股权交易 - 李建轶拟将艾克斯智节2.5%股权以50万元转让给陆一品，公司放弃优先购买权[1][4] - 交易前李建轶持股15%，交易后降至12.5%，陆一品持股2.5%，公司持股20%不变[14] - 首笔25万元协议生效后5个工作日支付，第二笔25万元股权交割后5个工作日支付[4][20] 公司情况 - 艾克斯智节2025年7月24日成立，注册资本2000万，主营电机研发[13] - 截至2025年9月30日，资产20260269.39元，负债354616.73元，净资产19905652.66元[16] - 2025年1 - 9月，营业收入7963.46元，净利润 - 94347.34元[16] 决策程序 - 《关于放弃参股公司股权优先购买权暨关联交易的议案》经相关会议通过[4] - 关联董事陆一品回避，6名非关联董事一致同意[4][28] - 本次关联交易无需提交股东会审议[29]

核心交易概述 - 公司持股20%的参股公司艾克斯智节发生股权转让，股东李建轶将其持有的2.5%股权以人民币50万元转让给陆一品 [1] - 公司放弃本次股权转让的优先购买权 [1] - 因交易对方陆一品为公司董事、副总裁、财务负责人及董事会秘书，本次放弃优先购买权构成“与关联方共同投资”的关联交易 [1] 交易影响 - 公司放弃优先购买权后，对艾克斯智节的参股比例保持不变，仍为20% [1] - 本次交易不影响公司在艾克斯智节的持股权益 [1]

公司关联交易 - 国茂股份持股20%的参股公司艾克斯智节发生股权转让，股东李建轶拟将其持有的艾克斯智节2.5%股权以人民币50万元转让给陆一品 [1] - 公司拟放弃本次股权的优先购买权，交易完成后，公司对艾克斯智节的参股比例保持不变，不影响公司的持股权益 [1] - 因股权受让方陆一品为公司董事、副总裁、财务负责人及董事会秘书，本次交易构成与关联方共同投资的关联交易 [1]

主力资金净买入概况 - 截至11月27日，沪深两市共有153只个股连续5日或5日以上获主力资金净买入 [1] 连续获净买入天数居前公司 - 澳柯玛和京沪高铁连续获主力资金净买入天数最多，均为13个交易日 [1] - 连续获主力资金净买入天数较多的公司还包括源飞宠物、振江股份、三达膜、中国中车、杭萧钢构、中原高速、派克新材、国茂股份等 [1]

机器人ETF市场表现 - 截至2025年11月27日13:32，机器人ETF(159770)成交额达1.78亿元，其跟踪的中证机器人指数(H30590)盘中一度上涨超过1% [1] - 指数成分股表现突出，博杰股份上涨8.49%，国茂股份上涨5.99%，固高科技上涨5.62%，晶品特装上涨5.38%，云天励飞上涨4.77% [1] - 近1周机器人ETF规模增长3583.84万元，份额增长6600.00万份，近5个交易日内有3日资金净流入，合计净流入资金8306.51万元，最新资金净流入294.09万元 [1] 科创综指ETF市场表现 - 科创综指ETF天弘(589860)盘中换手率达7.51%，成交2352.05万元，其跟踪的上证科创板综合指数(000680)强势上涨1.27% [1] - 指数成分股天宜新材上涨20.04%，壹石通上涨20.00%，昀冢科技上涨19.99%，明冠新材、东芯股份等个股跟涨 [1] 机器人ETF产品特点 - 机器人ETF(159770)是深市规模最大的机器人主题ETF，覆盖人形机器人、工业机器人、服务机器人等多个细分领域，帮助投资者布局机器人上中下游产业链 [2] - 产品对应场外联接基金A类份额代码为014880，C类份额代码为014881 [3] 科创综指ETF产品特点 - 科创综指具备投全面、投前沿、投早期三大特点，覆盖科创板97%的市值，行业分布均衡以应对科技细分领域快速轮动 [2] - 指数几乎全部成份股属于战略性新兴产业，市值风格偏向中小盘，聚焦早期创新投资机遇，产品对应场外联接基金A类份额代码为023721，C类份额代码为023722 [2][4] 人工智能行业动态 - 国产开源AI模型出海实现突破，阿里巴巴通义千问Qwen开源架构获新加坡国家人工智能计划采用，取代Meta模型用于东南亚语言大模型项目 [5] - 这一决策标志着中国开源AI模型在全球市场影响力实现突破性扩张，凸显其在多语言适配、技术兼容性等维度的国际竞争力 [5] 人形机器人行业动态 - 工信部公示人形机器人标准化技术委员会组建方案，宇树科技王兴兴、智元创新彭志辉当选副主任委员，意味着行业标准化建设进入实质性推进阶段 [6] - 头部企业深度参与标准制定有助于规范产业发展秩序、统一技术路线，推动国内人形机器人产业向高质量、规模化方向发展 [6] 相关ETF产品列表 - 天弘基金旗下ETF产品包括创业板ETF天弘(159977)、科创综指ETF天弘(589860)、中证A500ETF天弘(159360)等宽基指数产品 [7] - 行业主题ETF包括恒生科技ETF天弘(520920)、港股科技ETF天弘(159128)、计算机ETF(159998)、机器人ETF(159770)、芯片ETF天弘(159310)等 [7]

