公司基本面 - 主营业务为光伏逆变器相关产品、储能相关产品、电气成套设备的研发、制造与销售，核心产品包括微型逆变器及监控设备（占比61.54%）、光伏发电系统（20.20%）、储能系统（15.68%）[2][7] - 入选工信部国家级专精特新"小巨人"企业名单，专注于细分市场且创新能力强[2] - 海外营收占比达64.25%，受益于人民币贬值[3] 财务与股东 - 2025年Q1营业收入3.36亿元（同比+1.46%），归母净利润亏损1035.76万元（同比-115.39%）[8] - 股东户数1.04万（较上期-0.44%），人均流通股11875股（较上期+0.44%）[8] - A股上市后累计派现13.06亿元，近三年累计派现11.86亿元[9] 资本动态 - 杭开控股集团拟增持1.115亿至2.23亿元，中信银行杭州分行提供不超过2亿元专项贷款支持[3] - 7月30日成交额9890.86万元，换手率0.76%，总市值129.07亿元[1] 资金与技术面 - 当日主力净流出694.92万元（占比0.07%），近20日累计净流出3753.89万元[4][5] - 筹码平均成本108.88元，股价接近压力位105.70元，主力持仓分散（成交额占比6.37%）[5][6] 行业与概念 - 所属申万行业为电力设备-光伏设备-逆变器，概念板块涵盖逆变器、光伏玻璃、太阳能、新能源等[7]

股份回购执行情况 - 公司于2025年7月28日完成股份回购计划 通过集中竞价交易累计回购985,878股[2] - 回购股份数量占公司总股本124,073,545股的0.7946%[2] - 回购期限届满 实际执行情况与公告计划一致[2]

股份回购执行情况 - 截至2025年7月28日回购期限届满 累计回购股份985,878股 占总股本比例0.7946% [1] - 回购价格区间为89.50元/股至134.92元/股 价差幅度达50.7% [1] - 支付资金总额1亿元人民币 未包含印花税及交易佣金等额外费用 [1] 交易方式与执行细节 - 通过上海证券交易所集中竞价交易系统实施股份回购操作 [1] - 回购股份类型为普通股 采用二级市场公开交易方式完成 [1]

回购情况 - 预计回购金额10,000 - 20,000万元，上限185元/股[2] - 实际回购98.5878万股，占比0.7946%，金额10,001.4822万元[2] - 2024年8月30日首次回购，2025年7月28日届满[5] 股权变动 - 2025年4 - 5月控股股东增持2,197,200股，占比1.77%[7] - 2024年12月30日股本因限制性股票归属增加[9] - 2024年12月20日3名股东限售股上市流通[10] - 2025年1月27日624,462股过户至员工持股计划[10] 股份结构 - 回购前限售股61,718,713股，占比49.87%[9] - 回购后无限售股，无限售股占比100%[9] - 回购前后回购专用账户股份比例从0.63%到0.92%[9]

报告行业投资评级 - 行业评级为推荐 [5] 报告的核心观点 - 随着国内外企业布局加速和AI技术突破，人形机器人有望量产，核心零部件国产替代需求强烈，相关企业有望受益；新能源汽车进入深度渗透阶段，新车型推动排产和销量增长，产业链向好；新能源领域，关注光伏产业链顺价、新技术落地和区域市场布局，以及海上风电和储能发展；电力设备&AIDC领域，英伟达产品推动相关招标和需求增长，AI服务器产业链受益，特高压等项目建设带来机遇 [1][2][3][8] 根据相关目录分别进行总结 周观点 人形机器人 - 优必选Walker S2实现全天候作业，国内外企业加速布局，人形机器人有望量产，看好产业链各环节及灵巧手、轻量化和外骨骼进展，相关受益标的众多 [15] 新能源汽车 - 多款新车即将上市，行业处于增长阶段，新技术、新应用等带来投资机遇，关注核心供应商和相关受益标的 [18][19] 新能源 - 光伏关注库存和产能去化拐点、新技术机遇和区域市场布局，欧洲户储/工商储需求有望复苏；英国放宽海上风电准入门槛，利好全球行业；甘肃出台储能容量电价政策，利好长时储能产业链 [26][28][31] 电力设备&AIDC - 英伟达恢复H20对华销售和推出新显卡，推动AIDC招标和相关需求增长；AI服务器产业链台股业绩亮眼，看好国内优势供应商；特高压项目建设推进，看好相关投资主线和受益标的 [55][57][59] 行业数据跟踪 新能源汽车 - 锂电池材料价格有涨有跌，6月新能源汽车产销、乘用车零售和批发销量、动力电池装机量同比增长，1 - 5月充电桩新增数量同比增加 [63][74][82] 新能源 - 光伏产品价格多有上涨，6月电池组件出口同比下降，逆变器出口同比微降，5月光伏和风电新增装机量同比大幅增长 [87][95][99]

