客运数据 - 2024年4月客运运力投入同比上升16.80%，国内、国际和地区航线同比变动分别为6.42%、97.75%和22.36%[1] - 2024年4月旅客周转量同比上升20.45%，国内、国际和地区航线同比变动分别为7.42%、159.25%和51.28%[1] - 2024年4月客座率为83.31%，同比上升2.52%，国内、国际和地区航线同比变动分别为0.79%、18.72%和16.13%[1] 环比数据 - 2024年4月国内客运运力投入环比上升3.35%，周转量环比上升0.51%，客座率环比下降2.38%[2] - 2024年4月国际客运运力投入环比上升3.24%，周转量环比上升1.68%，客座率环比下降1.21%[2] 其他数据 - 2024年4月可用吨公里为54,347.43万吨公里，同比增长18.37%[4] - 2024年4月收入吨公里为36,272.36万吨公里，同比增长22.87%[5] - 2024年4月乘客人数为2,260.11千人，同比增长11.76%[5] - 2024年4月货物及邮件数量为10,574.95吨，同比增长37.20%[6] 机队情况 - 截至2024年4月30日，公司运营87架A320系列飞机，8架波音787系列飞机，子公司运营24架波音737系列飞机[16]

股权结构 - 均瑶集团持股102,086.21万股，占比46.11%[2] - 均瑶投资持股3,606.70万股，占比1.63%[11] 股份质押 - 均瑶集团本次解除质押7,280万股，质押6,810万股[3][5] - 均瑶集团累计质押81,080万股，占其所持79.42%[2] - 均瑶投资累计质押2,750万股，占其所持76.25%[11] 到期情况 - 均瑶集团未来半年到期5,025万股，融资余额4.54亿[10] - 均瑶集团未来一年到期49,924万股，融资余额36.9亿[10] - 均瑶投资未来一年到期2,750万股，融资余额2亿[10] 影响说明 - 本次质押对公司多方面无影响，无特殊担保用途[13]

业绩总结 - 吉祥航空2024年一季度营业收入为57.19亿元，同比增长28.77%[1] - 2024年一季度归母净利润为3.71亿元，同比增加2.06亿元[1] - 公司一季度归母净利润达到3.71亿元，为2019年同期的93%[1] - 预计吉祥航空2024年归母净利润为22亿元，2025年为30亿元[2] - 2024年预计营业收入为25326百万元，同比增长26.0%[2] 用户数据 - 2024年一季度公司运输旅客682万人次，同比增长30%[1] 未来展望 - 预计吉祥航空2026年预计营业收入增长8.8%[3] - 营业利润预计在2024年增长179.0%[3] - ROE预计在2025年达到22.1%[3] - 资产负债率预计在2026年降至71.2%[3] - 每股收益预计在2026年达到1.54元[3] 风险提示 - 风险提示包括现金流断裂、经济波动、重大自然灾害等[2]

回购方案 - 2024年2月19日董事会审议通过回购股份方案[3] - 首次披露日为2024年2月20日[2] - 预计回购金额1亿 - 2亿元[2] - 回购期限为董事会审议通过后6个月内[3] 回购情况 - 累计已回购股数11,140,000股，占总股本比0.50%[2] - 累计已回购金额141,168,884.39元[2] - 实际回购价格区间11.80 - 13.34元/股[2] - 2024年4月回购1,070,000股，占总股本0.05%[5] - 2024年4月购买最高价11.97元/股、最低价11.80元/股[5] - 2024年4月支付金额12,683,702元[5]

