董事会会议召开情况 - 第六届董事会第十二次会议于2025年8月28日以现场加通讯方式召开 董事长蓝波主持会议[1] - 会议应参加表决董事7人 实际参加表决董事7人 全体监事及部分高管列席[1] - 会议召集及召开程序符合《公司法》及《公司章程》规定[1] 董事会会议审议结果 - 全部议案均以7票同意、0票反对、0票弃权获得通过[1][2][3] - 部分议案已由第六届董事会审计委员会第十三次会议审议通过[1] 公司治理结构调整 - 拟取消监事会并设置职工董事 需修订《公司章程》及附件[2] - 该议案尚需提交股东会审议[2] - 新增《董事和高级管理人员离职管理制度》[2] - 修订《董事会审计委员会工作细则》等12项制度文件[2] 制度完善与授权调整 - 对前期审议的3项配套制度调整修订权限 授权经理层根据监管要求修订完善[2] - 涉及《防范控股股东、实际控制人及关联方资金占用管理制度》等制度[2] - 调整依据为法律法规、部门规章及公司内控制度要求[2] 信息披露安排 - 2025年半年度报告及摘要于上海证券交易所网站披露[2] - 公司治理相关制度文件同步披露于交易所网站[3] - 2025年第一次临时股东会通知以公告编号2025-047形式披露[3]

监事会会议召开情况 - 会议通知于2025年8月23日通过电子邮件发送 全体监事实际参会3人 符合公司法及公司章程规定 [1] - 会议于2025年8月28日上午10点采用现场加通讯方式召开 地点为昆明市盘龙区联盟街道旗营街10号健之佳总部十八楼 [1] - 会议由监事会主席金玉梅主持 应参会监事3人 实际参会3人 [1] 半年度报告审议情况 - 监事会全票通过2025年半年度报告及摘要议案 同意3票 反对0票 弃权0票 [1] - 监事会确认半年度报告编制程序符合法律法规及公司章程要求 内容格式符合证监会和交易所规定 [2] - 报告内容被认定真实准确完整反映公司经营状况和财务状况 无虚假记载和重大遗漏 [2] 公司治理结构变更 - 监事会全票通过取消监事会并设置职工董事的议案 同意3票 反对0票 弃权0票 [2] - 议案需提交公司股东会审议 相关修订内容详见上海证券交易所网站披露的公告 [2] - 公司章程及附件修订公告编号为2025-047 与半年度报告同日披露 [2]

会议基本信息 - 公司将于2025年9月17日14点30分在云南省昆明市盘龙区联盟街道旗营街10号健之佳总部14楼会议室召开2025年第一次临时股东会 [1] - 会议采用现场投票与上海证券交易所网络投票系统相结合的表决方式 [1] - 网络投票时间为2025年9月17日9:15-15:00 其中交易系统投票平台开放时段为9:15-9:25及9:30-11:30、13:00-15:00 [1] 审议事项与投票规则 - 本次会议审议议案为非累积投票议案 具体议案名称未在公告中完整披露 [1] - 股东可通过上海证券交易所交易系统投票平台或互联网投票平台(vote.sseinfo.com)参与网络投票 首次使用互联网投票需完成股东身份认证 [2] - 持有多个股东账户的股东 其表决权数量为全部账户所持相同类别普通股和优先股的总和 [3] - 重复表决情况下 以第一次投票结果为准 [3] 参会资格与登记方式 - 股权登记日为2025年9月10日 当日收市后登记在册的A股股东(证券代码605266)有权参会 [3] - 参会股东需提前登记 可通过现场、传真或邮件方式办理 需提供身份证件、授权委托书等证明材料 [4] - 法人股东需提供营业执照复印件加盖公章及法定代表人身份证明书 [4] 其他安排 - 公司董事、监事、高级管理人员及聘请律师将出席会议 [5] - 股东可委托代理人代为表决 需在授权委托书中明确选择"同意"、"反对"或"弃权"意向 [6][7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告聚焦健之佳调研情况，指出公司在医保资质获取难、医保结算占比下降背景下积极转型，通过拓展非医保业务、调整品类结构、提升存货周转效率等应对政策影响，线上业务正增长且保持盈利，全渠道服务模式发展良好 [24][25] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为健之佳，所属行业为医药商业，接待时间是2025年8月29日，上市公司接待人员有董事长、总经理蓝波，财务总监、董事会秘书李恒，独立董事管云鸿 [17] 详细调研机构 - 接待对象类型为投资者和其它 [20] 调研机构占比 未提及具体内容 主要内容资料 - 新开门店医保资质获取难，公司积极与监管部门沟通，2025年上半年医保结算占比40%，同比降4%，通过拓展非医保业务弥补政策影响，营收相对平稳 [24] - 2025年上半年处方药营收结构占比降2.31%，非处方药升1.77%，非药商品销售额增1.94%，非药营收结构占比升0.55%，完成3千余家门店JDA陈列调整，存货账面价值较期初降5.99亿元 [24] - 公司线上业务正增长且长期盈利，2025年上半年线上平台营业收入131,858.87万元，同比增13.13%，营业占比由25.99%提至29.59%，全渠道服务模式稳健快速发展 [25][26]

