禾迈股份重大合同公告 - 公司与华融金融租赁签订10亿元合作协议，涉及户用光伏系统设备及电站维护服务 [1] - 合同期限为3年，预计在2025年及后续年度对公司业绩产生积极影响 [1] - 合作规模为10亿元，已履行内部审批程序 [1]

战略合作签约 - 上海化工研究院与河北金力新能源签署战略合作协议 双方将整合聚烯烃材料研发能力和锂电池隔膜产业优势 聚焦技术联合攻关和产品协同开发 共同推进高性能超高分子量聚乙烯隔膜材料的创新发展和技术升级 [1] 河北金力新能源公司概况 - 公司成立于2010年 专注于锂电池湿法隔膜及涂覆隔膜研发、生产和销售 产品包括湿法隔膜、涂覆隔膜和透气膜等 应用于新能源汽车、储能电站、电动工具、电动两轮车、3C电子产品等领域 [1] - 主要客户包括比亚迪、宁德时代、国轩高科、亿纬锂能等知名锂电池厂商 [1] - 已实现3μm超薄隔膜量产 可使电池体积能量密度提升15%以上 满足高端消费电子与长续航电动汽车需求 [1] - 隔膜产品兼容固态电池、钠硫电池及燃料电池等新兴技术 [1] 上海化工研究院概况 - 成立于1956年 隶属国家化学工业部 2021年整合集团技术研究院打造上海华谊集团中央研究院 [2] - 90年代初开发成功万吨超高分子量聚乙烯生产工艺 [2] - 2023年3月23日 3万吨/年淤浆环管连续法超高分子量聚乙烯装置在河南濮阳正式投产 [2] 锂电池隔膜行业现状 - 锂电池隔膜是具有微孔结构的薄膜 主要作用是将电池正负极分隔开 防止短路 同时使电解质离子通过 [2] - 隔膜产品分为干法隔膜和湿法隔膜两大类 湿法隔膜通常选择UHMWPE作为基材(占比98%以上) 干法隔膜通常选择PP [2] - 我国锂电池UHMWPE隔膜料生产企业数量较少 仅有5家(塞拉尼斯(南京)、扬子石化、河南沃森、斯尔邦石化和燕山石化) 部分产品品质与进口产品存在差距 进口依赖度较高 [2]

股东大会召集与召开程序 - 股东大会由董事会提议并召集，通知已于2025年4月30日在指定媒体及上海证券交易所网站公告 [3] - 会议采取现场投票与网络投票相结合的方式，现场会议于2025年5月20日在顺丰创新中心5幢6层召开，网络投票通过上海证券交易所系统进行，时间为当日9:15-15:00 [4] - 审议议案包括《关于公司2024年度董事会工作报告的议案》《关于公司2024年度监事会工作报告的议案》等，议题与通知披露一致 [4] 出席会议人员资格 - 现场会议出席股东及代理人共4人，代表有效表决权股份72,026,082股，占公司总表决权股份的58.4149% [5] - 网络投票股东68名，代表股份1,585,727股，占总表决权股份的1.2861%，资格由上证所信息公司验证 [5] 表决程序与结果 - 表决采用现场记名投票与网络投票结合方式，监票程序符合规定，当场公布结果且无异议 [6] - 全部议案均获通过，其中议案5、6、8、9、10、11涉及中小投资者利益，单独计票显示通过率均超99% [7] - 表决程序符合《公司法》《股东会规则》及《公司章程》，结果合法有效 [8] 法律结论 - 股东大会召集程序、人员资格及表决程序均符合法律法规及《公司章程》，决议效力获律师事务所确认 [9][10]

证券代码：688032 证券简称：禾迈股份 公告编号：2025-033 杭州禾迈电力电子股份有限公司 2024 年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有被否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 （一） 股东大会召开的时间：2025 年 5 月 20 日 （二） 股东大会召开的地点：杭州市拱墅区康桥街道候圣街 99 号财智顺丰创新 中心 5 幢 6 层 （三） 出席会议的普通股股东、特别表决权股东、恢复表决权的优先股股东及 其持有表决权数量的情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 72 | | --- | --- | | 普通股股东人数 | 72 | | 2、出席会议的股东所持有的表决权数量 | 73,611,809 | | 普通股股东所持有表决权数量 | 73,611,809 | | 3、出席会议的股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比 | 59.7009 | | 例（%） | | | 普通股股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比例（%） | 59.7 ...

