668.69万元[99] - 2025年半年度营业总收入134,655,636.24元，较2024年同期的83,266,371.08元增长61.7%[190] - 2025年半年度净亏损37,908,603.11元，较2024年同期净亏损53,459,031.37元收窄29.1%[191] - 综合收益总额为-3790.86万元，同比改善29.0%（从-5345.90万元）[192] - 归属于母公司所有者的综合收益总额-3633.53万元，同比改善31.5%（从-5302.22万元）[192] - 基本每股收益-0.41元/股，同比改善32.8%（从-0.61元/股）[192] - 营业收入6789.66万元，同比增长73.1%（从3922.45万元）[194] - 营业利润425.58万元，同比扭亏为盈（从-660.51万元亏损）[195] - 净利润409.30万元，同比扭亏为盈（从-654.45万元亏损）[195] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 研发投入总额为3000万元，占营业收入比例25%[11] - 研发投入占营业收入比例下降15.84个百分点至37.18%[17] - 研发投入总额为50,059,660.47元，同比增长13.39%[71] - 费用化研发投入26,102,129.29元，同比增长32.15%[71] - 研发投入总额占营业收入比例为37.18%，同比下降15.84个百分点[71] - 资本化研发投入23,957,531.18元，同比下降1.79%[71] - 研发投入资本化比重为47.86%，同比下降7.40个百分点[71] - 公司总研发投入5,005.97万元，占营业收入比例15.82%[76] - 营业成本同比增长43.05%至62,975,585.01元[101] - 研发费用同比增长32.15%至26,102,129.29元[101] - 研发费用从2024年半年度的19,751,569.08元增加至26,102,129.29元，增长32.2%[190] - 研发费用835.34万元，同比基本持平（下降1.0%从844.07万元）[194] 财务数据关键指标变化：现金流 - 经营活动产生的现金流量净额为2000万元，同比增长33.3%[11] - 经营活动现金流量净流出收窄至8248.21万元[18] - 销售商品收到现金2.16亿元，同比增长97.8%（从1.09亿元）[197] - 经营活动现金流量净额-8248.21万元，同比改善19.5%（从-1.02亿元）[197] - 收回投资收到现金3.50亿元，同比增长230.4%（从1.06亿元）[197] - 投资活动现金流入同比大幅增长229.5%至3.512亿元[198] - 投资支付现金同比激增246.3%至3.515亿元[198] - 经营活动现金流转正为788万元，同比改善1.467亿元[200] - 销售商品提供劳务收到现金增长174.5%至7095万元[200] - 母公司投资支付现金激增270.4%至1.537亿元[200] - 筹资活动现金净流入增长58.0%至1676万元[198] - 取得借款收到现金下降45.1%至3100万元[198] - 支付其他与经营活动有关的现金增长96.5%至1.036亿元[200] - 购建固定资产支付现金下降69.0%至16.89万元[200] 财务数据关键指标变化：资产和负债 - 总资产达到10亿元，较年初增长11.1%[11] - 资产负债率为30%，较年初下降5个百分点[11] - 应收账款余额为5000万元，较年初增长25%[11] - 存货周转天数为90天，同比减少10天[11] - 归属于上市公司股东的净资产微增1.79%至5.80亿元[18] - 总资产减少3.85%至10.17亿元[18] - 加权平均净资产收益率为3.5%，同比提升1.2个百分点[11] - 加权平均净资产收益率改善2.58个百分点至-6.58%[17] - 开发支出（资本化研发费用）余额为2,395.75万元[94] - 可抵扣亏损确认的递延所得税资产为1,124.11万元[95] - 货币资金较上年期末减少40.80%，余额为113,082,132.48元，占总资产比例11.12%[105] - 长期股权投资较上年期末增长286.45%，余额为9,365,717.64元[105] - 开发支出较上年期末增长242.08%，余额为22,841,269.38元[105] - 应付账款较上年期末减少44.12%，余额为79,824,527.18元[105] - 