股价表现与交易数据 - 2025年8月25日收盘价12.28元，单日上涨4.07% [1] - 换手率2.94%，成交量9.14万手，成交金额1.13亿元 [1] - 主力资金净流入1180.43万元，占成交额10.45%，其中超大单净流入766.25万元（占比6.78%），大单净流入414.18万元（占比3.67%） [1] 资金流向结构 - 中单资金净流出435.57万元，占成交额3.86% [1] - 小单资金净流出744.86万元，占成交额6.59% [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业总收入3.91亿元，同比减少3.03% [1] - 归属净利润220.07万元，同比大幅下降82.60% [1] - 扣非净利润360.41万元，同比下降171.06% [1] 财务健康状况 - 流动比率1.593，速动比率1.401 [1] - 资产负债率31.58% [1] 公司基本信息 - 成立于2007年，位于广州市，主营家具制造业 [1] - 注册资本31128.3362万元人民币，实缴资本7350万元人民币 [1] - 法定代表人沈汉标 [1] 企业运营与资产结构 - 对外投资企业17家，参与招投标项目116次 [2] - 拥有商标信息373条，专利信息259条 [2] - 行政许可数量70个 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周 A 股市场整体上行成交活跃科技类板块领涨 大规模设备更新、消费品以旧换新措施有望提振内需 出口增速或有所回落 国内经济基本面与资金面的弱共振有望逐步开启 [29][30] - 预计后续转债发行压力不高 股市回暖带动转债增量资金回流驱动估值抬升至历史相对高位 需警惕估值回调风险 建议关注下修博弈空间、警惕强赎风险 适当关注临期转债短期博弈机会 [31] - 行业上建议关注热门主题、内需方向、中国特色估值体系下的央国企和高股息板块以及军工行业 [31] 各部分总结 转债周度专题与展望 临期转债“百态” - 截至 8 月 22 日 2025 年内 82 只转债退市 20 只到期退市 6 只到期兑付比例低于 1% 3 只高于 90% 其余集中在 20%-60% [10] - 中信转债促转股途径包括控股股东溢价转股和正股异动负溢价率转股 2024 年 12 月后转股节奏加快 [13][14] - 核建转债到期兑付比例达 99.27% 促转股意愿弱 最终平稳到期兑付 [19] - 民企转债多数存续期曾下修转股价 但部分未促成规模化转股 剩余规模 3 亿元以内的转债促转股意愿可能偏弱 [21][23][24] - 截至 8 月 22 日 年内 14 只即将到期转债 部分已实现强赎促转股 建议结合多因素分析促转股意愿 关注负溢价率转股和下修博弈 [28] 周度回顾与市场展望 - 本周 A 股市场整体上行 成交活跃 科技类板块领涨 三大指数有不同表现 各交易日板块涨跌有差异 [29] - 股市当前估值回升 大规模设备更新等措施有望提振内需 出口增速或回落 国内经济基本面与资金面弱共振有望开启 [30] - 转债预计后续发行压力不高 警惕估值回调风险 关注下修博弈和强赎风险 适当关注临期转债短期博弈机会 行业上关注热门主题、内需方向、央国企和高股息板块以及军工行业 [31] 转债市场周度跟踪 权益市场收涨 通信电子综合领涨 - 本周权益市场主要指数收涨 市场风格偏向大盘成长 31 个申万行业指数上涨 通信、电子、综合行业领涨 [35][38] 转债市场大涨 百元溢价率中位数抬升 - 本周转债市场收涨 日均成交额增加 行业层面 29 个行业收涨 社会服务、美容护理和计算机行业涨幅前三 [40][43] - 对应正股层面 26 个行业收涨 计算机、电子和食品饮料行业涨幅前三 家用电器、传媒和钢铁等行业领跌 [43] - 本周多数个券上涨 周涨幅、跌幅和成交额前五的转债各有不同 绝对低价转债数量减少 价格中位数上涨 [45][47] - 本周全市场加权转股价值上升 溢价率下降 百元平价溢价率上升 隐含波动率中位数和偏债型转债纯债溢价率上升 [51] 不同类型转债高频跟踪 分类估值变化 - 本周平衡型转债估值略微下滑 偏股型转债估值大幅上行 部分平价、评级和规模的转债估值有不同变化 [59] - 2024 年初至今 偏股型、平衡型转债转股溢价率均触底反弹 截至本周五 偏股型处于 2017 年以来 35%分位数以上 平衡型处于 50%分位数以下 [59] 市场指数表现 - 本周各评级和规模转债均上涨 2023 年以来各评级和规模转债有不同收益 高评级 AAA 转债表现稳健 低评级转债抗跌弱反弹力度大 [74] 转债供给与条款跟踪 本周一级预案发行 - 本周无新上市转债 3 只已发行待上市 一级审批 12 只 3 只获交易所受理 [80] - 自 2023 年初至 2025 年 8 月 22 日 预案转债数量 93 只 规模 1503.60 亿元 不同进度的转债数量和规模不同 [81] 下修&赎回条款 - 本周 8 只转债预计触发下修 4 只公告不下修 1 只提议下修 无实际下修 [85][86][87] - 本周 12 只转债预计触发赎回 7 只公告不赎回 6 只提前赎回 [86][88][89] - 截至本周末 1 只转债在回售申报期 9 只在公司减资清偿申报期 [91]