股东大会时间 - 通知于2025年4月30日公告[5] - 现场会议于2025年5月20日14点召开[6] - 交易系统投票时间为2025年5月20日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00[6] - 互联网投票时间为2025年5月20日9:15 - 15:00[6] 参会股东情况 - 现场会议股东及代理人4人，持72,026,082股，占比58.4149%[9] - 网络投票股东68名，代表1,585,727股，占比1.2861%[9] 议案表决情况 - 《关于2024年年度报告及摘要的议案》同意73,560,619股，占比99.9304%[13] - 《关于2024年年度利润分配方案的议案》同意73,556,898股，占比99.9254%[13] - 《关于2025年度董事、高级管理人员薪酬方案的议案》同意41,991,318股，占比99.7634%[13] - 《关于续聘天健会计师事务所为公司2025年度审计机构的议案》同意73,529,275股，占比99.8878%[14]

报告公司投资评级 - 投资评级为“买入”，维持该评级 [6] 报告的核心观点 - 终端需求平淡影响微逆销量，需静待需求修复和工商储放量；当前欧洲需求底部明确，短期4 - 5月订单有所修复，长期微逆有渗透率提升空间，带动销量增长；2025年工商储有望显著增长，带来新增长点；预计公司2025年实现利润4亿左右，对应PE为32倍 [1][9] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年公司实现收入19.93亿元，同比下降2%；归母净利3.44亿元，同比下降33%；2024Q4实现收入7.27亿元，同比增长18%，环比增长103%；归母净利0.99亿元，同比增长2%，环比增长70%；2025Q1实现收入3.36亿元，同比增长1%，环比下降54%；归母净利 - 0.1亿元，同比下降115%，环比下降111% [2][4] - 2024年微逆销售99万台，同比下降25%，监控设备23万台，预计同比基本持平；得益于高功率微逆占比提升，单台售价同比小幅提升；微逆及DTU毛利率53.5%，同比提升5.3pct；微逆及DTU欧洲收入占境外总收入63%，拉美20%，北美8%，亚太8% [9] - 2024年储能业务收入3.1亿，同比基本持平，毛利率18.9%，同比提升2.3pct；光伏发电系统收入4.0亿，同比提升157%，毛利率23.9%，同比下降30.7pct，主要因低毛利的工商业光伏发电系统收入占比增加；预计Q4确收较多，带动Q4收入环比大幅增长 [9] - 2025Q1微逆销量环比下降，但月度趋势有所改善；公司综合毛利率33.9%，预计是微逆之外业务收入占比提升所致，微逆实际毛利率预计稳定；收入规模偏小，Q1期间费用率升至40.2%，导致Q1净利率承压 [9] 财务报表预测指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|1993|2346|3071|4019| |营业成本（百万元）|1149|1303|1759|2402| |毛利（百万元）|844|1043|1312|1617| |营业利润（百万元）|355|442|626|846| |利润总额（百万元）|353|442|626|846| |净利润（百万元）|343|393|557|752| |归属于母公司所有者的净利润（百万元）|344|393|557|752| |EPS（元）|2.79|3.17|4.49|6.06| |经营活动现金流净额（百万元）|67|1365|-857|1714| |投资活动现金流净额（百万元）|-756|-125|-145|-138| |筹资活动现金流净额（百万元）|-9|736|800|500| |现金净流量（不含汇率变动影响，百万元）|-697|1975|-202|2076| |每股收益（元）|2.79|3.17|4.49|6.06| |每股经营现金流（元）|0.54|11.00|-6.91|13.82| |市盈率|40.37|31.92|22.52|16.68| |市净率|2.20|1.87|1.73|1.57| |EV/EBITDA|34.41|18.96|14.91|8.69| |总资产收益率|4.1%|4.1%|4.9%|5.8%| |净资产收益率|5.4%|5.9%|7.7%|9.4%| |净利率|17.3%|16.7%|18.1%|18.7%| |资产负债率|23.7%|29.3%|36.2%|38.7%| |总资产周转率|0.26|0.26|0.29|0.33| [14]

