植物蛋白饮料行业 - 2024年行业呈现分化趋势，养元饮品净利润增长但营收略降，维维股份利润翻倍，承德露露双增，欢乐家双降 [2] - 传统植物饮料受场景限制明显，面临新兴品类竞争与同质化挑战，但健康属性产品和新型植物奶需求上升 [2] - 国际市场提供新机遇，企业需通过差异化创新满足年轻消费者需求 [2] 调味品行业 - 中国调味品行业从计划经济时代"出口创汇"到改革开放后技术升级，逐步成为全球行业规则制定者 [3] - 海天味业、李锦记、珠江桥牌等企业代表行业，珠江桥牌通过高新技术实现"智造"转型 [3] - 行业从对标国际到定义全球标准，借助文化输出和技术革新重塑格局 [4] 社区超市 - 社区超市成为热门话题，奥乐奇、盒马NB、生鲜传奇等品牌加速扩张 [5] - 行业聚焦中产阶级，强化生鲜标品化、自有品牌建设及全渠道运营 [5] - 核心竞争力在于"品控"与"效率"，需深耕供应链和数字化工具应用 [5] 健康饮品 - 中式养生水市场规模从2018年0.1亿元增至2023年4.5亿元，预计2028年破百亿 [19] - 盒马推出的无花果亚麻籽轻养水月销量增长130%，双叶双瓜水增长70% [6] - 90%消费者重点关注食品配料和健康信息，健康食品逐渐替代传统零食 [6] 方便食品 - 新方便食品市场从"高端突围"转向"平价回归"，2024年平价产品占比近50% [7] - 未来机会在于口味多元化、市场下沉策略调整及品牌心智建设 [7] - 市场走向成熟，"平价化"成趋势，品牌需通过创新与资源精准布局实现突破 [7] 烘焙市场 - 适老化烘焙产品成为市场热点，柔软口感的面包/吐司深受老年人喜爱 [9] - 日本经验显示健康化和适老化是关键方向，如"超熟"面包、减糖减盐产品 [9] - 国内药食同源类烘焙产品潜力巨大，如黄芪养生包 [9] 休闲食品 - 中国休闲食品市场规模预计2025年达9720亿元，炒货坚果类占比最高（17.3%） [10] - 政策支持健康即食食品发展，电商与直播带货成新增长点 [10] - 头部品牌如三只松鼠、良品铺子通过品质化战略提升份额 [10] 软饮料 - 2023年中国软饮料行业CR5为42.6%，人均消费量仍低于发达国家 [11] - 行业正经历健康化升级，无糖茶饮和气泡水成新趋势 [11] - 预计2025年CR5将超45%，建议关注龙头公司 [11] 饮料市场 - 东鹏补水啦销售额猛增261.5%，茶饮料成新增长点，农夫山泉茶饮收入增长32.3% [12] - 包装水市场收缩，农夫山泉和怡宝销售额下滑 [12] - 大瓶装饮料市场持续增长，1L装份额提升8个百分点 [20] 卤味行业 - 2024年卤味行业头部企业业绩下滑，营收和净利润普遍下降 [13] - 市场饱和、竞争加剧及消费者偏好变化影响显著 [13] - 企业正通过优化门店、推出低价产品、加强品牌建设等方式应对 [13] 预制菜 - 预制菜产业在2024年出现阶段性降温，多家头部企业业绩下滑或增速放缓 [14] - B端承压，C端对高端化需求提升，资本热度下降 [14] - 地方特色和高端产品受青睐，新零售成新增长点 [14] 无糖茶饮 - 无糖茶成饮料行业热点，农夫山泉占比超70% [17] - 一线市场趋于饱和，但低线城市渗透率提升带来新增长点 [17] - 消费者偏好真0糖产品，茉莉花茶为主流，小众茶种及复合口味逐渐兴起 [17] 企业动态 - 茉酸奶发布中国现制酸奶行业首个团体标准，启用添加B420菌种的有机牧场酸奶 [22] - 元气森林推出气泡酒"浪"，酒精度9度，主打男性消费者及聚会场景 [23] - 山楂树下推出"山楂草本植物饮"新品，年销售额已突破30亿元 [24] - 均瑶健康一季度益生菌板块收入大涨139%，海外市场增长77.43% [28] - 养元饮品跨界投资半导体、房地产、AI等领域，但主营业务仍高度依赖核桃乳产品 [29] - 鸣鸣很忙已拥有14394家门店，2024年营收393亿元，净利润9亿元 [31] - 正官庄与超极饮联手推出0糖功能饮料"嗷嗷饮"，主打红参精华、牛磺酸等健康成分 [32] - 香飘飘2024年营收32.87亿元，同比下降9%，即饮业务增长8% [33] - 东鹏果之茶3月销售额达7000万元，有望冲击10亿元规模 [34] - 雀巢一季度营收增长2.3%，糖果和咖啡业务表现亮眼 [35] - 元气森林冰茶单月销量破亿，超80%用户偏好减糖产品 [38] - 三只松鼠2024年营收106.22亿元，同比增长49.3%，净利润4.08亿元 [39] - 重庆啤酒Q1营收43.55亿元，加快布局饮料赛道推出橙味汽水 [40]