市场整体表现 - 上证综指收于3857.93点，涨幅0.37%，位于年线之上 [1] - A股总成交额达28301.97亿元 [1] 突破年线个股统计 - 共有22只A股价格突破年线 [1] - 乖离率最高个股为国安股份（6.70%）、传音控股（5.14%）、ST华闻（4.43%） [1] - 乖离率最低个股为长江电力（0.03%）、*ST中装（0.04%）、老白干酒（0.08%） [1][2] 个股表现详情 - 国安股份涨停10.07%，换手率5.62%，最新价3.06元突破年线2.87元 [1] - 传音控股涨7.17%，换手率1.76%，最新价90.01元突破年线85.61元 [1] - 五粮液涨3.24%，换手率1.12%，最新价129.53元突破年线127.85元 [1] - 贵州茅台涨2.34%，换手率0.50%，最新价1480.00元突破年线1463.93元 [1] - 广深铁路涨停9.93%，换手率3.99%，最新价3.21元突破年线3.10元 [1] - 沈阳机床涨4.49%，换手率3.43%，最新价7.21元突破年线6.95元 [1]

公司业绩表现 - 上半年实现营收44.57亿元 [1] - 归属于上市公司股东的净利润7237.82万元 同比增长15.11% [1] 行业环境与公司战略转型 - 医药零售行业短期内面临客流减少与客单下滑挑战 [1] - 公司从满足顾客需求向激发顾客需求战略转型 [1] - 推动降低医保依赖 向健康品类及专业化服务、全渠道营销深入转型 [1] 成本管控成效 - 期间费用同比下降0.83% 扭转门店费用增长趋势 [1] - 门店租金、促销费用、配送费用、分部管理费用持续得到有效管控 [1]

医药商业板块市场表现 - 医药商业板块整体下跌0.12% 上证指数上涨0.37%至3857.93 深证成指上涨0.99%至12696.15 [1] - 板块内领跌个股为润达医疗（代码603108）下跌2.17%至17.57元 九州通（代码600998）下跌1.92%至5.12元 合富中国（代码603122）下跌1.79%至6.60元 [2] - 涨幅领先个股包括百洋医药（代码301015）上涨6.58%至26.40元 健之佳（代码605266）上涨3.05%至21.31元 英特集团（代码000411）上涨2.65%至11.64元 [1] 板块资金流向 - 医药商业板块主力资金净流出3.0亿元 游资资金净流入8625.69万元 散户资金净流入2.14亿元 [2] - 塞力医疗（代码603716）主力净流入9715.03万元 占比5.71% 但游资与散户资金分别净流出4096.83万元和5618.20万元 [3] - 一心堂（代码002727）主力净流入503.91万元占比3.38% 而游资与散户资金分别净流出436.83万元和67.09万元 [3] 个股交易数据 - 塞力医疗（代码603716）成交额达17.00亿元 成交量150.26万手 收盘价33.95元且上涨2.57% [1] - 上海医药（代码601607）成交额10.36亿元 成交量54.36万手 收盘价18.67元且下跌1.48% [2] - 百洋医药（代码301015）成交额4.79亿元 成交量18.38万手 为板块内涨幅最高个股 [1]