业绩总结 - 2024年营业收入19.93亿元，较2023年下降1.63%[16][33] - 2024年归属于上市公司股东的净利润3.44亿元，较2023年下降32.75%[16][33] - 2024年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.94亿元，较2023年下降44.13%[16][33] - 2024年经营活动产生的现金流量净额6689.39万元，较2023年增长64.34%[16][33] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产63.57亿元，较2023年末下降0.32%[33] - 2024年末总资产83.33亿元，较2023年末增长15.30%[33] - 2024年基本每股收益2.79元，较2023年减少32.61%[33] - 2024年研发投入占营业收入的比例为13.35%，较2023年增加1.12个百分点[33] 未来展望 - 2025年公司预计为控股子公司提供不超过29.0亿元的担保额度[51] - 预计向资产负债率70%及以上的担保对象提供不超过27.5亿元的担保额度[51] - 预计向资产负债率70%以下的担保对象提供不超过1.5亿元的担保额度[51] - 公司开展外汇套期保值业务额度不超过8亿元或其他等值货币，期限12个月[55] 新产品和新技术研发 - 无明确相关内容 市场扩张和并购 - 无明确相关内容 其他新策略 - 公司拟终止“储能逆变器产业化项目”，剩余募集资金7995.48万元用于永久补充流动资金[58] 财务数据变动 - 应收账款本期期末数较上期期末数增长77.34%，因光伏电站业务增加[36] - 在建工程本期期末数较上期期末数增长584.24%，因办公大楼建设投入增加[36] - 短期借款本期期末数较上期期末数增长489.14%，因票据贴现业务[37] - 应付账款本期期末数较上期期末数增长226.86%，因应付设备工程款及材料款增加[37] - 长期借款本期期末数较上期期末数增长2857.52%，因基建业务长期借款增加[37] - 销售费用本期数较上年同期数增长47.03%，因广告宣传费、职工薪酬增加[38] 会议相关 - 2024年年度股东大会时间为2025年5月20日14时，地点在杭州市拱墅区康桥街道候圣街99号财智顺丰创新中心5幢6层[9] - 2024年年度报告及摘要于2025年4月30日在上海证券交易所网站披露[13] - 会议审议11项议案，包括2024年年度报告及摘要、2024年度董事会工作报告等[3][10] - 听取《独立董事2024年度述职报告》[3][10] - 本次股东大会采取现场投票和网络投票相结合的方式表决[7] - 2024年公司董事会共召开13次会议[18] - 报告期内公司召开5次股东大会[20] - 2024年董事会各专门委员会共召开9次会议[20] - 2024年度公司监事会共召开7次会议[25] - 2025年4月29日公司第二届董事会第二十二次会议审议通过2025年度主要工作计划议案[23] 分红情况 - 2024年度归属于上市公司股东的净利润为344,217,452.08元，公司拟派发现金红利396,039,651.20元，占净利润的115.06%[42] - 最近三个会计年度累计现金分红总额为1,188,004,938.40元，累计研发投入金额为611,259,371.91元[42] - 最近三个会计年度累计研发投入占累计营业收入比例为11.00%[43] 其他 - 2025年独立董事津贴为每年8万元（税前）[45] - 杭州里呈进出口贸易有限公司等多家公司资产负债率及担保额度情况[54] - 《关于终止部分募投项目并将节余募集资金永久补充流动资金的公告》于2025年4月30日披露[60] - 《独立董事2024年度述职报告》于2025年4月30日披露并提交股东大会听取[63]

