核心财务表现 - 营业总收入1.35亿元，同比增长61.72%，主要由于低空经济行业快速发展及产品交付验收进度提升[1][4] - 归母净利润-3633.53万元，亏损同比收窄31.47%，单季度净利润-840.4万元，同比改善64.95%[1] - 毛利率53.23%，同比提升12.94个百分点，净利率-28.15%，同比改善56.15个百分点[1] 成本费用结构 - 三费总额7850.92万元，占营收比58.3%，同比下降25.3%，显示费用控制效率提升[1] - 销售费用同比增长15.57%，源于市场拓展投入及职工薪酬增加[4] - 研发费用同比增长32.15%，反映持续加大研发投入[4] 资产负债变动 - 货币资金1.13亿元，同比增长19.74%，但环比下降40.8%因货款支付及投资支出增加[1][2] - 应收账款1.34亿元，同比增长26.01%，存货同比大幅增长44.69%[1] - 有息负债1.22亿元，同比下降32.56%，长期借款减少75.6%因重分类至流动负债[1][4] 现金流与每股指标 - 每股经营性现金流-0.94元，同比改善19.5%，经营活动现金流净额提升因销售回款增加[1][4] - 每股收益-0.41元，同比改善32.79%，每股净资产6.62元，同比增长4.96%[1] - 投资活动现金流净额同比下降187.11%，因投资支付增加[4] 业务与产品布局 - 专注于工业无人机系统研发生产，产品涵盖垂直起降固定翼、多旋翼、大型固定翼及无人值守系统[7][8] - 形成"1个云平台+3个指控应用+N个行业方案"体系，应用于智慧耕保、环保、消防等领域[7] - 核心技术覆盖智能控制、飞行器平台设计及制造，部分技术达国际先进水平[7] 机构持仓与市场预期 - 华安大安全主题混合A新进持仓28.19万股，该基金近一年上涨53.61%[6] - 证券研究员普遍预期2025年业绩900万元，每股收益0.11元[5]

公司股权变动 - 控股股东任斌因离婚财产分割转让9,996,000股股份至邝明芳女士 [2] - 转让股份占公司总股本比例为11.41% [2] - 股份通过证券非交易过户方式完成登记 相关手续已办理完毕 [2]

投资评级 - 维持"推荐"评级 [4][6] 核心观点 - 公司作为工业无人机领军企业 凭借全谱系产品 深厚软件技术积累 完善产业生态布局 深度推进无人机在智慧政务及应急 林业 环保等垂直行业的应用 [4] - 工业无人机作为低空经济的核心设备 将充分受益于行业发展 获得历史性机遇 [4] - 公司已形成以低空经济转型为牵引 海内外双线突破 多领域纵深渗透的市场拓展格局 为后续盈利积蓄动能 [2] 财务表现 - 1H25实现营收1.3亿元 同比增长61.7% [1] - 1H25归母净利润-0.36亿元 较1H24的-0.53亿元同比减亏 [1] - 2Q25营收1.0亿元 同比增长71.2% 环比增长147.3% [1] - 2Q25归母净利润-0.08亿元 较1Q25的-0.28亿元和2Q24的-0.24亿元明显改善 [1] - 1H25毛利率同比提升4.0个百分点至53.2% 2Q25毛利率同比提升5.7个百分点至53.9% [1] - 1H25净利率同比提升36.1个百分点至-28.2% 2Q25净利率同比提升33.5个百分点至-9.7% [1] - 1H25期间费用率同比减少26.2个百分点至77.7% 其中销售费用率减少15.3个百分点至33.1% 管理费用率减少5.3个百分点至23.3% 研发费用率减少4.3个百分点至19.4% [3] - 研发投入同比增加13.4% 主要系固定翼无人机 多旋翼无人值守等投入增加 [3] - 经营活动净现金流为-0.8亿元 去年同期为-1.0亿元 [3] - 应收账款及票据1.3亿元 较年初减少18.2% [3] - 存货2.5亿元 较年初增加24.8% [3] - 合同负债1.4亿元 较年初增加31.4% [3] 业务发展 - 全新升级JOS-C700垂直起降固定翼无人值守系统 在环境适应性 智能化水平和应急响应能力上实现突破 [2] - 全新推出JOS-P200多旋翼无人值守系统 采用模块化 轻量化设计 支持固定点位与车载移动部署 [2] - 正式发布云龙固定翼无人机系统在物流运输 应急救援 人工影响天气等场景的应用解决方案 并在森林防火巡查等项目得到应用验证 [2] - "无人值守系统+纵横云+AI"形成的低空数据服务体系在巴中 绍兴 彭州 滨州 梁平等地开展应用示范 [2] - 持续推动全谱系无人机系统出海 积极对接一带一路需求 助推大载重无人机系统海外市场开发 [2] 盈利预测 - 预计2025年归母净利润0.07亿元 2026年0.60亿元 2027年1.25亿元 [4][5] - 预计2025年营收5.28亿元 同比增长11.4% 2026年7.59亿元 同比增长43.6% 2027年10.74亿元 同比增长41.5% [5][11] - 当前股价对应2025年PE 712倍 2026年84倍 2027年40倍 [4][5] - 预计2025年每股收益0.08元 2026年0.68元 2027年1.43元 [5][11]