人事变动 - 独立董事史占中因连续任职六年申请辞任，辞呈自选出新任独立董事生效[1] - 生效前史占中继续履职，辞任后不在公司任职[1] 后续安排 - 公司将尽快完成独立董事及董事会专门委员会补选工作[1] 时间信息 - 公告发布于2025年5月10日[4]

公司财务表现 - 2024年营业收入14.58亿元，同比下降10.77% [1][3] - 2024年归属于上市公司股东的净利润为-2,911.64万元，同比下降150.57% [1][3] - 2024年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-5,799.79万元，同比下降287.62% [1][3] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为3,264.56万元，同比下降61.95% [1][3] - 2025年第一季度营业收入4.01亿元，同比增长1.41% [4][6] - 2025年第一季度归属于上市公司股东的净利润为1,090.71万元，同比下降58.29% [4][6] - 2025年第一季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为702.97万元，同比下降70.46% [4][6] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为-9,706.38万元，上年同期为-1.29亿元 [4][6] 利润分配 - 2024年度利润分配预案为每股派发现金红利0.08元(含税) [3] - 合计拟派发现金红利人民币46,865,920.00元(含税) [3] - 现金分红和回购金额合计138,842,375.86元 [3] - 2024年5月29日公告分红方案为每10股派息(税前)1元，转增4股 [7] 公司历史与发行情况 - 公司于2020年8月18日在上交所主板上市，发行数量为7,000万股，发行价格为13.43元/股 [6] - 上市第7个交易日盘中最高价报32.25元，为该股上市以来最高价 [7] - 首次公开发行股票募集资金总额为9.40亿元，扣除发行费用后募集资金净额为8.84亿元 [7] - 拟募集资金8.84亿元用于多个产业基地项目和品牌升级建设项目 [7] - 首次公开发行股票的发行费用总额为5,653.99万元，其中承销及保荐费用4,000.00万元 [7]

财务表现 - 2024年营业收入14.58亿元，2025年一季度营业收入4.01亿元 [1] - 2024年益生菌饮品及食品收入7.92亿元，2025年一季度益生菌食品板块收入同比大涨139.19% [2] - 2025年一季度电商渠道收入同比激增1173.33% [2] - 2024年国际市场营业收入8460万元，同比增长24.54%，2025年一季度海外市场收入同比大涨77.43% [5] 业务发展 - 公司积极构建以益生菌为抓手的大健康支柱品类，开辟低温活性益生菌饮品新赛道并布局益生菌食品 [1] - 益生菌业务成为驱动业绩增长的新引擎 [1] - 公司孵化"每日博士"、"体轻松"等益生菌品牌 [2] - 新拓展东方购物、拼多多等电商渠道，与OLE、开市客、华住等重要客户完成战略签约 [4] - 联合推动低温益生菌饮品上市，加速产品从研发到市场的转化效率 [4] 研发与技术 - 公司整合均瑶润盈，构建"研发-生产-销售"产业链一体化闭环体系 [2] - 均瑶润盈是中国首家参与制定《食品加工用乳酸菌》标准的企业，拥有30000余株自主知识产权的益生菌菌种资源库 [3] - 公司与江南大学、东北农业大学等高校合作，形成"基础研究—应用转化—产业化"的创新链条 [3] - 公司实现益生菌原材料的掌握，积极推进募投项目建设以缓解产能压力 [3] 市场与行业 - 2018年至2022年国内益生菌市场规模从647.7亿元增长至1093.8亿元，年均复合增速14% [2] - 预计2025年全球益生菌产业产值将超过770亿美元，中国市场占比将超过25% [2] - 2025年国家层面持续推进"体重管理年"计划，推动全民健身和减肥 [6] - 健康产业在政策红利下加速扩张 [6] 国际化布局 - 均瑶润盈产品销往80多个国家和地区，成为中国益生菌出口第一大企业 [5] - 公司益生菌全球化布局实现跨越式发展，逐渐成为新的增长极 [5] - 与国外大厂相比，均瑶润盈具备价格优势和供应链稳定性 [5] 供应链管理 - 公司建立"原料-产品-渠道"一体化生态链模型 [3] - 2024年新引进4家友商选择泛缘供应链作为城配运营商 [4] - 优化仓配成本，依托强大的统仓统配实力 [4]

