基金概况 - 融通健康产业灵活配置混合A/B（000727）截至2025年6月30日期末净资产20.74亿元，较上期增长1.92% [1] - 基金经理为万民远，四川大学生物医学博士，历任银河证券、国海证券研究员，2016年7月加入融通基金并管理多只医疗健康主题基金 [1] 基金表现 - 近3个月收益率15.0%，近一年收益率19.86%，成立以来累计收益率166.1% [2] - 股票持仓前十合计占比57.00%，包括一心堂、爱博医疗、三友医疗、健之佳、开立医疗等医疗健康领域企业 [2] 份额与规模变动 - 2025年6月30日期间赎回0.01亿份，期末总份额0.02亿份，净资产0.02亿元，单季度净资产变动率-24.80% [2] - 2024年Q4至2025年Q2连续三个季度净资产负增长，变动率分别为-47.96%、-27.77%、-2.54% [2] 基金管理公司 - 融通基金管理有限公司成立于2001年5月，注册资本1.25亿元，法定代表人张威，注册地深圳 [2]

联合精密业绩预增 - 预计2025年上半年归母净利润4930万元至5300万元，同比增长46.61%-57.61% [1] - 扣非净利润4910万元至5280万元，同比增长48.58%-59.78% [1] - 主营业务为精密机械零部件研发、生产及销售，所属家电零部件行业 [1] 映翰通股东减持 - 股东德丰杰拟减持2.21%股份（162.91万股），南山阿斯特拟减持0.51%（37.58万股） [1] - 董事韩传俊拟减持0.07%（50万股），减持原因为资金需求 [1] - 主营业务为工业物联网技术研发，所属其他通信设备行业 [2] 埃夫特子公司股权出售 - 全资子公司WFC拟以600万欧元出售GME 22%股权，持股比例降至19.76% [2] - 交易构成关联交易，因买方与实际控制人存在关联 [2] - 主营业务为工业机器人研发生产，所属机器人行业 [2] 华大九天终止资产重组 - 终止发行股份及支付现金购买资产事项，因核心条款未达成一致 [2] - 承诺1个月内不再筹划重组，预计不影响现有经营 [2] - 主营业务为EDA工具软件开发，所属垂直应用软件行业 [3] 山科智能控制权变更 - 实控人筹划股权转让及控制权变更，交易对手方将获至少5%股份及24.99%表决权 [3] - 股票停牌不超过2个交易日，对手方属电子设备制造行业 [3] - 主营业务为智能水表及水务系统，所属仪器仪表行业 [5] TCL科技业绩预增 - 预计2025年上半年营收826亿至906亿元，同比增长3%-13% [5] - 归母净利润18亿至20亿元，同比增长81%-101% [5] - 主营业务为半导体显示及光伏材料，所属面板行业 [6] TCL中环业绩预亏 - 预计2025年上半年归母净亏损40亿至45亿元，亏损同比扩大 [6] - 主营业务为光伏硅片及组件，所属硅料硅片行业 [8] 泸天化业绩预降 - 预计2025年上半年归母净利润3500万至5000万元，同比下降62.64%-73.85% [8] - 扣非净利润200万至1700万元，同比下降73.05%-96.83% [8] - 主营业务为化肥生产销售，所属氮肥行业 [9] 中科金财业绩预亏 - 预计2025年上半年归母净亏损7500万至1.05亿元，同比下降51.43%-112% [9] - 主营业务为金融科技及数据中心服务，所属IT服务行业 [11] 中航重机业绩预降 - 预计2025年上半年营收57.51亿元，同比下降4.5% [11] - 归母净利润4.87亿元，同比下降33.29% [11] - 主营业务为锻铸及液压环控，所属航空装备行业 [13] 江波龙股东减持 - 国家集成电路产业基金持股比例降至4.99998%，不再是5%以上股东 [13] - 主营业务为半导体存储产品，所属数字芯片设计行业 [14] 二六三控股股东减持 - 控股股东李小龙拟减持1%股份（1375万股），原因为个人资金需求 [14] - 主营业务为云视频及企业邮箱服务，所属通信应用增值服务行业 [15] 健之佳股东增持 - 实控人一致行动人蓝心悦拟增持5万至10万股，已增持3.14万股（0.0203%） [16] - 主营业务为健康产品零售，所属线下药店行业 [17] 金石资源诉讼终止 - 天赐材料撤诉，原告诉求赔偿9000万元及维权费用80.2万元终止 [18] - 主营业务为萤石矿开发，所属氟化工行业 [18] 申科股份要约收购 - 深圳汇理以16.13元/股要约收购57.73%股份（8658.75万股） [21] - 主营业务为滑动轴承生产，所属金属制品行业 [22] 宿迁联盛股东减持 - 股东方源智合拟减持3%（1256.9万股），沿海投资等拟减持3.03%（1269万股） [22] - 主营业务为高分子材料助剂，所属其他化学制品行业 [23]

