股东减持情况 - 公司实际控制人徐国忠、徐彬及其一致行动人于2025年7月15日至7月31日通过集中竞价方式合计减持6,526,100股无限售流通股，其中徐彬减持1,770,000股，徐国忠减持4,756,100股 [1] - 减持均价为15.57元/股，套现总金额约101,611,377元 [1] - 徐彬减持后持股比例由7.95%降至7.68%，徐国忠减持后持股比例由5.95%降至5.22% [2] 权益变动细节 - 一致行动人中国茂减速机集团有限公司、沈惠萍、徐玲未发生直接持股变动，分别持股50.83%、0.29%、1.56% [2] - 权益变动前徐国忠、徐彬与一致行动人合计持股66.58%，变动后降至65.58%，触及1%刻度 [1][2] - 本次减持为履行已披露计划，不触及要约收购，与股东此前承诺一致 [2] 公司治理影响 - 本次权益变动不会导致公司控股股东及实际控制人变化 [2] - 减持计划尚未实施完毕，公告日仍在进行中 [2] - 变动不会对公司治理结构及持续经营产生重大影响 [2]

核心观点 - 公司实际控制人及其一致行动人通过集中竞价方式减持股份 导致合计持股比例从66.58%降至65.58% 触及1%权益变动刻度 [1][2] 权益变动主体 - 实际控制人徐国忠减持4,756,100股 持股比例从5.95%降至5.22% [1][2] - 实际控制人徐彬减持1,770,000股 持股比例从7.95%降至7.68% [1][2] - 一致行动人沈惠萍持股0.29%未变动 徐玲持股1.56%未变动 国茂减速机集团有限公司持股未披露具体比例 [1][2] 权益变动方式 - 减持方式为集中竞价交易 减持时间区间为2025年7月15日至2025年7月31日 [1][2] - 合计减持6,526,100股 以最新股本656,632,480股为计算基准 [1][2] 权益变动影响 - 本次减持系股东正常计划实施 不违反已作出的承诺或计划 [1][3] - 不触发强制要约收购义务 对公司治理结构无重大影响 [1][3] - 持股比例差异系公司2025年7月17日注销部分股权激励限制性股票所致 [2]

股东减持情况 - 2025年7月15 - 31日，徐彬、徐国忠合计减持652.61万股[7] - 徐彬减持177万股，徐国忠减持475.61万股[7] 持股比例变动 - 徐国忠、徐彬与一致行动人持股比例降至65.58%[2][7] - 徐彬持股比例降至7.68%，徐国忠降至5.22%[7] 其他说明 - 减持是履行计划，未实施完毕[9] - 不影响控股权和经营，无违规[9]

权益变动情况 - 公司实际控制人徐国忠、徐彬及其一致行动人合计持股比例由66.58%减少至65.58%，权益变动触及1%整数倍刻度 [1] - 徐国忠减持4,756,100股，徐彬减持1,770,000股，合计减持6,526,100股无限售流通股 [1] - 减持方式为集中竞价交易，变动期间为2025年7月15日至2025年7月31日 [1]

股价表现与交易数据 - 2025年7月30日收盘价15.14元 单日下跌3.51% [1] - 换手率1.73% 成交量11.39万手 成交金额1.74亿元 [1] - 主力资金净流出4462.57万元 占成交额25.64% 其中超大单净流出2824.99万元（占比16.23%）大单净流出1637.59万元（占比9.41%） [1] 资金流向结构 - 中单资金净流出1082.40万元 占成交额6.22% [1] - 小单资金净流入3380.18万元 占成交额19.42% [1] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业总收入6.02亿元 同比增长2.82% [1] - 归属净利润4303.37万元 同比减少33.43% [1] - 扣非净利润3832.14万元 同比减少33.31% [1] 财务健康状况 - 流动比率2.554 速动比率2.124 [1] - 资产负债率28.01% [1] 企业基本信息 - 江苏国茂减速机股份有限公司成立于2013年 位于常州市 [1] - 属于通用设备制造业企业 [1] - 注册资本65908.843万人民币 实缴资本65908.843万人民币 [1] - 法定代表人徐国忠 [1] 企业运营与资产结构 - 对外投资6家企业 参与招投标项目677次 [2] - 拥有商标信息140条 专利信息228条 [2] - 行政许可31个 [2]