股权变动 - 控股股东任斌因离婚分割999.6万股给邝明芳，占总股本11.41%[3][4] - 非交易过户后任斌持股1050.60万股，比例12.00%，邝明芳持股999.60万股，比例11.41%[5] 影响说明 - 本次权益变动不触及要约收购，不影响公司控股权和经营[2][6] 公告信息 - 公告日期为2025年8月23日[9]

公司治理结构变更 - 公司计划取消监事会设置 将监事会职权交由董事会审计委员会行使 并设置职工代表董事 [37][38] - 该变更需经股东大会审议通过 相关监事职务将自然免除 《监事会议事规则》等制度将废止 [37][38] - 公司同时修订《公司章程》及部分内部治理制度 以符合《公司法》和《上市公司章程指引》要求 [37][38] 募集资金基本情况 - 公司2021年首次公开发行募集资金总额50720.40万元 扣除发行费用后实际募集资金净额为44600.52万元 [5] - 截至2025年6月30日 募集资金投资项目累计使用资金37091.37万元 结余资金8861.70万元已永久补充流动资金 [6] - 当前募集资金余额为170.86万元 主要为研发中心建设项目未支付的合同尾款 [6] 募集资金管理情况 - 公司建立了《募集资金管理制度》 设立专项账户进行集中管理 并与保荐机构、银行签署三方监管协议 [7] - 公司通过多次董事会决议新增全资子公司作为募投项目实施主体 包括纵横大鹏、纵横鹏飞和纵横云龙无人机科技公司 [8][9] - 公司与子公司、保荐机构、银行签署了四方监管协议 确保资金使用符合规定 [10] 募集资金使用安排 - 2021年使用募集资金置换预先投入募投项目的自筹资金7111.74万元 [13] - 2022年使用不超过5000万元闲置募集资金暂时补充流动资金 已于2023年7月全部归还 [14] - 2021-2023年期间多次使用闲置募集资金进行现金管理 额度从32000万元逐步降至15000万元 [15][16][17] 募投项目结项情况 - 2023年8月"大鹏无人机制造基地项目"结项 节余资金永久补充流动资金 [18] - 2024年4月"研发中心建设项目"结项 节余资金永久补充流动资金 [20] - 公司已完成多个募集资金专户的销户工作 结余资金转入基本户管理 [19][21] 监事会审议情况 - 监事会审议通过2025年半年度报告及募集资金存放与使用情况专项报告 [30][32] - 监事会同意取消监事会并修订《公司章程》的议案 [34] - 所有议案表决结果均为同意3票 反对0票 弃权0票 [31][33][35]