公司董事会会议 - 第六届第十二次董事会会议于2025年8月28日在云南省昆明市盘龙区联盟街道旗营街10号健之佳总部18楼召开 [1] - 会议审议《关于公司<2025年半年度报告>及摘要的议案》等文件 [1] 2025年上半年营业收入构成 - 药零售及服务占比90.17% [1] - 其他业务占比5.51% [1] - 便利零售占比4.17% [1] - 医药批发占比0.15% [1]

健之佳2025年上半年业绩与战略分析 公司概况与业绩表现 * 公司为健之佳 属于医药零售行业 [1] * 2025年上半年营业收入同比微降0.64% [5] * 归母净利润同比增长15% [2] * 二季度扣非归母净利润达3400万元 环比增加约四五百万元 同比增长120% [5][6] * 医保收入同比下滑4% [5] 核心战略与运营调整 **控费增效措施** * 费用控制成效显著 一季度费用增长率从去年全年的13.42%降至4.74% 二季度费用进一步下降6.21% [7] * 具体措施包括租赁费控制 人效提升 总部管理费等各项费用的全面削减 [2][7] * 通过压降存货 清退低效SKU提高存货周转率 [7] **产品结构优化** * 处方药收入同比下降6.67% [8] * OTC药品收入同比增长3.9% 占比提高1.77个百分点 [2][8] * 非药品中 保健食品 个护医疗器械等类别销售额和占比均提升 [8] * 重点发展健康美丽及功能性护肤品业务 深化与贝泰妮等合作伙伴的合作 [2][13] **线上业务发展** * 全渠道线上业务占比从2024年的26%提升至29.6% [9] * 线上业务营业额增加13个百分点 弥补了部分线下损失 [2][9] * O2O业务表现领先 自营交易购占整体业务销售比例约8% [28] * 配送体系支持跨省分仓发货 去年佳宜购实现6亿销售额 微商城超过1亿 [28] 行业挑战与应对 **医保政策影响** * 医保政策限制导致客单价难以提升 公司通过提升线上交易次数和专业服务来改善交易次数 [4] * 因当地医保政策限制 公司净减少82家门店 [4] * 通过互联网医院建设（已完成两家自建医院的接入）和合规工作应对挑战 [12] * 呼吁政策制定考虑实际可行性 例如降低医保门诊统筹上限 [12] **行业竞争与整合** * 医保局限制新进入药店医保资质 影响新店盈利能力 [19] * 行业集中度提升是大趋势 头部企业将继续集中资源 [17] * 中小连锁药店面临合规成本和人工成本上升的巨大压力 低成本运营模式难以持续 [23][24] * 到2035年 员工工资需从目前的一万美元提升至两万美元左右 要求单店产出从七八十万提升至三四百万 [22][24] 技术创新与应用 * 引进Deepseek的大模型进行运营诊断 分析门店营业数据 优化管理 [3][29] * 通过AI助手帮助店员回复客户咨询 提高服务效率和质量 [32] * 在商品补货和周转效率方面 通过自动补货公式结合人工系统进行预测和规划 并引入模型进行测试 [31] 未来发展展望 * 继续推进降租工作 目前已完成年度目标约40% 计划扩大降租覆盖面及强度 [11] * 未来重点发展健康品类和非医保依赖的全渠道转型 [34] * 在功能性护肤品领域 销售占比达4.12% 较去年同期的3.8%-3.9%有明显提升 计划将可复美和敷益妍等品牌销售额提升至数千万元级别 [14] * 自有品牌占比约15% 未来将通过引进独家产品和渠道售控产品继续发展 [26][27] * 公司对未来转型 降低成本 调整成本结构 丰富品类及提升专业化服务能力充满信心 [20]

财务表现 - 上半年营业收入44.57亿元 同比下降0.64% [1] - 归属于上市公司股东的净利润7237.82万元 同比增长15.11% [1] - 基本每股收益0.47元/股 [1]