合同负债同比增长31.36%至1.39亿元，主要因预收账款增加[106] - 应付职工薪酬同比下降62.31%至989.57万元，系支付上年计提年终奖所致[106] - 一年内到期的非流动负债同比激增149.85%至5058.93万元，因长期借款重分类[106] - 长期借款同比下降75.60%至976.03万元，因还款期限重分类至流动负债[106] - 货币资金中1463.05万元受限，含289.94万元保函保证金及673.12万元银行承兑汇票保证金[107][108] - 报告期投资额885万元，同比大幅增长1670%[110] - 交易性金融资产期末余额4122.49万元，本期购买3.13亿元且出售3.17亿元[110] - 货币资金从2024年底的1.91亿元下降至2025年6月的1.13亿元，降幅达40.8%[182] - 存货从2024年底的2.02亿元增加至2025年6月的2.52亿元，增长24.8%[182] - 短期借款从2024年底的8671.91万元减少至2025年6月的6125.59万元，下降29.4%[183] - 合同负债从2024年底的1.06亿元增长至2025年6月的1.39亿元，增幅31.4%[183] - 未分配利润亏损扩大，从2024年底的-9280.88万元增至2025年6月的-1.29亿元[184] - 长期股权投资从2024年底的242.35万元增至2025年6月的936.57万元，增长286.4%[182] - 开发支出从2024年底的667.72万元大幅增加至2025年6月的2284.13万元，增幅242.1%[182] - 应付职工薪酬从2024年底的2625.32万元减少至2025年6月的989.57万元，下降62.3%[183] - 长期借款从2024年底的4000万元减少至2025年6月的976.03万元，下降75.6%[183] - 公司总资产从2024年末的800,613,716.64元增长至2025年6月30日的831,895,170.63元，增长3.9%[186][187][188] - 货币资金从2024年末的47,908,592.85元大幅减少至24,236,192.98元，下降49.4%[186] - 交易性金融资产从2024年末的10,302,250.00元大幅增加至30,123,458.33元，增长192.4%[186] - 应收账款从2024年末的114,578,937.54元减少至95,750,790.71元，下降16.4%[186] - 长期股权投资从2024年末的200,843,968.66元增加至221,831,698.54元，增长10.5%[187] - 短期借款从2024年末的32,226,667.50元增加至41,236,858.33元，增长28.0%[187] - 一年内到期的非流动负债从2024年末的1,490,330.19元大幅增加至30,859,292.52元，增长1970.6%[187] - 期末现金及现金等价物余额为9845万元[198] 业务表现：产品与技术 - 公司垂直起降固定翼无人机最大起飞重量涵盖6.8-110kg，载荷0.8-25kg，航时1.5-12小时[29] - CW-40无人机具备10kg载荷能力，续航时间最长10小时，有效控制半径200km[30] - CW-100无人机飞行时间达12小时，可同时搭载多种任务设备[31] - 公司产品线包括纯电动、油电混合及氢燃料新能源无人机系统[29] - 无人值守系统具备自主充/换电、多载荷挂载和全天候作业能力[37] - 纵横云平台通过五大核心模块提供低空应用标准化服务[38] - 生态合作平台提供ASDK开发套件和网联API接口[39] - 纵横星图软件兼容多种控制设备及Windows、KylinOS、Android操作系统[41] - 多旋翼无人机PH-20可同时搭载四种任务载荷[35] - 公司推出云龙固定翼无人机系统应用于物流运输应急救援人工影响天气等场景[53] - 公司全新升级JOS-C700垂直起降固定翼无人值守系统提升环境适应性和应急响应能力[53] - 公司全新推出JOS-P200多旋翼无人值守系统支持固定点位与车载移动部署[53] - 公司发布空域管理平台支持多无人机协同作业和空域资源动态分配[53] - 公司构建多机异构集群智能协同平台提升测绘与侦察作业效率[54] - 公司无人机搭载移动通信基站保障应急通信[45] - 公司积累了尾座式倾转动力式复合动力式等近20种型号的飞行器平台设计经验[58] - 