股东增持数据 - 蓝心悦近日增持31,400股，成交约65.28万元，增持后持股131,400股占0.0850%[2] - 2025年7 - 10月拟增持5 - 10万股，价格结合市场定[2] - 蓝波夫妇及其一致行动人现持股62,938,969股，占40.7259%[9] 增持相关情况 - 股东累计12个月增持及拟增持上限0.1766%，符合免要约情形[13] - 拟增持比例0.0324% - 0.0647%，不超总股本1%[12] - 增持符合规定，不影响上市地位等[15][16] 风险提示 - 增持计划可能因市场变化无法达预期，将披露风险[2][14]

行业政策动态 - 市场监管总局发布《广告法》适用问题执法指南，明确商业广告定义及调整范围 [2][11] - 国家卫健委批准D-阿洛酮糖等5种新食品原料、9种食品添加剂及6种食品相关产品新品种，推动营养健康赛道创新 [3][11] - 市场监管总局答复两会提案，释放保健食品发展信号，中药复方或成下一风口 [4] - 湖南省市场监管局召开"双无"保健食品换证指导会议，9家企业参与 [7] - 市场监管总局将那非类、拉非类物质纳入非食用物质名录 [8] - 市场监管总局公开征集关节健康保健功能目录意见，并启动企业"两进一提升"活动 [9] - 市场监管总局联合消协发布消费提示，防范私域直播间诱导老年人购买保健品 [10] 资本市场与投融资 - Yangtuo Technology Inc向港交所提交主板上市申请，计划募资拓展市场及优化供应链 [5] - 68家营养健康上市企业上半年市值平均增长20%，行业需求持续扩大 [6] - 新和成预计2025H1净利润33亿-37.5亿元，同比增长50%-70% [12] - 兄弟科技预计2025H1净利润6000万-7500万元，同比大幅增长325%-431% [13] 企业动态与新品 - 广济药业因信披违规被湖北监管局警告并罚款150万元，相关责任人合计罚款160万元 [14] - 莱茵生物美国植物提取工厂投产，增强贸易环境抗风险能力 [14] - 汤臣倍健推出首款OTC硫酸氨糖产品，完善骨关节健康产品线 [14] 上市企业市值表现 - 东鹏饮料市值1608亿元，同比下降2%，市盈率41.04 [17] - 汤臣倍健市值192亿元，增长1%，市盈率10.6 [17] - 新和成市值669亿元，增长2%，市盈率8.91 [18] - 京东健康市值1203亿元，下降5%，市盈率29.44 [19] - 华润三九市值398亿元，下降2%，市盈率10.2 [19]

核心观点 - 公司实际控制人蓝波先生通过三家合伙企业增加一致行动人，导致其一致行动人持股比例由40.6787%上升至40.7056%，增幅0.0269% [2][5] - 新增一致行动人为三家合伙企业聘任的高级管理人员，包括者立纪、王宁、刘小涤、李梅、张燕飞、宋学金、吴丽敏，合计持股0.0269% [2][5] - 本次权益变动未触及要约收购，且不会导致公司实际控制人及控股股东发生变化 [2][6] 增加一致行动人情况 - 三家合伙企业（南之图、云健宏、春佳伟）的执行事务合伙人及普通合伙人均为公司实际控制人蓝波先生，原已构成一致行动人关系 [1][3] - 根据《上市公司收购管理办法》，三家合伙企业新聘任的高级管理人员因持有公司股份，与合伙企业互为一致行动人，进而与蓝波先生形成一致行动关系 [1][3] - 新增一致行动人包括南之图聘任的者立纪（持股2,900股）、王宁（持股6,389股），云健宏聘任的刘小涤（持股3,845股）、李梅（持股7,882股），春佳伟聘任的张燕飞（持股11,759股）、宋学金（持股2,135股）、吴丽敏（持股6,608股） [2][5] 权益变动情况 - 蓝波先生及其一致行动人持股总数从62,866,051股增至62,907,569股，持股比例从40.6787%升至40.7056% [5] - 主要股东持股未变：蓝波个人持股21,572,958股（13.9592%）、深圳市畅思行实业发展有限公司（控股股东）持股未披露具体数量 [5] - 其他原一致行动人包括蓝抒悦（持股1,047,968股，0.6781%）、蓝心悦（持股100,000股，0.0647%）等 [5] 对公司影响 - 本次变动不涉及三家合伙企业持股情况及合伙份额变化，也未改变公司现有股东结构 [6] - 公司实际控制人及控股股东仍为蓝波先生和舒畅女士控制的深圳市畅思行实业发展有限公司 [2][6] - 新增一致行动人需遵守《上市公司股东减持股份管理暂行办法》等监管规定 [7]