行业市场规模与增长趋势 - 2025年整家定制市场规模预计首次突破1000亿元[4] - 存量房改造需求爆发推动市场增长[4] - 行业从"单品竞争"向"系统能力竞争"跃迁[11] 品牌产品策略与定价 - 欧派家居推出139800元甄全能整装套餐覆盖80㎡空间及全品类家居[1] - 索菲亚39800元套餐涵盖20㎡定制柜+10件家具+7m橱柜[1] - 志邦家居39700元套餐包含24㎡柜体+8.7m厨房+卫浴四件套[1] - 金牌家居推出29800元基础套餐和49800元升级套餐[1] - 好莱客19800元套餐覆盖20㎡定制柜+9件家具[1] - 顶固高端定制59800元套餐包含20㎡衣柜+7m厨房+5㎡护墙板[1] 消费群体特征变化 - Z世代成为消费主力军，注重数字渗透、社交驱动和兴趣多元[5] - 新生代消费行为呈现理性主导、国货崛起和二手普及特征[5] - 消费者价值观聚焦自我成长和社会责任[5] 产品创新方向 - 轻高定系列产品成为主流，强调质价比平衡[5] - 场景化设计覆盖宠物、电竞、健身等个性化需求[6] - 智能化成为核心设计诉求，例如三翼鸟APP操控全屋系统[6] - 金属材质应用提升，不锈钢和生态铝占比显著增加[8] 产业链协同发展 - 整家定制对上下游产业拉动效应具象化[7] - 柔性生产和智造能力影响力持续扩大[6] - 行业出现跨界绑定"整家"概念的新品牌[8] 行业竞争格局演变 - 马太效应显现，品牌集中度持续提升[10] - 企业需具备前端洞察、中台服务和后端交付综合能力[9] - 行业门槛持续抬高，进入长久研发投入阶段[9]

公司基本信息 - 云南好莱客食品有限公司于近日成立 [1] - 法定代表人为周正英 [1] - 注册资本为100万元人民币 [1] 经营范围 - 许可经营项目包括食品销售、食用菌菌种经营和酒类经营 [1] - 一般经营项目涵盖预包装食品销售、保健食品销售及初级农产品收购 [1] - 业务范围包括食用农产品批发零售、农产品加工运输贮藏及相关服务 [1] - 涉及新鲜水果蔬菜批发零售、水产品收购批发零售及礼品花卉销售 [1] - 包含中草药收购、地产中草药购销及互联网销售（除需许可商品） [1] - 扩展至日用百货销售、厨具卫具零售、金属工具制品及刀具销售 [1] - 涵盖塑料制品销售、宠物销售以及个人互联网直播服务 [1]

装修建材板块市场表现 - 装修建材板块午盘小幅增长 以14716.08点收盘 涨幅为0.80% [1] - 康欣新材领涨装修建材股 以2.97元/股收盘 涨幅为10.00% [1] - *ST松发涨幅位列第二 以56.46元/股收盘 涨幅为4.56% [1] - *ST四通涨幅位列第三 以6.65元/股收盘 涨幅为4.23% [1] - 麒盛科技领跌装修建材股 以14.37元/股收盘 跌幅为3.43% [1] - 濮耐股份跌幅位列第二 以7.24元/股收盘 跌幅为2.69% [1] - 好莱客跌幅位列第三 以11.31元/股收盘 跌幅为1.82% [1] 行业前景分析 - 地产链斜率放缓但方向不变 供给格局大幅改善 板块具备较高胜率 [1] - 地产链出清已近尾声 25年需求平稳且企业增长预期较低 [1] - 以旧换新补贴推动下 24年Q4家电消费加速 [1] - 25年3月家具消费明显加速 期待25年Q3家装迎来明显加速 [1]

公司动态 - 广东云禧台酒店管理有限公司于近日成立 法定代表人为沈宝珊 [1] - 公司经营范围包含酒店管理 餐饮管理 物业管理 品牌管理 外卖递送服务 健身休闲活动 体育用品及器材零售等 [1] - 该公司由好太太（603848）和好莱客（603898）通过间接共同持股方式控股 [1] 业务布局 - 好太太与好莱客通过新设公司切入酒店管理及餐饮服务领域 [1] - 业务范围延伸至外卖递送服务及健身休闲活动等生活服务板块 [1] - 通过股权合作方式实现家居企业向生活服务领域的多元化拓展 [1]