公司具备复合材料零部件航电系统整机的全自主生产能力[61] - 公司建立以销定产敏捷反应的无人机柔性生产制造流程[61] - 公司构建覆盖飞控系统研制整机制造任务载荷集成数据处理软件开发的无人机全产业链布局[63] - 智能飞行控制技术提升了运动控制的稳定性、抗扰性、灵敏性等性能，并具备单北斗定位、远程识别及基于AI的作动器自检功能[65] - 高可靠性分布式架构飞控系统采用三余度飞控计算机和任务计算机，具备全系统健康状态管理能力[65] - 组网和编队技术掌握5G组网、MESH组网、中继网机载数据处理技术，实现同构/异构机群任务协同和控制协同[65] - GNSS拒止环境下基于机器视觉实现视觉SLAM定位、景象匹配导航定位及精准降落功能[65] - 多目标优化总体设计技术利用设计数据库和方法集，采用多目标优化技术提高飞行器平台研发效率[66] - 模块化结构设计技术实现飞行器平台、任务载荷、附属部件自由组合，提高场景适应能力和快速展开与撤收能力[66] - 高效低成本复合材料制造技术使机体结构重量、强度、内部缺陷量性能媲美真空热压罐工艺，有显著成本和效率优势[66] - 多平台柔性制造技术通过自研非标设备、MES系统等建立无人机柔性生产系统，实现多品种多批次快速生产[66] - 智能任务规划技术研制受飞行器型号、性能、环境信息约束的任务规划算法，实现工程化管理和多级派发[66] - 分布式目标态势感知技术通过边缘计算与云端协同架构，将关键目标识别准确率和态势更新频率提升[66] - 累计已授权发明专利110项，本期新增获得5项[68] - 垂直起降固定翼无人机项目累计投入5,706.87万元，预计总投资6,080.59万元[75] - 固定翼无人机系统项目累计投入10,965.63万元，预计总投资13,161.41万元[75] - 多旋翼无人机系统项目累计投入3,142.24万元，预计总投资3,315.15万元[75] - 公司研发人员数量为251人，占总员工比例29.08%[81] - 研发人员薪酬合计2,575.09万元，平均薪酬10.26万元[81] - 研发人员中硕士研究生占比31.47%，本科占比50.60%[78] - 30岁以下研发人员占比58.97%，30-40岁占比36.65%[78] - 公司拥有已授权专利331项，软件著作权82项[84] - 公司综合毛利率为53.23%，较上年同期增加6.10个百分点[90] - 无人值守系统业务收入4,685.02万元，成本1,262.98万元[76] - 无人机指控与应用系统收入4,398.78万元，成本506.27万元[76] 业务表现：市场与生态 - 公司聚焦低空物流领域并通过合资公司强链补链[27] - 公司累计培训超8000名无人机驾驶员及应用技能人员[52] - 公司参股四川低空经济产业发展有限公司聚焦低空物流领域强链补链[55] - 公司连续两年被德国DII评为全球民用无人机制造商前五名[60] - 公司为国内上千家用户单位提供产品及服务覆盖测绘地理信息巡检安防监控应急防务等领域[60] - 公司产品获得地理信息科技进步一等奖电力创新奖一等奖工业设计红点奖CES创新奖等行业奖项[60] - 公司与中国电信中国移动中国联通铁塔超图软件四川港投陕直通航等合作伙伴共建低空经济生态[55] - 公司通过GB/T19001-2016及GJB 9001C-2017质量管理体系认证实施全面质量管理[61] - 公司具有乙级测绘资质和无人机经营许可资质[49] 管理层讨论和指引 - 2025年上半年因研发投入加大和市场拓展费用增加导致亏损[79] - 公司2020年获国家级专精特新"小巨人"企业认定（产品：垂直起降固定翼无人机）[67] - 非经常性损益项目中政府补助贡献90.53万元[20] - 扣除股份支付影响后净亏损为3303.48万元[21] - 主要子公司成都纵横大鹏无人机科技营收1.38亿元但净亏损743.90万元[112] - 子公司成都纵横鹏飞科技营收8244.09万元且净亏损677.92万元[112] - 子公司成都纵横云龙无人机研发投入导致净亏损942.46万元[112] 公司治理与承诺 - 2022年限制性股票激励计划首次授予143.5万股，激励对象76人，预留32万股[119] - 2022年5月27日完成首次授予限制性股票[119] - 2023年4月28日以12元/股授予预留部分32万股给30名激励对象[119] - 作废首次授予离职3人持有的6万股及未达业绩考核的41.25万股，合计47.25万股[119] - 作废首次授予离职7人持有的9.1万股、预留离职1人持有的1.5万股及未达业绩考核的65.05万股，合计75.65万股[120] - 