回购方案 - 首次披露日为2024年7月30日[2] - 实施期限为2024年7月29日至2025年7月28日[2] - 预计回购金额10000万元至20000万元[2] - 拟回购股份价格不超185元/股[3] - 回购期限自董事会审议通过方案起12个月内[3] 回购情况 - 累计已回购股数91.1588万股，占总股本0.7347%[2][5] - 累计已回购金额92413507.37元[2] - 实际回购价格区间89.50元/股至134.92元/股[2] - 2025年6月回购90000股，最高价100元/股，最低价95.64元/股，支付8798392.97元[5]

减持前情况 - 港智投资及其一致行动人韩华龙合计持股11,655,525股，占总股本9.39%[3] 减持计划 - 原计划2025年3月14日至6月13日减持不超3,722,206股，不超总股本3%[3] 实际减持情况 - 截至2025年6月13日，累计减持565,405股，占总股本0.46%[5] - 集中竞价减持415,405股，大宗交易减持150,000股[9] - 减持价格区间95.77 - 99.89元/股，总金额55,729,091.26元[9] 减持后情况 - 减持后合计持股11,090,120股，占总股本8.94%[9] 其他信息 - 减持计划首次披露日期为2025年2月21日[9] - 减持期间为2025年5月30日至6月13日[9]

利润分配方案 - 公司拟以实施权益分派股权登记日的总股本扣减回购专用证券账户中的股份为基数，向全体股东每10股派发现金红利32元（含税），不送红股、不以资本公积金转增股本 [1][2] - 截至公告披露日，公司总股本为124,073,545股，扣除已回购股份后参与分配的股本总数为123,100,803股，合计派发现金红利393,922,569.60元（含税） [2] - 差异化分红方案维持每股分配比例不变，若股权登记日前总股本变动，将相应调整分配总额 [2] 除权除息计算 - 除权（息）参考价格计算公式为：（前收盘价格－每股现金红利）÷（1＋流通股份变动比例），因无送转股，流通股份变动比例为0 [2] - 虚拟分派的每股现金红利为3.1749元/股，由参与分配的股本总数（123,100,803股）×实际每股分红（3.2元）÷总股本（124,073,545股）得出 [2] - 最终除权（息）参考价格=（前收盘价格－3.1749）元/股 [2] 分红实施安排 - 股权登记日、除权（息）日及现金红利发放日具体日期未在公告中明确 [1] - 公司回购专用证券账户中的股份不参与权益分派，其余无限售条件流通股红利通过中国结算上海分公司派发 [2][3] - 杭开控股集团有限公司、海南信荷投资合伙企业（有限合伙）、杨波所持股份的现金红利由公司自行派发 [3] 税收政策 - 自然人股东及证券投资基金持股超过1年免征个人所得税，持股1年以内（含1年）暂不扣税，转让时按持股期限补缴（1个月内税负20%，1个月至1年税负10%） [3] - QFII股东按10%税率代扣企业所得税，税后每股实际派发2.88元 [4] - 沪股通香港投资者按10%税率代扣所得税，税后每股派发2.88元 [4] - 其他机构投资者和法人股东自行缴纳所得税，税前每股派发3.20元 [5] 其他信息 - 分配方案已通过2024年年度股东大会审议，股东大会召开日期为2025年5月20日 [1] - 咨询方式为联系公司证券部，电话0571-28060318 [5]

利润分配 - 股权登记日为2025/6/18，除权（息）日和现金红利发放日为2025/6/19[4][11] - 每10股派现金红利32元（含税），合计派393,922,569.60元（含税）[9] - 每股现金红利3.20元（含税），虚拟分派约3.1749元/股[6][10] 股本情况 - 公司总股本124,073,545股，扣除回购972,742股，参与分配123,100,803股[9] 税收政策 - 不同股东类型税负不同，如自然人持股超1年暂免个税等[14][15][16]

利润分配方案调整 - 公司原计划以总股本124,073,545股扣减回购股份为基数，每10股派发现金红利32元（含税），合计派发396,039,651.20元，占2024年净利润的115.06% [1] - 因新增回购661,588股，截至公告日回购专用账户股份增至972,742股，导致参与分配的股本调整为123,100,803股 [2] - 调整后维持每股分红比例不变，现金分红总额降至393,922,569.60元，差额为2,117,081.60元 [2] 股权结构变动 - 公司总股本保持124,073,545股不变，但回购专用账户股份占比从0.25%（原311,154股）提升至0.78%（972,742股） [1][2] - 新增回购股份通过集中竞价交易完成，涉及金额未披露 [2] 分配方案执行细节 - 分配方案不涉及送红股或资本公积金转增股本 [2] - 若股权登记日前股本再变动，公司将按相同原则调整总额并另行公告 [1]