文章核心观点 国家推进“体重管理年”计划，拉开万亿级健康产业赛道，均瑶健康作为“常温乳酸菌第一股”，凭借在传统领域的龙头优势、益生菌业务的发展、全产业链布局及全球化战略，展现出强劲增长韧性与发展潜力，有望在大健康产业持续领航，实现业绩长期稳健增长 [1][9][10] 行业情况 - 2025 - 2030年中国大健康产业市场规模将从13.4万亿元增长至29.1万亿元 [2] - 2018 - 2022年国内益生菌市场规模从647.7亿元增长至约1093.8亿元，年均复合增速达14%，预计到2025年全球益生菌产业产值将超770亿美元，中国市场占比超25% [5] - 国内益生菌行业在高端菌株研发、生产工艺、质量标准方面存在问题 [6] 公司业务布局 - 公司在夯实常温乳酸菌品牌地位基础上，拓展至低温活性益生菌饮品，开发四大健康功能饮品系列，多元化布局健康食品细分领域 [2] - 公司构建“研发 - 生产 - 销售”产业链一体化闭环体系，在研发端有自主知识产权菌种库，与高校合作创新；上游掌握原材料，推进募投项目；下游建立一体化生态链模型，拓展渠道 [6][7][8] 公司财务表现 - 2024年公司实现营业收入约14.58亿元，2025年一季度实现4.01亿元营收，2024年味动力毛利率达38.39%，提升1.98% [3] - 2024年益生菌饮品及食品业务收入7.92亿元，2025年一季度益生菌食品板块收入同比大涨139.19%，一季度电商渠道收入同比激增1173.33% [4] 公司海外业务 - 2024年公司主营业务在国际市场实现营业收入约8460万元，同比增长24.54%；2025年一季度海外市场收入同比大涨77.43% [9] - 均瑶润盈是亚洲大型益生菌生产基地之一，产品销往80多个国家和地区，具备价格、供应链和制造成本优势 [9]

审计信息 - 审计报告众环审字为（2025）2300488号[1][3] - 审计对象为均瑶健康公司2024年12月31日财务报告内部控制有效性[3] - 审计报告日期为2025年4月29日[9] 相关责任 - 建立健全和实施内部控制并评价有效性是公司董事会责任[4] - 注册会计师对财务报告内部控制有效性发表审计意见并披露非财务报告内部控制重大缺陷[5] 审计结果 - 公司于2024年12月31日保持了有效的财务报告内部控制[7][8] 事务所信息 - 会计师事务所位于武汉市武昌区水果湖街道中长江产业大厦17 - 18楼[10] - 会计师事务所资金为叁仟捌佰捌拾万圆人民币[10]

审计委员会情况 - 均瑶健康董事会审计委员会由3名成员组成，主任委员为甘丽凝女士[1] - 2024年度公司审计委员会共召开5次会议[2] 会议审议事项 - 2024年多次会议审议报告及议案，如2023年度报告、2024年各季度报告等[2][3] 财务评价 - 公司认为财务报告真实、完整和准确[4] - 认为中审众环审计服务恪尽职守[6] 未来展望 - 2025年度审计委员会将继续履职推动内控优化和效率提高[9]

关联交易 - 公司及子公司拟与华瑞银行开展不超1亿元金融服务业务，12个月内有效可滚动[3][5][9] - 过去12个月与均瑶集团及其下属公司有3亿元委托理财及金融服务交易额度[3][5] 华瑞银行情况 - 均瑶集团持有华瑞银行30%股权，公司董事任其董事[5][8] - 2024年9月30日总资产568.63亿元，净资产42.17亿元等[8] - 注册资本300,000万元人民币[7] 审批情况 - 相关议案经董事会、监事会审议通过，尚需股东大会批准[6][14] - 独立董事同意开展业务并提交审议[14] - 监事会认为业务合规且不损害股东利益[16] 交易原则 - 关联交易遵循公开、公平、公正原则，定价公允[12][13]

独立董事评估 - 公司董事会评估三位独立董事独立性[1] - 三位独立董事符合独立性要求[1] 报告日期 - 报告日期为4月29日[2]

理财决策 - 公司拟用不超1.5亿元闲置自有资金买爱建信托理财产品，额度可滚动使用，期限1年[3][5][7] - 理财议案尚需股东大会审议，董事会提请授权董事长决策并签合同[4][5][8] 关联关系 - 均瑶集团控股爱建集团，爱建集团控股爱建信托，公司与爱建信托构成关联交易[3][5][11] - 过去12个月公司与均瑶集团下属公司委托理财及金融服务交易额度3亿元[4][6] 财务数据 - 截至2024年9月30日，爱建信托总资产1,007,627.03万元等多项财务指标[11][12] - 截至2024年12月31日，公司货币资金24,484.11万元，理财授权额度占比61.26%[15] - 2024年12月31日与9月30日公司资产、负债、净资产、现金流有变化[17] 会议情况 - 2025年4月27 - 29日召开多场会议审议通过理财议案[4][5][18] - 关联董事回避表决，独立董事、监事会支持理财决策[18][19][20] 风险与原则 - 投资理财产品存在多种风险，理财在确保运营和资金安全前提下进行[15][16]