作废首次授予第三期和预留第二期未达业绩考核的52.60万股[120] - 2025年4月17日以21.68元/股授予173.50万股给95名激励对象[120] - 取消2名离职激励对象资格，调整授予权益数量由175.50万股降至173.50万股[120] - 控股股东、董事及高级管理人员承诺稳定股价，触发条件为股价连续20日低于每股净资产[125] - 控股股东及一致行动人承诺不存在欺诈发行情形[126] - 公司承诺若欺诈发行将购回全部新股[127][128] - 公司现金分红比例不低于当年可分配利润10%[132] - 成熟期无重大支出时现金分红比例最低80%[132] - 成熟期有重大支出时现金分红比例最低40%[132] - 成长期有重大支出时现金分红比例最低20%[132] - 欺诈发行情况下按二级市场价格回购全部新股[137] - 招股书存在虚假记载将赔偿投资者直接经济损失[138] - 控股股东承诺按发行价加存款利息回购原限售股份[139] - 重大信息披露违法时5个工作日内启动股份购回程序[137] - 现金分红需满足累计可供分配利润为正值[132] - 招股说明书虚假记载导致投资者损失需在监管或司法认定后60日内依法赔偿包括股票投资损失及佣金印花税等损失[140] - 董事监事高管承诺若招股说明书存在重大信息披露违法将在违法事实认定后60日内赔偿投资者直接经济损失[141] - 控股股东及一致行动人承诺避免直接或间接从事与公司构成竞争的业务活动[142]

测绘无人机行业核心观点 - 测绘无人机凭借高效、精准、灵活的特点，应用领域从传统国土测绘、城市规划拓展至农业、林业、交通及灾害应急等多元化场景，市场需求持续增长 [1][9] - 2024年中国测绘无人机需求量达10.3万套，市场规模70.39亿元，其中整机占比17.1%，配套（模块/软件/仪器等）占比82.9% [1][9] - 行业头部企业包括大疆、华测导航、纵横股份等，技术竞争集中于高精度定位、垂直起降、AI集成等领域 [10][12] - 政策环境持续优化，2024年国家及地方出台超10项政策支持无人机在低空经济、农业、应急等场景的应用 [4][6] - 未来技术趋势聚焦AI自主测绘、多传感器集成及实时地理信息更新 [17] 行业分类与技术特点 - **地形测绘无人机**：搭载光学相机/激光雷达，生成DEM/DOM等地形成果，适用于地形地貌扫描 [3] - **摄影测量无人机**：通过重叠影像拍摄生成三维模型/DSM，依赖专业摄影测量软件处理 [3] - **倾斜摄影无人机**：多角度（垂直+四向）拍摄，真实还原地物三维形态，适用于城市建模 [3] 政策支持方向 - **技术升级**：工信部2024年3月《通用航空装备创新应用实施方案》推动无人机适航取证及全域应急救援覆盖 [6] - **标准制定**：市场监管总局2024年3月政策要求制定物流无人机、飞行试验等标准，促进低空经济发展 [6] - **行业应用**：农业农村部2024年12月推广无人机追肥等智能农业装备，矿山安监局2024年4月要求无人机监测矿山安全 [6] 产业链结构 - **上游**：金属/复合材料（钢材、碳纤维）、传感器（激光雷达、摄像头）、零部件（电池、导航系统） [7] - **下游**：地理测绘（地形图/三维模型）、工程监测、农林资源调查、灾害评估等，地理测绘为核心应用 [7] 竞争格局与企业分析 - **大疆创新**：全球龙头，产品覆盖精灵4 RTK、经纬M300 RTK等，技术优势为厘米级免像控精度及软硬件一体化 [12][13] - **华测导航**：2024年营收32.51亿元，43.8%来自资源与公共事业，AA10激光航测系统可实现植被穿透，减少85%外业工作量 [12][15] - **纵横股份**：国内工业无人机领先企业，CT-10C系统支持垂直起降免像控技术，外业时间减少80% [12] 技术发展趋势 - **智能化**：AI算法优化测绘路径，自动识别地物特征并生成三维模型 [17] - **集成化**：多传感器（激光雷达+相机+气象设备）同步采集，提升数据丰富度 [17] - **实时化**：动态更新地理信息，支持应急响应与城市规划决策 [17]