公司股价表现 - 11月27日公司股价上涨5.55%报收16.73元/股成交额1.11亿元换手率1.05%总市值109.85亿元 [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务为减速机的研发、生产和销售减速机业务收入占比96.87%配件及其他业务收入占比3.13% [1] 主要机构股东动态 - 天弘中证机器人ETF（159770）为十大流通股东之一三季度增持50.27万股至289.34万股占流通股比例0.44% [2] - 该基金于11月27日因股价上涨实现浮盈约254.62万元 [2] 相关基金产品表现 - 天弘中证机器人ETF（159770）最新规模90.78亿元今年以来收益率21.52%近一年收益率28%成立以来亏损2.3% [2] - 该基金基金经理刘笑明现任基金资产总规模198.94亿元任职期间最佳基金回报65.27% [3] - 该基金另一位基金经理祁世超现任基金资产总规模325.3亿元任职期间最佳基金回报37.22% [3]

公司股价表现 - 11月10日公司股价下跌5.04%，报收17.33元/股 [1] - 当日成交金额为2.92亿元，换手率达到2.51% [1] - 公司总市值为113.79亿元 [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务为减速机的研发、生产和销售 [1] - 减速机业务收入占总营收的96.87%，配件及其他业务占3.13% [1] 主要机构持仓变动 - 华夏中证机器人ETF（562500）在三季度增持公司股份135.34万股 [2] - 该基金当前持有公司股份725.49万股，占流通股比例为1.1% [2] - 以11月10日股价下跌计算，该基金当日浮亏约667.45万元 [2] 相关基金产品表现 - 华夏中证机器人ETF最新规模为227.98亿元，今年以来收益率为28.17% [2] - 该基金近一年收益率为27.5%，成立以来微幅亏损0.42% [2]

股价表现 - 11月5日公司股价上涨5.06%至18.05元/股，成交额3.54亿元，换手率3.03%，总市值118.52亿元 [1] - 公司股价已连续6天上涨，区间累计涨幅达9.43% [1] - 华夏中证机器人ETF在股价上涨当日浮盈约631.17万元，连续6天上涨期间累计浮盈1073.72万元 [2] 公司基本情况 - 江苏国茂减速机股份有限公司主营业务为减速机的研发、生产和销售 [1] - 公司主营业务收入构成为减速机96.87%，配件及其他3.13% [1] - 公司成立于2013年3月21日，于2019年6月14日上市 [1] 主要流通股东动态 - 华夏基金旗下华夏中证机器人ETF（562500）位列公司十大流通股东，三季度增持135.34万股 [2] - 该ETF当前持有公司725.49万股，占流通股比例1.1% [2] - 该ETF最新规模227.98亿元，今年以来收益率为28.85% [2]

