股东大会信息 - 2024年年度股东大会于2025年5月13日召开，现场会议15点在杭州滨江区当虹大厦11楼会议室举行[2][10] - 网络投票起止时间为2025年5月13日，交易系统9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00，互联网平台9:15 - 15:00[10] - 股东及股东代理人发言原则上不超5分钟[6] - 本次股东大会审议十项议案，含2024年度董事会、监事会、财务决算报告等[4][11] 业绩数据 - 2024年度归属于上市公司股东的净利润为 - 10219.47万元，母公司净利润为 - 6866.31万元[19] - 截至2024年12月31日，合并报表未分配利润为 - 11366.08万元，母公司未分配利润为 - 3114.22万元[19] - 2024年度营业总收入为30662.33万元，较上年同期下降7.82%[35] - 2024年公司归属于母公司所有者的净利润较上年同期减少亏损额3599.55万元[35] - 2024年加权平均净资产收益率为 - 8.50%，较2023年的 - 10.57%增加2.07个百分点[72] - 2024年末总资产145888.63万元，较2023年下降8.68%[73] - 2024年末总负债30067.33万元，较2023年下降11.86%[73] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产115536.60万元，较2023年下降7.46%[73] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为 - 264.86万元，较2023年增加9519.66万元[77] - 2024年投资活动产生的现金流量净额为 - 8104.42万元，较2023年减少3005.98万元[77] 业务情况 - 工业与卫星业务及智能网联汽车业务报告期内分别实现34.58%和91.11%的同比增速，合计收入占比提升至37.84%[36] - 综合毛利率同比提升5.74个百分点，毛利额同比增长7.19%[36] 研发情况 - 报告期内研发投入12141.86万元，占公司营业收入的39.60%[38] - 本报告期末研发人数247人，占公司总人数的64.49%[38] - 报告期内新申请发明专利58项、软件著作权63项[38] - 截至2024年12月31日，累计申请发明专利548项，已授权201项[38] - 边缘端超级压缩盒子视频流码率压缩比达90%以上[43] - 工业与卫星方向端侧大模型召回率和准确率均超过98%[45] 公司决策 - 2025年度拟续聘天健会计师事务所担任审计机构，聘期1年[24] - 2025年度独立董事津贴标准为税前9.00万元/年[26] - 2024年度利润分配预案为不进行利润分配、资本公积转增股本或其他形式分配[19] - 回购股份注销后，公司总股本将由111916907股减少为110601424股[31] - 注销回购股份数量为1315483股[31] 未来展望 - 2025年以技术创新为核心驱动力，推动新质生产力应用[61] - 2025年董事会将提升公司规范运营和治理水平，做好信息披露和投资者关系管理[62]

文章核心观点 公司发布2025年第一季度报告、第三届董事会第九次会议决议公告和第三届监事会第八次会议决议公告，董事会和监事会审议通过了2025年第一季度报告及2025年度“提质增效重回报”行动方案等议案 [1][5][8] 主要财务数据 - 第一季度财务报表未经审计 [1] - 列示主要会计数据、财务指标、非经常性损益项目和金额，部分会计数据和财务指标有变动及对应原因 [1][2] 股东信息 - 列示普通股股东总数、表决权恢复的优先股股东数量及前十名股东持股情况表，前十名股东及前十名无限售条件股东中存在回购专户，期末持有普通股1,315,483股，不纳入前十名股东列示 [2][3] - 持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东未参与转融通业务出借股份，前10名股东及前10名无限售流通股股东未因转融通出借/归还原因导致较上期变化 [2] 季度财务报表 - 包含合并资产负债表（2025年3月31日）、合并利润表（2025年1 - 3月）、合并现金流量表（2025年1 - 3月），均未经审计，本期和上期同一控制下企业合并被合并方实现净利润均为0元 [3][4] 董事会会议决议 - 第三届董事会第九次会议于2025年4月28日召开，审议通过《关于公司2025年第一季度报告的议案》和《关于2025年度“提质增效重回报”行动方案的议案》，两项议案表决结果均为同意9票、反对0票、弃权0票，分别经第三届董事会审计委员会第八次会议和第三届董事会战略委员会第三次会议审议通过 [5][6][7] 监事会会议决议 - 第三届监事会第八次会议于2025年4月28日召开，审议通过《关于公司2025年第一季度报告的议案》，表决结果为同意3票、反对0票、弃权0票 [8][9][10]