公司业务与战略转型 - 公司是国内全谱系工业无人机龙头 正从无人机主机厂向低空数字经济解决方案提供商转型 通过"无人值守系统+纵横云+AI"软硬件一体化产品实现业务跃迁[2][3][4] - 公司积极开发长航时无人机 CW-40可用于军民应用场景 CW-100适航审定申请已获民航西南局受理[3] - 设立纵横云飞公司布局大载重无人机产业化 参股四川省低空经济发展有限公司 联手四川交运等企业探索低空物流新场景[4] 财务表现与预测 - 2022-2024年营收从2.87亿元增至4.74亿元 复合年增长率28.47% 归母净利润持续为负但亏损收窄 2025年上半年预计营收1.35亿元(同比增长61.72%) 亏损同比减少1833.77万元[2] - 股权激励计划要求2025-2026年营收目标值5.8亿元和7.0亿元 净利润扭亏为正 战略新业务（无人值守系统和大载重固定翼）收入2025-2026年不低于1亿元和2亿元[5] - 预测2025-2027年营收5.96亿元/7.27亿元/8.59亿元(同比增长25.6%/22.1%/18.2%) 归母净利润1137万元/5131万元/9632万元 实现扭亏并持续增长[6] 行业市场与增长机会 - 中国工业级无人机市场规模2021-2024年从382亿元增至651亿元(复合年增长率19.45%) 预计2029年达1710亿元(复合年增长率21.32%) 2025-2027年增速分别为19.21%/20.63%/24.96%[3] - 低空物流配送市场规模2024-2027年预计从128亿元增至308亿元(复合年增长率34%) 公司发布纵横大鹏低空物流解决方案切入该赛道[4] - 公司在彭州 巴中等地实践低空数字经济系统 并向绍兴 滨州等地推广 联手绍兴建设智能制造基地 达产后年产能突破数百套高端无人值守系统[4] 产品与技术优势 - 公司飞控与导航系统行业领先 基于此形成完整无人机产品谱系 在地图测绘 电力巡线 安防监控 应急救灾等领域形成"+无人机"应用新模式[3] - 2025年3月和5月先后发布全方位低空经济解决方案和基于纵横昆仑无人值守系统的低空数字经济解决方案[4]

公司评级与投资亮点 - 国金证券给予纵横股份买入评级 最新股价52 33元 [2] - 飞控技术优势奠定完整无人机谱系 软硬件一体化巩固行业龙头地位 [2] - 公司定位低空数字经济解决方案提供商 积极布局低空经济发展浪潮 [2] 业务布局与增长潜力 - 大载重无人机业务蓄势待发 与交通运龙头企业合作切入低空物流新蓝海市场 [2] - 股权激励计划实施 反映管理层对发展前景信心 新业务有望成为业绩核心增长点 [2] 行业定位与技术优势 - 无人机软硬件协同研发能力突出 形成完整产品技术矩阵 [2] - 低空经济领域解决方案提供能力获机构认可 行业应用场景持续拓展 [2]

低空经济板块表现 - 低空经济板块午后跌幅扩大至2 02% [2] - 纵横股份跌5 19% [2] - 航天晨光跌4 70% [2] - ST新研跌4 49% [2] - 航天电子跌4 15% [2] - 北方导航跌4 30% [2]

板块整体表现 - 航空装备板块当日下跌0.22%，表现弱于大盘，上证指数上涨0.96%至3617.6点，深证成指上涨0.59%至11106.96点 [1] - 板块内个股分化明显，10只个股上涨，10只个股下跌，领跌股为华秦科技（下跌4.71%） [1][2] - 板块资金整体呈净流出态势，主力资金净流出16.78亿元，游资资金净流入4.91亿元，散户资金净流入11.88亿元 [2] 个股涨跌表现 - 涨幅前列个股包括爱乐达（上涨6.81%至32.17元）、恒宇信通（上涨5.19%至80.04元）、中简科技（上涨4.96%至37.66元） [1] - 跌幅较大个股包括华秦科技（下跌4.71%至73.62元）、佳驰科技（下跌4.46%至78.06元）、江航装备（下跌2.77%至13.01元） [2] - 成交活跃个股包括利君股份（成交额20.79亿元）、爱乐达（成交额23.34亿元）、航发动力（成交额9.43亿元） [1][2] 资金流向分析 - 洪都航空获主力资金净流入2431.53万元（占比1.89%），游资净流入5603.88万元（占比4.36%） [3] - 中简科技主力资金净流入1917.56万元（占比2.45%），但游资净流出2854.24万元（占比3.65%） [3] - ST炼石获主力净流入236.11万元（占比8.08%），为板块内主力净流入占比最高个股 [3] - 新兴装备获游资净流入2046.44万元（占比4.45%），但散户资金净流出3117.24万元（占比6.78%） [3]

公司股价表现 - 长城军工股价涨停 [1] - 北方长龙股价涨幅超过10% [1] - 光电股份、理工导航、捷强装备、内蒙一机、纵横股份等公司股价跟随上涨 [1]