投资评级 - 维持“买入”评级 [7][10] 核心观点 - 2025年第三季度业绩迎来拐点，盈利能力修复向上 [1][4][10] - 长期成长逻辑清晰，公司通过平台化布局通用、专用及精密领域，拓展减速器赛道 [1][10] 财务业绩表现 - 2025年第三季度单季实现营收6.97亿元，同比增长5.79%；实现归母净利润0.79亿元，同比增长26.10%；扣非归母净利润0.62亿元，同比增长14.57% [1][4] - 2025年前三季度累计实现营收19.87亿元，同比增长3.10%；实现归母净利润1.85亿元，同比下降11.13%；扣非归母净利润1.55亿元，同比下降12.06% [4] - 2025年第三季度业绩增速为7个季度以来首次转正 [1][10] - 预计2025-2027年实现归母净利润2.82亿元、3.35亿元、3.95亿元，对应市盈率（PE）分别为37倍、32倍、27倍 [10] 盈利能力分析 - 盈利能力环比连续好转，2025年第三季度毛利率为21.25%，同比已基本持平 [10] - 2025年第三季度净利率同比增长1.8个百分点，得益于投资净收益增长及期间费用率下降 [10] 业务运营与市场地位 - 在传统领域优势持续巩固，市占率稳步提升 [1] - 订单持续回暖，模块化减速机、大功率减速机、捷诺减速机（受益于锂电）销量实现较好增长 [10] - 产品矩阵持续丰富，2025年上半年通用减速机事业部完成订制化产品设计约3,650个 [10] 新产品与技术研发 - 捷诺研发出高端大型立式车床、立式钻床专用减速机系列产品，成功替代进口品牌并实现批量出货 [10] - 工程行星事业部研发出国内首款超大型回转驱动系统，成功替代外资品牌；同时开展矿山专用乘人车辆系统、电动叉车车桥驱动系统专用减速机的研发试制 [10] - 重载事业部为日本某知名公司专项研发的卧式碾环机传动系统，噪音控制达欧盟CE标准 [10] - 工业齿轮箱部升级HBQZ系列产品，解决起重设备减速机输入轴故障痛点 [10] - 摩多利传动优化用于并联机器人的MAFTB系列减速器 [10] - 国茂精密开发出高精度、高刚性定制化谐波减速器，并正配合主机厂开发旋转关节模组 [10] 新兴领域布局与战略发展 - 加快精密领域布局，紧抓具身智能与人工智能发展机遇 [1][10] - 立足谐波减速器、精密减速器等产品，积极与主机厂对接，初步构建机器人配套减速机业务生态 [10] - 2025年7月联合成立艾克斯智节（杭州）科技有限公司，持股20%，各方将在机器人、机械臂的关节模组领域深度合作 [10] - 2025年上半年完成首个AI垂直应用的测试与验证，旨在融合私有数据建立私有模型 [10]

公司股价表现 - 10月30日公司股价上涨5.1%，报收16.91元/股 [1] - 当日成交金额为7625.15万元，换手率为0.70% [1] - 公司总市值达到111.04亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为江苏国茂减速机股份有限公司，位于江苏省常州市 [1] - 公司成立于2013年3月21日，于2019年6月14日上市 [1] - 主营业务为减速机的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成中，减速机占比96.87%，配件及其他占比3.13% [1] 机构持股动态 - 易方达基金旗下易方达国证机器人产业ETF（159530）于三季度新进成为公司十大流通股东 [2] - 该基金持有公司股份771.87万股，占流通股比例为1.18% [2] - 基于当日股价上涨，该基金持仓单日浮盈约为632.93万元 [2] 相关基金产品信息 - 易方达国证机器人产业ETF（159530）成立于2024年1月10日，最新规模为133.15亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为35.82%，近一年收益率为44.01%，成立以来收益率为57.56% [2] - 该基金由李树建和李栩共同管理 [2] - 李树建累计任职时间2年53天，现任管理基金总规模200.57亿元 [2] - 李栩累计任职时间2年340天，现任管理基金总规模268.41亿元 [2]