深圳3D打印行业地位 - 深圳成为消费级3D打印第一城 形成全产业链集群[1][3][11] - 大湾区内地9市出口全国超80%的3D打印机 深圳为主要贡献者[2] - 2025年第一季度全球入门级3D打印机出货量超100万台 同比增长15%[2] 深圳企业全球市场份额 - 中国供应商占全球入门级打印机出货量95% 深圳企业占其中超90%份额[2][9] - 创想三维(Creality)全球市场份额达39%[2] - 拓竹科技(Bambu Lab)出货量同比增长64% 智能派(Elegoo)实现强劲增长[2] 代表企业业务表现 - 创想三维2022-2024年复合增长率30.4% 2024年收入22.88亿元[6] - 智能派2023年销售额突破12亿元 产品销往100多国 北美欧洲占比70-80%[7] - 纵维立方2024年前七个月出口额同比增长超70% 累计销量超100万台[8] - 拓竹科技估值超100亿元 成为全球桌面级3D打印销售额第一独角兽[9] 产品与技术突破 - 深圳企业以高性价比打破欧美垄断 创想三维CR-10以500美元定价颠覆千美元市场[5] - 拓竹科技Bambu Lab X1以消费级价格提供近工业级性能[9] - 大族激光SLM金属3D打印设备提高效率50%以上[13] 产能与产业链优势 - 深圳企业每2分钟组装一台3D打印机 单日最高产能近12000台[12] - 2023年上半年深圳3D打印设备产量增长35.8%[3][13] - 形成材料研发(光华伟业)、设备制造(创想三维)、应用服务(光韵达)全产业链[11] 全球市场前景 - 全球3D打印市场年增速20% 2028年市场规模预计突破500亿美元[13] - 安克创新首款UV打印机众筹12小时破千万美元[13] - 中国厂商成为全球消费级3D打印机核心供应商[10]

公司限制性股票激励计划自查报告 - 公司于2025年7月1日通过第四届董事会第二次会议审议《2025年限制性股票激励计划（草案）》及相关议案 [1] - 激励计划草案及摘要于2025年7月2日在上交所官网披露 [1] 核查范围与程序 - 核查对象包括激励计划内幕信息知情人及全部激励对象 [2] - 内幕信息知情人需填报《内幕信息知情人登记表》 [3] - 公司通过中国结算上海分公司查询核查对象在2025年1月2日至7月1日期间的股票交易记录 [3] 股票交易核查结果 - 自查期间共有41名核查对象存在股票买卖行为 [4] - 上述交易行为均基于个人独立判断，未涉及内幕信息利用 [4] - 其余核查对象在自查期间无股票交易记录 [5] 内幕信息管理合规性 - 公司严格限定内幕信息知情人范围并执行登记制度 [6] - 未发现核查对象利用激励计划内幕信息进行交易或泄露信息 [6] - 所有核查行为符合《上市公司股权激励管理办法》规定 [6]

激励计划 - 2025年7月1日公司审议通过2025年限制性股票激励计划相关议案[1] 核查情况 - 核查对象为内幕信息知情人及激励对象，自查期为2025年1月2日至7月1日[2] - 41名核查对象自查期买卖股票系个人行为，无内幕交易[4] - 未发现核查对象利用内幕信息或泄露信息情形[5] 公告信息 - 公告发布时间为2025年8月16日[7]

行业投资评级 - 看好AI PCB行业 [2] 核心观点 - PCB扩产持续，受益于AI算力基建需求，头部企业如沪电股份新增36亿元黄石投资议案，胜宏泰国高多层印制线路板项目及越南人工智能HDI项目陆续投产 [3] - 本轮扩产以高多层HDI板为主，层数增加导致孔径要求提升，设备数量及价格上涨 [3] 曝光环节 - 曝光设备占PCB设备价值量10%-15%，高阶PCB板对线宽、精细度要求更高，国产化率较低，主要玩家为日本ORC、ADTECH和以色列Orbotech [3] - 国内企业芯碁微装（满产状态）、大族数控、天准科技等在线宽、对位精度、产能指标上持续优化 [3] 钻孔环节 - 钻孔设备占PCB设备价值量25%，工艺分为机械钻孔和激光钻孔两类，激光钻孔设备因PCB层数增加、线宽线距变窄而机遇显现 [3] - 核心标的：大族激光/大族数控、德龙激光、英诺激光、锐科激光、杰普特等 [3] PCB钻针 - AI需求爆发推动量价齐升，高端钻针（涂层、极小径、超长钻）需求快速增长，结构变化带动均价上浮 [3] - 鼎泰高科月产能约9400万支，中钨高新子公司金洲精工拟扩产1.4亿支/年 [3] - 重点关注：鼎泰高科、中钨高新 [3] 电镀环节 - 电镀设备占PCB设备价值量10%，垂直电镀设备（VCP）国产化程度较高，水平电镀设备以德国安美特为主 [3] - 东威科技VCP设备市占率50%以上，2025年上半年订单同比增长超100% [3] 重点公司估值 - 芯碁微装：2025E PE 64，归母净利润2.96亿 [4] - 大族数控：2024A PE 141，归母净利润3.01亿 [4] - 东威科技：2025E PE 84，归母净利润1.71亿 [4] - 中钨高新：2025E PE 37，归母净利润10.14亿 [4]