限售股解禁概况 - 7月21日共有23家上市公司限售股解禁，总市值约53.6亿元 [1] 解禁股类型分布 - 股权激励限售流通：涉及15家公司，包括山高环能(127.72万股)、岳阳兴长(215.25万股)、张裕A(203.57万股)、申能股份(971.61万股)、芭田股份(120万股)、万马股份(261.12万股)、老百姓(19.36万股)、珍宝岛(72.69万股)、立方制药(23.4万股)、三角防务(110.4万股)、亿道信息(46.26万股)、宏和科技(252.65万股)、国茂股份(16.58万股)、箭牌家居(135.28万股)、宏英智能(18万股) [1] - 增发A股相关：川发龙蟒(1.25亿股增发A股法人配售上市)、茂硕电源(8229.83万股增发A股原股东配售上市) [1] - 延长限售锁定期流通：诚达药业(6155.94万股) [1] - 未明确类型：康鹏科技(461.89万股)、巨一科技(10.81万股)、希荻微(1.54亿股)、埃科光电(68万股)、航材股份(180万股) [1] 解禁规模突出个股 - 川发龙蟒解禁量最大达1.25亿股 [1] - 希荻微解禁量次之达1.54亿股 [1] - 茂硕电源解禁8229.83万股 [1] - 诚达药业解禁6155.94万股 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 政策叠加资金推动人形机器人加速落地，产业迎来重要转折点和变革机遇 [3] - 人形机器人量产启动，市场空间倍增，预计到2029年全球产能数量最少达100万台，市场规模将达1500亿元 [3] - 重视核心零部件发展机遇，相关核心机械零部件的市场需求预计将迎来显著增长 [3] - 建议关注国内已获重点人形机器人客户定点和合作的机械零部件企业 [3] 根据相关目录分别进行总结 人形机器人行业兴起 - 人形机器人正进入产业化落地阶段，借助AI大模型赋能，产业化进程加速推进 [6] - 国内外巨头纷纷入局，注入资金与资源，加速行业技术进步与成熟，推动产业链标准化和批量化发展 [8] - 政策明确人形机器人发展方向，各地陆续出台产业集群发展政策，催化产业链上相关公司发展 [10] - 人形机器人落地应用场景持续扩散，使用成本极具性价比，替代人成本优势明显 [12][15] - 2025年或为人形机器人量产元年，未来市场潜力巨大，产业链上下游广泛受益 [17][21] 谐波减速器：国产量产提速 - 谐波减速器可在精密传动领域广泛适用，工业机器人为其最大下游，2024年国内工业机器人谐波减速器消费量达到79.55万台 [39] - 国内外人形机器人多点开花，谐波减速器市场需求大增，预计2029年全球市场增量将达84亿元 [40][43] - 全球谐波减速器市场规模快速增长，哈默纳科占全球市场较大份额，国内企业逐渐展现强劲竞争力和进口替代趋势 [47] - 哈默纳科谐波减速器扩产幅度较小，不能覆盖人形机器人量产需求，国内厂商有望凭借快速扩产优势占据更大市场份额 [51][52] 行星滚柱丝杆：国产突破量产 - 行星滚柱丝杠应用持续拓展，目前全球市场空间仍较小，2022年全球市场规模为12.7亿美元 [56] - 行星滚柱丝杠量产存在原材料、工艺流程与加工设备三大壁垒 [62] - 受益人形机器人产业兴起，滚柱丝杠市场空间抬升，预计2029年全球市场增量空间将达112亿元 [66] - 行星滚柱丝杠市场主要以欧洲公司为主导，国产替代预期显现，国内企业得到客户认可，加大产能投入力度 [68][75] 无框力矩电机：国产性能超越 - 无框力矩电机可实现系统集成度的跃升，与人形机器人关节高度契合，已成为该领域主流驱动方案 [82][85] - 特斯拉Optimus人形机器人方案采用无框力矩电机，预计2029年全球无框力矩电机市场增量空间将达140亿元 [87] - 国内无框力矩电机厂商发展迅速，替代进程将持续 [91] 灵巧手：技术迭代升级 - 灵巧手是衡量机器人成熟度与商业落地价值的核心标尺，由驱动、传动和感知三大系统构成 [107] - 灵巧手技术路线向轻量化、更灵活和多模态感知发展，未来增量空间巨大，预计2029年市场规模将达300亿元 [108][114] - 建议关注技术迭代迅速、成本控制优秀、已有落地应用的灵巧手企业 [115] 六维力矩传感器：成本不断压降 - 六维力矩传感器主要用于机器人末端控制，在机器人领域应用占比高达72% [120] - 人形机器人将为六维力传感器贡献主要增量，预计2029年市场规模将达120亿元 [126] - 六维力矩传感器研发生产壁垒高，全球三大厂商占主要份额，国内企业已开始国产替代 [129][133] - 建议关注已有产品突破且有成本下降预期的传感器企业 [138]