业绩总结 - 吉祥航空2024年一季度营收为57.2亿，同比增长28.8%[1] - 2024年一季度ASK同比增长28.7%，RPK同比增长37.7%[1] - 2024年一季度座公里客运收益为0.47元，同比下降8.4%[1] - 吉祥航空2024年一季度收入为57.2亿元，同比增长28.8%[2] - 吉祥航空2024年一季度归母净利润为3.7亿元，同比增长124.6%[2] - 吉祥航空2024年一季度客座率为85.5%，较2019年增长0.2%[2] - 吉祥航空2024年一季度单位座公里成本为0.34元，同比下降6.4%[2] - 吉祥航空2024年一季度三费率合计为11.7%，较2019年下降6.9%[2] - 吉祥航空2024年一季度营业总收入预计将达到226.35亿元，2025年和2026年有望进一步增长至243.26亿元和262.78亿元[4] - 预计2024年吉祥航空的净利润将达到18.41亿元，2025年和2026年预计分别为25.50亿元和31.71亿元[4] - 2023年至2026年，吉祥航空的营业收入增长率分别为144.8%、12.6%、7.5%和8.0%[4] 投资评级 - 华创证券提供吉祥航空（603885）2024年一季报点评[11] - 投资评级体系基准指数包括A股市场基准为沪深300指数、香港市场基准为恒生指数、美国市场基准为标普500/纳斯达克指数[12] - 投资评级分为强推、推荐、中性和回避四个等级，对应不同预期超越基准指数的幅度[13] - 行业投资评级分为推荐、中性和回避三个等级，对应不同预期行业指数涨跌幅度相对基准指数的情况[14] - 分析师声明报告内容准确反映个人观点，不对其他券商发布的雷同研究报告负责[15] - 免责声明提醒报告仅供华创证券客户使用，不构成具体证券买卖出价或询价，客户应自主作出投资决策并承担风险[16] - 报告资料来源可靠但不保证准确性，报告内容仅反映发布当日判断，不构成个人投资建议，版权归华创证券所有[17] - 华创证券研究所设在北京、广深和上海，提供投资咨询服务，证监会审核华创证券投资咨询业务资格[18]

业绩总结 - 吉祥航空2024年一季度营收为57.2亿，同比增长28.8%[1] - 2024年一季度ASK同比增长28.7%，RPK同比增长37.7%[1] - 预计2024-2026年吉祥航空的归母净利分别为18.1、25.5和31.7亿，对应EPS分别为0.82、1.15和1.43元[1] - 吉祥航空2024年一季度收入为57.2亿元，同比增长28.8%[2] - 吉祥航空2024年一季度归母净利润为3.7亿元，同比增长124.6%[2] - 吉祥航空2024年一季度ASK同比增长28.7%，RPK同比增长37.7%[2] - 吉祥航空2024年一季度客座率为85.5%，较2019年增长0.2%[2] - 吉祥航空2024年一季度单位座公里成本为0.34元，同比下降6.4%[2] 财务预测 - 吉祥航空2024年一季度财务预测表显示，营业总收入预计将从2023年的20096百万元增长至2026年的26278百万元[4] - 预计2024年净利润将达到1841百万元，较2023年的759百万元有显著增长[4] - ROE预计从2023年的8.9%增长至2026年的21.3%[4] - 资产负债率预计从2023年的81.3%下降至2026年的70.4%[4] - 预计2024年营业收入增长率为12.6%，EBIT增长率为41.9%[4] 投资评级 - 华创证券提供了吉祥航空（603885）2024年一季报的点评和投资评级体系说明[11][12][13] - 报告中明确了强推、推荐、中性和回避等不同投资评级的定义和标准[13] - 公司声明报告内容准确反映个人观点，不对其他券商发布的研究报告负责[15] - 华创证券提醒投资者证券市场存在风险，需谨慎对待投资决策[17]

业绩总结 - 吉祥航空2024年Q1实现营业收入57.19亿元，同比增长29%[1] - 公司归母净利润3.71亿元，扣非归母净利润3.73亿元，同比增长125%、131%[1] - 公司机队规模118架，ASK、RPK同比分别上升29%、38%[2] - 公司客座率85.46%，同比上升5.58%[2] - 公司客公里收入0.4892元，较2019年同期上涨0.65%[3] - 公司营业成本47.14亿元，同比上涨21%[3] - 公司销售、管理、研发、财务费用合计6.96亿元，同比上升45%[4] 未来展望 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为18.39/31.22/33.89亿元，维持“买入”评级[5] - 公司预测2026年营业收入为304.68亿元，较2023年增长44.6%[6] - 2026年预计净利润为34.23亿元，同比增长350.6%[6] - ROE预计在2026年达到17.5%，较2023年增长8.5%[6] 其他新策略 - 公司建议将该股票评级定为"增持"[7] - 公司声明报告中的信息可能随时调整，投资者应关注更新或修改[10] - 公司不对报告中的内容引发的任何损失负责[11] - 公司及其关联机构可能持有报告中涉及公司的证券并进行交易[12] - 本报告版权归中泰证券股份有限公司所有，未经授权不得进行任何形式的复制或修改[13]