股权结构 - 公司实际控制人及其一致行动人持股比例由40.6787%升至40.7056%[2] - 蓝波持股21,572,958股，比例13.9592%[9] - 深圳市畅思行实业发展有限公司持股23,439,968股，比例15.1673%[9] - 云南祥群投资有限公司持股13,818,299股，比例8.9414%[9] - 权益比例增加0.0269%[12]

公司股权结构变动 - 健之佳收到三家一致行动人股东（南之图、云健宏、春佳伟）的《关于权益变动的告知函》，因日常经营管理需要聘任高级管理人员[1] - 南之图聘任者立纪、王宁，云健宏聘任刘小涤、李梅，春佳伟聘任张燕飞、宋学金、吴丽敏，上述高管均持有公司股票[1] 一致行动人关系 - 公司实际控制人为蓝波及其配偶舒畅，其共同控制的深圳市畅思行实业发展有限公司为控股股东[2] - 三家合伙企业的执行事务合伙人及普通合伙人为蓝波，与公司实际控制人构成一致行动人[2] - 根据《上市公司收购管理办法》，三家合伙企业聘任的高管因持有公司股份，与合伙企业互为一致行动人，进而与公司实际控制人、控股股东形成一致行动关系[2]

股权变动 - 公司实际控制人蓝波先生及舒畅女士持股比例由40 6787%上升至40 7056% [1] - 权益变动因三家合伙企业聘任高级管理人员导致高管与合伙企业互为一致行动人并与实际控制人形成一致行动关系 [1] - 持股比例合计上升0 0269% [1] - 本次变动未触及要约收购不会导致公司实际控制人及控股股东发生变化 [1]

行业出清加速 - 全国关闭药店数量2024Q1为6778家 Q2为8791家 Q3为9545家 Q4为14114家 全年闭店数共计39228家 Q4出现行业净减少3395家 [1] - 行业出清后龙头药店客流将进一步恢复 25年客流量和利润率有望提升 [1] - 龙头药店24年处置经营亏损店面 25年开店计划以保守策略为主 减小对利润端压力 [1] 门诊统筹政策影响 - 零售药店龙头具备当地市场门诊统筹先发优势 对客流具备虹吸效应 [1][2] - 门诊统筹带来医保消费金额提升和关联产品消费增加 有望提升客单价和业绩增量 [1][2] - 多地出台推进零售药店纳入统筹医保管理文件 如云南计划2025年底前实施居民医保省级统筹 [2] - 国家医保局规范医保药品外配处方管理 进一步推动处方外流 [2] 多元化经营探索 - 龙头药店积极探索门店经营新模式 如益丰药房向服务综合体转型 一心堂打造新型消费场域 [3] - 漱玉平民与大树药局合作新店"大树漱玉" 新模式探索有望吸引更多客流 [3] 推荐标的 - 推荐标的为益丰药房(603939 SH)和大参林(603233 SH) [4] - 受益标的包括老百姓(603883 SH) 一心堂(002727 SZ) 健之佳(605266 SH)等 [4]

担保情况 - 公司为三家全资子公司担保金额合计18350万元[3] - 截至公告披露日，为连锁药房等已实际提供担保余额分别为59833.79万元等[3] - 公司与银行签署合同为子公司提供担保，最高债权额分别为8000万元等[4][6][7] - 公司为子公司向银行提供担保，金额分别为8000万元等[14] - 保证方式为连带责任保证，期间三年，范围含主债权本金等[14][15] - 公司实际控制人为子公司担保额度承担连带责任担保[16] - 截至公告披露日，公司对全资子公司担保总额为174357.40万元，占比62.33%[19] - 截至公告披露日，公司不存在逾期对外担保[19] 授信额度 - 2025年公司审议通过不超过80亿元金融机构授信额度申请[8] - 其中不超过55亿元用于日常经营周转，不超过25亿元用于指定项目支付[8] - 预计担保总额不超过80亿元，综合授信期限最长不超过8年，担保期限至债务履行届满后3年[9] 业绩数据 - 2024年度云南健之佳连锁健康药房资产总额274223.51万元，净利润1336.84万元[10] - 2024年度四川勤康健之佳医药资产总额23575.04万元，净利润378.81万元[12] - 2025年一季度云南之佳便利店营业收入137703.88万元，净利润590.36万元[10] 其他 - 云南健之佳连锁健康药房有限公司注册资本38000万元[10] - 本次担保支持子公司发展和融资，风险可控，符合公司利益[17] - 本次子公司申请综合授信及公司担保结合发展计划，不损害股东利益[18]