会议时间 - 2025年4月25日决议召开股东大会[6] - 2025年4月29日公告召开2024年年度股东大会通知[6] - 2025年5月28日现场与网络投票结合召开股东大会[7] 参会情况 - 出席会议股东239名，持有575,016,833股，占比73.9307%[8] 议案表决 - 《关于公司<2024年度董事会工作报告>的议案》同意股数574,914,433股，占比99.9821%[10] - 《关于公司<2024年度监事会工作报告>的议案》同意股数574,943,433股，占比99.9872%[12] - 《关于公司2024年度董事薪酬的议案》同意股数574,907,633股，占比99.9810%，中小股东同意股数83,824,504股，占比99.8698%[13] - 《关于公司<2024年度财务决算报告及2025年度财务预算报告>的议案》同意股数557,747,568股，占比96.9967%[14] - 《关于公司<2024年度利润分配方案>的议案》同意股数574,968,133股，占比99.9915%，中小股东同意股数83,885,004股，占比99.9419%[15] - 《关于公司<2024年年度报告>全文及摘要的议案》同意股数574,968,133股，占比99.9915%[17] - 增补公司第八届董事会非独立董事议案同意股数为574,913,233股，占比99.9819%，中小股东同意股数为83,830,104股，占比99.8765%，反对股数为87,400股，弃权股数为16,200股[18] 结果认定 - 本所认为本次股东大会表决程序、召集与召开程序等符合规定，表决结果合法有效[18][19]

会议出席情况 - 出席会议的股东和代理人人数为239人[3] - 出席会议股东所持表决权股份总数为575,016,833股，占公司有表决权股份总数的73.9307%[3] - 公司在任董事8人、监事5人全部出席股东大会[3] 议案表决情况 - 《2024年度董事会工作报告》议案同意票数574,914,433，占比99.9821%[6] - 《2024年度监事会工作报告》议案同意票数574,943,433，占比99.9872%[7] - 2024年度董事薪酬议案同意票数574,907,633，占比99.9810%[7] - 2024年度监事薪酬议案同意票数574,907,833，占比99.9810%[9] - 《2024年度财务决算报告及2025年度财务预算报告》议案同意票数557,747,568，占比96.9967%[9] - 《2024年度利润分配方案》议案同意票数574,968,133，占比99.9915%[9] - 《2024年年度报告》全文及摘要议案同意票数574,968,133，占比99.9915%[10]

国内金饰价格动态 - 国内多家黄金珠宝品牌足金首饰价格出现回落，较此前价格普遍下跌4元/克，当前主流报价为1012元/克 [1] - 周大生、潮宏基、谢瑞麟、金至尊等品牌足金999饰品价格统一为1012元/克 [6] - 菜百首饰足金999饰品价格较低，报982元/克，周六福报价居中为996元/克 [6] 品牌价格对比 - 头部品牌价差显著：最高价（1012元/克）与最低价（982元/克）相差30元/克，价差幅度达3% [6] - 周大生、潮宏基等四大品牌价格保持高度一致，均处于1012元/克的价格区间 [6] - 区域性差异显现：菜百首饰报价明显低于行业平均水平，较主流品牌低3% [6]

国内金饰价格变动 - 国内多家黄金珠宝品牌境内足金首饰价格较昨日上涨12元/克 报1016元/克 [1] - 周大生足金999价格为1016元/克 潮宏基足金(首饰摆件)价格为1016元/克 谢瑞麟足金饰品价格为1016元/克 金至尊足金999价格为1016元/克 [5] - 菜百首饰足金999饰品价格为982元/克 周六福足金999价格为996元/克 [5]