行业投资评级 - 看好（Overweight） [4] 核心观点 - AI产业链的发展拉动PCB设备需求，尤其高多层板、高多层HDI板、大尺寸IC封装基板、类载板等技术复杂度提升推动行业投资增长 [5] - PCB加工中激光在钻孔、曝光、成型工序渗透率提升，替代传统机械加工方式 [5] - 激光加工具有高精度（100微米以内微孔）、高效、无耗材等优势，长期成本更低 [5] - 激光直接成像技术（LDI）相比传统菲林曝光技术实现全数字化生产，减少工序流程和材料质量问题 [5] - 高精度要求的超薄硬板、挠性板及刚挠结合板优先采用激光成型加工 [5] - PCB设备量价齐升，核心激光设备及激光器企业将优先受益 [5] 重点公司及估值 - **大族激光**：市值348.83亿，2025E归母净利润12.77亿，PE 27倍 [6] - **大族数控**：市值425.51亿，2024A归母净利润3.01亿，PE 141倍 [6] - **杰普特**：市值109.69亿，2025E归母净利润2.05亿，PE 53倍 [6] - **帝尔激光**：市值205.14亿，2025E归母净利润6.59亿，PE 31倍 [6] - **英诺激光**：市值50.97亿，2025E归母净利润0.49亿，PE 105倍 [6] - **锐科激光**：市值172.77亿，2025E归母净利润2.23亿，PE 77倍 [6] - **德龙激光**：市值40.91亿，2024A归母净利润-0.35亿，PE为负 [6]

股价表现 - 杰普特股价报111 46元 较前一交易日下跌2 02元 [1] - 盘中最高触及113 00元 最低下探107 00元 [1] - 成交金额2 24亿元 [1] 主营业务 - 公司主营业务为激光器及相关产品的研发 生产和销售 [1] - 产品主要应用于消费电子 新能源 半导体等领域 [1] 财务预测 - 预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为8600万元至1亿元 [1] - 同比增长57 03%至82 6% [1]

桌面级3D打印市场 - 桌面级3D打印机价格在几千元，工业级价格在60万元到1000万元不等，打印技术分别为FDM/SLA/PJ和SLM/SLS/DED [10] - 桌面级打印速度较低约1m/s，工业级可达7-15m/s，打印精度分别为0.3-0.6mm和0.1-0.075mm [10] - 桌面级打印成功率约70%，工业级达98%以上，打印尺寸较小且材料限于PLA/ABS等常见塑料 [10] - 2024年全球桌面级市场规模59亿美元，预计2030年达209亿美元，CAGR为23% [14] - 2023年中国市场规模3亿美元，占全球6%，主要应用于牙科/医疗(24%)、珠宝(21%)、食品(19%)等领域 [14] 竞争格局 - 拓竹科技2023年营收27亿元，净利率30%，2024年预计营收55亿元，市场份额超50% [28] - 创想三维累计出货550万台，2020-2023年营收连续超10亿，占入门级市场39%份额 [29] - 纵维立方2023年收入超10亿元，产品覆盖200+国家，累计销量100万台 [35] - 爱乐酷2024年收入16亿元，光固化市场出货量第一，累计销量超100万台 [39] 激光雕刻机市场 - 2024年全球市场规模44.5亿美元，预计2025-2030年CAGR为8.7% [47] - 消费级市场份额约36%，增速快于工业市场，2023年台式机销量37万台 [47] - 中国供应全球2/3设备，2024年激光设备市场中国占比56.6% [53] - xTool 2023年营收超10亿元，2024年预计20-30亿元，2025年目标50亿元 [54] 产业链标的 - 金橙子2024年营收2.12亿元，净利率13.9%，产品包括3D打印控制系统 [65] - 杰普特2024年营收14.5亿元，净利率9.1%，供应激光器和光学组件 [66] - 科力尔2024年营收16.6亿元，净利率3.6%，供应3D打印机电机 [73] - 海正生材2024年营收8.5亿元，3D打印耗材销量同比增长180% [74] - 家联科技2024年营收23.3亿元，净利率2.45%，提供PLA线材 [81] - 安克创新2024年营收247亿元，推出消费级UV打印机众筹4600万美元 [82]