业绩说明会安排 - 公司将于2025年9月10日14:00-15:00通过上证路演中心网络互动形式召开2025年半年度业绩说明会 [2][3][5] - 投资者可在2025年9月3日至9月9日16:00前通过上证路演中心"提问预征集"栏目或公司邮箱IR@jouav.com提前提交问题 [2][6] - 参会高管包括董事长兼总经理任斌、董事会秘书兼常务副总经理李小燕、财务总监刘鹏及独立董事骆玲 [4] 股东大会通知 - 2025年第三次临时股东大会定于2025年9月9日14:00在成都市高新区天府五街菁蓉汇3A11楼A3会议室召开 [10][11] - 会议采用现场投票与网络投票相结合方式 网络投票通过上海证券交易所系统进行 交易系统投票时间为9:15-9:25/9:30-11:30/13:00-15:00 互联网投票时间为9:15-15:00 [10][12] - 会议审议议案已通过第三届董事会第八次会议 并于2025年8月22日在上交所网站及四大证券报披露 [14] 参会登记方式 - 现场参会股东需于2025年9月8日17:00前通过邮箱ir@jouav.com或信函方式完成登记 [18] - 自然人股东需出示身份证及股票账户卡原件 法人股东需提供营业执照副本加盖公章、法定代表人证明书及股票账户卡原件 [19] - 融资融券投资者需持证券公司出具的证券账户证明及授权委托书原件参会 [19]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入1.35亿元，同比增长61.72% [2] - 归属于上市公司股东的净利润亏损3633.53万元，较上年同期亏损5302.22万元有所收窄 [2] - 研发投入总额5006万元，同比增长13.39%，占营业收入比例下降15.84个百分点 [3][30] 产品与技术优势 - 拥有垂直起降固定翼、多旋翼、大型固定翼及无人值守系统全谱系产品线，最大起飞重量覆盖6.8-110kg [8][10][11] - CW-100油电混合无人机续航达12小时，可同时搭载多种任务设备 [10] - 新一代纵横云平台采用低空应用操作系统(JoLAOS)架构，实现云边端一体化协同 [12][13] - 核心技术包括智能控制技术、飞行器平台设计及制造技术、云边端一体化系统应用技术 [27][28][30] 研发创新进展 - 报告期内新增授权发明专利5项，累计拥有授权发明专利110项 [30] - 研发团队251人，占员工总数29.08%，其中硕士及以上学历占比32.27% [33] - 重点开发项目包括CW-100适航认证、PH-20多旋翼定型、云龙固定翼系统应用验证 [32] 市场应用拓展 - 低空经济被写入国家战略，2035年市场规模预计达3.5万亿元 [5] - 在应急、智慧城市、安防监控、智慧交通等领域形成成熟解决方案 [15][16][17][18] - 开展低空数字运营服务试点，为巴中、绍兴等多地提供城市治理解决方案 [20][22] - 合资成立四川省低空经济产业发展有限公司，布局低空物流领域 [8][22] 行业地位与认证 - 连续两年被德国DII评为全球民用无人机制造商前五名 [26] - 通过GB/T19001-2016及GJB 9001C-2017质量管理体系认证 [26] - 获评国家级专精特新"小巨人"企业 [30]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入为1.35亿元人民币，较上年同期增长61.72% [1] - 归属于上市公司股东的净亏损为3633.53万元人民币，上年同期为5302.22万元人民币亏损 [1] - 经营活动产生的现金流量净额为-8248.21万元人民币，上年同期为-1.02亿元人民币 [2] - 基本每股收益为-0.41元/股，较上年同期-0.61元/股改善31.99% [2] 资产负债状况 - 报告期末总资产为10.17亿元人民币，较上年度末减少3.85% [1] - 归属于上市公司股东的净资产未披露具体数值但显示同比下降 [1] - 加权平均净资产收益率为-6.58%，较上年同期-9.16%提升2.58个百分点 [2] 股权结构 - 报告期末普通股股东总数为5,873户 [2] - 任斌持有23.41%股份（2050.2万股）为公司第一大股东 [2] - 王陈持有15.61%股份（1366.8万股）为第二大股东 [2] - 任斌、陈鹏、王陈三人为一致行动人，协议有效期延长至上市后10年 [3] 经营重要事项 - 报告期内未发生需要披露的重大经营变化事项 [5] - 公司未披露研发投入占营业收入比例的具体数据 [2]