业绩数据 - 2024年毛利额同比增长7.19%[2] - 2024年研发费用12141.86万元，占营业收入比重39.60%[4] 研发情况 - 截至2024年末，研发人员占员工总人数64.49%[4] - 截至2024年末，累计申请发明专利548项，已授权201项[4] - 截至2024年末，累计申请软件著作权509项[4] 分红回购 - 公司自上市累计现金分红三次，合计约9207.91万元[7] - 2022年完成回购股份1315483股，2025年4月启动注销，占注销前总股本1.1754%[8] 公司活动 - 2024年举办3场业绩说明会、3场股东大会[11] - 2024年组织和参加多场投资者调研[11] 制度相关 - 2024年对14项治理制度部分条款内容进行制定或修订[14] - 2025年落实独立董事制度改革要求，推动履职与决策流程融合[14] - 2025年加快落实新规要求，健全风险管理和内控体系[14] 未来展望 - 持续评估“提质增效重回报”行动方案，履行信息披露义务[16] - 专注主业，提升核心竞争力、盈利能力和风险管理能力[16]

会议信息 - 公司第三届监事会第八次会议于2025年4月23日发通知，4月28日召开[1] - 会议应出席监事3名，实际出席3名[1] 报告审议 - 审议通过《关于公司2025年第一季度报告的议案》，3票同意[1][2] - 《2025年第一季度报告》同日刊载于上交所网站和指定媒体[2]

会议情况 - 杭州当虹科技第三届董事会第九次会议于2025年4月28日召开，9名董事全出席[1] 议案审议 - 审议通过《关于公司2025年第一季度报告的议案》，9票同意[1][2] - 审议通过《关于2025年度“提质增效重回报”行动方案的议案》，9票同意[4][5] 报告与方案查看 - 《杭州当虹科技股份有限公司2025年第一季度报告》详见指定网站和媒体[3] - 《杭州当虹科技股份有限公司2025年度“提质增效重回报”行动方案》详见指定网站和媒体[5]