板块整体表现 - 自动化设备板块较上一交易日上涨2.74% [1] - 上证指数上涨0.66%至3583.31点 深证成指上涨0.46%至11041.56点 [1] - 板块主力资金净流入5.92亿元 游资资金净流出3.52亿元 散户资金净流出2.4亿元 [2] 领涨个股表现 - 东杰智能收盘价16.99元 单日涨幅19.99% 成交量48.75万手 成交额8.03亿元 [1] - 星辰科技收盘价27.37元 单日涨幅15.88% 成交量24.77万手 成交额6.62亿元 [1] - 杰普特收盘价113.48元 单日涨幅12.58% 成交量2.69万手 成交额2.87亿元 [1] - 瑞晟智能收盘价60.66元 单日涨幅11.28% 成交量3.37万手 成交额1.97亿元 [1] 资金流向特征 - 锐科激光主力净流入1.40亿元 占比9.77% 游资净流出1506.55万元 散户净流出1.25亿元 [3] - 赛腾股份主力净流入9508.44万元 占比5.41% 游资净流出3338.58万元 散户净流出6169.86万元 [3] - 汇川技术主力净流入9344.34万元 占比5.36% 游资净流出6815.78万元 散户净流出2528.56万元 [3] - 华工科技主力净流入7453.98万元 占比6.15% 游资净流出1506.25万元 散户净流出5947.73万元 [3] 个股交易活跃度 - 赛腾股份成交量43.59万手 成交额17.58亿元 涨幅8.52% [1] - 华工科技成交量24.27万手 成交额12.13亿元 微跌0.04% [2] - 大族激光成交量20.52万手 成交额5.40亿元 下跌0.34% [2] - 雷赛智能成交量16.36万手 成交额7.42亿元 涨幅6.00% [1]

板块整体表现 - 自动化设备板块2023年8月1日较前一交易日微涨0.09% 跑赢大盘 当日上证指数下跌0.37% 深证成指下跌0.17% [1] - 板块内主力资金净流出1.84亿元 游资资金净流出1.0亿元 散户资金净流入2.84亿元 [1] 领涨个股表现 - 东杰智能(300486)以20.00%涨幅领涨板块 收盘价14.16元 成交量76.60万手 成交额10.00亿元 [1] - 赛腾股份(603283)涨幅9.26% 收盘价37.89元 成交量39.89万手 [1] - 劲拓股份(300400)涨幅9.16% 收盘价19.18元 成交量37.39万手 成交额7.14亿元 [1] 其他显著上涨个股 - 欧克科技(001223)上涨7.10%至45.86元 瑞晟智能(688215)上涨6.76%至54.51元 成交额1.50亿元 [1] - 杰普特(688025)突破百元关口 收盘价100.80元 涨幅5.22% 成交额2.70亿元 [1] - 艾隆科技(688329)上涨4.63%至21.00元 智立方(301312)上涨4.24%至46.18元 成交额4.73亿元 [1]

股价表现 - 杰普特股价创历史新高 报96.71元 日内上涨2.06% [2] - 成交量达32.37万股 成交金额3073.52万元 换手率0.34% [2] - A股总市值与流通市值均为91.92亿元 [2] 行业对比 - 机械设备行业整体涨幅0.60% 421只个股上涨 [2] - 方盛股份涨12.79% 德龙激光涨10.06% 英维克涨10.01% 涨幅居前 [2] - 151只个股下跌 恒立钻具跌9.26% 拓山重工跌8.89% 基康技术跌3.83% [2] 融资数据 - 最新两融余额1.82亿元 其中融资余额1.81亿元 [2] - 近10日融资余额减少2072.85万元 环比下降10.26% [2] 财务业绩 - 一季度营业收入3.43亿元 同比增长34.07% [2] - 一季度净利润3604.62万元 同比增长37.11% [2] - 基本每股收益0.38元 加权平均净资产收益率1.79% [2] - 预计上半年净利润8600万元至1亿元 同比增长57.03%至82.60% [2] 信息来源 - 数据来源为证券时报网 [3]