权益变动基本情况 - 公司实际控制人徐国忠及其一致行动人合计持股比例从67.33%降至66.33% 触及1%权益变动刻度 [1] - 权益变动通过大宗交易方式完成 变动时间区间为2025年7月7日至2025年7月14日 [1][2] - 本次权益变动不违反已作出的承诺 不触发强制要约收购义务 [1] 具体持股变动明细 - 徐国忠直接持股从4564万股（占比6.92%）减少至3905万股（占比5.92%） 减持659万股 [2] - 徐彬持股数量维持5218.3222万股（占比7.92%）未发生变动 [2] - 国茂减速机集团有限公司持股数量未披露 但作为一致行动人参与权益计算 [1][2] - 沈惠萍持股191.388万股（占比0.29%） 徐玲持股1026.3854万股（占比1.56%） 均未发生变动 [2] - 一致行动人合计持股数量从43717.0956万股变为44376.0956万股（注：原文数据存在矛盾 变动后总数应低于变动前） [2] 信息披露与合规性 - 公司于2025年7月15日收到权益变动告知函 [1] - 减持事项与股东此前披露计划一致 且股份减持计划尚未实施完毕 [2] - 本次变动符合《上市公司股东、董监高减持股份管理暂行办法》及上海证券交易所相关规则 [2]

股权变动 - 公司实际控制人及其一致行动人权益比例由67.33%降至66.33%[2] - 徐国忠2025年7月7 - 14日减持6590000股，持股比例从6.92%降至5.92%[7] - 徐国忠变动前股数4564.0000万股，变动后3905.0000万股[7] 股权情况 - 徐彬持股5218.3222万股，比例7.92%未变[7] - 国茂减速机集团持股33376.0000万股，比例50.64%未变[7] - 沈惠萍持股191.3880万股，比例0.29%未变[8] - 徐玲持股1026.3854万股，比例1.56%未变[8] 变动说明 - 本次权益变动为履行减持计划，未实施完毕[9] - 本次变动不影响控股股东、实控人、公司治理和经营[9]

市场表现 - 科创人工智能ETF华夏(589010)收涨0.30%，持仓股中石头科技领涨9.61%，奥比中光上涨4.18%，天准科技上涨2.97% [1] - 机器人ETF(562500)收涨1.78%，步科股份领涨11.52%，新时达、科沃斯、中大力德收获10%涨停，当日交易金额11.35亿元，换手率7.57% [1] - 机器人概念股全天强势，PEEK材料、宇树机器人、减速器概念指数分别上涨5.31%、3.13%、2.90%，包揽市场前三 [1] 行业动态 - 智元、宇树科技中标人形机器人大单，印证人形机器人商业化加速趋势，PEEK材料、电机、灵巧手等相关产业细分率先受益 [1] - Meta计划投资数千亿美元建设超大规模AI数据中心，首个集群"普罗米修斯"预计2026年上线，另一集群"海伯里安"未来将扩展至5吉瓦规模 [2] - 具身机器人供应商朗毅机器人完成数千万元天使轮融资，资金将用于具身导航模组量产与技术升级，加速自主导览、安防巡检等场景落地 [2] 技术创新 - 亚马逊推出AI编程工具Kiro预览版，该工具能与程序员合作定义需求与系统设计，直接竞争GitHub智能体模式和谷歌Gemini Code Assist [2] 机构观点 - 人形机器人行业处于技术验证到产业化的关键转折，商业化进程呈现中外共振态势，供应链变革与技术突破并行 [3] - 具备量产能力、成本控制、场景适配的企业，以及核心零部件、AI算法领域领先者将抢占先机 [3] 产品聚焦 - 机器人ETF(562500)是全市场唯一规模破百亿、流动性最佳、覆盖中国机器人产业链最全的主题ETF [4] - 科创人工智能ETF华夏(589010)聚焦AI产业，具有20%涨跌幅和中小盘弹性特点 [5]