营业收入相关 - 本报告期营业收入49,071,359.61元，较上年同期减少21.13%[4] - 2025年第一季度营业总收入4907.14万元，较2024年第一季度的6221.56万元下降21.13%[17] 净利润相关 - 本报告期归属于上市公司股东的净利润为-11,889,351.28元，上年同期为-23,063,825.21元，亏损减少1,117.44万元[4][7] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-17,910,822.55元，上年同期为-25,548,549.29元[4] - 2025年第一季度营业利润为-1604.03万元，较2024年第一季度的-2904.51万元亏损减少44.78%[17] - 2025年第一季度净利润为-1354.05万元，较2024年第一季度的-2468.38万元亏损减少45.14%[18] - 2025年第一季度综合收益总额为-1248.50万元，较2024年第一季度的-2654.58万元亏损减少52.97%[18] 每股收益相关 - 本报告期基本每股收益为-0.11元/股，上年同期为-0.21元/股[4] - 本报告期稀释每股收益为-0.11元/股，上年同期为-0.21元/股[4] - 2025年基本每股收益和稀释每股收益均为-0.11元/股，2024年为-0.21元/股[18] 净资产收益率相关 - 本报告期加权平均净资产收益率为-1.03%，上年同期为-1.86%[5] 研发投入相关 - 本报告期研发投入合计26,295,388.76元，较上年同期减少24.60%[5] - 本报告期研发投入占营业收入的比例为53.59%，较上年同期减少2.47个百分点[5] 资产相关 - 本报告期末总资产为1,452,704,980.30元，较上年度末减少0.42%；归属于上市公司股东的所有者权益为1,147,434,681.27元，较上年度末减少0.69%[5] - 2025年3月31日货币资金为114,768,141.96元，2024年12月31日为128,591,786.11元[13] - 2025年3月31日交易性金融资产为50,337,178.09元，2024年12月31日为45,088,356.17元[13] - 2025年3月31日应收账款为259,678,534.52元，2024年12月31日为279,545,127.35元[13] - 2025年3月31日存货为55,698,517.30元，2024年12月31日为33,678,722.23元[13] - 2025年3月31日资产总计为1,452,704,980.30元，2024年12月31日为1,458,886,340.29元[14] - 2025年所有者权益合计114992.06万元，较之前的115821.30万元下降0.72%[15] 负债相关 - 2025年3月31日短期借款为90,000,000.00元，2024年12月31日为94,761,554.79元[14] - 2025年流动负债合计23977.50万元，较之前的25799.04万元下降7.05%[15] - 2025年非流动负债合计6300.94万元，较之前的4268.29万元增长47.62%[15] - 2025年负债合计30278.44万元，较之前的30067.33万元增长0.70%[15] 股东相关 - 报告期末普通股股东总数为9,429，表决权恢复的优先股股东总数为0[10] - 杭州虹昌企业管理合伙企业（有限合伙）持股17,634,876股，持股比例15.76%[10] - 大连虹途企业管理合伙企业（有限合伙）持股13,063,680股，持股比例11.67%[10] - 杭州虹势企业管理合伙企业（有限合伙）持股12,852,960股，持股比例11.48%[10] 现金流量相关 - 本报告期经营活动产生的现金流量净额为11,703,681.95元，上年同期为-33,065,385.92元[4] - 2025年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金为94,752,387.96元，2024年第一季度为74,287,696.13元[21] - 2025年第一季度经营活动现金流入小计为102,391,182.18元，2024年第一季度为79,860,466.31元[21] - 2025年第一季度经营活动现金流出小计为90,687,500.23元，2024年第一季度为112,925,852.23元[21] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为11,703,681.95元，2024年第一季度为 - 33,065,385.92元[21] - 2025年第一季度投资活动现金流入小计为38,263,284.83元，2024年第一季度为23,880,270.90元[21][22] - 2025年第一季度投资活动现金流出小计为54,739,912.13元，2024年第一季度为53,139,164.38元[22] - 2025年第一季度投资活动产生的现金流量净额为 - 16,476,627.30元，2024年第一季度为 - 29,258,893.48元[22] - 2025年第一季度筹资活动现金流入小计为56,290,000.00元，2024年第一季度为49,900,000.00元[22] - 2025年第一季度筹资活动现金流出小计为64,701,193.32元，2024年第一季度为67,345,010.90元[22] - 2025年第一季度现金及现金等价物净增加额为 - 13,064,547.75元，2024年第一季度为 - 79,753,009.74元[22] 营业成本相关 - 2025年第一季度营业总成本7317.78万元，较2024年第一季度的9488.65万元下降22.88%[17]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益从2024年一季报的-0.21元改善至2025年一季报的-0.11元，同比增长47.62% [1] - 每股净资产从2024年一季报的10.99元下降至2025年一季报的10.25元，同比减少6.73% [1] - 每股未分配利润从2024年一季报的-0.31元大幅下降至2025年一季报的-1.12元，同比减少261.29% [1] - 营业收入从2024年一季报的0.62亿元下降至2025年一季报的0.49亿元，同比减少20.97% [1] - 净利润从2024年一季报的-0.23亿元改善至2025年一季报的-0.12亿元，同比增长47.83% [1] - 净资产收益率从2024年一季报的-1.86%改善至2025年一季报的-1.03%，同比增长44.62% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有6283.71万股，占流通股比例56.13%，较上期减少82.82万股 [2] - 杭州虹昌企业管理合伙企业(有限合伙)持有1763.49万股，占总股本15.76%，持股不变 [3] - 大连虹途企业管理合伙企业(有限合伙)持有1306.37万股，占总股本11.67%，持股不变 [3] - 北京光线传媒股份有限公司持有884.35万股，占总股本7.90%，持股不变 [3] - 孙慧明持有391.00万股，占总股本3.49%，较上期减持40.00万股 [3] - 浙江华数传媒资本管理有限公司持有87.05万股，占总股本0.78%，较上期减持45.62万股 [3] 分红送配方案情况 - 公司本次不进行利润分配也不进行资本公积金转增股本 [4]

财务表现 - 2025年第一季度营收为4907.14万元，同比下降21.13% [1] - 净亏损1188.94万元，去年同期净亏损2306.38万元 [1]