公司动态 - 纵横股份等共同持股四川远佑纵横教育科技有限公司 [1] - 新成立公司注册资本1000万元人民币 [1] - 公司经营范围涵盖智能无人飞行器销售、人工智能系统集成及运维服务 [1] 业务布局 - 新公司业务涉及无人机销售与人工智能应用系统集成 [1] - 信息系统集成与运维服务被纳入经营范围 [1] - 股权穿透显示纵横股份参与共同持股 [1]

航空装备板块市场表现 - 航空装备板块较上一交易日上涨1.71%，航发科技以9.99%涨幅领涨 [1] - 上证指数上涨0.33%至3609.71，深证成指上涨0.64%至11289.41 [1] - 板块内涨幅居前的个股包括航亚科技（8.66%）、纵横股份（6.62%）、晨曦航空（6.08%） [1] 个股涨跌及成交数据 - 航发科技成交量36.16万手，成交额11.02亿元 [1] - 中航沈飞成交额33.85亿元，涨幅3.38% [1] - 跌幅最大个股为博云新材（-6.15%），成交额2666.81万元 [2] 资金流向分析 - 航空装备板块主力资金净流入2.39亿元，游资净流出4151.77万元，散户净流出1.97亿元 [2] - 中航沈飞主力净流入3.34亿元，占比9.85% [3] - 航发科技主力净流入2.31亿元，占比20.98%，但游资净流出1.01亿元 [3] - 中航西飞主力净流入1.78亿元，占比15.13% [3] 重点个股资金动态 - 航发动力主力净流入6759.18万元，但游资净流出6759.34万元 [3] - 中直股份主力净流入5996.54万元，散户净流出4138.17万元 [3] - 三角防务主力净流入5052.45万元，游资净流出1349.29万元 [3]

公司业务与产品 - 公司专注于工业无人机相关产品的研发、生产、销售及服务，致力于为客户提供智能化、平台化、工具化的工业无人机系统，是国内工业无人机领域规模领先、最具市场竞争力的企业之一 [2] - 公司在智能控制、飞行器平台设计及制造、云平台等领域形成了核心技术优势，是国内极少数能系统运用飞行器专业设计体系的企业，整体技术水平处于国内领先水平，部分产品和技术达到国际先进水平 [2] - 公司形成了"1个纵横云平台+云边端3个指控应用+N个行业应用方案"的体系化格局，应用场景包括智慧耕保、智慧环保、智慧消防等 [2] - 核心无人机硬件平台包括垂直起降固定翼无人机系统、多旋翼无人机系统、大型固定翼无人机系统和无人值守系统 [3] 财务表现与展望 - 公司预计2025年半年度实现营业收入为13,465.56万元左右，同比增长61.72%左右 [4] - 预计2025年半年度归属于上市公司股东的净利润为-3,468.45万元左右，同比减少亏损1,833.77万元左右 [4] - 2025年一季度主营收入3,877.72万元，同比上升42.2%；归母净利润-2,793.12万元，同比上升3.83%；扣非净利润-2,851.63万元，同比上升19.87% [9] - 毛利率为51.46%，负债率47.11% [9] 研发进展 - 2025年3月公司发布了多款新型软硬件产品，包括多旋翼无人值守机库JOS-P200、垂直起降固定翼无人值守机库JOS-C700、强标无人机CW-20E、新型云龙固定翼无人机系统等 [6] 重大项目 - 全资子公司纵横大鹏中标"智慧巴中"低空数字经济无人值守系统及配套设施建设项目，中标金额10,606.80万元 [9] - 该项目标志着公司深化低空数字经济业务布局，推进"无人值守系统+纵横云+I"在低空经济的深度应用 [9] 市场拓展 - 公司深度推进无人机在智慧政务及应急、能源、林业、环保、交通等垂直行业的场景应用 [4] - 在低空数字经济领域，以"无人值守系统+纵横云+I"形成的低空数据服务体系，在国内多地开展应用示范 [4] - 在低空物流领域，公司加快推进多型号产品开发与应用验证，参股四川低空经济产业发展有限公司 [4] - 公司加快海外市场开发，全力推进各型号无人机在国际市场的销售 [4] 股权结构 - 实际控制人任斌先生直接持有公司1,050.60万股(占公司总股本的12.00%)，合计控制公司44.76%的股权 [8] - 本次权益变动不会导致公司控股股东、实际控制人发生变化，不涉及公司控制权变更 [8] 机构预测 - 中航证券预测2025年净利润1,211.00万元，2026年4,288.00万元，2027年9,022.00万元，目标价55.00元 [10] - 中信证券预测2025年净利润8,600.00万元，2026年1.50亿元，2027年2.05亿元 [10]