业绩总结 - 2024年公司营业收入202.33亿元，同比增长22.24%[14][47] - 2024年归母净利润7.19亿元，同比增长1.73%[14][47] - 2024年末总资产71.56亿元，较上年末增长12.59%[14][47] - 2024年末归属于上市股东的净资产39.83亿元，较上年末增长5.24%[14] - 2024年经营活动现金流量净额3.81亿元，同比下降44.82%[47][55] - 2024年末交易性金融资产4.75亿元，较期初增长17.86%[49] - 2024年末负债合计31.62亿元，较期初增长23.22%[50] - 2024年营业成本184.24亿元，同比增长24.61%[52] - 2024年税金及附加2.45亿元，同比下降13.48%[52] - 2024年管理费用10674.68万元，较上年同期下降4.54%[53] - 2024年研发费用836.42万元，较上年同期增长11.21%[53] - 2024年财务费用4928.23万元，较上年同期增长52.93%[53] - 2024年所得税费用24345.80万元，较上年同期增长0.81%[54] - 2024年投资活动现金流量净额 -9291.44万元，较上年同期增加3373.99万元[55] - 2024年筹资活动现金流量净额 -64065.23万元，较上年同期减少19750.39万元[55] - 2024年度拟派发现金红利560000016.00元，现金分红比例77.89%[58] 未来展望 - 2025年落实“夯实基础，精细化运营，提质增效”经营思路[25] - 2025年稳健推进营销网络建设，强化全渠道销售模式[26] - 2025年持续坚持文化营销创新，提升差异化文化营销能力[26] - 2025年深度聚焦品牌矩阵建设，推动主品牌及子品牌协同发展[26] - 2025年公司监事会重点监督合规、财务、重大决策等情况，维护股东权益[39][40] - 2025年公司独立董事增加现场工作次数，为公司发展提建议[182] 新产品和新技术研发 - 公司深度探索数字化终端应用场景，打造数字员工，升级新一代智能销售终端[75] 市场扩张和并购 无 其他新策略 - 公司组织优化专业化内容运营团队，推出“慢直播 + 场景化产品故事”差异化互动模式[171] 公司治理 - 2024年董事会召开6次会议，审议通过议案54项[17] - 2024年董事会提议召开4次股东大会，审议通过议案26项[18] - 2024年11月12日选举第八届董事会成员，任期三年[20] - 2024年监事会召开6次会议[31] - 2024年公司完成15项制度修订并新制定2项制度[122] - 2024年11月12日第八届董事会第一次会议，选举谢华萍为董事长，聘任宁才刚为总经理等，任期三年[133][156][179] - 2024年11月12日第八届董事会第一次会议，聘任李卓任财务总监，任期三年[130][155][177] 荣誉与合规 - 公司荣获中国证券报“第二十六届上市公司金牛奖之金信披奖”等多项荣誉[22] - 2024年公司做好投资者关系管理工作，荣获相关奖项[23] - 监事会认为公司2024年度工作规范运作，决策程序合法合规[33] - 公司2024年度财务报告真实、公允，无控股股东及关联方非经营性资金占用或违规对外担保情形[34] - 2024年公司不存在对外担保情况，无以前年度累计至2024年12月31日的违规对外担保情况[36] - 公司募集资金管理和使用合规，无变相改变用途和损害股东利益情况[36] - 报告期内公司关联交易正常，审批程序合规，定价合理，未损害公司及非关联方股东利益[34] - 公司已建立健全内部控制体系，整体内部控制有效[34] - 报告期内公司及相关方严格履行承诺，无违反、变更或豁免承诺情形[103][126][152][175] - 公司年度报告、半年度报告、季度报告及年度内部控制评价报告经审议通过，财务信息真实准确完整，内控体系运行良好[103][126] 投票信息 - 现场会议时间为2025年5月28日14:00[9] - 通过交易系统投票平台的投票时间为2025年5月28日9:15 - 9:25，9:30 - 11:30，13:00 - 15:00[9] - 