文章核心观点 - 科创板公司当虹科技2024年报显示营收、利润、毛利率情况，智能网联汽车、工业与卫星业务成新增长点，收入结构迁移推动综合毛利率提升 [1] 公司财务情况 - 2024年公司实现营业收入3.07亿元 [1] - 归属于母公司股东的净利润为 -1.02亿元，较上年同期减少亏损额3599.55万元 [1] - 毛利率达41%，同比提升5.74个百分点，实现毛利率连续两年提升 [1] 公司业务新增长点 - 智能网联汽车、工业与卫星业务等领域成为公司2024年新增长点 [1] - 工业与卫星业务、智能网联汽车业务报告期内分别实现34.58%和91.11%的同比增速，合计收入占比提升至37.84% [1] 公司业务具体情况 工业与卫星方向 - 公司提供视频汇聚、视频感知压缩、视频分析、AI模型等产品及服务，客户涵盖卫星通信、轨道交通、煤炭、远洋船舶等行业 [1] - 当虹端侧智能盒兼顾“视频超级压缩 + 视觉AI识别”双重业务需求，召回率和准确率均超过98% [1] 智能网联汽车方向 - 公司深度拓展车载智能娱乐座舱方向，发挥视频技术、创新、生态、跨界合作优势，聚焦娱乐化、智能化、交互多样化，打造All - in - One沉浸式视听座舱体验 [2] - 公司基于“DeepSeek + BlackEye”多模态大模型，开展当虹座舱端侧大模型落地，为智能座舱及智能驾驶带来智能和互动体验提升 [2]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，目标价39.91元 [5][8] 报告的核心观点 - 当虹科技2024年业绩低于预期，主要因传媒文化业务进展逊于预期，伴随AI需求释放，2025年传媒文化业务下游客户预算有望加速修复，工业与卫星、智能网联汽车两大板块业务增长潜力大 [1] - 2024年亏损同比收窄，受益于两大高附加值板块加速成长带动毛利率提升，销售体系强化有望使收入加速增长，2025年归母净利有望扭亏为盈 [2] - 分业务看，2024年传媒文化业务收入下滑，工业与卫星、智能网联汽车业务持续突破，2025年有望持续放量 [3] - 2024年传媒文化营收下滑因下游客户预算结构变化，AI产品成重要需求，公司自研大模型备案完成并发布一体机，2025年传媒文化业务有望加速修复 [4] - 考虑2025年传媒文化业务有望加速修复，略上调收入预测，参考可比公司平均估值，给予公司2025E 9.9x PS，维持“买入”评级 [5] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年实现营收3.07亿元（yoy -7.82%），归母净利 -1.02亿元（yoy +26.05%），扣非净利 -1.08亿元（yoy +22.94%），Q4实现营收1.38亿元（yoy +15.97%），归母净利 -3274.34万元（yoy +22.10%） [1] - 2024年销售/管理/研发费用率为14.35%/15.08%/39.60%，分别同比 +3.14pct/+1.42pct/-3.26pct [2] - 2024年传媒文化、工业与卫星、智能网联汽车三大业务收入分别为1.85、0.70、0.46亿元，分别同比 -26.59%、+34.58%、+91.11%，两大业务收入合计占比提升14.65pct至37.84% [3] - 预计2025 - 2027年营收分别为4.52、6.36、8.81亿元（2025 - 2026年前值为4.49、6.09亿元） [5] 经营预测指标与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入 (人民币百万)|332.64|306.62|451.96|636.02|880.96| |+/-%|0.36|(7.82)|47.40|40.72|38.51| |归属母公司净利润 (人民币百万)|(138.19)|(102.19)|27.59|75.75|113.69| |+/-%|(40.17)|26.05|127.00|174.54|50.09| |EPS (人民币，最新摊薄)|(1.23)|(0.91)|0.25|0.68|1.02| |ROE (%)|(11.07)|(9.52)|2.50|6.43|8.81| |PE (倍)|(25.74)|(34.80)|128.91|46.95|31.29| |PB (倍)|2.85|3.08|3.01|2.83|2.59| |EV EBITDA (倍)|(27.97)|(42.75)|34.10|19.13|16.19| [7] 可比公司估值表 |证券简称|证券代码|股价（元）|市值（亿元）|营业收入（亿元）| | | |PS（倍）| | | |----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----| | | | | |2023|2024E|2025E|2026E|2024E|2025E|2026E| |虹软科技|688088 CH|44.53|178.6|6.70|8.15|10.03|12.53|21.9|17.8|14.3| |佳发教育|300559 CH|10.39|41.5|6.04|4.30|7.27|9.17|9.7|5.7|4.5| |万兴科技|300624 CH|55.44|107.2|14.81|15.39|17.50|20.30|7.0|6.1|5.3| |平均| | | | | | | |12.8|9.9|8.0| [13] 盈利预测 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面对2023 - 2027年进行预测，如2025E流动资产1177百万元、营业收入451.96百万元等 [19]