监事会会议召开情况 - 第三届监事会第七次会议于2025年8月21日以通讯方式召开 [1] - 应到监事3人 实际出席监事3人 [1] - 会议召集和召开程序符合法律法规及公司章程规定 [1] 半年度报告审议情况 - 监事会审议通过公司2025年半年度报告及摘要 [1] - 报告编制和审议程序符合法律法规和公司章程规定 [1] - 报告公允反映公司2025年半年度财务状况和经营成果 [1] - 表决结果：同意3票 反对0票 弃权0票 [2] 募集资金使用情况 - 审议通过2025年半年度募集资金存放与实际使用情况专项报告 [2] - 募集资金管理符合上市公司监管指引和科创板规则要求 [2] - 募集资金实行专户存储和专项使用 信息披露及时 [2] - 未发现变相改变募集资金用途或损害股东利益的情况 [2] - 表决结果：同意3票 反对0票 弃权0票 [3] 公司治理结构变更 - 审议通过取消监事会并修订公司章程的议案 [3] - 取消监事会后其职权由董事会审计委员会行使 [3] - 监事会议事规则等相关制度相应废止 [3] - 修订符合公司法和上市公司章程指引规定 [3] - 表决结果：同意3票 反对0票 弃权0票 [3]

股东大会基本信息 - 股东大会将于2025年9月9日14点00分在四川省成都市高新区天府五街菁蓉汇3A11楼A3会议室召开 [1] - 股东大会采用现场投票和上海证券交易所网络投票系统相结合的表决方式 [1] - 网络投票时间为2025年9月9日9:15-15:00通过互联网投票平台或交易系统投票平台进行 [1] 会议审议事项 - 本次股东大会审议议案已由公司第三届董事会第八次会议审议通过 [2] - 相关公告已于2025年8月22日在上海证券交易所网站及四大证券报刊登披露 [2] 股东参会资格 - 股权登记日为2025年9月3日收盘后在中国登记结算有限公司上海分公司登记在册的A股股东有权出席 [3][4] - 涉及融资融券、转融通业务等特殊账户的投票需按科创板相关规定执行 [2] - 本次股东大会不涉及公开征集投票权 [2] 会议登记安排 - 现场参会需于2025年9月8日17时前通过邮箱ir@jouav.com或信函方式完成预约登记 [4] - 现场登记时间为2025年9月5日至8日10:00-12:00及14:00-17:00在成都市高新区天府五街菁蓉汇6A7楼证券部办理 [4] - 自然人股东需提供股票账户卡复印件、身份证复印件及授权委托书原件 [5] - 法人股东需提供营业执照副本加盖公章、股票账户卡原件及法定代表人身份证明 [5] 投票注意事项 - 同一表决权重复表决时以第一次投票结果为准 [3] - 股东须对所有议案完成表决后方可提交投票结果 [3] - 参会人员须在会议主持人宣布现场出席情况前完成登记手续方可参与投票 [5] 其他会务安排 - 公司联系地址为成都市高新区天府五街菁蓉汇6A7楼 联系电话028-63859737 联系人袁一侨 [6] - 参会股东住宿费和交通费需自理 [6] - 公司将聘请律师出席股东大会并出具法律意见书 [6]