通过互联网投票平台的投票时间为2025年5月28日9:15 - 15:00[9] 人员薪酬 - 公司2024年度董事税前报酬总额968.01万元[41] - 公司2024年度监事税前报酬总额41.89万元[43]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [6][10] 报告的核心观点 - 2024年全渠道协同发展，全直营高效经营，经营利润稳健增长；2025Q1金价上行和投资金品类受益，促归母净利润增速优异；2025年继续推进全渠道开拓，多品牌协同发展，全年业绩有望稳健增长，维持“买入”评级 [10] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年营收202.3亿元，同比增长22.2%，归母净利润7.2亿元，同比增长1.7%；2025Q1收入82.2亿元，同比增长30.2%，归母净利润3.2亿元，同比增长17.3%，扣非归母净利润2.8亿元，同比增长10% [2][4] 渠道端 - 2024年总店数达100家，净增13家；线下收入151亿元，同比增长13%，收入占比75%；电商收入48亿元，同比增长60%，收入占比24%，全渠道协同发展，线下直营稳健，线上跨区域高速增长 [10] 产品端 - 2024年毛利额18亿元，同比增长2%，Q1 - 4分别同比+10%、 - 5%、 - 10%、+12%；投资金、黄金饰品、贵金属文化品毛利额分别为3.5、10、2.5亿元，同比+41%、 - 8%、+60%，综合毛利率虽回落，但公司仍实现毛利增长 [10] 费用情况 - 2024年销售/管理/财务合计费用率3.1%，同比下降0.4%；2025Q1销售/管理/财务合计费用率2.7%，同比进一步下降0.4cpt [10] 经营利润 - 2024年经营利润为9.7亿，同比稳健增长0.7% [10] 投资建议 - 2025 - 2027年公司EPS有望实现1.05、1.16、1.27元，维持“买入”评级；2024年分红率维持在78%的较高水平 [10] 财务报表及预测指标 - 给出2024A - 2027E利润表、资产负债表、现金流量表及基本指标预测数据，如2025E营业总收入238.71亿元、归母净利润8.16亿元等 [13]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [8][11] 报告的核心观点 - 2024年全渠道协同发展，全直营高效经营，经营利润稳健增长；2025Q1金价上行和投资金品类受益，促归母净利润增速优异；2025年继续推进全渠道开拓，多品牌协同发展，全年业绩有望稳健增长，维持“买入”评级 [11] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年营收202.3亿元，同比增长22.2%，归母净利润7.2亿元，同比增长1.7%；2025Q1收入82.2亿元，同比增长30.2%，归母净利润3.2亿元，同比增长17.3%，扣非归母净利润2.8亿元，同比增长10% [2][6] 渠道端 - 2024年总店数达100家，净增13家；线下收入151亿元，同比增长13%，收入占比75%；电商收入48亿元，同比增长60%，收入占比24%，全渠道协同发展，线下直营稳健，线上跨区域高速增长 [11] 产品端 - 2024年毛利额18亿元，同比增长2%，Q1 - 4分别同比+10%、 - 5%、 - 10%、+12%；投资金、黄金饰品、贵金属文化品毛利额分别为3.5、10、2.5亿元，同比+41%、 - 8%、+60% [11] 费用情况 - 2024年销售/管理/财务合计费用率3.1%，同比下降0.4%；2025Q1销售/管理/财务合计费用率2.7%，同比进一步下降0.4cpt [11] 经营利润 - 2024年经营利润为9.7亿，同比稳健增长0.7% [11] 投资建议 - 预计2025 - 2027年公司EPS有望实现1.05、1.16、1.27元，维持“买入”评级 [11] 财务报表及预测指标 - 包含利润表、资产负债表、现金流量表等多方面数据及预测，如2025 - 2027年营业总收入预计分别为238.71亿、272.67亿、301.05亿元等 [16]