财务表现 - 2024年第一季度，吉祥航空营业收入为57.19亿人民币，同比增长28.77%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为3.71亿人民币，同比增长124.61%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为12.08亿人民币，略有下降[4] - 归属于上市公司股东的净利润增长主要系航班量增加所致[7] - 基本每股收益和稀释每股收益分别增长142.86%[7] 资产负债表 - 上海均瑶（集团）有限公司持有吉祥航空36.14%的股权，为公司实际控制人[9] - 公司第一季度财报显示，流动资产总额为3,803,194,914.58元，较上一季度略有下降[12] - 公司第一季度财报显示，非流动资产总额为41,090,100,394.40元，较上一季度略有增长[13] - 公司第一季度财报显示，流动负债合计为17,951,227,829.05元，较上一季度有所增加[13] - 公司第一季度财报显示，非流动负债合计为18,653,589,210.33元，较上一季度有所减少[14] 现金流量表 - 公司第一季度财报显示，营业总收入为5,719,329,813.85元，较去年同期有显著增长[14] - 2024年第一季度公司营业总成本为5,414,221,527.18元，较去年同期增长23.06%[15] - 2024年第一季度公司净利润为370,824,868.62元，同比增长122.42%[15] - 2024年第一季度公司经营活动产生的现金流量净额为1,208,352,518.95元[17] - 2024年第一季度公司投资活动产生的现金流量净额为-1,062,750,312.90元[18] - 2024年第一季度公司筹资活动产生的现金流量净额为-451,380,915.17元[19]

股权结构 - 均瑶集团持股102,086.21万股，占比46.11%[2] - 均瑶集团及其一致行动人合计持股105,692.91万股，占比47.74%[8] 股份质押 - 均瑶集团累计质押81,550万股，占其所持79.88%，占总股本36.83%[2] - 本次解除质押3,100万股，占其所持3.04%，占总股本1.40%[3] - 本次质押3,100万股，期限从2024年4月23日至2025年4月24日[5] 到期情况 - 均瑶集团未来半年内到期质押12,305万股，对应融资余额9.54亿元[9] - 均瑶集团未来一年到期质押57,204万股，对应融资余额41.9亿元[9] - 均瑶投资未来一年到期质押2,750万股，对应融资余额2亿元[9] 影响说明 - 本次股份质押对公司业务、融资、经营无影响[11] - 本次股份质押对公司治理、控制权、股权结构无影响[11]

财务数据 - 23年公司实现营收200.96亿元，同比上升144.8%[1] - 23年归母净利润7.51亿元，较19年同期上升20.0%[1] - 24年Q1整体公司供需齐升，国内供需相比19年同期增长35.1%/37.1%[2] - 24年Q1客座率同比增长9.4pcts至83.5%[2] - 考虑Q1经营数据情况及油价、外汇，调整24、25年净利润至人民币14.09、21.43亿，首次引入2026年净利润29.56亿[4] - 2023年营业收入为20095.67百万元，同比增长144.76%[7] - 2023年净利润为751.30百万元，同比增长118.1%[7] - 可比公司估值中，吉祥航空2023年PE为-24.45倍，2024E为87.5%[7] - 2023年，吉祥航空的营业总收入达到201亿元人民币，同比增长144.8%[10] - 净利润达到7.5亿元人民币，较去年同期亏损41.5亿元人民币和2019年盈利9.9亿元人民币有显著提升[10] - 2024年第一季度，民航客运市场稳步恢复，总供需量较2019年增长37.1%和37.5%[11] - 预计2024年和2025年净利润分别为14.1亿元和21.4亿元人民币，2026年预计净利润为29.6亿元人民币[12] - 吉祥航空的5年平均市净率约为3.0倍，根据2024-2025年基本面和可比公司估值，设定目标价为15.51元人民币[13] 评级及风险提示 - 给予2024PB 3.5x目标价15.51元，维持“优于大市”评级[4] - 报告中提到，海通国际使用相对评级系统，包括优于大市、中性和弱于大市三种评级[19] - 分析师股票评级分为优于大市、中性和弱于大市三种，分别对应未来12-18个月内预期相对基准指数涨幅超过10%、变化不大和跌幅超过10%[20] - 海通国际股票研究评级分布显示，优于大市占90.4%，中性占8.8%，弱于大市占0.8%[28] - 评估结果仅供参考，不构成投资建议，盟浪不对信息准确性和完整性负责[45][57] - 过去表现不代表未来结果，某些交易存在风险，不适合所有投资者[51][57] - HTISG及其关联公司可能持有研究报告中提及的证券的长仓或短仓，不保证收件人了解其交易决策[58][58] - 海通国际证券公司及其关联公司可能持有所述研究报告中提及实体总发行股本的0.5%以上的净多头或空头金融利益[79]