装修建材板块市场表现 - 装修建材板块小幅下跌 以14357 55点收盘 跌幅为0 37% [1] - 菲林格尔领跌装修建材股 以21 10元/股收盘 跌幅为4 18% [1] - 北京利尔跌幅位列第二 以6 75元/股收盘 跌幅为3 16% [1] - 濮耐股份跌幅位列第三 以7 32元/股收盘 跌幅为2 79% [1] - *ST四通领涨装修建材股 以6 14元/股收盘 涨幅为4 96% [1] - *ST松发涨幅位列第二 以49 87元/股收盘 涨幅为3 49% [1] - 好莱客涨幅位列第三 以11 18元/股收盘 涨幅为2 01% [1] 技术市场与智能家居行业 - 2024年全国技术市场合同成交额达到6 8万亿元 同比增长约11 2% [1] - 技术市场蓬勃发展 为全屋智能行业稳定发展提供保障 [1] - 技术成熟度提升将驱动全屋智能行业市场繁荣与多元化发展 [1] - 2025年中国智能家居市场规模突破1万亿元 [1] - 互联网 家电 传统硬件设备巨头纷纷布局智能家居赛道 [1] - 产品供给和技术发展日益充分 智能家居市场得到扩展 [1]

板块整体表现 - 家居用品板块较上一交易日上涨0.62% 领涨个股为菲林格尔（涨幅8.88%）[1] - 上证指数上涨0.66%至3583.31点 深证成指上涨0.46%至11041.56点[1] - 板块资金流向呈现分化：主力资金净流出1.69亿元 游资净流入740.15万元 散户净流入1.62亿元[2] 个股涨幅表现 - 菲林格尔（603226）收盘价19.37元 成交量12.47万手 成交额2.34亿元[1] - 龙竹科技（920445）涨幅5.79%至11.70元 成交额1.31亿元[1] - *ST亚振（603389）涨幅4.98%至24.86元 成交量1592.8手[1] - 欧派家居（603833）涨幅4.73%至54.02元 成交额4.00亿元[1] 个股跌幅表现 - C悍高（001221）跌幅11.15%至52.97元 成交额9.81亿元[2] - 共创草坪（605099）跌幅8.34%至32.54元 成交额5.08亿元[2] - 王力安防（605268）跌幅5.77%至9.80元 成交额1.88亿元[2] - 华瓷股份（001216）跌幅4.97%至14.34元 成交额2.91亿元[2] 资金流向明细 - 悦心健康（002162）主力净流入6615.58万元 占比24.11%[3] - 玉马科技（300993）主力净流入2263.81万元 占比6.50%[3] - 恒鑫生活（301501）主力净流入2143.79万元 占比13.09%[3] - 公牛集团（603195）主力净流入1331.91万元 占比10.63%[3] - 浙江永强（002489）主力净流入988.19万元 占比10.27%[3]

可转债基本情况 - 公司于2019年8月1日公开发行可转换公司债券630万张，每张面值100元，发行总额6.30亿元，期限6年（2019年8月1日至2025年7月31日）[1] - 可转债于2019年8月23日在上海证券交易所上市交易，债券简称"好客转债"，债券代码"113542"[1] 兑付安排 - 兑付登记日为2025年7月31日，兑付对象为登记在册的全体持有人[2] - 兑付本息金额为110元人民币/张（含税），兑付资金发放日为2025年8月1日[3] - 可转债于2025年7月29日停止交易，7月28日为最后交易日，7月31日为最后转股日[5] 转股及股本变动情况 - 转股期内累计28,059,000元可转债转为公司股份，累计转股数量1,744,376股，占转股前总股本的0.5634%[3] - 2025年7月1日至7月31日新增642,000元可转债转股，转股数58,705股[4] - 未转股可转债金额601,940,000元，占发行总量的95.5460%[3] 到期兑付结果 - 到期兑付数量6,019,400张，兑付总金额662,134,000元[4][5] - 可转债摘牌日为2025年8月1日[4] 对公司影响 - 转股导致总股本增加1,744,376股，短期内摊薄每股收益但不影响治理结构和持续经营[5] - 公司财务状况良好，现金流正常，兑付不影响日常经营发展[5]

债券发行与兑付 - 2019年8月1日发行630万张可转换公司债券，总额6.30亿元，期限6年[3] - 2025年7月31日为兑付登记日，到期兑付6,019,400张，金额662,134,000元[4] 转股情况 - 截止2025年7月31日，累计28,059,000元转股，数量1,744,376股，占比0.5634%[5] - 2025年7月1 - 31日，642,000元转股，累计转股数58,705股[5] 股本变化 - 2025年6月30日总股本311,286,357股，7月31日变为311,345,062股[6] 影响 - 本次兑付不影响公司日常经营[8] - 转股短期摊薄每股收益，不影响治理结构和持续经营[8]