国内金饰价格变动 - 国内多家黄金珠宝品牌公布的境内足金首饰价格回落4元/克 [1] - 多数品牌报价为982元/克 包括周大生足金999 潮宏基足金(首饰摆件) 谢瑞麟足金饰品 金至尊足金999 周六福足金999 [3] - 菜百首饰足金999饰品报价较低 为972元/克 [3] 品牌价格对比 - 周大生足金999报价982元/克 [3] - 菜百首饰足金999饰品报价972元/克 [3] - 潮宏基足金(首饰摆件)报价982元/克 [3] - 谢瑞麟足金饰品报价982元/克 [3] - 金至尊足金999报价982元/克 [3] - 周六福足金999报价982元/克 [3]

黄金市场表现 - COMEX黄金期货5月20日亚市早盘探底回升 从3215美元/盎司反弹至3233美元/盎司 [1] - 黄金相关ETF集体走强 黄金ETF华夏(518850)盘中涨0.18% 黄金股ETF(159562)涨1.5%冲击三连涨 [1] - 黄金股表现亮眼 曼卡龙涨超12% 潮宏基涨超8% 特力A、菜百股份、老铺黄金等金饰个股领涨 [1] 黄金消费趋势 - 老凤祥联合天猫618"超级首饰发布"首秀成绩亮眼 6小时吸引超百万人观看 单日成交额破千万创线上纪录 [1] - 淘宝平台高工艺金饰成交额同比增速超400% 显示工艺黄金消费潜力巨大 [1] - 老凤祥发布近百款古法高工艺黄金饰品 成为天猫珠宝饰品行业首场深度合作品牌 [1] 黄金股与金价关联性 - 国信证券指出黄金股涨跌与金价走势高度相关 金价上行会通过投资需求提振黄金股业绩与估值 [1] - 近一年COMEX黄金期货累计涨幅达32.55% 但同期SSH黄金股票指数下跌4.22% 呈现阶段性背离 [2] - 光大证券分析认为 金价创历史新高后的横盘震荡期易引发市场疑虑 但后续黄金股会通过补涨修复与金价关系 [2] ETF费率调整 - 黄金股ETF(159562)管理费年费率从0.5%降至0.15% 托管费从0.1%降至0.05% 合计费率0.2%为原费率3.3折 [2] - 调整后黄金ETF华夏(518850)和黄金股ETF(159562)0.2%的合计费率成为行业最低档 [3] - 该ETF还配置了场外联接基金(021074/021075) 增强投资渠道多样性 [2]

黄金消费市场现状 - 2025年一季度黄金首饰消费量同比下降26.85% [1] - 国际金价突破3240美元/盎司 国内足金饰品克价冲破千元 [1] - 头部品牌营收降幅达30%-50% 周大生单季度净关店177家 [1] 金价波动影响 - 2025年一季度国际金价在平均2860美元/盎司高位波动 振幅达18% [3] - 国内足金饰品价格在850-1100元/克区间大幅震荡 [3] - 金价冲高至1082元/克后回落至998元/克 导致客流量下降40% [3] 行业财务表现 - 中国黄金2025年一季度归母净利润同比暴跌62.96% [3] - 周大福内地市场同店销售额下降13.2% [3] - 传统金饰毛利率仅为1.3%-6% [3] - 菜百股份2024年度净利润逆势增长17.32% [3] 消费结构变化 - 投资金条占比攀升至47.6% [1] - 菜百股份投资金条销售占比提升至63.8% [3][6] - 18-34岁消费者贡献38%金饰销售额 其中女性占比67% [7] IP联名产品发展 - 2024年中国谷子经济市场规模达1689亿元 同比增长40.63% [1] - 75%消费者有收集全系列谷子需求 [1] - 周大福迪士尼系列累计销量超200万件 [9] - 老凤祥圣斗士星矢联名产品两周创近亿元销售额 [9] 产品创新趋势 - 轻量化黄金产品克重仅零点几克 售价百元 [15] - 曼卡龙甄嬛传联名金贴0.1克售价259元 克价达2590元 [11] - 3D打印技术将传统数月雕刻流程压缩至两周 [17] - AI设计系统可自动生成千种设计方案 [17] 渠道结构调整 - 老凤祥加盟店单店年均销售额从2020年1800万元降至2024年1200万元 降幅33% [6] - 周大福累计关闭642家门店 周生生净减少74家网点 [6] - 老凤祥5641家加盟店中166家退出市场 [6] 消费逻辑转变 - 黄金从"家庭资产"转向"个人表达" [11] - 56.2%泛二次元用户会购买周边产品 [13] - 84%消费者愿为限量款支付溢价 [13] - 黄金的金融属性与消费属性出现割裂 [1]