公司投资计划 - 禾迈股份计划购置杭政工出【2018】19号地块的国有土地使用权及地上建筑物所有权，用于投资建设总部大楼，土地使用权及建筑物转让合计5.48亿元，预计建设投资总额不超过10.7亿元 [1] - 公司2024年年报显示在建工程"总部大楼"账面价值6.54亿元，但正式公告发布于2025年4月29日，表明公司已实质性推进买地盖楼计划 [1][3] - 总部大楼项目计划于2026年完成，用地面积31076平方米，地上建筑物正在建设中 [3] 资金来源 - 公司表示总部大楼建设资金来源为自筹、自有资金，截至2024年末已使用14.35亿元超募资金补充流动资金 [2][6] - 截至2024年末，公司累计投入超募资金21.71亿元，剩余26.7亿元未投入，其中补充流动资金投入占比最高 [6][7] - 2024年一季度末公司货币资金达37.72亿元，占总资产近六成，剔除短期负债后剩余33.92亿元可覆盖大楼建设费用 [6] 信息披露争议 - 公司在未发布投资建设公告的情况下，2024年年报已披露"总部大楼"在建工程6.54亿元，引发市场对其信披违规的质疑 [1][3] - 公司解释称地块于2023年购入，包含土地和部分在建工程，但未在2024年年报前公告相关事项 [2][3] - 市场质疑公司决策程序是否合规，包括先买地、再开董事会、后公告的操作流程 [6] 超募资金使用 - 公司2021年科创板上市实际募资净额54.06亿元，超募资金48.48亿元，截至2024年末未投入超募资金26.7亿元 [2][6] - 超募资金主要用途为补充流动资金（累计投入14.35亿元）、恒明电子工业厂房建设（3.62亿元）、绿兴环境收购（5069.79万元）及回购股份（3.22亿元） [7][8] - 上市至今累计投入募集资金中，仅25%与生产经营直接相关，其余75%用于补流、还贷及回购 [9] 募投项目执行情况 - 招股书承诺项目中，储能逆变器产业化项目仅投入34.77万元后终止，智能成套电气设备升级建设项目投入2383.55万元后取消 [8] - 未承诺的超募资金投向中，生产建设相关项目投入4.22亿元，低于补充流动资金的14.53亿元 [8] - 公司2024年终止部分募投项目并将节余资金7995.48万元转为流动资金 [7]

持续督导 - 中信证券对杭州禾迈电力电子股份有限公司进行2024年持续督导工作现场检查[1] 建议事项 - 建议公司完善治理结构、履行信披义务、合理使用募资、推进募投项目建设[2]

业绩总结 - 2024年营业收入199,295.33万元，较2023年下降1.63%[22] - 2024年归属于上市公司股东的净利润34,421.75万元，较2023年下降32.75%[23] - 2024年经营活动产生的现金流量净额6,560.32万元，较2023年增长61.17%[23] - 2024年末总资产833,324.80万元，较2023年末增长15.30%[23] - 2024年基本每股收益2.79元/股，较2023年下降32.61%[23] - 2024年加权平均净资产收益率5.45%，较2023年减少2.55个百分点[23] - 2024年研发投入占营业收入的比例为13.35%，较2023年增加1.12个百分点[23] - 2024年度研发投入总额26,611.45万元，较2023年度增长7.41%[34] 风险情况 - 公司面临核心竞争力、经营、财务、行业、宏观环境等风险[6][9][13][17][18] 产品相关 - 公司核心产品有微型逆变器及监控设备、储能逆变器、关断器等[7] - 公司微型逆变器产品设计寿命达20年以上，具有组件级监控能力[27] 市场覆盖 - 公司营销服务网络覆盖全球七十多个国家及地区[30] 项目进展 - 多个项目已结项，部分项目处于开发阶段，各项目预计总投资规模合计26455.00，本期投入合计16968.33，累计投入合计22591.57[36][37][38][39][40][41][42][43] 市场趋势 - 阳台光伏当前渗透率低于5%，市场存在显著发展潜力[41] - 市场主流光伏组件输出功率范围已升级至550W - 700W，未来几年将向700W+甚至800W+发展[41] 项目调整 - 公司拟终止实施“储能逆变器产业化项目”[47] - 公司转让子公司股权，终止“智能成套电气设备升级建设项目”，剩余募集资金投资于“储能系统集成智能制造基地项目（一期）”[49] 股权情况 - 杭开控股集团有限公司、杨波、赵一因转增股本股份增加[51] - 邵建雄等多人本持续督导期内持股无增减[51][52] - 公司控股股东等除上述情况外，不存在其他质押、冻结及减持情况[52]